V&#192;NG ĐỐI MẶT &#193;P LỰC MỚI: GIỮ ĐƯỢC MỨC HỖ TRỢ 3.259 USD?
--------------
1. Đồng đ&#244; la suy yếu, nhưng v&#224;ng kh&#244;ng c&#242;n l&#224; nơi tr&#250; ẩn &quot;tự động&quot;
 &#128313; Trong bối cảnh Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed) tạm dừng lộ tr&#236;nh tăng l&#227;i suất v&#224; căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, đồng USD đang chịu sức &#233;p r&#245; rệt. Chỉ số DXY đ&#227; giảm về mức 100,61, đ&#225;nh dấu ng&#224;y giảm thứ hai li&#234;n tiếp khi thị trường định gi&#225; lại kỳ vọng l&#227;i suất v&#224; quan ngại về c&#225;c biện ph&#225;p thuế quan mới.
 &#128313; Tuy nhi&#234;n, diễn biến gi&#225; v&#224;ng lại cho thấy sự thiếu đồng thuận giữa xu hướng USD v&#224; t&#224;i sản tr&#250; ẩn. Trong phi&#234;n đầu tuần, v&#224;ng giảm về mức 3.259 USD/oz – thấp nhất trong một tuần, bất chấp đ&#224; suy yếu của đồng bạc xanh. Điều n&#224;y phản &#225;nh t&#226;m l&#253; lạc quan mới tr&#234;n thị trường to&#224;n cầu xoay quanh c&#225;c tiến triển thương mại, c&#249;ng với sự suy giảm nhẹ của lo ngại suy tho&#225;i.
--------------
2. Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng rủi ro d&#224;i hạn
 &#128313; D&#249; Bộ trưởng T&#224;i ch&#237;nh Mỹ m&#244; tả đ&#224;m ph&#225;n tại Geneva l&#224; &quot;hiệu quả&quot;, nhưng c&#225;c mức thuế hiện h&#224;nh vẫn cực kỳ cao: Hoa Kỳ duy tr&#236; thuế suất l&#234;n tới 145% với h&#224;ng h&#243;a Trung Quốc, trong khi Bắc Kinh đ&#225;p trả bằng mức 125% cho h&#224;ng Mỹ. 
 &#128313; Những căng thẳng n&#224;y đang l&#224;m tăng t&#237;nh bất ổn cho thị trường t&#224;i ch&#237;nh, đồng thời đặt Fed v&#224;o thế kh&#243; trong việc duy tr&#236; c&#226;n bằng giữa tăng trưởng v&#224; kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t.
--------------
3. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật: V&#224;ng đang ở ngưỡng quan trọng
 Gi&#225; v&#224;ng hiện đang dao động quanh 3.278 USD/oz, sau khi bật nhẹ từ mức hỗ trợ quan trọng 3.259 USD, tr&#249;ng khớp với đường xu hướng tăng d&#224;i hạn. Tuy nhi&#234;n, động lượng giảm hiện vẫn chiếm ưu thế:
 &#128313; Nếu ph&#225; vỡ ngưỡng 3.259 USD, v&#224;ng c&#243; khả năng điều chỉnh s&#226;u về 3.211 USD v&#224; 3.169 USD.
 &#128313; Ngược lại, để kh&#244;i phục đ&#224; tăng, v&#224;ng cần vượt lại mốc EMA 50 ng&#224;y tại 3.326 USD.
 &#128313; Dự b&#225;o ngắn hạn: V&#224;ng cần giữ vững v&#249;ng 3.259 USD để tr&#225;nh rơi v&#224;o xu hướng giảm ngắn hạn. Sự phục hồi tr&#234;n 3.326 USD c&#243; thể l&#224; t&#237;n hiệu đảo chiều mạnh.
--------------
4. T&#226;m điểm sắp tới: Dữ liệu CPI v&#224; ph&#225;t biểu của Chủ tịch Powell
Tuần n&#224;y, thị trường sẽ tập trung cao độ v&#224;o:
 &#128313; Chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng (CPI) của Mỹ – dự kiến tăng 4,1% so với c&#249;ng kỳ, c&#243; thể l&#224; chỉ b&#225;o về &#225;p lực lạm ph&#225;t hiện hữu.
 &#128313; B&#224;i ph&#225;t biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell v&#224;o thứ Năm – nh&#224; đầu tư kỳ vọng sẽ c&#243; th&#234;m manh mối về mốc thời gian cắt giảm l&#227;i suất.
 Hiện tại, thị trường định gi&#225; khả năng Fed c&#243; thể giảm l&#227;i suất 75 điểm cơ bản trước cuối năm 2025, tuy nhi&#234;n điều n&#224;y vẫn chưa được x&#225;c nhận r&#245; r&#224;ng. Nếu Powell tiếp tục duy tr&#236; quan điểm &quot;chờ đợi v&#224; quan s&#225;t&quot;, &#225;p lực l&#234;n gi&#225; v&#224;ng c&#243; thể quay trở lại.
--------------
5. Kết luận v&#224; khuyến nghị đầu tư
Trong ngắn hạn, v&#224;ng vẫn chịu &#225;p lực từ đ&#224; phục hồi của t&#226;m l&#253; rủi ro v&#224; đồng USD mạnh hơn. Tuy nhi&#234;n, rủi ro địa ch&#237;nh trị k&#233;o d&#224;i, căng thẳng thương mại chưa hạ nhiệt v&#224; khả năng Fed quay lại nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ vẫn l&#224; yếu tố hỗ trợ gi&#225; trong trung hạn.
----------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM

VÀNG ĐỐI MẶT ÁP LỰC MỚI: GIỮ ĐƯỢC MỨC HỖ TRỢ 3.259 USD?
--------------
1. Đồng đô la suy yếu, nhưng vàng không còn là nơi trú ẩn "tự động"
 🔹 Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm dừng lộ trình tăng lãi suất và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, đồng USD đang chịu sức ép rõ rệt. Chỉ số DXY đã giảm về mức 100,61, đánh dấu ngày giảm thứ hai liên tiếp khi thị trường định giá lại kỳ vọng lãi suất và quan ngại về các biện pháp thuế quan mới.
 🔹 Tuy nhiên, diễn biến giá vàng lại cho thấy sự thiếu đồng thuận giữa xu hướng USD và tài sản trú ẩn. Trong phiên đầu tuần, vàng giảm về mức 3.259 USD/oz – thấp nhất trong một tuần, bất chấp đà suy yếu của đồng bạc xanh. Điều này phản ánh tâm lý lạc quan mới trên thị trường toàn cầu xoay quanh các tiến triển thương mại, cùng với sự suy giảm nhẹ của lo ngại suy thoái.
--------------
2. Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng rủi ro dài hạn
 🔹 Dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ mô tả đàm phán tại Geneva là "hiệu quả", nhưng các mức thuế hiện hành vẫn cực kỳ cao: Hoa Kỳ duy trì thuế suất lên tới 145% với hàng hóa Trung Quốc, trong khi Bắc Kinh đáp trả bằng mức 125% cho hàng Mỹ. 
 🔹 Những căng thẳng này đang làm tăng tính bất ổn cho thị trường tài chính, đồng thời đặt Fed vào thế khó trong việc duy trì cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.
--------------
3. Phân tích kỹ thuật: Vàng đang ở ngưỡng quan trọng
 Giá vàng hiện đang dao động quanh 3.278 USD/oz, sau khi bật nhẹ từ mức hỗ trợ quan trọng 3.259 USD, trùng khớp với đường xu hướng tăng dài hạn. Tuy nhiên, động lượng giảm hiện vẫn chiếm ưu thế:
 🔹 Nếu phá vỡ ngưỡng 3.259 USD, vàng có khả năng điều chỉnh sâu về 3.211 USD và 3.169 USD.
 🔹 Ngược lại, để khôi phục đà tăng, vàng cần vượt lại mốc EMA 50 ngày tại 3.326 USD.
 🔹 Dự báo ngắn hạn: Vàng cần giữ vững vùng 3.259 USD để tránh rơi vào xu hướng giảm ngắn hạn. Sự phục hồi trên 3.326 USD có thể là tín hiệu đảo chiều mạnh.
--------------
4. Tâm điểm sắp tới: Dữ liệu CPI và phát biểu của Chủ tịch Powell
Tuần này, thị trường sẽ tập trung cao độ vào:
 🔹 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ – dự kiến tăng 4,1% so với cùng kỳ, có thể là chỉ báo về áp lực lạm phát hiện hữu.
 🔹 Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Năm – nhà đầu tư kỳ vọng sẽ có thêm manh mối về mốc thời gian cắt giảm lãi suất.
 Hiện tại, thị trường định giá khả năng Fed có thể giảm lãi suất 75 điểm cơ bản trước cuối năm 2025, tuy nhiên điều này vẫn chưa được xác nhận rõ ràng. Nếu Powell tiếp tục duy trì quan điểm "chờ đợi và quan sát", áp lực lên giá vàng có thể quay trở lại.
--------------
5. Kết luận và khuyến nghị đầu tư
Trong ngắn hạn, vàng vẫn chịu áp lực từ đà phục hồi của tâm lý rủi ro và đồng USD mạnh hơn. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị kéo dài, căng thẳng thương mại chưa hạ nhiệt và khả năng Fed quay lại nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố hỗ trợ giá trong trung hạn.
----------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM