Bộ T&#224;i Ch&#237;nh Ban H&#224;nh Th&#244;ng Tư 08/2026/TT-BTC: Hướng Đến N&#226;ng Hạng FTSE V&#224;o Th&#225;ng 9/2026
(ĐTCK) - Ng&#224;y 03/02/2026, Bộ trưởng Bộ T&#224;i ch&#237;nh đ&#227; ch&#237;nh thức k&#253; ban h&#224;nh Th&#244;ng tư số 08/2026/TT-BTC. Đ&#226;y được xem l&#224; văn bản ph&#225;p l&#253; quan trọng nhất trong thập kỷ n&#224;y của thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam, trực tiếp th&#225;o gỡ r&#224;o cản kỹ thuật cuối c&#249;ng để đưa VN-Index lọt v&#224;o rổ chỉ số Thị trường Mới nổi (Emerging Market) của FTSE Russell đ&#250;ng hẹn v&#224;o th&#225;ng 9/2026.
Kh&#244;ng c&#242;n l&#224; dự thảo hay kỳ vọng, Th&#244;ng tư 08/2026/TT-BTC đ&#227; ch&#237;nh thức hiệu lực h&#243;a giải ph&#225;p gỡ kh&#243; về k&#253; quỹ (Pre-funding) cho nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i, mở đường cho d&#242;ng vốn tỷ đ&#244; đổ bộ.
1. Nội dung cốt l&#245;i của Th&#244;ng tư 08/2026/TT-BTC: &quot;Cởi tr&#243;i&quot; d&#242;ng vốn ngoại
Điểm đột ph&#225; nhất của Th&#244;ng tư 08 nằm ở quy định cho ph&#233;p Nh&#224; đầu tư tổ chức nước ngo&#224;i (NĐTNN) được đặt lệnh mua chứng kho&#225;n m&#224; kh&#244;ng cần c&#243; đủ 100% tiền tại thời điểm đặt lệnh (Non-Prefunding).
Cơ chế vận h&#224;nh mới: C&#225;c C&#244;ng ty Chứng kho&#225;n (CTCK) sẽ đ&#243;ng vai tr&#242; trung gian đ&#225;nh gi&#225; năng lực t&#224;i ch&#237;nh của NĐTNN để x&#225;c định mức k&#253; quỹ. Phần tiền thiếu hụt sẽ được CTCK bảo l&#227;nh thanh to&#225;n hoặc hỗ trợ qua c&#225;c nghiệp vụ t&#224;i ch&#237;nh.
Giải quyết n&#250;t thắt: Quy định n&#224;y giải quyết triệt để vấn đề &quot;con g&#224; quả trứng&quot; khiến khối ngoại e ngại suốt nhiều năm qua: Đ&#243; l&#224; rủi ro tỷ gi&#225; v&#224; chi ph&#237; vốn khi phải chuyển tiền v&#224;o Việt Nam trước ng&#224;y giao dịch (T+0) m&#224; chưa biết c&#243; khớp lệnh hay kh&#244;ng.
2. Mục ti&#234;u tối thượng: N&#226;ng hạng v&#224;o Th&#225;ng 9/2026
Th&#244;ng tư 08/2026/TT-BTC được ban h&#224;nh với mục ti&#234;u r&#245; r&#224;ng v&#224; quyết liệt: Đảm bảo thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đ&#225;p ứng đầy đủ c&#225;c ti&#234;u ch&#237; định lượng v&#224; định t&#237;nh của tổ chức xếp hạng FTSE Russell.
Lộ tr&#236;nh ấn định: Với việc h&#224;nh lang ph&#225;p l&#253; đ&#227; ho&#224;n thiện v&#224;o th&#225;ng 02/2026, Việt Nam sẽ c&#243; khoảng 6 th&#225;ng để vận h&#224;nh thực tế, tạo cơ sở dữ liệu để FTSE Russell đ&#225;nh gi&#225; trong kỳ review giữa năm. Đ&#237;ch đến cuối c&#249;ng l&#224; c&#244;ng bố N&#226;ng hạng ch&#237;nh thức v&#224;o kỳ review th&#225;ng 9/2026.
N&#226;ng cao vị thế: Kh&#244;ng chỉ l&#224; danh hiệu, mục ti&#234;u của Th&#244;ng tư c&#242;n l&#224; n&#226;ng cao tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong rổ chỉ số FTSE Emerging Markets. Tỷ trọng cao đồng nghĩa với việc d&#242;ng vốn thụ động (ETF) bắt buộc phải giải ng&#226;n v&#224;o Việt Nam sẽ lớn hơn, ước t&#237;nh mang lại từ 2 - 5 tỷ USD ngay trong năm đầu ti&#234;n.
3. T&#225;c động lan tỏa đến thị trường
Sự ra đời của Th&#244;ng tư 08 sẽ tạo ra những thay đổi về chất cho to&#224;n bộ hệ thống:
Nh&#243;m C&#244;ng ty Chứng kho&#225;n: Được trao th&#234;m quyền hạn v&#224; c&#244;ng cụ nghiệp vụ mới (bảo l&#227;nh thanh to&#225;n cho khối ngoại). Đ&#226;y l&#224; mỏ v&#224;ng doanh thu dịch vụ mới cho c&#225;c CTCK c&#243; vốn lớn v&#224; uy t&#237;n quốc tế (như SSI, VCI, HSC...).
Thanh khoản b&#249;ng nổ: Việc loại bỏ y&#234;u cầu k&#253; quỹ 100% sẽ gi&#250;p v&#242;ng quay vốn của khối ngoại nhanh hơn, đẩy thanh khoản thị trường l&#234;n c&#225;c mốc kỷ lục mới.
Cơ cấu lại d&#242;ng tiền: D&#242;ng vốn ngoại mới sẽ ưu ti&#234;n c&#225;c cổ phiếu vốn h&#243;a lớn, minh bạch v&#224; nằm trong rổ chỉ số (VN30, Diamond ETF), gi&#250;p n&#226;ng mặt bằng định gi&#225; của nh&#243;m n&#224;y.
Kết luận
Th&#244;ng tư 08/2026/TT-BTC ra đời ng&#224;y 03/02/2026 ch&#237;nh l&#224; tấm v&#233; th&#244;ng h&#224;nh đưa chứng kho&#225;n Việt Nam vươn ra biển lớn. Với lộ tr&#236;nh n&#226;ng hạng đ&#227; được &quot;chốt&quot; v&#224;o th&#225;ng 9/2026, giai đoạn hiện tại ch&#237;nh l&#224; cơ hội v&#224;ng để c&#225;c nh&#224; đầu tư trong nước đi trước đ&#243;n đầu, t&#237;ch lũy t&#224;i sản trước khi d&#242;ng tiền ngoại khổng lồ đổ bộ.

Bộ Tài Chính Ban Hành Thông Tư 08/2026/TT-BTC: Hướng Đến Nâng Hạng FTSE Vào Tháng 9/2026
(ĐTCK) - Ngày 03/02/2026, Bộ trưởng Bộ Tài chính đã chính thức ký ban hành Thông tư số 08/2026/TT-BTC. Đây được xem là văn bản pháp lý quan trọng nhất trong thập kỷ này của thị trường chứng khoán Việt Nam, trực tiếp tháo gỡ rào cản kỹ thuật cuối cùng để đưa VN-Index lọt vào rổ chỉ số Thị trường Mới nổi (Emerging Market) của FTSE Russell đúng hẹn vào tháng 9/2026.
Không còn là dự thảo hay kỳ vọng, Thông tư 08/2026/TT-BTC đã chính thức hiệu lực hóa giải pháp gỡ khó về ký quỹ (Pre-funding) cho nhà đầu tư nước ngoài, mở đường cho dòng vốn tỷ đô đổ bộ.
1. Nội dung cốt lõi của Thông tư 08/2026/TT-BTC: "Cởi trói" dòng vốn ngoại
Điểm đột phá nhất của Thông tư 08 nằm ở quy định cho phép Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (NĐTNN) được đặt lệnh mua chứng khoán mà không cần có đủ 100% tiền tại thời điểm đặt lệnh (Non-Prefunding).
Cơ chế vận hành mới: Các Công ty Chứng khoán (CTCK) sẽ đóng vai trò trung gian đánh giá năng lực tài chính của NĐTNN để xác định mức ký quỹ. Phần tiền thiếu hụt sẽ được CTCK bảo lãnh thanh toán hoặc hỗ trợ qua các nghiệp vụ tài chính.
Giải quyết nút thắt: Quy định này giải quyết triệt để vấn đề "con gà quả trứng" khiến khối ngoại e ngại suốt nhiều năm qua: Đó là rủi ro tỷ giá và chi phí vốn khi phải chuyển tiền vào Việt Nam trước ngày giao dịch (T+0) mà chưa biết có khớp lệnh hay không.
2. Mục tiêu tối thượng: Nâng hạng vào Tháng 9/2026
Thông tư 08/2026/TT-BTC được ban hành với mục tiêu rõ ràng và quyết liệt: Đảm bảo thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng đầy đủ các tiêu chí định lượng và định tính của tổ chức xếp hạng FTSE Russell.
Lộ trình ấn định: Với việc hành lang pháp lý đã hoàn thiện vào tháng 02/2026, Việt Nam sẽ có khoảng 6 tháng để vận hành thực tế, tạo cơ sở dữ liệu để FTSE Russell đánh giá trong kỳ review giữa năm. Đích đến cuối cùng là công bố Nâng hạng chính thức vào kỳ review tháng 9/2026.
Nâng cao vị thế: Không chỉ là danh hiệu, mục tiêu của Thông tư còn là nâng cao tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong rổ chỉ số FTSE Emerging Markets. Tỷ trọng cao đồng nghĩa với việc dòng vốn thụ động (ETF) bắt buộc phải giải ngân vào Việt Nam sẽ lớn hơn, ước tính mang lại từ 2 - 5 tỷ USD ngay trong năm đầu tiên.
3. Tác động lan tỏa đến thị trường
Sự ra đời của Thông tư 08 sẽ tạo ra những thay đổi về chất cho toàn bộ hệ thống:
Nhóm Công ty Chứng khoán: Được trao thêm quyền hạn và công cụ nghiệp vụ mới (bảo lãnh thanh toán cho khối ngoại). Đây là mỏ vàng doanh thu dịch vụ mới cho các CTCK có vốn lớn và uy tín quốc tế (như SSI, VCI, HSC...).
Thanh khoản bùng nổ: Việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ 100% sẽ giúp vòng quay vốn của khối ngoại nhanh hơn, đẩy thanh khoản thị trường lên các mốc kỷ lục mới.
Cơ cấu lại dòng tiền: Dòng vốn ngoại mới sẽ ưu tiên các cổ phiếu vốn hóa lớn, minh bạch và nằm trong rổ chỉ số (VN30, Diamond ETF), giúp nâng mặt bằng định giá của nhóm này.
Kết luận
Thông tư 08/2026/TT-BTC ra đời ngày 03/02/2026 chính là tấm vé thông hành đưa chứng khoán Việt Nam vươn ra biển lớn. Với lộ trình nâng hạng đã được "chốt" vào tháng 9/2026, giai đoạn hiện tại chính là cơ hội vàng để các nhà đầu tư trong nước đi trước đón đầu, tích lũy tài sản trước khi dòng tiền ngoại khổng lồ đổ bộ.