Lần đầu ti&#234;n trong nhiều năm, Fed thẳng thắn n&#243;i: “Ch&#250;ng t&#244;i kh&#244;ng c&#243; niềm tin g&#236; về lạm ph&#225;t.”
Một tuy&#234;n bố kh&#244;ng ai ngờ tới từ định chế quyền lực nhất thị trường t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu.
Nếu bạn cảm thấy kinh tế Mỹ đang... kh&#244;ng ổn, bạn kh&#244;ng c&#244; đơn.
Thị trường việc l&#224;m chững lại. Ti&#234;u d&#249;ng giảm. Rủi ro t&#224;i ch&#237;nh r&#236;nh rập. Nhưng Fed th&#236; vẫn ngồi y&#234;n, tiếp tục “chờ xem”.
Thật kh&#243; hiểu khi người d&#226;n, doanh nghiệp v&#224; nh&#224; đầu tư đều đ&#227; cảm nhận r&#245; sự giảm tốc – c&#242;n Fed th&#236; vẫn đang “chờ th&#234;m dữ liệu”.
-----------------------------------
C&#249;ng một kịch bản lặp lại năm n&#224;y qua năm kh&#225;c:
2024: “Ch&#250;ng t&#244;i kh&#244;ng chắc chắn về lạm ph&#225;t, cần th&#234;m thời gian.”
2025: “Ch&#250;ng t&#244;i vẫn kh&#244;ng chắc, xin đừng coi dot plot l&#224; thật.”
&gt;&gt; Vấn đề kh&#244;ng phải thiếu dữ liệu – m&#224; l&#224; thiếu quyết đo&#225;n v&#224; tư duy cập nhật. Fed vẫn dựa v&#224;o c&#225;c m&#244; h&#236;nh lỗi thời, bỏ qua c&#225;c t&#237;n hiệu từ thị trường thực tế.
-----------------------------------
5 ĐIỂM NGHỊCH L&#221;:
Lạm ph&#225;t giảm – nhưng Fed vẫn lo lắng
- Nếu loại trừ gi&#225; thu&#234; nh&#224;, CPI đang trong xu hướng giảm r&#245; rệt
Việc l&#224;m “tốt” – nhưng người d&#226;n rời bỏ thị trường
- Thất nghiệp thực tế đ&#227; gần 5% nếu t&#237;nh cả người kh&#244;ng t&#236;m việc
Ti&#234;u d&#249;ng yếu – nhưng ch&#237;nh s&#225;ch kh&#244;ng thay đổi
- Doanh số b&#225;n lẻ th&#225;ng 5 giảm mạnh hơn dự kiến
Thuế quan kh&#244;ng l&#224;m gi&#225; tăng – m&#224; l&#224;m giảm ti&#234;u d&#249;ng
- Kh&#244;ng tạo lạm ph&#225;t, nhưng lại siết chặt chi ti&#234;u d&#226;n cư
Thị trường tr&#225;i phiếu bất ổn – nhưng Fed vẫn thờ ơ
- Lợi suất ngắn hạn tăng vọt do lo sợ vỡ nợ c&#244;ng th&#225;ng 8
--------------------------------------
Kh&#244;ng h&#224;nh động trong thời điểm cần thiết, đ&#244;i khi ch&#237;nh l&#224; h&#224;nh động sai lầm lớn nhất.

Lần đầu tiên trong nhiều năm, Fed thẳng thắn nói: “Chúng tôi không có niềm tin gì về lạm phát.”
Một tuyên bố không ai ngờ tới từ định chế quyền lực nhất thị trường tài chính toàn cầu.
Nếu bạn cảm thấy kinh tế Mỹ đang... không ổn, bạn không cô đơn.
Thị trường việc làm chững lại. Tiêu dùng giảm. Rủi ro tài chính rình rập. Nhưng Fed thì vẫn ngồi yên, tiếp tục “chờ xem”.
Thật khó hiểu khi người dân, doanh nghiệp và nhà đầu tư đều đã cảm nhận rõ sự giảm tốc – còn Fed thì vẫn đang “chờ thêm dữ liệu”.
-----------------------------------
Cùng một kịch bản lặp lại năm này qua năm khác:
2024: “Chúng tôi không chắc chắn về lạm phát, cần thêm thời gian.”
2025: “Chúng tôi vẫn không chắc, xin đừng coi dot plot là thật.”
>> Vấn đề không phải thiếu dữ liệu – mà là thiếu quyết đoán và tư duy cập nhật. Fed vẫn dựa vào các mô hình lỗi thời, bỏ qua các tín hiệu từ thị trường thực tế.
-----------------------------------
5 ĐIỂM NGHỊCH LÝ:
Lạm phát giảm – nhưng Fed vẫn lo lắng
- Nếu loại trừ giá thuê nhà, CPI đang trong xu hướng giảm rõ rệt
Việc làm “tốt” – nhưng người dân rời bỏ thị trường
- Thất nghiệp thực tế đã gần 5% nếu tính cả người không tìm việc
Tiêu dùng yếu – nhưng chính sách không thay đổi
- Doanh số bán lẻ tháng 5 giảm mạnh hơn dự kiến
Thuế quan không làm giá tăng – mà làm giảm tiêu dùng
- Không tạo lạm phát, nhưng lại siết chặt chi tiêu dân cư
Thị trường trái phiếu bất ổn – nhưng Fed vẫn thờ ơ
- Lợi suất ngắn hạn tăng vọt do lo sợ vỡ nợ công tháng 8
--------------------------------------
Không hành động trong thời điểm cần thiết, đôi khi chính là hành động sai lầm lớn nhất.