Dựa tr&#234;n c&#225;c b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh v&#224; tin tức mới nhất, kết quả kinh doanh b&#225;n ni&#234;n 2025 của C&#244;ng ty Cổ phần Chứng kho&#225;n Rồng Việt (m&#227; VDS) được tổng hợp như sau:
1. Kết quả t&#224;i ch&#237;nh ch&#237;nh   

-  Doanh thu hoạt động: 169.584 tỷ đồng, giảm 45% so với c&#249;ng kỳ 2024.  
-  Lỗ sau thuế: 6–7 tỷ đồng (c&#249;ng kỳ 2024 l&#227;i 121 tỷ đồng).  
- **Lũy kế 6 th&#225;ng đầu năm**:  
  - Doanh thu: 332 tỷ đồng (giảm 43% so với c&#249;ng kỳ).  
  - Lợi nhuận sau thuế: 11 tỷ đồng (giảm 95% so với c&#249;ng kỳ).  

2. Nguy&#234;n nh&#226;n sụt giảm 

- Mảng tự doanh: Chỉ đạt 16 tỷ đồng doanh thu, giảm 90% do lỗ từ c&#225;c t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh ghi nhận qua l&#227;i/lỗ (FVTPL).  
- Mảng M&#244;i giới: Doanh thu 40 tỷ đồng, giảm 23% do thanh khoản thị trường suy yếu (b&#236;nh qu&#226;n phi&#234;n giảm 3.7%).  
- Chi ph&#237; tăng: Chi ph&#237; hoạt động tăng 11 tỷ đồng l&#234;n 138–149 tỷ đồng, chủ yếu do lỗ tự doanh v&#224; chi ph&#237; vay margin.  
- T&#225;c động ngoại cảnh: Ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan của Mỹ g&#226;y biến động thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam. Mảng tự doanh lỗ r&#242;ng do đ&#225;nh gi&#225; lại t&#224;i sản nắm giữ

3. T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i sản v&#224; đầu tư 

-  Tổng t&#224;i sản: 6.828 tỷ đồng (tăng 7.3% so với đầu năm).  
- Cho vay margin: 2.946 tỷ đồng (chiếm tỷ trọng lớn nhất).  
- Đầu tư tr&#225;i phiếu: &quot;R&#243;t&quot; 800 tỷ đồng v&#224;o tr&#225;i phiếu d&#224;i hạn VietinBank v&#224; BIDV.  
- Danh mục cổ phiếu FVTPL: 1.050 tỷ đồng, tập trung v&#224;o KBC (-13 tỷ), HSG (-29), CMG (-4.3 tỷ), QNS (-2.7 tỷ). phần l&#227;i đến từ ACB, MWG (l&#227;i) kh&#244;ng đ&#225;ng kể b&#249; đắp lại
- Nợ phải trả: 4.025 tỷ đồng (tăng 12%), chủ yếu từ vay ng&#226;n h&#224;ng v&#224; tr&#225;i phiếu.  

4. Động lực tăng trưởng hồi phục lợi nhuận

- Qu&#253; II/2025 l&#224; giai đoạn kh&#243; khăn của VDS do t&#225;c động k&#233;p từ bất ổn thị trường v&#224; chiến lược đầu tư chưa hiệu quả. Doanh nghiệp cần t&#225;i cấu tr&#250;c danh mục tự doanh v&#224; tận dụng d&#242;ng tiền mặt để cải thiện hiệu quả trong c&#225;c qu&#253; c&#242;n lại.

- Danh mục tự doanh phục hồi từ cấp sập lịch sử phi&#234;n đầu th&#225;ng 4 năm 2025 v&#224; đ&#227; kết th&#250;c chu kỳ giảm gi&#225; v&#224;o cuối th&#225;ng 06/2025. Bắt đầu từ th&#225;ng 7 danh mục tự doanh của VDS đ&#227; c&#243; t&#237;n hiệu hồi phục gi&#225; mạnh từ đ&#225;y ở c&#225;c m&#227; chứng kho&#225;n chủ yếu như KBC, HSG, CMG, MWG, QNS, KDH. Đ&#226;y đều l&#224; c&#225;c m&#227; cổ phiếu c&#243; nội tại tốt, mức gi&#225; hồi phục r&#245; rệt v&#224; dư địa tăng c&#242;n nhiều

- Động lực tăng gi&#225; đến từ “Game” huy động v&#224; tăng vốn:
+ VDS hiện đang ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu kh&#244;ng t&#224;i sản bảo đảm trị gi&#225; 800 tỷ đồng. Theo th&#244;ng tin b&#234;n lề đ&#227; c&#243; đơn vị ứng mua trước do tr&#225;i phiếu của đơn vị kh&#225; hot v&#224;o giai đoạn n&#224;y.

+ Game ch&#224;o b&#225;n ri&#234;ng lẻ 770 tỷ đồng # 48 triệu cổ phiếu giai đoạn nủa cuối năm 2025 đ&#227; được th&#244;ng qua tại ĐHĐCĐ năm 2024

Nếu th&#224;nh c&#244;ng 02 game tr&#234;n sẽ l&#224; nguồn vốn cần thiết cho VDS bổ sung v&#224;o vốn lưu động phục vụ cho vay margin, gia tăng quy m&#244; danh mục chứng kho&#225;n tự doanh qua đ&#243; l&#224; động lực tăng trưởng lợi nhuận của VDS v&#224;o 06 th&#225;ng cuối năm.

-&gt; L&#234;n t&#224;u th&#244;i nhỉ?

 

Dựa trên các báo cáo tài chính và tin tức mới nhất, kết quả kinh doanh bán niên 2025 của Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (mã VDS) được tổng hợp như sau:
1. Kết quả tài chính chính   

-  Doanh thu hoạt động: 169.584 tỷ đồng, giảm 45% so với cùng kỳ 2024.  
-  Lỗ sau thuế: 6–7 tỷ đồng (cùng kỳ 2024 lãi 121 tỷ đồng).  
- **Lũy kế 6 tháng đầu năm**:  
  - Doanh thu: 332 tỷ đồng (giảm 43% so với cùng kỳ).  
  - Lợi nhuận sau thuế: 11 tỷ đồng (giảm 95% so với cùng kỳ).  

2. Nguyên nhân sụt giảm 

- Mảng tự doanh: Chỉ đạt 16 tỷ đồng doanh thu, giảm 90% do lỗ từ các tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL).  
- Mảng Môi giới: Doanh thu 40 tỷ đồng, giảm 23% do thanh khoản thị trường suy yếu (bình quân phiên giảm 3.7%).  
- Chi phí tăng: Chi phí hoạt động tăng 11 tỷ đồng lên 138–149 tỷ đồng, chủ yếu do lỗ tự doanh và chi phí vay margin.  
- Tác động ngoại cảnh: Chính sách thuế quan của Mỹ gây biến động thị trường chứng khoán Việt Nam. Mảng tự doanh lỗ ròng do đánh giá lại tài sản nắm giữ

3. Tình hình tài sản và đầu tư 

-  Tổng tài sản: 6.828 tỷ đồng (tăng 7.3% so với đầu năm).  
- Cho vay margin: 2.946 tỷ đồng (chiếm tỷ trọng lớn nhất).  
- Đầu tư trái phiếu: "Rót" 800 tỷ đồng vào trái phiếu dài hạn VietinBank và BIDV.  
- Danh mục cổ phiếu FVTPL: 1.050 tỷ đồng, tập trung vào KBC (-13 tỷ), HSG (-29), CMG (-4.3 tỷ), QNS (-2.7 tỷ). phần lãi đến từ ACB, MWG (lãi) không đáng kể bù đắp lại
- Nợ phải trả: 4.025 tỷ đồng (tăng 12%), chủ yếu từ vay ngân hàng và trái phiếu.  

4. Động lực tăng trưởng hồi phục lợi nhuận

- Quý II/2025 là giai đoạn khó khăn của VDS do tác động kép từ bất ổn thị trường và chiến lược đầu tư chưa hiệu quả. Doanh nghiệp cần tái cấu trúc danh mục tự doanh và tận dụng dòng tiền mặt để cải thiện hiệu quả trong các quý còn lại.

- Danh mục tự doanh phục hồi từ cấp sập lịch sử phiên đầu tháng 4 năm 2025 và đã kết thúc chu kỳ giảm giá vào cuối tháng 06/2025. Bắt đầu từ tháng 7 danh mục tự doanh của VDS đã có tín hiệu hồi phục giá mạnh từ đáy ở các mã chứng khoán chủ yếu như KBC, HSG, CMG, MWG, QNS, KDH. Đây đều là các mã cổ phiếu có nội tại tốt, mức giá hồi phục rõ rệt và dư địa tăng còn nhiều

- Động lực tăng giá đến từ “Game” huy động và tăng vốn:
+ VDS hiện đang phát hành trái phiếu không tài sản bảo đảm trị giá 800 tỷ đồng. Theo thông tin bên lề đã có đơn vị ứng mua trước do trái phiếu của đơn vị khá hot vào giai đoạn này.

+ Game chào bán riêng lẻ 770 tỷ đồng # 48 triệu cổ phiếu giai đoạn nủa cuối năm 2025 đã được thông qua tại ĐHĐCĐ năm 2024

Nếu thành công 02 game trên sẽ là nguồn vốn cần thiết cho VDS bổ sung vào vốn lưu động phục vụ cho vay margin, gia tăng quy mô danh mục chứng khoán tự doanh qua đó là động lực tăng trưởng lợi nhuận của VDS vào 06 tháng cuối năm.

-> Lên tàu thôi nhỉ?

 

Thua Gia Cát Lượng Mỗi Bộ Râu

Mai s&#224;n h&#244;m nay t&#226;y h&#250;p