PVD - K&#253; thỏa thuận sơ bộ với LFG th&#224;nh lập li&#234;n doanh gi&#224;n khoan tại Malaysia – mở rộng hiện diện khu vực v&#224; bổ sung động lực tăng trưởng d&#224;i hạn
 
Lianson Fleet Group Bhd (LFG) v&#224; PV Drilling (PVD) đ&#227; k&#253; thỏa thuận kh&#244;ng r&#224;ng buộc về việc th&#224;nh lập li&#234;n doanh trong lĩnh vực dịch vụ dầu kh&#237; ngo&#224;i khơi v&#224;o ng&#224;y 18/11 vừa rồi, với tỷ lệ sở hữu dự kiến LFG 51% – PVD 49%. Li&#234;n doanh được định hướng cung cấp dịch vụ khoan, vận h&#224;nh – sở hữu gi&#224;n tự n&#226;ng v&#224; c&#225;c dịch vụ li&#234;n quan tại Malaysia.
 
Theo một số nguồn tin truyền th&#244;ng Malaysia, li&#234;n doanh dự kiến sẽ ch&#237;nh thức được th&#224;nh lập v&#224;o Q1/2026 với chiến lược ban đầu li&#234;n doanh c&#243; thể sẽ đầu tư &amp; vận h&#224;nh hai gi&#224;n khoan tự n&#226;ng tại thị trường Malaysia. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y chưa phải c&#244;ng bố ch&#237;nh thức của PVD, do đ&#243; ch&#250;ng t&#244;i chỉ xem đ&#226;y l&#224; giả định ph&#226;n t&#237;ch, phục vụ mục đ&#237;ch đ&#225;nh gi&#225; t&#225;c động tiềm năng.
 
Ước t&#237;nh đ&#243;ng g&#243;p lợi nhuận – dựa tr&#234;n giả định thận trọng
Tr&#234;n cơ sở m&#244; h&#236;nh giả định:
Tổng vốn đầu tư: 80–90 triệu USD cho hai gi&#224;n
Gi&#225; thu&#234; ng&#224;y b&#236;nh qu&#226;n: ~95.000 USD/ng&#224;y (ph&#249; hợp mức gi&#225; thu&#234; b&#236;nh qu&#226;n của c&#225;c gi&#224;n PVD sở hữu hiện tại)
Tỷ lệ sở hữu của PVD: 49%
Trong trường hợp hai gi&#224;n n&#224;y được triển khai v&#224; c&#243; việc l&#224;m ổn định, ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh c&#243; thể đ&#243;ng g&#243;p th&#234;m 7%–8% LNST-CĐTS cho PVD so với dự ph&#243;ng của ch&#250;ng t&#244;i hiện tại. V&#224; đ&#226;y được xem l&#224; động lực tăng trưởng mới của PVD trong giai đoạn 2027–2029.
 
Cập nhật định gi&#225;:
Dựa tr&#234;n kết quả kinh doanh 9 th&#225;ng đầu năm vượt kỳ vọng, ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh m&#244; h&#236;nh v&#224; n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u PVD l&#234;n 29.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside 14% so với gi&#225; hiện tại. Mức định gi&#225; n&#224;y phản &#225;nh triển vọng cải thiện lợi nhuận từ 2026 khi c&#225;c gi&#224;n PVD I, PVD VIII v&#224; PVD IX quay lại thị trường Việt Nam, qua đ&#243; tăng sử dụng gi&#224;n sở hữu v&#224; mở rộng bi&#234;n lợi nhuận dịch vụ giếng khoan.
 
Trong kịch bản c&#225;c th&#244;ng tin về hai gi&#224;n khoan tiềm năng thuộc li&#234;n doanh PVD–LFG được x&#225;c thực, v&#224; hai gi&#224;n c&#243; đầy đủ việc l&#224;m giai đoạn 2027–2029, ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh gi&#225; trị hợp l&#253; của PVD c&#243; thể tăng l&#234;n đ&#225;ng kể, phản &#225;nh đ&#243;ng g&#243;p bổ sung khoảng 7–8% LNST-CĐTS so với dự b&#225;o hiện tại. 
 

PVD - Ký thỏa thuận sơ bộ với LFG thành lập liên doanh giàn khoan tại Malaysia – mở rộng hiện diện khu vực và bổ sung động lực tăng trưởng dài hạn
 
Lianson Fleet Group Bhd (LFG) và PV Drilling (PVD) đã ký thỏa thuận không ràng buộc về việc thành lập liên doanh trong lĩnh vực dịch vụ dầu khí ngoài khơi vào ngày 18/11 vừa rồi, với tỷ lệ sở hữu dự kiến LFG 51% – PVD 49%. Liên doanh được định hướng cung cấp dịch vụ khoan, vận hành – sở hữu giàn tự nâng và các dịch vụ liên quan tại Malaysia.
 
Theo một số nguồn tin truyền thông Malaysia, liên doanh dự kiến sẽ chính thức được thành lập vào Q1/2026 với chiến lược ban đầu liên doanh có thể sẽ đầu tư & vận hành hai giàn khoan tự nâng tại thị trường Malaysia. Tuy nhiên, đây chưa phải công bố chính thức của PVD, do đó chúng tôi chỉ xem đây là giả định phân tích, phục vụ mục đích đánh giá tác động tiềm năng.
 
Ước tính đóng góp lợi nhuận – dựa trên giả định thận trọng
Trên cơ sở mô hình giả định:
Tổng vốn đầu tư: 80–90 triệu USD cho hai giàn
Giá thuê ngày bình quân: ~95.000 USD/ngày (phù hợp mức giá thuê bình quân của các giàn PVD sở hữu hiện tại)
Tỷ lệ sở hữu của PVD: 49%
Trong trường hợp hai giàn này được triển khai và có việc làm ổn định, chúng tôi ước tính có thể đóng góp thêm 7%–8% LNST-CĐTS cho PVD so với dự phóng của chúng tôi hiện tại. Và đây được xem là động lực tăng trưởng mới của PVD trong giai đoạn 2027–2029.
 
Cập nhật định giá:
Dựa trên kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm vượt kỳ vọng, chúng tôi điều chỉnh mô hình và nâng giá mục tiêu PVD lên 29.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside 14% so với giá hiện tại. Mức định giá này phản ánh triển vọng cải thiện lợi nhuận từ 2026 khi các giàn PVD I, PVD VIII và PVD IX quay lại thị trường Việt Nam, qua đó tăng sử dụng giàn sở hữu và mở rộng biên lợi nhuận dịch vụ giếng khoan.
 
Trong kịch bản các thông tin về hai giàn khoan tiềm năng thuộc liên doanh PVD–LFG được xác thực, và hai giàn có đầy đủ việc làm giai đoạn 2027–2029, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của PVD có thể tăng lên đáng kể, phản ánh đóng góp bổ sung khoảng 7–8% LNST-CĐTS so với dự báo hiện tại. 
 

Mỹ Uyên

sẽ c&#243; gi&#225; 6x sớm th&#244;i. PVD l&#224; doanh nghiệp cốt l&#245;i của PVN

sẽ có giá 6x sớm thôi. PVD là doanh nghiệp cốt lõi của PVN