GEG -  CTCP Điện Gia Lai (HSX)
Gi&#225; mục ti&#234;u: 18.000 VNĐ 

Trong Qu&#253; 3 năm 2025, GEG c&#244;ng bố doanh thu thuần đạt 671 tỷ đồng, tăng 24% so với c&#249;ng kỳ năm trước, v&#224; lợi nhuận gộp đạt 273 tỷ đồng, tăng 36% so với c&#249;ng kỳ. Tổng sản lượng ph&#225;t điện trong qu&#253; đạt 391 triệu kWh, tăng 9% so với c&#249;ng kỳ. Bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện l&#234;n mức 48%, tăng 4% so với c&#249;ng kỳ. Kết quả l&#224;, lợi nhuận sau thuế của c&#244;ng ty mẹ đạt 74,6 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ so với mức lỗ 27 tỷ đồng của Qu&#253; 3 năm 2024.

Kết quả kinh doanh tăng trưởng t&#237;ch cực chủ yếu nhờ sự cải thiện ở mảng điện gi&#243;. Cụ thể, sản lượng thủy điện tăng 11% v&#224; sản lượng điện gi&#243; tăng 14% so với c&#249;ng kỳ, trong khi điện mặt trời giảm nhẹ 2%. Động lực ch&#237;nh đến từ gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh to&#224;n c&#244;ng ty tăng 18% so với c&#249;ng kỳ, đạt 1.706 đồng/kWh. Nguy&#234;n nh&#226;n cốt l&#245;i l&#224; nh&#224; m&#225;y điện gi&#243; T&#226;n Ph&#250; Đ&#244;ng 1 đ&#227; ho&#224;n tất đ&#224;m ph&#225;n hợp đồng mua b&#225;n điện (PPA) với gi&#225; b&#225;n ch&#237;nh thức ở mức 1.813 đồng/kWh, tăng gấp đ&#244;i so với mức gi&#225; tạm t&#237;nh (50% gi&#225; chuyển tiếp) trước đ&#226;y, gi&#250;p cải thiện đ&#225;ng kể bi&#234;n lợi nhuận.

GEG được kỳ vọng ghi nhận doanh thu 3.094 tỷ đồng (tăng 33% so với c&#249;ng kỳ) v&#224; lợi nhuận sau thuế cổ đ&#244;ng mẹ đạt 590 tỷ đồng (tăng 413% so với c&#249;ng kỳ) trong năm 2025. Động lực tăng trưởng đột ph&#225; n&#224;y đến từ ba yếu tố ch&#237;nh: (1) nh&#224; m&#225;y điện gi&#243; T&#226;n Ph&#250; Đ&#244;ng 1 được cấp gi&#225; b&#225;n ch&#237;nh thức, cao gấp đ&#244;i mức gi&#225; tạm t&#237;nh; (2) khoản thu nhập bất thường từ phần thanh to&#225;n ch&#234;nh lệch gi&#225; b&#225;n của nh&#224; m&#225;y T&#226;n Ph&#250; Đ&#244;ng 1 v&#224; (3) khoản thu nhập t&#224;i ch&#237;nh từ chuyển nhượng vốn cổ phần tại thủy điện Trường Ph&#250;. Về d&#224;i hạn, c&#244;ng ty dự kiến x&#226;y th&#234;m 4 nh&#224; m&#225;y mới trong giai đoạn 2025-2029.

GEG -  CTCP Điện Gia Lai (HSX)
Giá mục tiêu: 18.000 VNĐ 

Trong Quý 3 năm 2025, GEG công bố doanh thu thuần đạt 671 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận gộp đạt 273 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Tổng sản lượng phát điện trong quý đạt 391 triệu kWh, tăng 9% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 48%, tăng 4% so với cùng kỳ. Kết quả là, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 74,6 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ so với mức lỗ 27 tỷ đồng của Quý 3 năm 2024.

Kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực chủ yếu nhờ sự cải thiện ở mảng điện gió. Cụ thể, sản lượng thủy điện tăng 11% và sản lượng điện gió tăng 14% so với cùng kỳ, trong khi điện mặt trời giảm nhẹ 2%. Động lực chính đến từ giá bán trung bình toàn công ty tăng 18% so với cùng kỳ, đạt 1.706 đồng/kWh. Nguyên nhân cốt lõi là nhà máy điện gió Tân Phú Đông 1 đã hoàn tất đàm phán hợp đồng mua bán điện (PPA) với giá bán chính thức ở mức 1.813 đồng/kWh, tăng gấp đôi so với mức giá tạm tính (50% giá chuyển tiếp) trước đây, giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.

GEG được kỳ vọng ghi nhận doanh thu 3.094 tỷ đồng (tăng 33% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 590 tỷ đồng (tăng 413% so với cùng kỳ) trong năm 2025. Động lực tăng trưởng đột phá này đến từ ba yếu tố chính: (1) nhà máy điện gió Tân Phú Đông 1 được cấp giá bán chính thức, cao gấp đôi mức giá tạm tính; (2) khoản thu nhập bất thường từ phần thanh toán chênh lệch giá bán của nhà máy Tân Phú Đông 1 và (3) khoản thu nhập tài chính từ chuyển nhượng vốn cổ phần tại thủy điện Trường Phú. Về dài hạn, công ty dự kiến xây thêm 4 nhà máy mới trong giai đoạn 2025-2029.