CTCP Masan High-Tech Materials (UpCom: <a class='symbol'>MSR</a>) c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; IV/2025 v&agrave; cả năm 2025 với nhiều điểm nhấn t&iacute;ch cực. Trong bối cảnh thị trường vonfram to&agrave;n cầu bước v&agrave;o giai đoạn tăng n&oacute;ng hiếm thấy, đ&acirc;y l&agrave; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh được giới đầu tư đặc biệt quan t&acirc;m trong nh&oacute;m doanh nghiệp kho&aacute;ng sản khi c&acirc;u chuyện chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a đang quay trở lại t&acirc;m điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/0188.jpg" style="height:337px; width:600px">

Lợi nhuận qu&yacute; IV cao nhất kể từ năm 2022

Năm 2025, Masan High-Tech Materials ghi nhận 7.443 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 19% so với c&ugrave;ng kỳ. Nếu loại trừ kết quả của H.C. Starck (HCS) &ndash; đơn vị đ&atilde; được <a class='symbol'>MSR</a> tho&aacute;i vốn ho&agrave;n to&agrave;n từ cuối năm 2024 &ndash; doanh thu vẫn tăng th&ecirc;m 1.166 tỷ đồng, chủ yếu nhờ mảng vonfram tăng trưởng mạnh, c&ugrave;ng với việc cải thiện tỷ lệ thu hồi vonfram v&agrave; florit tại mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o.

Ri&ecirc;ng trong qu&yacute; IV/2025, <a class='symbol'>MSR</a> ghi nhận 222 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, mức cao nhất theo qu&yacute; kể từ năm 2022. Lũy kế cả năm, doanh nghiệp đạt 11 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, c&oacute; l&atilde;i sau nhiều năm đầu tư n&acirc;ng cao năng lực c&ocirc;ng nghệ, vận h&agrave;nh.

Kết quả n&agrave;y cho thấy độ nhạy t&iacute;ch cực của <a class='symbol'>MSR</a> khi chu kỳ vonfram đảo chiều, đồng thời phản &aacute;nh những cải thiện mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c trong vận h&agrave;nh mỏ v&agrave; chế biến.

Vonfram trở th&agrave;nh động lực ch&iacute;nh

Trong cơ cấu doanh thu năm 2025, mảng vonfram đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ lực khi mang về 4.458 tỷ đồng, tăng 33% so với năm trước. Doanh thu từ florit đạt 1.432 tỷ đồng, cải thiện nhờ gi&aacute; b&aacute;n tăng v&agrave; hiệu quả thu hồi được n&acirc;ng l&ecirc;n.

Tại mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o, tỷ lệ thu hồi florit trong qu&yacute; IV/2025 đạt 65,5%, tăng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ, phản &aacute;nh hiệu quả vận h&agrave;nh mỏ v&agrave; tối ưu h&oacute;a c&ocirc;ng nghệ chế biến.

Việc mảng vonfram tăng trưởng mạnh trong bối cảnh gi&aacute; APT tăng cao cho thấy <a class='symbol'>MSR</a> đ&atilde; bước v&agrave;o pha thuận lợi của chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a, sau giai đoạn d&agrave;i chịu &aacute;p lực chi ph&iacute; v&agrave; thị trường đầu ra.

Masan High-Tech Materials l&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n trong hệ sinh th&aacute;i Masan (<a class='symbol'>MSN</a>), hoạt động trong lĩnh vực cung ứng c&aacute;c kho&aacute;ng sản chiến lược như vonfram, florit v&agrave; bismut &ndash; những nguy&ecirc;n liệu thiết yếu cho c&aacute;c ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp mũi nhọn như quốc ph&ograve;ng, h&agrave;ng kh&ocirc;ng, &ocirc; t&ocirc;, điện tử, năng lượng v&agrave; dược phẩm. Doanh nghiệp được th&agrave;nh lập năm 2010, bắt đầu từ hoạt động khai kho&aacute;ng v&agrave; kinh doanh tinh quặng vonfram, đồng, florit v&agrave; bismut.

Hiện <a class='symbol'>MSR</a> sở hữu 100% vốn tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty con vận h&agrave;nh mỏ v&agrave; thương mại tại Th&aacute;i Nguy&ecirc;n, trong đ&oacute; C&ocirc;ng ty TNHH Khai th&aacute;c Chế biến kho&aacute;ng sản N&uacute;i Ph&aacute;o giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/image(21).png" style="height:316px; width:600px">

N&uacute;i Ph&aacute;o - mỏ vonfram lớn nhất ngo&agrave;i Trung Quốc

Mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o l&agrave; mỏ đa kim loại lớn nhất ngo&agrave;i Trung Quốc, do <a class='symbol'>MSR</a> sở hữu v&agrave; vận h&agrave;nh th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con 100% vốn. Khi bắt đầu khai th&aacute;c năm 2014, trữ lượng được x&aacute;c nhận của mỏ l&agrave; 66 triệu tấn, với v&ograve;ng đời khai th&aacute;c dự kiến 20 năm. Vốn điều lệ của C&ocirc;ng ty N&uacute;i Ph&aacute;o hiện gần 10.793 tỷ đồng.

Theo Giấy ph&eacute;p khai th&aacute;c số 1710/GP-BTNMT cấp năm 2010, khu vực khai th&aacute;c c&oacute; diện t&iacute;ch 90ha, với trữ lượng được cấp ph&eacute;p 83,22 triệu tấn, bao gồm:

<ul>
	<li>Khai th&aacute;c lộ thi&ecirc;n: gần 55,2 triệu tấn</li>
	<li>Khai th&aacute;c hầm l&ograve;: 28,082 triệu tấn</li>
</ul>

Hiện dự &aacute;n N&uacute;i Ph&aacute;o đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh xin cấp ph&eacute;p khai th&aacute;c phần trữ lượng hầm l&ograve; c&ograve;n lại v&agrave; chuyển đổi phương thức khai th&aacute;c sang kết hợp lộ thi&ecirc;n &ndash; hầm l&ograve; nhằm tối ưu hiệu quả v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i v&ograve;ng đời mỏ.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, ng&agrave;y 24/11/2025, Ph&oacute; Thủ tướng Trần Hồng H&agrave; đ&atilde; k&yacute; Quyết định 2581/QĐ-TTg điều chỉnh quy hoạch thăm d&ograve;, khai th&aacute;c v&agrave; chế biến kho&aacute;ng sản giai đoạn 2021&ndash;2030, tầm nh&igrave;n 2050, trong đ&oacute; mỏ vonfram N&uacute;i Ph&aacute;o được cập nhật ranh giới v&agrave; định hướng ph&aacute;t triển. Điều chỉnh n&agrave;y tạo cơ sở ph&aacute;p l&yacute; quan trọng để <a class='symbol'>MSR</a> huy động tối đa trữ lượng đ&atilde; được cấp ph&eacute;p v&agrave; mở rộng chế biến s&acirc;u theo hướng bền vững.

Mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o nh&igrave;n từ chu kỳ gi&aacute; vonfram

Tr&ecirc;n thị trường vonfram to&agrave;n cầu, Trung Quốc hiện chiếm khoảng 70&ndash;80% nguồn cung khai th&aacute;c. Tuy nhi&ecirc;n, trong thời gian gần đ&acirc;y, nước n&agrave;y li&ecirc;n tục siết hạn ngạch khai th&aacute;c v&agrave; kiểm so&aacute;t xuất khẩu, trong khi nhu cầu vonfram cho c&ocirc;ng nghệ cao, quốc ph&ograve;ng v&agrave; năng lượng sạch tiếp tục gia tăng.

Từ cuối năm 2025, gi&aacute; APT (Ammonium Paratungstate) &ndash; sản phẩm trung gian quan trọng của vonfram &ndash; đ&atilde; vượt đỉnh lịch sử 14 năm, dao động quanh mức 735&ndash;780 USD/mtu. Trong nh&oacute;m kho&aacute;ng sản chiến lược, vonfram ng&agrave;y c&agrave;ng được v&iacute; như &ldquo;v&agrave;ng đen&rdquo; mới của kỷ nguy&ecirc;n c&ocirc;ng nghiệp c&ocirc;ng nghệ cao.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/image(20).png" style="height:330px; width:600px">

Trong bối cảnh đ&oacute;, Việt Nam &ndash; quốc gia sở hữu trữ lượng vonfram lớn thứ ba thế giới (khoảng 95.000 tấn) &ndash; nổi l&ecirc;n như một điểm tựa quan trọng, với mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o l&agrave; trung t&acirc;m.

Ph&acirc;n t&iacute;ch b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh năm 2025 cho thấy Masan High-Tech Materials đ&atilde; bước qua giai đoạn đ&aacute;y chu kỳ, với lợi nhuận quay trở lại v&agrave; mảng vonfram đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt tăng trưởng. Tuy nhi&ecirc;n, kết quả hiện tại mới phản &aacute;nh pha đầu của chu kỳ gi&aacute; vonfram, khi:

<ul>
	<li>Gi&aacute; trị chiến lược của mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o chưa được phản &aacute;nh đầy đủ v&agrave;o lợi nhuận,</li>
	<li>Chuỗi chế biến s&acirc;u đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh ho&agrave;n thiện,</li>
	<li>D&ograve;ng tiền v&agrave; hiệu quả t&agrave;i ch&iacute;nh c&oacute; độ trễ so với biến động gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a.</li>
</ul>

Với quy m&ocirc; mỏ, nền tảng ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; vị thế trong chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu, N&uacute;i Ph&aacute;o tiếp tục l&agrave; t&agrave;i sản l&otilde;i quyết định triển vọng d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>MSR</a>, đặc biệt khi thị trường vonfram bước v&agrave;o giai đoạn căng thẳng nguồn cung.

Cổ phiếu <a class='symbol'>MSR</a> tăng mạnh phản &aacute;nh sớm kỳ vọng chu kỳ vonfram

Song song với sự cải thiện của kết quả kinh doanh v&agrave; bối cảnh gi&aacute; vonfram tăng mạnh, cổ phiếu <a class='symbol'>MSR</a> đ&atilde; ghi nhận diễn biến t&iacute;ch cực trong thời gian gần đ&acirc;y.&nbsp;

Từ v&ugrave;ng gi&aacute; thấp trong năm 2024, thị gi&aacute; <a class='symbol'>MSR</a> li&ecirc;n tục phục hồi v&agrave; tăng mạnh trong c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 v&agrave; đầu năm 2026, phản &aacute;nh kỳ vọng của thị trường v&agrave;o chu kỳ mới của vonfram cũng như vai tr&ograve; chiến lược của mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/image(19).png" style="height:472px; width:600px">

Gi&aacute; cổ phiếu kết phi&ecirc;n 03/02/2026

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đ&agrave; tăng của cổ phiếu <a class='symbol'>MSR</a> diễn ra trước khi lợi nhuận cả năm 2025 thực sự bứt ph&aacute;, cho thấy thị trường đang định gi&aacute; doanh nghiệp nhiều hơn dựa tr&ecirc;n: Triển vọng chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a, vị thế t&agrave;i sản chiến lược ngo&agrave;i Trung Quốc, v&agrave; khả năng chuyển h&oacute;a lợi thế mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o trong c&aacute;c năm tới.

Diễn biến n&agrave;y cũng ph&ugrave; hợp với đặc th&ugrave; của c&aacute;c cổ phiếu khai kho&aacute;ng, khi gi&aacute; cổ phiếu thường phản &aacute;nh kỳ vọng chu kỳ sớm hơn b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, trong khi lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền thường c&oacute; độ trễ.&nbsp;

CTCP Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025 và cả năm 2025 với nhiều điểm nhấn tích cực. Trong bối cảnh thị trường vonfram toàn cầu bước vào giai đoạn tăng nóng hiếm thấy, đây là báo cáo tài chính được giới đầu tư đặc biệt quan tâm trong nhóm doanh nghiệp khoáng sản khi câu chuyện chu kỳ hàng hóa đang quay trở lại tâm điểm.

CTCP Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; IV/2025 v&agrave; cả năm 2025 với nhiều điểm nhấn t&iacute;ch cực. Trong bối cảnh thị trường vonfram to&agrave;n cầu bước v&agrave;o giai đoạn tăng n&oacute;ng hiếm thấy, đ&acirc;y l&agrave; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh được giới đầu tư đặc biệt quan t&acirc;m trong nh&oacute;m doanh nghiệp kho&aacute;ng sản khi c&acirc;u chuyện chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a đang quay trở lại t&acirc;m điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/0188.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Lợi nhuận qu&yacute; IV cao nhất kể từ năm 2022

Năm 2025, Masan High-Tech Materials ghi nhận 7.443 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 19% so với c&ugrave;ng kỳ. Nếu loại trừ kết quả của H.C. Starck (HCS) &ndash; đơn vị đ&atilde; được MSR tho&aacute;i vốn ho&agrave;n to&agrave;n từ cuối năm 2024 &ndash; doanh thu vẫn tăng th&ecirc;m 1.166 tỷ đồng, chủ yếu nhờ mảng vonfram tăng trưởng mạnh, c&ugrave;ng với việc cải thiện tỷ lệ thu hồi vonfram v&agrave; florit tại mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o.

Ri&ecirc;ng trong qu&yacute; IV/2025, MSR ghi nhận 222 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, mức cao nhất theo qu&yacute; kể từ năm 2022. Lũy kế cả năm, doanh nghiệp đạt 11 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, c&oacute; l&atilde;i sau nhiều năm đầu tư n&acirc;ng cao năng lực c&ocirc;ng nghệ, vận h&agrave;nh.

Kết quả n&agrave;y cho thấy độ nhạy t&iacute;ch cực của MSR khi chu kỳ vonfram đảo chiều, đồng thời phản &aacute;nh những cải thiện mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c trong vận h&agrave;nh mỏ v&agrave; chế biến.

Vonfram trở th&agrave;nh động lực ch&iacute;nh

Trong cơ cấu doanh thu năm 2025, mảng vonfram đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ lực khi mang về 4.458 tỷ đồng, tăng 33% so với năm trước. Doanh thu từ florit đạt 1.432 tỷ đồng, cải thiện nhờ gi&aacute; b&aacute;n tăng v&agrave; hiệu quả thu hồi được n&acirc;ng l&ecirc;n.

Tại mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o, tỷ lệ thu hồi florit trong qu&yacute; IV/2025 đạt 65,5%, tăng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ, phản &aacute;nh hiệu quả vận h&agrave;nh mỏ v&agrave; tối ưu h&oacute;a c&ocirc;ng nghệ chế biến.

Việc mảng vonfram tăng trưởng mạnh trong bối cảnh gi&aacute; APT tăng cao cho thấy MSR đ&atilde; bước v&agrave;o pha thuận lợi của chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a, sau giai đoạn d&agrave;i chịu &aacute;p lực chi ph&iacute; v&agrave; thị trường đầu ra.

Masan High-Tech Materials l&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n trong hệ sinh th&aacute;i Masan (MSN), hoạt động trong lĩnh vực cung ứng c&aacute;c kho&aacute;ng sản chiến lược như vonfram, florit v&agrave; bismut &ndash; những nguy&ecirc;n liệu thiết yếu cho c&aacute;c ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp mũi nhọn như quốc ph&ograve;ng, h&agrave;ng kh&ocirc;ng, &ocirc; t&ocirc;, điện tử, năng lượng v&agrave; dược phẩm. Doanh nghiệp được th&agrave;nh lập năm 2010, bắt đầu từ hoạt động khai kho&aacute;ng v&agrave; kinh doanh tinh quặng vonfram, đồng, florit v&agrave; bismut.

Hiện MSR sở hữu 100% vốn tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty con vận h&agrave;nh mỏ v&agrave; thương mại tại Th&aacute;i Nguy&ecirc;n, trong đ&oacute; C&ocirc;ng ty TNHH Khai th&aacute;c Chế biến kho&aacute;ng sản N&uacute;i Ph&aacute;o giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/image(21).png" style="height:316px; width:600px" />

N&uacute;i Ph&aacute;o - mỏ vonfram lớn nhất ngo&agrave;i Trung Quốc

Mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o l&agrave; mỏ đa kim loại lớn nhất ngo&agrave;i Trung Quốc, do MSR sở hữu v&agrave; vận h&agrave;nh th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con 100% vốn. Khi bắt đầu khai th&aacute;c năm 2014, trữ lượng được x&aacute;c nhận của mỏ l&agrave; 66 triệu tấn, với v&ograve;ng đời khai th&aacute;c dự kiến 20 năm. Vốn điều lệ của C&ocirc;ng ty N&uacute;i Ph&aacute;o hiện gần 10.793 tỷ đồng.

Theo Giấy ph&eacute;p khai th&aacute;c số 1710/GP-BTNMT cấp năm 2010, khu vực khai th&aacute;c c&oacute; diện t&iacute;ch 90ha, với trữ lượng được cấp ph&eacute;p 83,22 triệu tấn, bao gồm:

<ul>
	<li>Khai th&aacute;c lộ thi&ecirc;n: gần 55,2 triệu tấn</li>
	<li>Khai th&aacute;c hầm l&ograve;: 28,082 triệu tấn</li>
</ul>

Hiện dự &aacute;n N&uacute;i Ph&aacute;o đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh xin cấp ph&eacute;p khai th&aacute;c phần trữ lượng hầm l&ograve; c&ograve;n lại v&agrave; chuyển đổi phương thức khai th&aacute;c sang kết hợp lộ thi&ecirc;n &ndash; hầm l&ograve; nhằm tối ưu hiệu quả v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i v&ograve;ng đời mỏ.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, ng&agrave;y 24/11/2025, Ph&oacute; Thủ tướng Trần Hồng H&agrave; đ&atilde; k&yacute; Quyết định 2581/QĐ-TTg điều chỉnh quy hoạch thăm d&ograve;, khai th&aacute;c v&agrave; chế biến kho&aacute;ng sản giai đoạn 2021&ndash;2030, tầm nh&igrave;n 2050, trong đ&oacute; mỏ vonfram N&uacute;i Ph&aacute;o được cập nhật ranh giới v&agrave; định hướng ph&aacute;t triển. Điều chỉnh n&agrave;y tạo cơ sở ph&aacute;p l&yacute; quan trọng để MSR huy động tối đa trữ lượng đ&atilde; được cấp ph&eacute;p v&agrave; mở rộng chế biến s&acirc;u theo hướng bền vững.

Mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o nh&igrave;n từ chu kỳ gi&aacute; vonfram

Tr&ecirc;n thị trường vonfram to&agrave;n cầu, Trung Quốc hiện chiếm khoảng 70&ndash;80% nguồn cung khai th&aacute;c. Tuy nhi&ecirc;n, trong thời gian gần đ&acirc;y, nước n&agrave;y li&ecirc;n tục siết hạn ngạch khai th&aacute;c v&agrave; kiểm so&aacute;t xuất khẩu, trong khi nhu cầu vonfram cho c&ocirc;ng nghệ cao, quốc ph&ograve;ng v&agrave; năng lượng sạch tiếp tục gia tăng.

Từ cuối năm 2025, gi&aacute; APT (Ammonium Paratungstate) &ndash; sản phẩm trung gian quan trọng của vonfram &ndash; đ&atilde; vượt đỉnh lịch sử 14 năm, dao động quanh mức 735&ndash;780 USD/mtu. Trong nh&oacute;m kho&aacute;ng sản chiến lược, vonfram ng&agrave;y c&agrave;ng được v&iacute; như &ldquo;v&agrave;ng đen&rdquo; mới của kỷ nguy&ecirc;n c&ocirc;ng nghiệp c&ocirc;ng nghệ cao.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/image(20).png" style="height:330px; width:600px" />

Trong bối cảnh đ&oacute;, Việt Nam &ndash; quốc gia sở hữu trữ lượng vonfram lớn thứ ba thế giới (khoảng 95.000 tấn) &ndash; nổi l&ecirc;n như một điểm tựa quan trọng, với mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o l&agrave; trung t&acirc;m.

Ph&acirc;n t&iacute;ch b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh năm 2025 cho thấy Masan High-Tech Materials đ&atilde; bước qua giai đoạn đ&aacute;y chu kỳ, với lợi nhuận quay trở lại v&agrave; mảng vonfram đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt tăng trưởng. Tuy nhi&ecirc;n, kết quả hiện tại mới phản &aacute;nh pha đầu của chu kỳ gi&aacute; vonfram, khi:

<ul>
	<li>Gi&aacute; trị chiến lược của mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o chưa được phản &aacute;nh đầy đủ v&agrave;o lợi nhuận,</li>
	<li>Chuỗi chế biến s&acirc;u đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh ho&agrave;n thiện,</li>
	<li>D&ograve;ng tiền v&agrave; hiệu quả t&agrave;i ch&iacute;nh c&oacute; độ trễ so với biến động gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a.</li>
</ul>

Với quy m&ocirc; mỏ, nền tảng ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; vị thế trong chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu, N&uacute;i Ph&aacute;o tiếp tục l&agrave; t&agrave;i sản l&otilde;i quyết định triển vọng d&agrave;i hạn của MSR, đặc biệt khi thị trường vonfram bước v&agrave;o giai đoạn căng thẳng nguồn cung.

Cổ phiếu MSR tăng mạnh phản &aacute;nh sớm kỳ vọng chu kỳ vonfram

Song song với sự cải thiện của kết quả kinh doanh v&agrave; bối cảnh gi&aacute; vonfram tăng mạnh, cổ phiếu MSR đ&atilde; ghi nhận diễn biến t&iacute;ch cực trong thời gian gần đ&acirc;y.&nbsp;

Từ v&ugrave;ng gi&aacute; thấp trong năm 2024, thị gi&aacute; MSR li&ecirc;n tục phục hồi v&agrave; tăng mạnh trong c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 v&agrave; đầu năm 2026, phản &aacute;nh kỳ vọng của thị trường v&agrave;o chu kỳ mới của vonfram cũng như vai tr&ograve; chiến lược của mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260204/images/image(19).png" style="height:472px; width:600px" />

Gi&aacute; cổ phiếu kết phi&ecirc;n 03/02/2026

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đ&agrave; tăng của cổ phiếu MSR diễn ra trước khi lợi nhuận cả năm 2025 thực sự bứt ph&aacute;, cho thấy thị trường đang định gi&aacute; doanh nghiệp nhiều hơn dựa tr&ecirc;n: Triển vọng chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a, vị thế t&agrave;i sản chiến lược ngo&agrave;i Trung Quốc, v&agrave; khả năng chuyển h&oacute;a lợi thế mỏ N&uacute;i Ph&aacute;o trong c&aacute;c năm tới.

Diễn biến n&agrave;y cũng ph&ugrave; hợp với đặc th&ugrave; của c&aacute;c cổ phiếu khai kho&aacute;ng, khi gi&aacute; cổ phiếu thường phản &aacute;nh kỳ vọng chu kỳ sớm hơn b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, trong khi lợi nhuận v&agrave; d&ograve;ng tiền thường c&oacute; độ trễ.&nbsp;