VPB đề xuất kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ cho nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i
- VPB đ&#227; bổ sung một nội dung tr&#236;nh cổ đ&#244;ng th&#244;ng qua tại ĐHCĐ 2026, bao gồm kế hoạch tăng vốn điều lệ từ VND100tn l&#234;n VND106.2tn th&#244;ng qua ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ cho nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i. Đợt ph&#225;t h&#224;nh dự kiến thực hiện trong Q3–Q4 2026, sau khi được cơ quan quản l&#253; chấp thuận v&#224; sau khi ho&#224;n tất chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100:26.06 (dự kiến trong Q2–Q3 2026).
- T&#237;nh đến ng&#224;y 8/4, tỷ lệ sở hữu nước ngo&#224;i tại VPB ở mức khoảng 25%. Theo tờ tr&#236;nh, sau đợt ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ, tỷ lệ n&#224;y c&#243; thể tăng l&#234;n khoảng 34% tại thời điểm. Tuy nhi&#234;n, VPB c&#243; thể được n&#226;ng room ngoại l&#234;n tối đa 49%, nhờ tham gia t&#225;i cơ cấu GPBank.
Quan điểm của ch&#250;ng t&#244;i: D&#249; ng&#226;n h&#224;ng chưa c&#244;ng bố danh t&#237;nh nh&#224; đầu tư mục ti&#234;u, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng SMBC l&#224; ứng vi&#234;n khả dĩ nhất. Hiện SMBC đang sở hữu 15% cổ phần VPB với vai tr&#242; cổ đ&#244;ng chiến lược nước ngo&#224;i; nếu tham gia đợt ph&#225;t h&#224;nh n&#224;y, tỷ lệ sở hữu c&#243; thể tăng l&#234;n 20% sau giao dịch. Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng kịch bản n&#224;y sẽ tiếp tục củng cố quan hệ hợp t&#225;c chiến lược, đồng thời bổ sung nguồn vốn cho VPB để hỗ trợ kế hoạch tăng trưởng cao trong c&#225;c năm tới. Trước đ&#243;, năm 2023, VPB đ&#227; b&#225;n 15% cổ phần cho SMBC với gi&#225; VND30.159/cp tại thời điểm đ&#243;, tương ứng P/B 2022 trước giao dịch l&#224; 2.1x v&#224; sau giao dịch l&#224; 1.5x, theo ước t&#237;nh của ch&#250;ng t&#244;i.

VPB đề xuất kế hoạch phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài
- VPB đã bổ sung một nội dung trình cổ đông thông qua tại ĐHCĐ 2026, bao gồm kế hoạch tăng vốn điều lệ từ VND100tn lên VND106.2tn thông qua phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài. Đợt phát hành dự kiến thực hiện trong Q3–Q4 2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận và sau khi hoàn tất chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100:26.06 (dự kiến trong Q2–Q3 2026).
- Tính đến ngày 8/4, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại VPB ở mức khoảng 25%. Theo tờ trình, sau đợt phát hành riêng lẻ, tỷ lệ này có thể tăng lên khoảng 34% tại thời điểm. Tuy nhiên, VPB có thể được nâng room ngoại lên tối đa 49%, nhờ tham gia tái cơ cấu GPBank.
Quan điểm của chúng tôi: Dù ngân hàng chưa công bố danh tính nhà đầu tư mục tiêu, chúng tôi cho rằng SMBC là ứng viên khả dĩ nhất. Hiện SMBC đang sở hữu 15% cổ phần VPB với vai trò cổ đông chiến lược nước ngoài; nếu tham gia đợt phát hành này, tỷ lệ sở hữu có thể tăng lên 20% sau giao dịch. Chúng tôi cho rằng kịch bản này sẽ tiếp tục củng cố quan hệ hợp tác chiến lược, đồng thời bổ sung nguồn vốn cho VPB để hỗ trợ kế hoạch tăng trưởng cao trong các năm tới. Trước đó, năm 2023, VPB đã bán 15% cổ phần cho SMBC với giá VND30.159/cp tại thời điểm đó, tương ứng P/B 2022 trước giao dịch là 2.1x và sau giao dịch là 1.5x, theo ước tính của chúng tôi.