&#128165;FED HẠ L&#195;I SUẤT 0,25%, T&#205;N HIỆU T&#205;CH CỰC HAY CHỈ L&#192; “TIN Đ&#195; CŨ”?

1. Kỳ vọng thị trường: “Biết trước n&#234;n chẳng c&#242;n bất ngờ”

FED ch&#237;nh thức hạ l&#227;i suất 0,25%, đ&#250;ng như giới đầu tư đ&#227; dự b&#225;o. Do đ&#243;, thị trường phản ứng kh&#225; trầm lắng:

Chỉ số S&amp;P500 chỉ tăng nhẹ 0,2% l&#234;n 6.900 điểm, cho thấy d&#242;ng tiền kh&#244;ng thực sự hứng khởi.

Đồng USD mạnh l&#234;n, trong khi v&#224;ng v&#224; Bitcoin c&#249;ng sụt giảm — phản &#225;nh t&#226;m l&#253; “chốt lời” sau tin ch&#237;nh thức.

Đối với Việt Nam, VN-Index c&#243; thể chịu t&#225;c động gi&#225;n tiếp. Nếu thị trường kh&#244;ng c&#243; d&#242;ng tiền nội đỡ gi&#225;, rủi ro điều chỉnh tăng cao, nhất l&#224; khi tỷ gi&#225; USD/VND vẫn neo cao, g&#226;y &#225;p lực l&#234;n nh&#243;m doanh nghiệp nhập khẩu v&#224; c&#225;c hoạt động giao dịch ngoại hối.

2. Mục ti&#234;u thực chất: Giữ c&#226;n bằng giữa việc l&#224;m v&#224; lạm ph&#225;t

Theo ph&#225;t biểu của Chủ tịch Jerome Powell, việc hạ l&#227;i suất lần n&#224;y nhằm thực hiện “nhiệm vụ k&#233;p”:

✅ Duy tr&#236; việc l&#224;m ổn định
✅ Tiếp tục kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t

Điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; FED ra quyết định khi chưa c&#243; dữ liệu kinh tế mới, bởi Ch&#237;nh phủ Mỹ vẫn đang đ&#243;ng cửa tạm thời. Kh&#244;ng c&#243; b&#225;o c&#225;o về tỷ lệ thất nghiệp, bảng lương phi n&#244;ng nghiệp (NFP) hay chỉ số ti&#234;u d&#249;ng c&#225; nh&#226;n (PCE) — n&#234;n quyết định lần n&#224;y phần lớn dựa tr&#234;n kỳ vọng, chứ kh&#244;ng phải dữ liệu thực tế.

Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, nội bộ FED vẫn chia rẽ: 10 phiếu thuận – 2 phiếu chống (trong đ&#243; 1 người muốn giữ nguy&#234;n, 1 người muốn hạ mạnh 0,5%).
=&gt; Điều n&#224;y cho thấy FED vẫn thận trọng v&#224; thiếu đồng thuận, chứ chưa thực sự mở ra chu kỳ nới lỏng tiền tệ r&#245; rệt.

3. T&#225;c động đến thị trường kim loại qu&#253;: “Kỳ vọng hạ l&#227;i suất kh&#244;ng đủ để v&#224;ng bật mạnh”

&#128073; V&#224;ng:
Th&#244;ng thường, l&#227;i suất thấp sẽ hỗ trợ v&#224;ng do chi ph&#237; cơ hội nắm giữ giảm. Tuy nhi&#234;n, trong bối cảnh n&#224;y, đồng USD lại tăng mạnh sau quyết định của FED — khiến gi&#225; v&#224;ng bị k&#236;m h&#227;m.

V&#224;ng giao ngay hiện giao dịch quanh 3934 USD/ounce, giảm gần 6% so với đầu tuần.

D&#242;ng vốn ETF v&#224;ng ghi nhận r&#250;t r&#242;ng nhẹ, cho thấy giới đầu tư đang chờ t&#237;n hiệu r&#245; hơn về ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng tiếp theo.

Kết luận: Động th&#225;i hạ l&#227;i suất kh&#244;ng đủ “mồi lửa” để v&#224;ng tăng, v&#236; thị trường hiểu đ&#226;y chỉ l&#224; “động th&#225;i ph&#242;ng ngừa”, chưa phải chu kỳ giảm d&#224;i hạn.

&#128073; Bạc v&#224; bạch kim:

Bạc chịu &#225;p lực k&#233;p từ USD mạnh l&#234;n v&#224; t&#226;m l&#253; rủi ro giảm, giao dịch quanh v&#249;ng 46.7– 47 USD/ounce.

Bạch kim cũng sụt giảm nhẹ, do nhu cầu c&#244;ng nghiệp yếu đi khi triển vọng kinh tế to&#224;n cầu chưa r&#245; r&#224;ng.

Tuy nhi&#234;n, xu hướng d&#224;i hạn của kim loại qu&#253; vẫn t&#237;ch cực, bởi nếu FED tiếp tục hạ l&#227;i suất trong năm 2026, mặt bằng lợi suất thực giảm sẽ k&#237;ch th&#237;ch d&#242;ng tiền quay lại nh&#243;m t&#224;i sản tr&#250; ẩn.

