GI&#193; V&#192;NG TRƯỚC NG&#195; BA ĐƯỜNG: VIỆC L&#192;M, LẠM PH&#193;T V&#192; THUẾ QUAN ĐỊNH H&#204;NH XU HƯỚNG
------
V&#224;ng đang đứng trước những t&#237;n hiệu tr&#225;i chiều: đồng USD phục hồi, dữ liệu lao động suy yếu v&#224; rủi ro ch&#237;nh s&#225;ch tiếp tục đẩy mạnh vai tr&#242; tr&#250; ẩn của kim loại qu&#253;.
------
I. &#193;P LỰC GIẢM TỪ ĐỒNG USD NHƯNG V&#192;NG VẪN ĐƯỢC N&#194;NG ĐỠ BỞI RỦI RO VĨ M&#212;
Sau hai phi&#234;n tăng mạnh, gi&#225; v&#224;ng điều chỉnh nhẹ trong phi&#234;n đầu tuần do chỉ số USD phục hồi. Tuy nhi&#234;n, đ&#224; điều chỉnh n&#224;y diễn ra trong bối cảnh nhu cầu ph&#242;ng thủ vẫn lớn, khi thị trường t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu đối mặt với c&#225;c rủi ro vĩ m&#244; ng&#224;y c&#224;ng hiện hữu.
------
II. DỮ LIỆU VIỆC L&#192;M K&#201;M KỲ VỌNG: CỬA SỔ CHO FED GIẢM L&#195;I SUẤT RỘNG MỞ
B&#225;o c&#225;o việc l&#224;m th&#225;ng 7 của Mỹ cho thấy chỉ 73.000 việc l&#224;m mới được tạo ra, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 110.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng l&#234;n 4,2% cho thấy thị trường lao động c&#243; dấu hiệu hạ nhiệt r&#245; rệt.

Trong bối cảnh lạm ph&#225;t vẫn thấp hơn mục ti&#234;u 2%, Fed c&#243; th&#234;m l&#253; do để c&#226;n nhắc nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch. Theo CME FedWatch, khả năng Fed cắt giảm l&#227;i suất v&#224;o th&#225;ng 11 hiện đ&#227; tăng l&#234;n 64%, từ mức 48% chỉ một tuần trước. M&#244;i trường l&#227;i suất thấp sẽ tiếp tục củng cố vị thế của v&#224;ng – một t&#224;i sản kh&#244;ng sinh lời nhưng hưởng lợi trong giai đoạn giảm l&#227;i suất.
------
III. CH&#205;NH S&#193;CH THUẾ CỦA TRUMP L&#192;M GIA TĂNG BẤT ỔN
Động th&#225;i của cựu Tổng thống Trump khi c&#244;ng bố mức thuế 35% l&#234;n c&#225;c sản phẩm kh&#244;ng thuộc USMCA đ&#227; tạo ra l&#224;n s&#243;ng lo ngại mới tr&#234;n thị trường. Viễn cảnh leo thang căng thẳng thương mại c&#243; thể t&#225;i k&#237;ch hoạt c&#225;c d&#242;ng tiền ph&#242;ng thủ đổ về v&#224;ng, bất chấp sự tăng gi&#225; tạm thời của USD.
------
IV. PH&#194;N T&#205;CH KỸ THUẬT: V&#192;NG ĐANG TRONG GIAI ĐOẠN T&#205;CH LŨY CHO MỘT BỨT PH&#193; MỚI
Gi&#225; v&#224;ng (XAU/USD) đ&#227; vượt th&#224;nh c&#244;ng k&#234;nh gi&#225; giảm v&#224; ph&#225; vỡ l&#234;n tr&#234;n đường EMA 50 v&#224; EMA 100 – hai ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, lần lượt tại 3.325 v&#224; 3.332 USD. Đ&#224; tăng chững lại khi tiếp cận v&#249;ng kh&#225;ng cự 3.364 USD, nhưng gi&#225; đang t&#237;ch lũy ngay dưới v&#249;ng n&#224;y – dấu hiệu cho thấy khả năng tiếp diễn xu hướng tăng vẫn rất cao.

+ Nếu gi&#225; vượt qua 3.364 USD, mục ti&#234;u tiếp theo sẽ l&#224; 3.384 v&#224; 3.401 USD.
+ Nếu gi&#225; điều chỉnh, v&#249;ng hỗ trợ đ&#225;ng ch&#250; &#253; sẽ nằm quanh 3.344 USD – nơi c&#243; thể mở ra cơ hội mua lại khi thị trường &quot;giảm để tăng&quot;.
+ RSI đang trong v&#249;ng qu&#225; mua, ủng hộ kịch bản điều chỉnh ngắn hạn trước khi tăng tiếp.

Chiến lược kỹ thuật trong tuần n&#224;y: Quan s&#225;t phản ứng tại v&#249;ng 3.344 – 3.364 USD để x&#225;c định điểm v&#224;o lệnh an to&#224;n, ưu ti&#234;n vị thế mua nếu x&#225;c nhận t&#237;ch cực.
------
Gi&#225; v&#224;ng đang trong trạng th&#225;i “đi ngang trong xu hướng tăng” khi thị trường chờ đợi th&#234;m t&#237;n hiệu r&#245; r&#224;ng từ dữ liệu lạm ph&#225;t v&#224; chi ti&#234;u ti&#234;u d&#249;ng sắp tới. Đồng thời, ch&#237;nh s&#225;ch thuế của Mỹ v&#224; rủi ro vĩ m&#244; tiếp tục giữ vai tr&#242; nền tảng cho nhu cầu tr&#250; ẩn.

Với khả năng Fed cắt giảm l&#227;i suất đang gia tăng v&#224; c&#225;c yếu tố bất ổn vẫn chưa hạ nhiệt, v&#224;ng vẫn l&#224; lựa chọn chiến lược cho c&#225;c nh&#224; đầu tư ph&#242;ng thủ trong m&#249;a thu n&#224;y.
-------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM

GIÁ VÀNG TRƯỚC NGÃ BA ĐƯỜNG: VIỆC LÀM, LẠM PHÁT VÀ THUẾ QUAN ĐỊNH HÌNH XU HƯỚNG
------
Vàng đang đứng trước những tín hiệu trái chiều: đồng USD phục hồi, dữ liệu lao động suy yếu và rủi ro chính sách tiếp tục đẩy mạnh vai trò trú ẩn của kim loại quý.
------
I. ÁP LỰC GIẢM TỪ ĐỒNG USD NHƯNG VÀNG VẪN ĐƯỢC NÂNG ĐỠ BỞI RỦI RO VĨ MÔ
Sau hai phiên tăng mạnh, giá vàng điều chỉnh nhẹ trong phiên đầu tuần do chỉ số USD phục hồi. Tuy nhiên, đà điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu phòng thủ vẫn lớn, khi thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với các rủi ro vĩ mô ngày càng hiện hữu.
------
II. DỮ LIỆU VIỆC LÀM KÉM KỲ VỌNG: CỬA SỔ CHO FED GIẢM LÃI SUẤT RỘNG MỞ
Báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ cho thấy chỉ 73.000 việc làm mới được tạo ra, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 110.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2% cho thấy thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt.

Trong bối cảnh lạm phát vẫn thấp hơn mục tiêu 2%, Fed có thêm lý do để cân nhắc nới lỏng chính sách. Theo CME FedWatch, khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 11 hiện đã tăng lên 64%, từ mức 48% chỉ một tuần trước. Môi trường lãi suất thấp sẽ tiếp tục củng cố vị thế của vàng – một tài sản không sinh lời nhưng hưởng lợi trong giai đoạn giảm lãi suất.
------
III. CHÍNH SÁCH THUẾ CỦA TRUMP LÀM GIA TĂNG BẤT ỔN
Động thái của cựu Tổng thống Trump khi công bố mức thuế 35% lên các sản phẩm không thuộc USMCA đã tạo ra làn sóng lo ngại mới trên thị trường. Viễn cảnh leo thang căng thẳng thương mại có thể tái kích hoạt các dòng tiền phòng thủ đổ về vàng, bất chấp sự tăng giá tạm thời của USD.
------
IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: VÀNG ĐANG TRONG GIAI ĐOẠN TÍCH LŨY CHO MỘT BỨT PHÁ MỚI
Giá vàng (XAU/USD) đã vượt thành công kênh giá giảm và phá vỡ lên trên đường EMA 50 và EMA 100 – hai ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, lần lượt tại 3.325 và 3.332 USD. Đà tăng chững lại khi tiếp cận vùng kháng cự 3.364 USD, nhưng giá đang tích lũy ngay dưới vùng này – dấu hiệu cho thấy khả năng tiếp diễn xu hướng tăng vẫn rất cao.

+ Nếu giá vượt qua 3.364 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ là 3.384 và 3.401 USD.
+ Nếu giá điều chỉnh, vùng hỗ trợ đáng chú ý sẽ nằm quanh 3.344 USD – nơi có thể mở ra cơ hội mua lại khi thị trường "giảm để tăng".
+ RSI đang trong vùng quá mua, ủng hộ kịch bản điều chỉnh ngắn hạn trước khi tăng tiếp.

Chiến lược kỹ thuật trong tuần này: Quan sát phản ứng tại vùng 3.344 – 3.364 USD để xác định điểm vào lệnh an toàn, ưu tiên vị thế mua nếu xác nhận tích cực.
------
Giá vàng đang trong trạng thái “đi ngang trong xu hướng tăng” khi thị trường chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng từ dữ liệu lạm phát và chi tiêu tiêu dùng sắp tới. Đồng thời, chính sách thuế của Mỹ và rủi ro vĩ mô tiếp tục giữ vai trò nền tảng cho nhu cầu trú ẩn.

Với khả năng Fed cắt giảm lãi suất đang gia tăng và các yếu tố bất ổn vẫn chưa hạ nhiệt, vàng vẫn là lựa chọn chiến lược cho các nhà đầu tư phòng thủ trong mùa thu này.
-------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM