Khuyến nghị mua d&#224;nh cho cổ phiếu KBC

CTCK VPBank

Luận điểm đầu tư d&#224;nh cho cổ phiếu của Tổng c&#244;ng ty Ph&#225;t triển đ&#244; thị Kinh Bắc (KBC – s&#224;n HOSE): Doanh số k&#253; b&#225;n phục hồi mạnh mẽ, đảm bảo triển vọng cho năm 2026. Sau qu&#253; II/2025 trầm lắng do c&#225;c bất định li&#234;n quan đến thuế quan, hoạt động thu h&#250;t đầu tư của KBC đ&#227; khởi sắc mạnh từ đầu qu&#253; III/2025.

T&#237;nh đến cuối năm 2025, backlog k&#253; cho năm 2026 đạt 148ha. Trong bối cảnh rủi ro thuế quan dần hạ nhiệt c&#249;ng c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ thu h&#250;t FDI từ Ch&#237;nh phủ, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng hoạt động thu h&#250;t đầu tư v&#224;o KCN sẽ tiếp tục đ&#224; phục hồi trong năm 2026 - 2027. Qua đ&#243; ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng diện t&#237;ch đất KCN b&#224;n giao lần lượt đạt 153 ha v&#224; 176 ha trong năm 2026 - 2027 (so với năm 2025 l&#224; 122,7 ha).

Thứ hai l&#224; Quỹ đất được mở rộng đ&#225;ng kể sau giai đoạn khan hiếm. Trong nửa đầu năm 2025, KBC đ&#227; nhận được chấp thuận chủ trương đầu tư s&#225;u dự &#225;n KCN với tổng diện t&#237;ch cho thu&#234; ước t&#237;nh khoảng 1.649 ha. Hiện tại, doanh nghiệp đang đẩy nhanh triển khai 5 dự &#225;n trọng điểm gồm: Tr&#224;ng Duệ 3 (Hải Ph&#242;ng), Quế V&#245; mở rộng 2 (Bắc Ninh) v&#224; Kim Th&#224;nh 2 (Hải Dương), Ph&#250; B&#236;nh (Th&#225;i Nguy&#234;n) v&#224; Lộc Giang (Long An) với tiến độ đền b&#249; giải ph&#243;ng mặt bằng hiện đ&#227; đạt mức tương đối cao. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng c&#225;c dự &#225;n n&#224;y sẽ bắt đầu b&#224;n giao đất trong giai đoạn 2026 - 2027, qua đ&#243; mở rộng mạnh mẽ quỹ đất KCN của KBC l&#234;n th&#234;m khoảng 1.170 ha .

Thứ ba l&#224; KĐT Tr&#224;ng C&#225;t đ&#227; ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253;, sẵn s&#224;ng b&#224;n giao. Dự &#225;n KĐT Tr&#224;ng C&#225;t đ&#227; ho&#224;n tất nghĩa vụ nộp tiền sử dụng đất v&#224; đ&#227; c&#243; sổ đỏ trong năm 2025 . Với việc thủ tục ph&#225;p l&#253; đ&#227; đầy đủ , đất tại dự &#225;n đ&#227; giải ph&#243;ng mặt bằng được hơn 100 ha, c&#249;ng với việc c&#244;ng ty đ&#227; v&#224; đang đ&#224;m ph&#225;n với c&#225;c b&#234;n mua, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng c&#244;ng ty sẽ bắt đầu chuyển nhượng một phần dự &#225;n từ cuối năm 2026. Ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng C&#244;ng ty sẽ b&#224;n giao 10 ha đất mỗi năm tại dự &#225;n n&#224;y trong giai đoạn 2026 - 2027, qua đ&#243; th&#250;c đẩy doanh thu, lợi nhuận mảng bất động sản d&#226;n cư tăng mạnh.

Thứ tư l&#224; Danh mục dự &#225;n BĐS nh&#224; ở tiếp tục được mở rộng. B&#234;n cạnh dự &#225;n trọng điểm KĐT Tr&#224;ng C&#225;t, c&#244;ng ty cũng đang triển khai dự &#225;n Central Point Hải Ph&#242;ng - tọa lạc tại vị tr&#237; chiến lược đối diện trung t&#226;m h&#224;nh ch&#237;nh mới của Hải Ph&#242;ng - v&#224; dự &#225;n Khu đ&#244; thị &amp; s&#226;n golf Kho&#225;i Ch&#226;u mang thương hiệu Trump. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng c&#225;c dự &#225;n n&#224;y sẽ bắt đầu đ&#243;ng g&#243;p doanh thu mảng BĐS từ năm 2028 trở đi. Tuy nhi&#234;n, với quan điểm thận trọng, ch&#250;ng t&#244;i chưa đưa định gi&#225; DCF của dự &#225;n Khu đ&#244; thị &amp; s&#226;n golf Kho&#225;i Ch&#226;u v&#224;o m&#244; h&#236;nh định gi&#225; hiện tại.

Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị mua d&#224;nh cho cổ phiếu KBC với gi&#225; mục ti&#234;u 12 th&#225;ng l&#224; 39.400 đồng/CP.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KBC

CTCK VPBank

Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu của Tổng công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc (KBC – sàn HOSE): Doanh số ký bán phục hồi mạnh mẽ, đảm bảo triển vọng cho năm 2026. Sau quý II/2025 trầm lắng do các bất định liên quan đến thuế quan, hoạt động thu hút đầu tư của KBC đã khởi sắc mạnh từ đầu quý III/2025.

Tính đến cuối năm 2025, backlog ký cho năm 2026 đạt 148ha. Trong bối cảnh rủi ro thuế quan dần hạ nhiệt cùng các chính sách hỗ trợ thu hút FDI từ Chính phủ, chúng tôi kỳ vọng hoạt động thu hút đầu tư vào KCN sẽ tiếp tục đà phục hồi trong năm 2026 - 2027. Qua đó chúng tôi dự phóng diện tích đất KCN bàn giao lần lượt đạt 153 ha và 176 ha trong năm 2026 - 2027 (so với năm 2025 là 122,7 ha).

Thứ hai là Quỹ đất được mở rộng đáng kể sau giai đoạn khan hiếm. Trong nửa đầu năm 2025, KBC đã nhận được chấp thuận chủ trương đầu tư sáu dự án KCN với tổng diện tích cho thuê ước tính khoảng 1.649 ha. Hiện tại, doanh nghiệp đang đẩy nhanh triển khai 5 dự án trọng điểm gồm: Tràng Duệ 3 (Hải Phòng), Quế Võ mở rộng 2 (Bắc Ninh) và Kim Thành 2 (Hải Dương), Phú Bình (Thái Nguyên) và Lộc Giang (Long An) với tiến độ đền bù giải phóng mặt bằng hiện đã đạt mức tương đối cao. Chúng tôi kỳ vọng các dự án này sẽ bắt đầu bàn giao đất trong giai đoạn 2026 - 2027, qua đó mở rộng mạnh mẽ quỹ đất KCN của KBC lên thêm khoảng 1.170 ha .

Thứ ba là KĐT Tràng Cát đã hoàn thiện pháp lý, sẵn sàng bàn giao. Dự án KĐT Tràng Cát đã hoàn tất nghĩa vụ nộp tiền sử dụng đất và đã có sổ đỏ trong năm 2025 . Với việc thủ tục pháp lý đã đầy đủ , đất tại dự án đã giải phóng mặt bằng được hơn 100 ha, cùng với việc công ty đã và đang đàm phán với các bên mua, chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ bắt đầu chuyển nhượng một phần dự án từ cuối năm 2026. Chúng tôi dự phóng Công ty sẽ bàn giao 10 ha đất mỗi năm tại dự án này trong giai đoạn 2026 - 2027, qua đó thúc đẩy doanh thu, lợi nhuận mảng bất động sản dân cư tăng mạnh.

Thứ tư là Danh mục dự án BĐS nhà ở tiếp tục được mở rộng. Bên cạnh dự án trọng điểm KĐT Tràng Cát, công ty cũng đang triển khai dự án Central Point Hải Phòng - tọa lạc tại vị trí chiến lược đối diện trung tâm hành chính mới của Hải Phòng - và dự án Khu đô thị & sân golf Khoái Châu mang thương hiệu Trump. Chúng tôi kỳ vọng các dự án này sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu mảng BĐS từ năm 2028 trở đi. Tuy nhiên, với quan điểm thận trọng, chúng tôi chưa đưa định giá DCF của dự án Khu đô thị & sân golf Khoái Châu vào mô hình định giá hiện tại.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KBC với giá mục tiêu 12 tháng là 39.400 đồng/CP.

Hội quán Chứng khoán Sài Gòn

B&#225;n nh&#224; gọi cả họ v&#224;o m&#224; h&#250;p. Tr&#224;ng c&#225;t b&#227;i đất hoang 13 năm tới tận b&#226;y giờ m&#224; n&#243; bảo chuẩn bị b&#225;n. B&#225;n c&#225;i m&#227; m.ẹ nh&#224; ch&#250;ng m

Bán nhà gọi cả họ vào mà húp. Tràng cát bãi đất hoang 13 năm tới tận bây giờ mà nó bảo chuẩn bị bán. Bán cái mã m.ẹ nhà chúng m

Aliali HL

Võ Thành Tài

Th&#244;i dm nặng n&#243; rủ chết hết