&#119823;&#119815;&#194;&#119821; &#119827;&#205;&#119810;&#119815; &#119810;Ổ &#119823;&#119815;&#119816;Ế&#119828; &#119810;&#119827;&#119814; (&#119829;&#119842;&#119838;&#119853;&#119842;&#119847;&#119809;&#119834;&#119847;&#119844;) 
&#119827;&#119815;&#119812;&#119822; &#119820;&#212; &#119815;&#204;&#119821;&#119815; &#119810;&#119808;&#119821;&#119826;&#119819;&#119816;&#119820;
C&#243; n&#234;n mua ?
1. &#120330; – &#120330;&#120374;&#120371;&#120371;&#120358;&#120367;&#120373; &#120332;&#120354;&#120371;&#120367;&#120362;&#120367;&#120360;&#120372;: &#120347;ă&#120367;&#120360; &#120373;&#120371;ưở&#120367;&#120360; &#120365;ợ&#120362; &#120367;&#120361;&#120374;ậ&#120367; &#120361;&#120362;ệ&#120367; &#120373;ạ&#120362; &#120375;ượ&#120373; &#120373;&#120371;ộ&#120362;
• Lợi nhuận Q3/2025 đạt 8.449 tỷ đồng, tăng 62% so với c&#249;ng kỳ – thuộc nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng tăng trưởng mạnh nhất.
• EPS hiện tại đạt 1.573 đồng, tăng 62%, phản &#225;nh hiệu suất sinh lời cải thiện r&#245; rệt nhờ kiểm so&#225;t chi ph&#237;, mở rộng t&#237;n dụng v&#224; tăng thu ngo&#224;i l&#227;i.
• Đ&#226;y l&#224; mức tăng trưởng “đột ph&#225;”, đ&#225;p ứng chuẩn CANSLIM
2. &#120328; – &#120328;&#120367;&#120367;&#120374;&#120354;&#120365; &#120332;&#120354;&#120371;&#120367;&#120362;&#120367;&#120360;&#120372;: &#120347;ă&#120367;&#120360; &#120373;&#120371;ưở&#120367;&#120360; &#120365;ợ&#120362; &#120367;&#120361;&#120374;ậ&#120367; &#120355;ề&#120367; &#120375;ữ&#120367;&#120360; &#120367;&#120361;&#120362;ề&#120374; &#120367;ă&#120366; 
• Lợi nhuận năm 2024 đạt 25.348 tỷ đồng, tăng trưởng b&#236;nh qu&#226;n năm v&#224;o khoảng 28%.
• Tốc độ tăng trưởng ổn định v&#224; nằm trong nh&#243;m dẫn đầu khối ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh.
3. &#120341; – &#120341;&#120358;&#120376; &#120330;&#120354;&#120373;&#120354;&#120365;&#120378;&#120372;&#120373;: &#120330;&#226;&#120374; &#120356;&#120361;&#120374;&#120378;ệ&#120367; &#120373;ă&#120367;&#120360; &#120373;&#120371;ưở&#120367;&#120360; &#120366;ớ&#120362; &#120373;&#120361;&#250;&#120356; đẩ&#120378; đị&#120367;&#120361; &#120360;&#120362;&#225; &#120330;&#120347;&#120334; đ&#120354;&#120367;&#120360; &#120372;ở &#120361;ữ&#120374; &#120367;&#120361;&#120362;ề&#120374; &#120378;ế&#120374; &#120373;ố “&#120341;&#120332;&#120350;” – độ&#120367;&#120360; &#120365;ự&#120356; &#120366;ớ&#120362; &#120373;ạ&#120368; độ&#120373; &#120369;&#120361;&#225; &#120360;&#120362;&#225;:
• Tăng trưởng t&#237;n dụng ~11%, tập trung mạnh ở kh&#225;ch h&#224;ng doanh nghiệp v&#224; b&#225;n lẻ → hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư c&#244;ng v&#224; GDP mục ti&#234;u 2025–2026.
• Luật h&#243;a Nghị quyết 42 → ng&#226;n h&#224;ng được xử l&#253; nợ hiệu quả hơn, tăng thu từ xử l&#253; t&#224;i sản v&#224; cải thiện lợi nhuận.
• Thanh khoản lớn – vốn h&#243;a cao, thuộc nh&#243;m cổ phiếu trọng yếu cho ETF v&#224; khối ngoại. Nếu n&#226;ng hạng thị trường tiến triển thuận lợi, CTG sẽ l&#224; m&#227; h&#250;t vốn mạnh.
• Bất động sản phục hồi, th&#250;c đẩy tăng trưởng t&#237;n dụng mua nh&#224; v&#224; t&#237;n dụng doanh nghiệp BĐS – nh&#243;m CTG c&#243; thị phần tốt.
4. &#120346; – &#120346;&#120374;&#120369;&#120369;&#120365;&#120378; &amp; &#120331;&#120358;&#120366;&#120354;&#120367;&#120357;: &#120330;&#226;&#120367; &#120355;ằ&#120367;&#120360; &#120356;&#120374;&#120367;&#120360; – &#120356;ầ&#120374; &#120373;ố&#120373;
• Lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh: 5,37 tỷ cp; Free-float: 15% → nguồn cung cổ phiếu kh&#244;ng bị pha lo&#227;ng mạnh, ph&#249; hợp ti&#234;u ch&#237; CANSLIM.
• Tỷ lệ tự do chuyển nhượng vừa phải gi&#250;p gi&#225; dễ bứt ph&#225; khi cầu gia tăng.
5. &#120339; – &#120339;&#120358;&#120354;&#120357;&#120358;&#120371; &#120368;&#120371; &#120339;&#120354;&#120360;&#120360;&#120354;&#120371;&#120357;: &#120341;ằ&#120366; &#120373;&#120371;&#120368;&#120367;&#120360; &#120367;&#120361;&#243;&#120366; &#120357;ẫ&#120367; &#120357;ắ&#120373; &#120367;&#120360;&#224;&#120367;&#120361;
• CTG l&#224; ng&#226;n h&#224;ng c&#243; quy m&#244;, thanh khoản v&#224; lợi nhuận thuộc top đầu, thường được c&#225;c quỹ v&#224; tổ chức ưu ti&#234;n lựa chọn.
• Trong bối cảnh chu kỳ ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng hồi phục, CTG đang cho thấy xu hướng “leader” r&#245; n&#233;t về tăng trưởng lợi nhuận v&#224; d&#242;ng tiền.
6. &#120336; – &#120336;&#120367;&#120372;&#120373;&#120362;&#120373;&#120374;&#120373;&#120362;&#120368;&#120367;&#120354;&#120365; &#120346;&#120369;&#120368;&#120367;&#120372;&#120368;&#120371;&#120372;&#120361;&#120362;&#120369;: &#120347;ổ &#120356;&#120361;ứ&#120356; &#120365;ớ&#120367; đ&#120354;&#120367;&#120360; &#120360;&#120362;&#120354; &#120373;ă&#120367;&#120360; &#120372;ở &#120361;ữ&#120374;
• C&#225;c tổ chức v&#224; quỹ ngoại tiếp tục gia tăng tỷ lệ nắm giữ.
• Ng&#226;n h&#224;ng Tokyo Mitsubishi UFJ đang nắm 19,73%, chứng minh sức hấp dẫn của CTG đối với c&#225;c định chế t&#224;i ch&#237;nh h&#224;ng đầu thế giới.
• Sự tham gia của tổ chức l&#224; một t&#237;n hiệu CANSLIM rất quan trọng – x&#225;c nhận cổ phiếu khỏe.
7. &#120340; – &#120340;&#120354;&#120371;&#120364;&#120358;&#120373; &#120347;&#120371;&#120358;&#120367;&#120357;: &#120351;&#120374; &#120361;ướ&#120367;&#120360; &#120373;&#120361;* &#120373;&#120371;ườ&#120367;&#120360; ủ&#120367;&#120360; &#120361;ộ
• CTG đang điều chỉnh ngắn hạn trong xu hướng Uptrend lớn.
• Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng l&#224; trụ cột h&#250;t d&#242;ng tiền → CTG c&#243; x&#225;c suất cao tiếp tục tăng khi bứt khỏi v&#249;ng t&#237;ch lũy.
&#119818;Ế&#119827; &#119819;&#119828;Ậ&#119821; ĐẦ&#119828; &#119827;Ư
CTG hội tụ hầu hết c&#225;c ti&#234;u ch&#237; quan trọng của m&#244; h&#236;nh CANSLIM:
• Lợi nhuận tăng trưởng mạnh
• C&#226;u chuyện tăng trưởng mới r&#245; r&#224;ng
• Sức h&#250;t tổ chức lớn
• Xu hướng thị trường tăng trong d&#224;i hạn
&#120347;&#120371;&#120368;&#120367;&#120360; &#120373;&#120371;&#120374;&#120367;&#120360; &#120361;ạ&#120367;, &#120330;&#120347;&#120334; &#120356;&#243; &#120364;&#120361;ả &#120367;ă&#120367;&#120360; &#120355;ướ&#120356; &#120375;&#224;&#120368; &#120360;&#120362;&#120354;&#120362; đ&#120368;ạ&#120367; &#120373;ă&#120367;&#120360; &#120360;&#120362;&#225;, đặ&#120356; &#120355;&#120362;ệ&#120373; &#120364;&#120361;&#120362; &#120356;&#225;&#120356; &#120378;ế&#120374; &#120373;ố &#120375;ĩ &#120366;&#244; (&#120334;&#120331;&#120343; 2025–2026, đầ&#120374; &#120373;ư &#120356;&#244;&#120367;&#120360;, &#120369;&#120361;ụ&#120356; &#120361;ồ&#120362; &#120355;ấ&#120373; độ&#120367;&#120360; &#120372;ả&#120367;, &#120367;&#226;&#120367;&#120360; &#120361;ạ&#120367;&#120360; &#120373;&#120361;* &#120373;&#120371;ườ&#120367;&#120360;) &#120357;&#120362;ễ&#120367; &#120355;&#120362;ế&#120367; &#120373;&#237;&#120356;&#120361; &#120356;ự&#120356;.
CTG ph&#249; hợp với:
• Nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn t&#236;m kiếm cổ phiếu nền tảng, tăng trưởng ổn định,
• Nh&#224; đầu tư muốn nắm giữ c&#225;c cổ phiếu dẫn dắt trong chu kỳ hồi phục 2025.
&#119827;&#119815;&#212;&#119821;&#119814; &#119827;&#119816;&#119821; &#119827;Ư &#119829;Ấ&#119821;: &#119821;&#119840;&#119854;&#119858;ễ&#119847; &#119829;ă&#119847; &#119819;&#226;&#119846; – &#119820;&#119809;&#119826; 
&#119815;ỗ &#119853;&#119851;ợ &#119853;ư &#119855;ấ&#119847; đầ&#119854; &#119853;ư 
&#119833;&#119834;&#119845;&#119848;/&#119823;&#119841;&#119848;&#119847;&#119838;: &#120782;&#120791;&#120785;&#120790; &#120788;&#120785;&#120791; &#120784;&#120784;&#120782; 


𝐏𝐇Â𝐍 𝐓Í𝐂𝐇 𝐂Ổ 𝐏𝐇𝐈Ế𝐔 𝐂𝐓𝐆 (𝐕𝐢𝐞𝐭𝐢𝐧𝐁𝐚𝐧𝐤) 
𝐓𝐇𝐄𝐎 𝐌Ô 𝐇Ì𝐍𝐇 𝐂𝐀𝐍𝐒𝐋𝐈𝐌
Có nên mua ?
1. 𝘊 – 𝘊𝘶𝘳𝘳𝘦𝘯𝘵 𝘌𝘢𝘳𝘯𝘪𝘯𝘨𝘴: 𝘛ă𝘯𝘨 𝘵𝘳ưở𝘯𝘨 𝘭ợ𝘪 𝘯𝘩𝘶ậ𝘯 𝘩𝘪ệ𝘯 𝘵ạ𝘪 𝘷ượ𝘵 𝘵𝘳ộ𝘪
• Lợi nhuận Q3/2025 đạt 8.449 tỷ đồng, tăng 62% so với cùng kỳ – thuộc nhóm ngân hàng tăng trưởng mạnh nhất.
• EPS hiện tại đạt 1.573 đồng, tăng 62%, phản ánh hiệu suất sinh lời cải thiện rõ rệt nhờ kiểm soát chi phí, mở rộng tín dụng và tăng thu ngoài lãi.
• Đây là mức tăng trưởng “đột phá”, đáp ứng chuẩn CANSLIM
2. 𝘈 – 𝘈𝘯𝘯𝘶𝘢𝘭 𝘌𝘢𝘳𝘯𝘪𝘯𝘨𝘴: 𝘛ă𝘯𝘨 𝘵𝘳ưở𝘯𝘨 𝘭ợ𝘪 𝘯𝘩𝘶ậ𝘯 𝘣ề𝘯 𝘷ữ𝘯𝘨 𝘯𝘩𝘪ề𝘶 𝘯ă𝘮 
• Lợi nhuận năm 2024 đạt 25.348 tỷ đồng, tăng trưởng bình quân năm vào khoảng 28%.
• Tốc độ tăng trưởng ổn định và nằm trong nhóm dẫn đầu khối ngân hàng quốc doanh.
3. 𝘕 – 𝘕𝘦𝘸 𝘊𝘢𝘵𝘢𝘭𝘺𝘴𝘵: 𝘊â𝘶 𝘤𝘩𝘶𝘺ệ𝘯 𝘵ă𝘯𝘨 𝘵𝘳ưở𝘯𝘨 𝘮ớ𝘪 𝘵𝘩ú𝘤 đẩ𝘺 đị𝘯𝘩 𝘨𝘪á 𝘊𝘛𝘎 đ𝘢𝘯𝘨 𝘴ở 𝘩ữ𝘶 𝘯𝘩𝘪ề𝘶 𝘺ế𝘶 𝘵ố “𝘕𝘌𝘞” – độ𝘯𝘨 𝘭ự𝘤 𝘮ớ𝘪 𝘵ạ𝘰 độ𝘵 𝘱𝘩á 𝘨𝘪á:
• Tăng trưởng tín dụng ~11%, tập trung mạnh ở khách hàng doanh nghiệp và bán lẻ → hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư công và GDP mục tiêu 2025–2026.
• Luật hóa Nghị quyết 42 → ngân hàng được xử lý nợ hiệu quả hơn, tăng thu từ xử lý tài sản và cải thiện lợi nhuận.
• Thanh khoản lớn – vốn hóa cao, thuộc nhóm cổ phiếu trọng yếu cho ETF và khối ngoại. Nếu nâng hạng thị trường tiến triển thuận lợi, CTG sẽ là mã hút vốn mạnh.
• Bất động sản phục hồi, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng mua nhà và tín dụng doanh nghiệp BĐS – nhóm CTG có thị phần tốt.
4. 𝘚 – 𝘚𝘶𝘱𝘱𝘭𝘺 & 𝘋𝘦𝘮𝘢𝘯𝘥: 𝘊â𝘯 𝘣ằ𝘯𝘨 𝘤𝘶𝘯𝘨 – 𝘤ầ𝘶 𝘵ố𝘵
• Lượng cổ phiếu lưu hành: 5,37 tỷ cp; Free-float: 15% → nguồn cung cổ phiếu không bị pha loãng mạnh, phù hợp tiêu chí CANSLIM.
• Tỷ lệ tự do chuyển nhượng vừa phải giúp giá dễ bứt phá khi cầu gia tăng.
5. 𝘓 – 𝘓𝘦𝘢𝘥𝘦𝘳 𝘰𝘳 𝘓𝘢𝘨𝘨𝘢𝘳𝘥: 𝘕ằ𝘮 𝘵𝘳𝘰𝘯𝘨 𝘯𝘩ó𝘮 𝘥ẫ𝘯 𝘥ắ𝘵 𝘯𝘨à𝘯𝘩
• CTG là ngân hàng có quy mô, thanh khoản và lợi nhuận thuộc top đầu, thường được các quỹ và tổ chức ưu tiên lựa chọn.
• Trong bối cảnh chu kỳ ngành ngân hàng hồi phục, CTG đang cho thấy xu hướng “leader” rõ nét về tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền.
6. 𝘐 – 𝘐𝘯𝘴𝘵𝘪𝘵𝘶𝘵𝘪𝘰𝘯𝘢𝘭 𝘚𝘱𝘰𝘯𝘴𝘰𝘳𝘴𝘩𝘪𝘱: 𝘛ổ 𝘤𝘩ứ𝘤 𝘭ớ𝘯 đ𝘢𝘯𝘨 𝘨𝘪𝘢 𝘵ă𝘯𝘨 𝘴ở 𝘩ữ𝘶
• Các tổ chức và quỹ ngoại tiếp tục gia tăng tỷ lệ nắm giữ.
• Ngân hàng Tokyo Mitsubishi UFJ đang nắm 19,73%, chứng minh sức hấp dẫn của CTG đối với các định chế tài chính hàng đầu thế giới.
• Sự tham gia của tổ chức là một tín hiệu CANSLIM rất quan trọng – xác nhận cổ phiếu khỏe.
7. 𝘔 – 𝘔𝘢𝘳𝘬𝘦𝘵 𝘛𝘳𝘦𝘯𝘥: 𝘟𝘶 𝘩ướ𝘯𝘨 𝘵𝘩* 𝘵𝘳ườ𝘯𝘨 ủ𝘯𝘨 𝘩ộ
• CTG đang điều chỉnh ngắn hạn trong xu hướng Uptrend lớn.
• Nhóm ngân hàng là trụ cột hút dòng tiền → CTG có xác suất cao tiếp tục tăng khi bứt khỏi vùng tích lũy.
𝐊Ế𝐓 𝐋𝐔Ậ𝐍 ĐẦ𝐔 𝐓Ư
CTG hội tụ hầu hết các tiêu chí quan trọng của mô hình CANSLIM:
• Lợi nhuận tăng trưởng mạnh
• Câu chuyện tăng trưởng mới rõ ràng
• Sức hút tổ chức lớn
• Xu hướng thị trường tăng trong dài hạn
𝘛𝘳𝘰𝘯𝘨 𝘵𝘳𝘶𝘯𝘨 𝘩ạ𝘯, 𝘊𝘛𝘎 𝘤ó 𝘬𝘩ả 𝘯ă𝘯𝘨 𝘣ướ𝘤 𝘷à𝘰 𝘨𝘪𝘢𝘪 đ𝘰ạ𝘯 𝘵ă𝘯𝘨 𝘨𝘪á, đặ𝘤 𝘣𝘪ệ𝘵 𝘬𝘩𝘪 𝘤á𝘤 𝘺ế𝘶 𝘵ố 𝘷ĩ 𝘮ô (𝘎𝘋𝘗 2025–2026, đầ𝘶 𝘵ư 𝘤ô𝘯𝘨, 𝘱𝘩ụ𝘤 𝘩ồ𝘪 𝘣ấ𝘵 độ𝘯𝘨 𝘴ả𝘯, 𝘯â𝘯𝘨 𝘩ạ𝘯𝘨 𝘵𝘩* 𝘵𝘳ườ𝘯𝘨) 𝘥𝘪ễ𝘯 𝘣𝘪ế𝘯 𝘵í𝘤𝘩 𝘤ự𝘤.
CTG phù hợp với:
• Nhà đầu tư trung – dài hạn tìm kiếm cổ phiếu nền tảng, tăng trưởng ổn định,
• Nhà đầu tư muốn nắm giữ các cổ phiếu dẫn dắt trong chu kỳ hồi phục 2025.
𝐓𝐇Ô𝐍𝐆 𝐓𝐈𝐍 𝐓Ư 𝐕Ấ𝐍: 𝐍𝐠𝐮𝐲ễ𝐧 𝐕ă𝐧 𝐋â𝐦 – 𝐌𝐁𝐒 
𝐇ỗ 𝐭𝐫ợ 𝐭ư 𝐯ấ𝐧 đầ𝐮 𝐭ư 
𝐙𝐚𝐥𝐨/𝐏𝐡𝐨𝐧𝐞: 𝟎𝟗𝟑𝟖 𝟔𝟑𝟗 𝟐𝟐𝟎 


Lâm Nguyễn - Tư Vấn Đầu Tư MBS - ID: 3766

1. Mạng lưới ph&#226;n phối (Scale Advantage)
•	DGW c&#243; hệ thống ph&#226;n phối phủ khắp 63 tỉnh th&#224;nh, với h&#224;ng ng&#224;n đại l&#253;, cửa h&#224;ng b&#225;n lẻ, si&#234;u thị điện m&#225;y.
•	Mạng lưới rộng tạo hiệu ứng quy m&#244;: chi ph&#237; logistics/đơn vị thấp hơn đối thủ nhỏ.
•	Gi&#250;p h&#227;ng c&#244;ng nghệ (Xiaomi, Apple, Asus…) chọn DGW l&#224;m đối t&#225;c ph&#226;n phối độc quyền/ưu ti&#234;n.
&#128204; Lợi thế bền vững → kh&#243; cho đối thủ mới x&#226;y dựng được hệ thống tương tự trong ngắn hạn.
________________________________________
2. Quan hệ đối t&#225;c độc quyền (Supplier Relationship Advantage)
•	DGW thường l&#224; nh&#224; ph&#226;n phối độc quyền của nhiều thương hiệu quốc tế (Xiaomi, Apple uỷ quyền ch&#237;nh thức, Asus, Acer…).
•	C&#225;c hợp đồng ph&#226;n phối thường c&#243; t&#237;nh d&#224;i hạn, mang lại doanh số ổn định.
•	Đối thủ muốn tham gia sẽ kh&#243; tiếp cận trực tiếp những thương hiệu đ&#227; c&#243; DGW l&#224;m đối t&#225;c ch&#237;nh.
&#128204; Đ&#226;y l&#224; moat mạnh nhờ r&#224;o cản quan hệ.
________________________________________
3. Danh mục sản phẩm đa dạng (Product Portfolio Advantage)
•	Kh&#244;ng chỉ ICT (điện thoại, laptop), DGW c&#242;n mở rộng sang FMCG, thiết bị văn ph&#242;ng, h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng, y tế.
•	Gi&#250;p doanh nghiệp giảm rủi ro phụ thuộc một ng&#224;nh v&#224; tận dụng k&#234;nh ph&#226;n phối sẵn c&#243;.
•	Đối thủ nhỏ kh&#243; đạt được độ đa dạng n&#224;y → tăng lợi thế cạnh tranh.
________________________________________
4. Hiệu quả vận h&#224;nh &amp; m&#244; h&#236;nh kinh doanh (Operational Efficiency)
•	M&#244; h&#236;nh “Market Expansion Services – MES” của DGW: hỗ trợ đối t&#225;c từ A-Z (nghi&#234;n cứu thị trường, marketing, ph&#226;n phối, hậu m&#227;i).
•	Đ&#226;y l&#224; kh&#225;c biệt so với nh&#224; ph&#226;n phối thuần t&#250;y, tạo th&#234;m gi&#225; trị cho h&#227;ng → tăng t&#237;nh gắn b&#243;.
•	Hiệu quả v&#242;ng quay h&#224;ng tồn kho cao (6,27 lần năm 2024), gi&#250;p tối ưu vốn lưu động.
________________________________________
5. Chi ph&#237; chuyển đổi của kh&#225;ch h&#224;ng (Switching Costs)
•	Với nh&#224; sản xuất (Apple, Xiaomi): chi ph&#237; thay đổi đối t&#225;c ph&#226;n phối lớn (ph&#225;t triển lại mạng lưới, logistics, marketing).•	Với người ti&#234;u d&#249;ng: chi ph&#237; chuyển đổi thấp (c&#243; thể mua ở bất kỳ cửa h&#224;ng n&#224;o), n&#234;n DGW kh&#244;ng c&#243; lợi thế trực tiếp với người mua cuối, m&#224; lợi thế nằm ở ph&#237;a nh&#224; sản xuất.
________________________________________
6. Thương hiệu &amp; uy t&#237;n (Brand &amp; Trust)
•	DGW l&#224; một trong số &#237;t nh&#224; ph&#226;n phối ni&#234;m yết tr&#234;n HOSE, minh bạch t&#224;i ch&#237;nh → tăng uy t&#237;n.
•	Thương hiệu mạnh trong ng&#224;nh ph&#226;n phối ICT → dễ k&#253; kết với đối t&#225;c quốc tế mới.
________________________________________
7. R&#224;o cản gia nhập ng&#224;nh (Entry Barrier)
•	Ng&#224;nh ph&#226;n phối ICT c&#243; bi&#234;n lợi nhuận thấp (DGW chỉ ~2–3%), vốn lưu động lớn, cần hệ thống kho b&#227;i – logistics rộng.
•	Doanh nghiệp mới rất kh&#243; tham gia nếu kh&#244;ng c&#243; quan hệ với h&#227;ng quốc tế v&#224; nguồn vốn dồi d&#224;o.
&#128204; Điều n&#224;y gi&#250;p DGW duy tr&#236; vị thế dẫn đầu.
________________________________________
&#128202; Tổng hợp lợi thế cạnh tranh DGW
•	Mạnh &amp; bền vững:
o	Mạng lưới ph&#226;n phối rộng → hiệu ứng quy m&#244;.
o	Quan hệ đối t&#225;c độc quyền với nhiều h&#227;ng lớn.
o	M&#244; h&#236;nh MES (dịch vụ gia tăng).
•	Trung b&#236;nh:
o	Đa dạng sản phẩm gi&#250;p giảm rủi ro.
o	Uy t&#237;n thương hiệu, ni&#234;m yết minh bạch.
•	Yếu:
o	Bi&#234;n lợi nhuận thấp (đặc th&#249; ng&#224;nh).
o	Kh&#244;ng c&#243; lợi thế r&#245; rệt với người ti&#234;u d&#249;ng cuối (chỉ mạnh ở ph&#237;a nh&#224; cung cấp).
&#128073; Như vậy, DGW c&#243; moat ở mức trung kh&#225;, tập trung v&#224;o mạng lưới ph&#226;n phối v&#224; quan hệ đối t&#225;c độc quyền, nhưng hạn chế ở bi&#234;n lợi nhuận mỏng v&#224; d&#242;ng tiền thiếu ổn định.


1. Mạng lưới phân phối (Scale Advantage)
•	DGW có hệ thống phân phối phủ khắp 63 tỉnh thành, với hàng ngàn đại lý, cửa hàng bán lẻ, siêu thị điện máy.
•	Mạng lưới rộng tạo hiệu ứng quy mô: chi phí logistics/đơn vị thấp hơn đối thủ nhỏ.
•	Giúp hãng công nghệ (Xiaomi, Apple, Asus…) chọn DGW làm đối tác phân phối độc quyền/ưu tiên.
📌 Lợi thế bền vững → khó cho đối thủ mới xây dựng được hệ thống tương tự trong ngắn hạn.
________________________________________
2. Quan hệ đối tác độc quyền (Supplier Relationship Advantage)
•	DGW thường là nhà phân phối độc quyền của nhiều thương hiệu quốc tế (Xiaomi, Apple uỷ quyền chính thức, Asus, Acer…).
•	Các hợp đồng phân phối thường có tính dài hạn, mang lại doanh số ổn định.
•	Đối thủ muốn tham gia sẽ khó tiếp cận trực tiếp những thương hiệu đã có DGW làm đối tác chính.
📌 Đây là moat mạnh nhờ rào cản quan hệ.
________________________________________
3. Danh mục sản phẩm đa dạng (Product Portfolio Advantage)
•	Không chỉ ICT (điện thoại, laptop), DGW còn mở rộng sang FMCG, thiết bị văn phòng, hàng tiêu dùng, y tế.
•	Giúp doanh nghiệp giảm rủi ro phụ thuộc một ngành và tận dụng kênh phân phối sẵn có.
•	Đối thủ nhỏ khó đạt được độ đa dạng này → tăng lợi thế cạnh tranh.
________________________________________
4. Hiệu quả vận hành & mô hình kinh doanh (Operational Efficiency)
•	Mô hình “Market Expansion Services – MES” của DGW: hỗ trợ đối tác từ A-Z (nghiên cứu thị trường, marketing, phân phối, hậu mãi).
•	Đây là khác biệt so với nhà phân phối thuần túy, tạo thêm giá trị cho hãng → tăng tính gắn bó.
•	Hiệu quả vòng quay hàng tồn kho cao (6,27 lần năm 2024), giúp tối ưu vốn lưu động.
________________________________________
5. Chi phí chuyển đổi của khách hàng (Switching Costs)
•	Với nhà sản xuất (Apple, Xiaomi): chi phí thay đổi đối tác phân phối lớn (phát triển lại mạng lưới, logistics, marketing).•	Với người tiêu dùng: chi phí chuyển đổi thấp (có thể mua ở bất kỳ cửa hàng nào), nên DGW không có lợi thế trực tiếp với người mua cuối, mà lợi thế nằm ở phía nhà sản xuất.
________________________________________
6. Thương hiệu & uy tín (Brand & Trust)
•	DGW là một trong số ít nhà phân phối niêm yết trên HOSE, minh bạch tài chính → tăng uy tín.
•	Thương hiệu mạnh trong ngành phân phối ICT → dễ ký kết với đối tác quốc tế mới.
________________________________________
7. Rào cản gia nhập ngành (Entry Barrier)
•	Ngành phân phối ICT có biên lợi nhuận thấp (DGW chỉ ~2–3%), vốn lưu động lớn, cần hệ thống kho bãi – logistics rộng.
•	Doanh nghiệp mới rất khó tham gia nếu không có quan hệ với hãng quốc tế và nguồn vốn dồi dào.
📌 Điều này giúp DGW duy trì vị thế dẫn đầu.
________________________________________
📊 Tổng hợp lợi thế cạnh tranh DGW
•	Mạnh & bền vững:
o	Mạng lưới phân phối rộng → hiệu ứng quy mô.
o	Quan hệ đối tác độc quyền với nhiều hãng lớn.
o	Mô hình MES (dịch vụ gia tăng).
•	Trung bình:
o	Đa dạng sản phẩm giúp giảm rủi ro.
o	Uy tín thương hiệu, niêm yết minh bạch.
•	Yếu:
o	Biên lợi nhuận thấp (đặc thù ngành).
o	Không có lợi thế rõ rệt với người tiêu dùng cuối (chỉ mạnh ở phía nhà cung cấp).
👉 Như vậy, DGW có moat ở mức trung khá, tập trung vào mạng lưới phân phối và quan hệ đối tác độc quyền, nhưng hạn chế ở biên lợi nhuận mỏng và dòng tiền thiếu ổn định.


Anh/Chị nếu c&#243; nhu cầu cần được hỗ trợ tư vấn đầu tư, c&#243; thể chuyển ID MBS 3766 về b&#234;n em. Khi đ&#243;, em sẽ trực tiếp đồng h&#224;nh c&#249;ng Anh/Chị trong suốt qu&#225; tr&#236;nh đầu tư, từ việc cập nhật th&#244;ng tin thị trường, ph&#226;n t&#237;ch cổ phiếu tiềm năng đến x&#226;y dựng danh mục ph&#249; hợp với mục ti&#234;u t&#224;i ch&#237;nh của m&#236;nh, gi&#250;p Anh/Chị nhận được sự hỗ trợ kịp thời, nhanh ch&#243;ng v&#224; chuy&#234;n s&#226;u hơn từ em. Rất mong được đồng h&#224;nh c&#249;ng Anh/Chị để tối ưu hiệu quả đầu tư trong giai đoạn sắp tới
Group tư vấn miễn ph&#237;: &#128073;&#127995;<a href="https://zalo.me/g/kwhntb364" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://zalo.me/g/kwhntb364</a>

Anh/Chị nếu có nhu cầu cần được hỗ trợ tư vấn đầu tư, có thể chuyển ID MBS 3766 về bên em. Khi đó, em sẽ trực tiếp đồng hành cùng Anh/Chị trong suốt quá trình đầu tư, từ việc cập nhật thông tin thị trường, phân tích cổ phiếu tiềm năng đến xây dựng danh mục phù hợp với mục tiêu tài chính của mình, giúp Anh/Chị nhận được sự hỗ trợ kịp thời, nhanh chóng và chuyên sâu hơn từ em. Rất mong được đồng hành cùng Anh/Chị để tối ưu hiệu quả đầu tư trong giai đoạn sắp tới
Group tư vấn miễn phí: 👉🏻https://zalo.me/g/kwhntb364

<a href="https://vt.tiktok.com/ZShHHru2j/" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://vt.tiktok.com/ZShHHru2j/</a>

TikTok - Make Your Day

Kết quả kinh doanh đ&#225;ng ch&#250; &#253; &quot;Số đẹp&quot; gọi t&#234;n c&#225;c m&#227; tr&#234;n nh&#233; anh chị &#128525;&#128525;&#128525;

Kết quả kinh doanh đáng chú ý "Số đẹp" gọi tên các mã trên nhé anh chị 😍😍😍