4. Tổng kết: “Tin tốt nhưng chưa đủ lực”

Việc FED hạ l&#227;i suất 0,25% l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực về mặt t&#226;m l&#253;, nhưng chưa đủ mạnh để k&#237;ch hoạt chu kỳ tăng mới cho thị trường.

USD: mạnh l&#234;n.

V&#224;ng v&#224; kim loại qu&#253;: chịu &#225;p lực ngắn hạn nhưng giữ triển vọng tăng trong trung hạn.

-----------
Li&#234;n hệ tư vấn chiến lược đầu tư bạc, bạch kim v&#224; h&#224;ng h&#243;a ph&#225;i sinh - Sở Giao dịch H&#224;ng h&#243;a Việt Nam (MXV)

💥FED HẠ LÃI SUẤT 0,25%, TÍN HIỆU TÍCH CỰC HAY CHỈ LÀ “TIN ĐÃ CŨ”?

1. Kỳ vọng thị trường: “Biết trước nên chẳng còn bất ngờ”

FED chính thức hạ lãi suất 0,25%, đúng như giới đầu tư đã dự báo. Do đó, thị trường phản ứng khá trầm lắng:

Chỉ số S&P500 chỉ tăng nhẹ 0,2% lên 6.900 điểm, cho thấy dòng tiền không thực sự hứng khởi.

Đồng USD mạnh lên, trong khi vàng và Bitcoin cùng sụt giảm — phản ánh tâm lý “chốt lời” sau tin chính thức.

Đối với Việt Nam, VN-Index có thể chịu tác động gián tiếp. Nếu thị trường không có dòng tiền nội đỡ giá, rủi ro điều chỉnh tăng cao, nhất là khi tỷ giá USD/VND vẫn neo cao, gây áp lực lên nhóm doanh nghiệp nhập khẩu và các hoạt động giao dịch ngoại hối.

2. Mục tiêu thực chất: Giữ cân bằng giữa việc làm và lạm phát

Theo phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell, việc hạ lãi suất lần này nhằm thực hiện “nhiệm vụ kép”:

✅ Duy trì việc làm ổn định
✅ Tiếp tục kiểm soát lạm phát

Điểm đáng chú ý là FED ra quyết định khi chưa có dữ liệu kinh tế mới, bởi Chính phủ Mỹ vẫn đang đóng cửa tạm thời. Không có báo cáo về tỷ lệ thất nghiệp, bảng lương phi nông nghiệp (NFP) hay chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE) — nên quyết định lần này phần lớn dựa trên kỳ vọng, chứ không phải dữ liệu thực tế.

Thêm vào đó, nội bộ FED vẫn chia rẽ: 10 phiếu thuận – 2 phiếu chống (trong đó 1 người muốn giữ nguyên, 1 người muốn hạ mạnh 0,5%).
=> Điều này cho thấy FED vẫn thận trọng và thiếu đồng thuận, chứ chưa thực sự mở ra chu kỳ nới lỏng tiền tệ rõ rệt.

3. Tác động đến thị trường kim loại quý: “Kỳ vọng hạ lãi suất không đủ để vàng bật mạnh”

👉 Vàng:
Thông thường, lãi suất thấp sẽ hỗ trợ vàng do chi phí cơ hội nắm giữ giảm. Tuy nhiên, trong bối cảnh này, đồng USD lại tăng mạnh sau quyết định của FED — khiến giá vàng bị kìm hãm.

Vàng giao ngay hiện giao dịch quanh 3934 USD/ounce, giảm gần 6% so với đầu tuần.

Dòng vốn ETF vàng ghi nhận rút ròng nhẹ, cho thấy giới đầu tư đang chờ tín hiệu rõ hơn về chính sách nới lỏng tiếp theo.

Kết luận: Động thái hạ lãi suất không đủ “mồi lửa” để vàng tăng, vì thị trường hiểu đây chỉ là “động thái phòng ngừa”, chưa phải chu kỳ giảm dài hạn.

👉 Bạc và bạch kim:

Bạc chịu áp lực kép từ USD mạnh lên và tâm lý rủi ro giảm, giao dịch quanh vùng 46.7– 47 USD/ounce.

Bạch kim cũng sụt giảm nhẹ, do nhu cầu công nghiệp yếu đi khi triển vọng kinh tế toàn cầu chưa rõ ràng.

Tuy nhiên, xu hướng dài hạn của kim loại quý vẫn tích cực, bởi nếu FED tiếp tục hạ lãi suất trong năm 2026, mặt bằng lợi suất thực giảm sẽ kích thích dòng tiền quay lại nhóm tài sản trú ẩn.

4. Tổng kết: “Tin tốt nhưng chưa đủ lực”

Việc FED hạ lãi suất 0,25% là tín hiệu tích cực về mặt tâm lý, nhưng chưa đủ mạnh để kích hoạt chu kỳ tăng mới cho thị trường.

USD: mạnh lên.

Vàng và kim loại quý: chịu áp lực ngắn hạn nhưng giữ triển vọng tăng trong trung hạn.

-----------
Liên hệ tư vấn chiến lược đầu tư bạc, bạch kim và hàng hóa phái sinh - Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV)