C&#244;ng ty Cổ phần Vĩnh Ho&#224;n (VHC)

Doanh thu th&#225;ng 1/2026 phục hồi nhờ gi&#225; b&#225;n tăng v&#224; hiệu ứng Tết muộn

VHC c&#244;ng bố kết quả kinh doanh th&#225;ng 1/2026 với t&#237;n hiệu khởi đầu năm t&#237;ch cực. Doanh thu thuần đạt 958 tỷ đồng, tăng 13% so với c&#249;ng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi r&#245; n&#233;t cả về sản lượng lẫn gi&#225; b&#225;n trong bối cảnh thị trường xuất khẩu dần cải thiện.

Tăng trưởng YoY nhờ gi&#225; b&#225;n v&#224; nền so s&#225;nh thuận lợi

Động lực tăng trưởng trong th&#225;ng đến từ:

Mảng phi l&#234; đ&#244;ng lạnh &amp; sản phẩm li&#234;n quan: tăng 13% YoY.

Mảng collagen &amp; gelatin: tăng 10% YoY.

Gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh tăng khoảng 10% YoY l&#224; yếu tố quan trọng hỗ trợ doanh thu. B&#234;n cạnh đ&#243;, sự cải thiện c&#242;n đến từ yếu tố m&#249;a vụ khi Tết Nguy&#234;n đ&#225;n năm 2026 diễn ra muộn hơn so với năm ngo&#225;i. Năm 2025, kỳ nghỉ Tết rơi sớm khiến mức nền so s&#225;nh cao hơn trong th&#225;ng 1, trong khi năm nay hoạt động xuất khẩu được duy tr&#236; tốt hơn trước kỳ nghỉ.

Phục hồi mạnh so với th&#225;ng trước

So với th&#225;ng 12/2025, doanh thu th&#225;ng 1 tăng 7% MoM. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;:

Mảng phi l&#234; đ&#244;ng lạnh tăng mạnh 37% MoM.

Thị trường Mỹ phục hồi 50% MoM.

Trung Quốc tăng 72% MoM.

C&#225;c thị trường kh&#225;c tăng 14% MoM, trong đ&#243; Mexico nổi bật với mức tăng 35% MoM.

Gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh cũng tăng khoảng 5% so với th&#225;ng trước, trong bối cảnh nguồn cung c&#225; nguy&#234;n liệu vẫn c&#242;n hạn chế theo ghi nhận của Agromonitor. Điều n&#224;y gi&#250;p doanh nghiệp duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận tốt hơn trong ngắn hạn.

Triển vọng: Hai t&#237;n hiệu t&#237;ch cực hỗ trợ trung hạn

Trong thời gian tới, ch&#250;ng t&#244;i ghi nhận hai yếu tố c&#243; thể tiếp tục hỗ trợ hoạt động của VHC:

Thứ nhất, gi&#225; c&#225; giống đang c&#243; xu hướng hạ nhiệt, trong khi tồn kho c&#225; nguy&#234;n liệu v&#224; c&#225; giống dần phục hồi. Điều n&#224;y gi&#250;p giảm &#225;p lực chi ph&#237; đầu v&#224;o v&#224; đảm bảo nguồn cung phục vụ xuất khẩu trong c&#225;c th&#225;ng tiếp theo.

Thứ hai, mức thuế đối ứng trước đ&#226;y của Mỹ đ&#227; bị T&#242;a &#225;n Tối cao Mỹ b&#225;c bỏ, đưa thuế nhập khẩu quay trở lại mức phổ qu&#225;t to&#224;n cầu 10%. Đ&#226;y l&#224; yếu tố t&#237;ch cực đối với thị trường Mỹ – thị trường xuất khẩu chiến lược của VHC – khi gi&#250;p cải thiện t&#237;nh cạnh tranh của sản phẩm.

Đ&#225;nh gi&#225;

Kết quả th&#225;ng 1/2026 cho thấy VHC đang c&#243; bước khởi động năm mới thuận lợi nhờ:

Gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh cải thiện.

Phục hồi mạnh tại c&#225;c thị trường xuất khẩu trọng điểm.

Yếu tố m&#249;a vụ hỗ trợ nền so s&#225;nh.

Triển vọng chi ph&#237; đầu v&#224;o v&#224; m&#244;i trường thương mại t&#237;ch cực hơn.

Ch&#250;ng t&#244;i hiện duy tr&#236; khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VHC với gi&#225; mục ti&#234;u 71.600 đồng/cổ phiếu, dựa tr&#234;n triển vọng phục hồi lợi nhuận v&#224; vị thế đầu ng&#224;nh c&#225; tra xuất khẩu của doanh nghiệp.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ nh&#233;.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; hỗ trợ đầu tư chứng kho&#225;n.

Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC)

Doanh thu tháng 1/2026 phục hồi nhờ giá bán tăng và hiệu ứng Tết muộn

VHC công bố kết quả kinh doanh tháng 1/2026 với tín hiệu khởi đầu năm tích cực. Doanh thu thuần đạt 958 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi rõ nét cả về sản lượng lẫn giá bán trong bối cảnh thị trường xuất khẩu dần cải thiện.

Tăng trưởng YoY nhờ giá bán và nền so sánh thuận lợi

Động lực tăng trưởng trong tháng đến từ:

Mảng phi lê đông lạnh & sản phẩm liên quan: tăng 13% YoY.

Mảng collagen & gelatin: tăng 10% YoY.

Giá bán trung bình tăng khoảng 10% YoY là yếu tố quan trọng hỗ trợ doanh thu. Bên cạnh đó, sự cải thiện còn đến từ yếu tố mùa vụ khi Tết Nguyên đán năm 2026 diễn ra muộn hơn so với năm ngoái. Năm 2025, kