♻TẬP ĐO&#192;N C&#212;NG NGHIỆP CAO SU VIỆT NAM – (GVR – HOSE) “Gi&#225; cao su kỳ vọng t&#237;ch cực b&#234;n cạnh c&#226;u chuyện chuyển đổi đất KCN”
✅Cập nhật Luận điểm đầu tư
♻Lũy kế cả năm 2024, DTT đạt 22,1 ngh&#236;n tỷ đồng (+19% svck), LNST của cổ đ&#244;ng C&#244;ng ty mẹ đạt 4,2 ngh&#236;n tỷ đồng (+61% svck), lần lượt ho&#224;n th&#224;nh 105% kế hoạch doanh thu v&#224; 148% kế hoạch lợi nhuận năm. Tổng sản lượng cao su thu hoạch đạt 445,2 ngh&#236;n tấn (gần tương đương svck), sản lượng ti&#234;u thụ đạt 521,7 ngh&#236;n tấn (+0,3% svck). Mảng kinh doanh cao su gồm mủ cao su v&#224; sản phẩm cao su vẫn l&#224; hoạt động kinh doanh ch&#237;nh của GVR, đ&#243;ng g&#243;p hơn 80% trong cơ cấu doanh thu của doanh nghiệp.
♻ Mảng cao su tiếp tục t&#237;ch cực. Gi&#225; cao su đ&#227; tăng mạnh trong nửa sau của năm 2024 khi nguồn cung suy giảm, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng gi&#225; cao su sẽ tiếp tục giữ ở mức cao trong nửa đầu của năm 2025 khi nguồn cung cao su tiếp tục thiếu hụt. B&#234;n cạnh đ&#243;, nhu cầu ti&#234;u thụ cũng được duy tr&#236; ổn định theo dự b&#225;o của Hiệp hội c&#225;c quốc gia sản xuất cao su thi&#234;n nhi&#234;n (ARNPC), đặc biệt tại thị trường Trung Quốc – thị trường xuất khẩu ch&#237;nh của cao su Việt Nam. 
♻ Mảng BĐS KCN nhiều tiềm năng trong tương lai nhờ quỹ đất trồng cao su lớn. GVR hiện đang tập trung triển khai 8 dự &#225;n KCN tại c&#225;c c&#244;ng ty con v&#224; c&#244;ng ty li&#234;n kết, với tổng diện t&#237;ch l&#224; 2.921 ha. Doanh nghiệp sở hữu quỹ đất trồng cao su lớn nhất cả nước, với 394,8 ngh&#236;n ha đất, tại nhiều địa điểm kh&#225;c nhau như B&#236;nh Dương, Đồng Nai, B&#224; Rịa Vũng T&#224;u, T&#226;y Ninh... theo đ&#243; mang lại tiềm năng lớn về ph&#225;t triển KCN trong d&#224;i hạn nhờ chiến lược chuyển đổi đất trồng cao su sang đất KCN. 
♻ Thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su gia tăng. Quy định mới tại Luật Đất đai 2024 li&#234;n quan đến bảng gi&#225; đất được ban h&#224;nh h&#224;ng năm (từ năm 2026), cập nhật s&#225;t với gi&#225; thị trường dự kiến sẽ gi&#250;p gia tăng thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su trong thời gian tới cho GVR.
♻T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh ổn định c&#249;ng vị thế doanh nghiệp đầu ng&#224;nh. Lượng tiền của của GVR ở mức lớn, đảm bảo nguồn lực để doanh nghiệp thực hiện c&#225;c dự &#225;n, đầu tư t&#224;i sản v&#224; chi trả nợ vay. D&#242;ng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp t&#237;ch cực, thường xuy&#234;n ở mức dương v&#224; cao.
❗️Rủi ro 
✓ Việc chuyển đổi đất từ đất trồng cao su sang đất KCN c&#243; thể gặp kh&#243; khăn v&#224; chậm trễ do qu&#225; tr&#236;nh ph&#234; duyệt. 
✓ Nhu cầu ti&#234;u thụ cao su giảm do nền kinh tế to&#224;n cầu gặp nhiều kh&#243; khăn v&#224; c&#225;c biện ph&#225;p bảo hộ thương mại. 
&#128640; CƠ HỘI TĂNG GI&#193;: 
✓ Nguồn cung cao su tr&#234;n thế giới tiếp tục sụt giảm mạnh l&#224;m gi&#225; cao su tiếp tục tăng. 
✓ Tiến độ chuyển đổi đất trồng cao su th&#224;nh c&#225;c KCN được thực hiện nhanh hơn dự kiến.
&#128176;✅Gi&#225; mục ti&#234;u khuyến nghị l&#224; 39.800 đồng/cp, dựa tr&#234;n triển vọng t&#237;ch cực của doanh nghiệp trong thời gian tới.

♻TẬP ĐOÀN CÔNG NGHIỆP CAO SU VIỆT NAM – (GVR – HOSE) “Giá cao su kỳ vọng tích cực bên cạnh câu chuyện chuyển đổi đất KCN”
✅Cập nhật Luận điểm đầu tư
♻Lũy kế cả năm 2024, DTT đạt 22,1 nghìn tỷ đồng (+19% svck), LNST của cổ đông Công ty mẹ đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (+61% svck), lần lượt hoàn thành 105% kế hoạch doanh thu và 148% kế hoạch lợi nhuận năm. Tổng sản lượng cao su thu hoạch đạt 445,2 nghìn tấn (gần tương đương svck), sản lượng tiêu thụ đạt 521,7 nghìn tấn (+0,3% svck). Mảng kinh doanh cao su gồm mủ cao su và sản phẩm cao su vẫn là hoạt động kinh doanh chính của GVR, đóng góp hơn 80% trong cơ cấu doanh thu của doanh nghiệp.
♻ Mảng cao su tiếp tục tích cực. Giá cao su đã tăng mạnh trong nửa sau của năm 2024 khi nguồn cung suy giảm, chúng tôi cho rằng giá cao su sẽ tiếp tục giữ ở mức cao trong nửa đầu của năm 2025 khi nguồn cung cao su tiếp tục thiếu hụt. Bên cạnh đó, nhu cầu tiêu thụ cũng được duy trì ổn định theo dự báo của Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ARNPC), đặc biệt tại thị trường Trung Quốc – thị trường xuất khẩu chính của cao su Việt Nam. 
♻ Mảng BĐS KCN nhiều tiềm năng trong tương lai nhờ quỹ đất trồng cao su lớn. GVR hiện đang tập trung triển khai 8 dự án KCN tại các công ty con và công ty liên kết, với tổng diện tích là 2.921 ha. Doanh nghiệp sở hữu quỹ đất trồng cao su lớn nhất cả nước, với 394,8 nghìn ha đất, tại nhiều địa điểm khác nhau như Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa Vũng Tàu, Tây Ninh... theo đó mang lại tiềm năng lớn về phát triển KCN trong dài hạn nhờ chiến lược chuyển đổi đất trồng cao su sang đất KCN. 
♻ Thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su gia tăng. Quy định mới tại Luật Đất đai 2024 liên quan đến bảng giá đất được ban hành hàng năm (từ năm 2026), cập nhật sát với giá thị trường dự kiến sẽ giúp gia tăng thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su trong thời gian tới cho GVR.
♻Tình hình tài chính ổn định cùng vị thế doanh nghiệp đầu ngành. Lượng tiền của của GVR ở mức lớn, đảm bảo nguồn lực để doanh nghiệp thực hiện các dự án, đầu tư tài sản và chi trả nợ vay. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tích cực, thường xuyên ở mức dương và cao.
❗️Rủi ro 
✓ Việc chuyển đổi đất từ đất trồng cao su sang đất KCN có thể gặp khó khăn và chậm trễ do quá trình phê duyệt. 
✓ Nhu cầu tiêu thụ cao su giảm do nền kinh tế toàn cầu gặp nhiều khó khăn và các biện pháp bảo hộ thương mại. 
🚀 CƠ HỘI TĂNG GIÁ: 
✓ Nguồn cung cao su trên thế giới tiếp tục sụt giảm mạnh làm giá cao su tiếp tục tăng. 
✓ Tiến độ chuyển đổi đất trồng cao su thành các KCN được thực hiện nhanh hơn dự kiến.
💰✅Giá mục tiêu khuyến nghị là 39.800 đồng/cp, dựa trên triển vọng tích cực của doanh nghiệp trong thời gian tới.