&#128293; KINH TẾ VIỆT NAM 7 TH&#193;NG NĂM 2025: VỮNG CHẮC - CHẮN S&#211;NG THUẾ QUAN

(Kết nối bạn b&#232; với Sơn để trao đổi nhiều hơn)

&#128308; TỔNG QUAN V&#192; NHẬN ĐỊNH CHUNG (H&#204;NH 1)

Nền kinh tế Việt Nam đ&#227; tăng trưởng mạnh mẽ trong 7 th&#225;ng đầu năm 2025 với kim ngạch xuất khẩu v&#224; nhập khẩu tiếp tục cải thiện so với c&#249;ng kỳ (YoY), nhờ hoạt động đẩy mạnh t&#237;ch trữ h&#224;ng h&#243;a trước khi ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan mới của Mỹ c&#243; hiệu lực. Doanh số b&#225;n lẻ h&#224;ng h&#243;a &amp; dịch vụ tăng trưởng ổn định, số lượng du kh&#225;ch quốc tế tiếp tục đột ph&#225; trong khi giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng cải thiện đ&#225;ng kể v&#224; vốn đầu tư trực tiếp nước ngo&#224;i (FDI) thực hiện đạt mức cao nhất trong 10 năm. Về mặt gi&#225; cả, lạm ph&#225;t cũng được kiểm so&#225;t ở mức thấp hơn rất nhiều so với mục ti&#234;u của Ch&#237;nh phủ. Nh&#236;n chung, nhờ c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch kinh tế hỗ trợ hiệu quả, nền tảng kinh tế Việt Nam vẫn vững chắc với đầu tư v&#224; ti&#234;u d&#249;ng nội địa tăng trưởng mạnh mẽ, c&#249;ng với mức thuế suất đối ứng tương đối cạnh tranh đ&#227; tạo n&#234;n vị thế thuận lợi cho đất nước vượt qua những th&#225;ch thức thương mại trong thời gian tới.

&#128308; XUẤT KHẨU V&#192; NHẬP KHẨU VẪN TĂNG TRƯỞNG TỐT NHƯNG THỜI GIAN C&#210;N LẠI CỦA NĂM 2025 C&#211; THỂ GẶP &#193;P LỰC (H&#204;NH 2, 3, 4, 5 &amp; 6)

Trong th&#225;ng 7/2025, xuất khẩu v&#224; nhập khẩu tăng lần lượt +16% v&#224; +17,8% YoY, chủ yếu vẫn nhờ hoạt động đẩy mạnh t&#237;ch trữ h&#224;ng h&#243;a trước khi thuế suất đối ứng 20% từ Mỹ ch&#237;nh thức c&#243; hiệu lực, kể từ ng&#224;y 07/08/2025. Thặng dư thương mại đạt gần 2,3 tỷ USD trong th&#225;ng 7/2025, lũy kế 7 th&#225;ng đầu năm 2025 đạt 10,2 tỷ USD (so với mức thặng dư 14,6 tỷ USD trong 7 th&#225;ng đầu năm 2024). Tuy nhi&#234;n, thuế suất đối ứng 20% của Mỹ c&#243; thể sẽ t&#225;c động ti&#234;u cực đến hoạt động thương mại của Việt Nam, trong phần c&#242;n lại của năm 2025. Mặc d&#249; chỉ số PMI đ&#227; phục hồi tr&#234;n ngưỡng 50 điểm trong th&#225;ng 7/2025 vừa qua, nhưng số lượng đơn đặt h&#224;ng xuất khẩu mới đ&#227; giảm th&#225;ng thứ 9 li&#234;n tiếp, l&#224; điểm rất đ&#225;ng ch&#250; &#253;.

Trong kỳ, xuất khẩu sang Mỹ tiếp tục tăng mạnh +26% YoY, sau khi tăng +31,8% YoY trong th&#225;ng 6/2025 liền trước, l&#224; th&#225;ng thứ 5 li&#234;n tiếp tăng trưởng tr&#234;n mức +25% v&#224; hiện chiếm 32% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Chiều ngược lại, nhập khẩu từ Trung Quốc cũng tăng mạnh +30,8% YoY v&#224; hiện chiếm 40% tổng kim ngạch nhập khẩu của Việt Nam.

C&#225;c mặt h&#224;ng xuất khẩu ch&#237;nh c&#243; mức tăng trưởng cao nhất trong kỳ bao gồm: M&#225;y t&#237;nh &amp; sản phẩm điện tử (+52,5% YoY), Phương tiện vận tải kh&#225;c (+17% YoY) v&#224; Rau quả (+38,6% YoY)... Trong khi đ&#243;, nhập khẩu M&#225;y t&#237;nh &amp; sản phẩm điện tử (+36,9% YoY), M&#225;y m&#243;c thiết bị (+24,8% YoY), Sản phẩm sắt th&#233;p (+33,1% YoY)... l&#224; c&#225;c mặt h&#224;ng nổi bật trong kỳ. Đặc biệt, nhập khẩu &#212;t&#244; nguy&#234;n chiếc c&#225;c loại (+25% YoY) được ghi nhận l&#224; một trong những th&#225;ng tăng trưởng mạnh nhất v&#224; l&#224; th&#225;ng tăng trưởng cao thứ 15 li&#234;n tiếp, cho thấy nhu cầu trong nước đối với c&#225;c sản phẩm xa xỉ tiếp tục phục hồi.

Đ&#224; tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt l&#224; sang Mỹ, c&#243; thể sẽ chậm lại sau ng&#224;y 07/08/2025 khi c&#225;c mức thuế suất đối ứng ch&#237;nh thức c&#243; hiệu lực, tuy nhi&#234;n rủi ro bất định đ&#227; giảm đi rất nhiều. Thứ nhất, thuế suất đối ứng m&#224; Mỹ &#225;p dụng cho Việt Nam đ&#227; x&#225;c nhận ở mức 20%, kh&#244;ng c&#243; sự ch&#234;nh lệch qu&#225; nhiều so với khu vực, khiến mức thuế n&#224;y kh&#244;ng đủ để th&#250;c đẩy việc t&#225;i ph&#226;n bổ d&#242;ng chảy sản xuất v&#224; thương mại to&#224;n cầu. Thứ hai, những lo ngại về khả năng &#225;p dụng mức thuế trung chuyển 40% chỉ nhắm v&#224;o Việt Nam phần n&#224;o đ&#227; lắng xuống. Dựa tr&#234;n c&#225;c tuy&#234;n bố gần đ&#226;y của Mỹ, c&#243; vẻ như mức thuế n&#224;y sẽ được &#225;p dụng thống nhất cho c&#225;c quốc gia bị nghi ngờ trung chuyển, đặc trưng bởi h&#224;m lượng nội địa thấp bất thường v&#224; h&#224;m lượng nước ngo&#224;i cao trong cấu th&#224;nh sản phẩm. Quan trọng hơn, c&#225;ch tiếp cận &#225;p thuế trung chuyển ở phạm vi hẹp sẽ l&#224;m suy yếu hiệu quả của ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan của Mỹ, tạo cơ hội cho sự chuyển hướng h&#224;ng h&#243;a c&#243; chủ đ&#237;ch v&#224; cuối c&#249;ng l&#224;m suy yếu &#253; định ngăn chặn h&#224;ng trung chuyển của Ch&#237;nh quyền Tổng thống Donald Trump.

&#128308; VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGO&#192;I VẪN GIỮ VỮNG PHONG ĐỘ (H&#204;NH 7)

Trong th&#225;ng 7/2025, FDI đăng k&#253; giảm -4,8% YoY, trong khi FDI thực hiện tăng +10,1% YoY. Lũy kế 7 th&#225;ng đầu năm 2025, FDI đăng k&#253; đạt 24,1 tỷ USD v&#224; FDI thực hiện đạt 13,6 tỷ USD, đều tăng trưởng vững chắc lần lượt ở mức +27,3% YoY v&#224; +8,4% YoY. Trong đ&#243;, FDI thực hiện 7 th&#225;ng đầu năm rất ấn tượng, đạt mức cao nhất trong v&#242;ng 10 năm qua.

Cơ cấu vốn FDI đăng k&#253; trong 7 th&#225;ng đầu năm 2025: Vốn đăng k&#253; cấp mới đạt 10 tỷ USD, giảm -11% YoY. Ngược lại, vốn bổ sung cho c&#225;c dự &#225;n hiện hữu tăng mạnh l&#234;n 10 tỷ USD, tăng gần gấp đ&#244;i so với c&#249;ng kỳ. G&#243;p vốn &amp; mua cổ phần đạt 4,1 tỷ USD, tăng +61% YoY.

&#128308; ĐẦU TƯ C&#212;NG XỨNG Đ&#193;NG L&#192; NỘI LỰC CỦA NỀN KINH TẾ (H&#204;NH 8)

Vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ng&#226;n s&#225;ch Nh&#224; nước tăng +30,1% YoY trong th&#225;ng 7/2025. Lũy kế 7 th&#225;ng đầu năm 2025, vốn đầu tư c&#244;ng tăng +25,4% YoY, bằng 40,7% kế hoạch cả năm 2025 của Ch&#237;nh phủ. Trong khi đ&#243;, chi đầu tư ph&#225;t triển từ ng&#226;n s&#225;ch Nh&#224; nước đạt 388.300 tỷ đồng trong 7 th&#225;ng đầu năm 2025, bằng 49,1% kế hoạch ng&#226;n s&#225;ch ban đầu của năm 2025 v&#224; tăng +69,7% YoY. Điều n&#224;y cho thấy tốc độ giải ng&#226;n nguồn vốn từ ng&#226;n s&#225;ch nh&#224; nước đ&#227; c&#243; sự cải thiện đ&#225;ng kể.

&#128308; TI&#202;U D&#217;NG TRONG NƯỚC CHƯA ẤN TƯỢNG NHƯNG VẪN ỔN ĐỊNH, KH&#193;CH QUỐC TẾ ĐẾN VIỆT NAM TIẾP TỤC B&#217;NG NỔ (H&#204;NH 9)

Trong th&#225;ng 7/2025, doanh số b&#225;n lẻ h&#224;ng h&#243;a &amp; dịch vụ đạt 576.400 tỷ đồng, tăng tương đối ổn định +9,2% YoY. Doanh số h&#224;ng h&#243;a, chiếm gần 76% tổng doanh số, tăng +7,7% YoY, trong khi doanh thu ăn uống v&#224; dịch vụ lưu tr&#250; tăng +16,3% YoY v&#224; chiếm 13% tổng doanh số. Lũy kế 7 th&#225;ng đầu năm 2025, doanh số b&#225;n lẻ h&#224;ng h&#243;a &amp; dịch vụ tăng +9,3%, c&#243; cải thiện so với mức tăng +8,9% của 7 th&#225;ng đầu năm 2024 c&#249;ng kỳ, nhưng đ&#226;y vẫn chưa phải l&#224; mức tăng trưởng đ&#225;ng kỳ vọng của ti&#234;u d&#249;ng nội địa.

Lượng du kh&#225;ch quốc tế tăng +35,7% YoY l&#234;n mức 1,56 triệu lượt. Trong số c&#225;c thị trường h&#224;ng đầu, Trung Quốc tiếp tục dẫn đầu th&#225;ng thứ 5 li&#234;n tiếp với 391.051 lượt kh&#225;ch (tương đương 96,1% so với mức trước dịch COVID-19), tiếp theo l&#224; H&#224;n Quốc với 317.070 lượt kh&#225;ch (tương đương 98,6% so với mức trước dịch COVID-19). T&#237;nh chung 7 th&#225;ng đầu năm 2025, số lượng du kh&#225;ch quốc tế đạt 12,2 triệu lượt kh&#225;ch, tăng +22,5% YoY v&#224; đ&#227; vượt 25% so với mức trước dịch v&#224;o năm 2019, ch&#237;nh thức bước v&#224;o pha tăng trưởng mạnh mẽ.

&#128308; LẠM PH&#193;T TỔNG THỂ VẪN THẤP HƠN RẤT NHIỀU SO VỚI MỤC TI&#202;U KIỂM SO&#193;T CỦA CH&#205;NH PHỦ (H&#204;NH 10 &amp; 11)

CPI tổng thể tăng +3,19% YoY, hạ nhiệt so với th&#225;ng 6/2025, chủ yếu do đ&#243;ng g&#243;p thấp hơn từ chi ph&#237; nh&#224; ở &amp; vật liệu x&#226;y dựng. Ngo&#224;i ra, chi ph&#237; giao th&#244;ng tiếp tục giảm ph&#225;t -3,74% YoY cũng l&#224; yếu tố g&#243;p phần l&#224;m mềm CPI trong kỳ. Trong th&#225;ng 7/2024, gi&#225; xăng dầu trong nước đ&#227; giảm -1,5%, sau những đợt điều chỉnh h&#224;ng tuần theo diễn biến gi&#225; xăng dầu to&#224;n cầu. Lạm ph&#225;t cơ bản cũng hạ nhiệt +3,3% YoY, kết th&#250;c xu hướng n&#243;ng l&#234;n trong 4 th&#225;ng li&#234;n tiếp.

Lũy kế 7 th&#225;ng đầu năm 2025, lạm ph&#225;t tổng thể tăng +3,26% YoY. Đ&#226;y l&#224; mức ph&#249; hợp hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh c&#225;c nguồn lực đang được tập trung đẩy mạnh để đạt tăng trưởng kinh tế ở mức cao nhất. Lạm ph&#225;t của Việt Nam đang được kiểm so&#225;t dưới giới hạn mục ti&#234;u do Quốc hội v&#224; Ch&#237;nh phủ đề ra, từ 4,5 - 5% trong năm 2025, g&#243;p phần ổn định kinh tế vĩ m&#244;.

&#128308; VND MẤT GI&#193; -2,7% TRONG 7 TH&#193;NG ĐẦU NĂM 2025 NHƯNG Đ&#195; ỔN ĐỊNH LẠI TRONG TH&#193;NG 7 (H&#204;NH 12)

Trong th&#225;ng 7/2025, đồng USD (chỉ số DXY) đ&#227; mạnh l&#234;n khiến c&#225;c đồng tiền trong khu vực điều chỉnh mạnh. Tuy nhi&#234;n, đồng VND vẫn tương đối ổn định, chỉ mất gi&#225; -0,3%, nhẹ nhất trong số c&#225;c đồng tiền của c&#225;c đối t&#225;c thương mại lớn. Tuy nhi&#234;n, lũy kế 7 th&#225;ng đầu năm 2025, đồng VND đ&#227; giảm -2,7% so với USD v&#224; l&#224; đồng tiền duy nhất mất gi&#225; trong số c&#225;c đồng tiền chủ chốt.

&#128308; KẾT LUẬN 

Do mức thuế suất đối ứng của Việt Nam vẫn tương đối cạnh tranh so với c&#225;c đối t&#225;c thương mại trọng yếu của Mỹ v&#224; rủi ro &#225;p thuế h&#224;ng trung chuyển &quot;một c&#225;ch co cụm&quot; đ&#227; giảm xuống, n&#234;n t&#236;nh h&#236;nh thương mại quốc tế của Việt Nam dự kiến sẽ kh&#244;ng bị t&#225;c động ti&#234;u cực qu&#225; nhiều. Ch&#237;nh phủ cũng đ&#227; khẳng định mục ti&#234;u tăng trưởng năm 2025 phải đạt 8,3 - 8,5%. Để ho&#224;n th&#224;nh mục ti&#234;u n&#224;y, Ch&#237;nh phủ đ&#227; nhấn mạnh c&#225;c mục ti&#234;u ch&#237;nh trong 6 th&#225;ng cuối năm 2025 bao gồm: Giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng khoảng 28 tỷ USD, thu h&#250;t khoảng 60 tỷ USD đầu tư tư nh&#226;n, đảm bảo FDI đăng k&#253; mới đạt 18,5 tỷ USD, đảm bảo FDI thực hiện đạt khoảng 16 tỷ USD... Ch&#237;nh phủ cũng đồng thời đặt mục ti&#234;u triển khai hiệu quả Nghị quyết số 68-NQ/TW để th&#250;c đẩy khu vực kinh tế tư nh&#226;n.

Happy Investing !!! Theo d&#245;i Sơn để được cập nhật thường xuy&#234;n !!!

🔥 KINH TẾ VIỆT NAM 7 THÁNG NĂM 2025: VỮNG CHẮC - CHẮN SÓNG THUẾ QUAN

(Kết nối bạn bè với Sơn để trao đổi nhiều hơn)

🔴 TỔNG QUAN VÀ NHẬN ĐỊNH CHUNG (HÌNH 1)

Nền kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng mạnh mẽ trong 7 tháng đầu năm 2025 với kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu tiếp tục cải thiện so với cùng kỳ (YoY), nhờ hoạt động đẩy mạnh tích trữ hàng hóa trước khi chính sách thuế quan mới của Mỹ có hiệu lực. Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng trưởng ổn định, số lượng du khách quốc tế tiếp tục đột phá trong khi giải ngân vốn đầu tư công cải thiện đáng kể và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực hiện đạt mức cao nhất trong 10 năm. Về mặt giá cả, lạm phát cũng được kiểm soát ở mức thấp hơn rất nhiều so với mục tiêu của Chính phủ. Nhìn chung, nhờ các chính sách kinh tế hỗ trợ hiệu quả, nền tảng kinh tế Việt Nam vẫn vững chắc với đầu tư và tiêu dùng nội địa tăng trưởng mạnh mẽ, cùng với mức thuế suất đối ứng tương đối cạnh tranh đã tạo nên vị thế thuận lợi cho đất nước vượt qua những thách thức thương mại trong thời gian tới.

🔴 XUẤT KHẨU VÀ NHẬP KHẨU VẪN TĂNG TRƯỞNG TỐT NHƯNG THỜI GIAN CÒN LẠI CỦA NĂM 2025 CÓ THỂ GẶP ÁP LỰC (HÌNH 2, 3, 4, 5 & 6)

Trong tháng 7/2025, xuất khẩu và nhập khẩu tăng lần lượt +16% và +17,8% YoY, chủ yếu vẫn nhờ hoạt động đẩy mạnh tích trữ hàng hóa trước khi thuế suất đối ứng 20% từ Mỹ chính thức có hiệu lực, kể từ ngày 07/08/2025. Thặng dư thương mại đạt gần 2,3 tỷ USD trong tháng 7/2025, lũy kế 7 tháng đầu năm 2025 đạt 10,2 tỷ USD (so với mức thặng dư 14,6 tỷ USD trong 7 tháng đầu năm 2024). Tuy nhiên, thuế suất đối ứng 20% của Mỹ có thể sẽ tác động tiêu cực đến hoạt động thương mại của Việt Nam, trong phần còn lại của năm 2025. Mặc dù chỉ số PMI đã phục hồi trên ngưỡng 50 điểm trong tháng 7/2025 vừa qua, nhưng số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã giảm tháng thứ 9 liên tiếp, là điểm rất đáng chú ý.

Trong kỳ, xuất khẩu sang Mỹ tiếp tục tăng mạnh +26% YoY, sau khi tăng +31,8% YoY trong tháng 6/2025 liền trước, là tháng thứ 5 liên tiếp tăng trưởng trên mức +25% và hiện chiếm 32% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Chiều ngược lại, nhập khẩu từ Trung Quốc cũng tăng mạnh +30,8% YoY và hiện chiếm 40% tổng kim ngạch nhập khẩu của Việt Nam.

Các mặt hàng xuất khẩu chính có mức tăng trưởng cao nhất trong kỳ bao gồm: Máy tính & sản phẩm điện tử (+52,5% YoY), Phương tiện vận tải khác (+17% YoY) và Rau quả (+38,6% YoY)... Trong khi đó, nhập khẩu Máy tính & sản phẩm điện tử (+36,9% YoY), Máy móc thiết bị (+24,8% YoY), Sản phẩm sắt thép (+33,1% YoY)... là các mặt hàng nổi bật trong kỳ. Đặc biệt, nhập khẩu Ôtô nguyên chiếc các loại (+25% YoY) được ghi nhận là một trong những tháng tăng trưởng mạnh nhất và là tháng tăng trưởng cao thứ 15 liên tiếp, cho thấy nhu cầu trong nước đối với các sản phẩm xa xỉ tiếp tục phục hồi.

Đà tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là sang Mỹ, có thể sẽ chậm lại sau ngày 07/08/2025 khi các mức thuế suất đối ứng chính thức có hiệu lực, tuy nhiên rủi ro bất định đã giảm đi rất nhiều. Thứ nhất, thuế suất đối ứng mà Mỹ áp dụng cho Việt Nam đã xác nhận ở mức 20%, không có sự chênh lệch quá nhiều so với khu vực, khiến mức thuế này không đủ để thúc đẩy việc tái phân bổ dòng chảy sản xuất và thương mại toàn cầu. Thứ hai, những lo ngại về khả năng áp dụng mức thuế trung chuyển 40% chỉ nhắm vào Việt Nam phần nào đã lắng xuống. Dựa trên các tuyên bố gần đây của Mỹ, có vẻ như mức thuế này sẽ được áp dụng thống nhất cho các quốc gia bị nghi ngờ trung chuyển, đặc trưng bởi hàm lượng nội địa thấp bất thường và hàm lượng nước ngoài cao trong cấu thành sản phẩm. Quan trọng hơn, cách tiếp cận áp thuế trung chuyển ở phạm vi hẹp sẽ làm suy yếu hiệu quả của chính sách thuế quan của Mỹ, tạo cơ hội cho sự chuyển hướng hàng hóa có chủ đích và cuối cùng làm suy yếu ý định ngăn chặn hàng trung chuyển của Chính quyền Tổng thống Donald Trump.

🔴 VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VẪN GIỮ VỮNG PHONG ĐỘ (HÌNH 7)

Trong tháng 7/2025, FDI đăng ký giảm -4,8% YoY, trong khi FDI thực hiện tăng +10,1% YoY. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2025, FDI đăng ký đạt 24,1 tỷ USD và FDI thực hiện đạt 13,6 tỷ USD, đều tăng trưởng vững chắc lần lượt ở mức +27,3% YoY và +8,4% YoY. Trong đó, FDI thực hiện 7 tháng đầu năm rất ấn tượng, đạt mức cao nhất trong vòng 10 năm qua.

Cơ cấu vốn FDI đăng ký trong 7 tháng đầu năm 2025: Vốn đăng ký cấp mới đạt 10 tỷ USD, giảm -11% YoY. Ngược lại, vốn bổ sung cho các dự án hiện hữu tăng mạnh lên 10 tỷ USD, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ. Góp vốn & mua cổ phần đạt 4,1 tỷ USD, tăng +61% YoY.

🔴 ĐẦU TƯ CÔNG XỨNG ĐÁNG LÀ NỘI LỰC CỦA NỀN KINH TẾ (HÌNH 8)

Vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách Nhà nước tăng +30,1% YoY trong tháng 7/2025. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2025, vốn đầu tư công tăng +25,4% YoY, bằng 40,7% kế hoạch cả năm 2025 của Chính phủ. Trong khi đó, chi đầu tư phát triển từ ngân sách Nhà nước đạt 388.300 tỷ đồng trong 7 tháng đầu năm 2025, bằng 49,1% kế hoạch ngân sách ban đầu của năm 2025 và tăng +69,7% YoY. Điều này cho thấy tốc độ giải ngân nguồn vốn từ ngân sách nhà nước đã có sự cải thiện đáng kể.

🔴 TIÊU DÙNG TRONG NƯỚC CHƯA ẤN TƯỢNG NHƯNG VẪN ỔN ĐỊNH, KHÁCH QUỐC TẾ ĐẾN VIỆT NAM TIẾP TỤC BÙNG NỔ (HÌNH 9)

Trong tháng 7/2025, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ đạt 576.400 tỷ đồng, tăng tương đối ổn định +9,2% YoY. Doanh số hàng hóa, chiếm gần 76% tổng doanh số, tăng +7,7% YoY, trong khi doanh thu ăn uống và dịch vụ lưu trú tăng +16,3% YoY và chiếm 13% tổng doanh số. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2025, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng +9,3%, có cải thiện so với mức tăng +8,9% của 7 tháng đầu năm 2024 cùng kỳ, nhưng đây vẫn chưa phải là mức tăng trưởng đáng kỳ vọng của tiêu dùng nội địa.

Lượng du khách quốc tế tăng +35,7% YoY lên mức 1,56 triệu lượt. Trong số các thị trường hàng đầu, Trung Quốc tiếp tục dẫn đầu tháng thứ 5 liên tiếp với 391.051 lượt khách (tương đương 96,1% so với mức trước dịch COVID-19), tiếp theo là Hàn Quốc với 317.070 lượt khách (tương đương 98,6% so với mức trước dịch COVID-19). Tính chung 7 tháng đầu năm 2025, số lượng du khách quốc tế đạt 12,2 triệu lượt khách, tăng +22,5% YoY và đã vượt 25% so với mức trước dịch vào năm 2019, chính thức bước vào pha tăng trưởng mạnh mẽ.

🔴 LẠM PHÁT TỔNG THỂ VẪN THẤP HƠN RẤT NHIỀU SO VỚI MỤC TIÊU KIỂM SOÁT CỦA CHÍNH PHỦ (HÌNH 10 & 11)

CPI tổng thể tăng +3,19% YoY, hạ nhiệt so với tháng 6/2025, chủ yếu do đóng góp thấp hơn từ chi phí nhà ở & vật liệu xây dựng. Ngoài ra, chi phí giao thông tiếp tục giảm phát -3,74% YoY cũng là yếu tố góp phần làm mềm CPI trong kỳ. Trong tháng 7/2024, giá xăng dầu trong nước đã giảm -1,5%, sau những đợt điều chỉnh hàng tuần theo diễn biến giá xăng dầu toàn cầu. Lạm phát cơ bản cũng hạ nhiệt +3,3% YoY, kết thúc xu hướng nóng lên trong 4 tháng liên tiếp.

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2025, lạm phát tổng thể tăng +3,26% YoY. Đây là mức phù hợp hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh các nguồn lực đang được tập trung đẩy mạnh để đạt tăng trưởng kinh tế ở mức cao nhất. Lạm phát của Việt Nam đang được kiểm soát dưới giới hạn mục tiêu do Quốc hội và Chính phủ đề ra, từ 4,5 - 5% trong năm 2025, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô.

🔴 VND MẤT GIÁ -2,7% TRONG 7 THÁNG ĐẦU NĂM 2025 NHƯNG ĐÃ ỔN ĐỊNH LẠI TRONG THÁNG 7 (HÌNH 12)

Trong tháng 7/2025, đồng USD (chỉ số DXY) đã mạnh lên khiến các đồng tiền trong khu vực điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, đồng VND vẫn tương đối ổn định, chỉ mất giá -0,3%, nhẹ nhất trong số các đồng tiền của các đối tác thương mại lớn. Tuy nhiên, lũy kế 7 tháng đầu năm 2025, đồng VND đã giảm -2,7% so với USD và là đồng tiền duy nhất mất giá trong số các đồng tiền chủ chốt.

🔴 KẾT LUẬN 

Do mức thuế suất đối ứng của Việt Nam vẫn tương đối cạnh tranh so với các đối tác thương mại trọng yếu của Mỹ và rủi ro áp thuế hàng trung chuyển "một cách co cụm" đã giảm xuống, nên tình hình thương mại quốc tế của Việt Nam dự kiến sẽ không bị tác động tiêu cực quá nhiều. Chính phủ cũng đã khẳng định mục tiêu tăng trưởng năm 2025 phải đạt 8,3 - 8,5%. Để hoàn thành mục tiêu này, Chính phủ đã nhấn mạnh các mục tiêu chính trong 6 tháng cuối năm 2025 bao gồm: Giải ngân vốn đầu tư công khoảng 28 tỷ USD, thu hút khoảng 60 tỷ USD đầu tư tư nhân, đảm bảo FDI đăng ký mới đạt 18,5 tỷ USD, đảm bảo FDI thực hiện đạt khoảng 16 tỷ USD... Chính phủ cũng đồng thời đặt mục tiêu triển khai hiệu quả Nghị quyết số 68-NQ/TW để thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân.

Happy Investing !!! Theo dõi Sơn để được cập nhật thường xuyên !!!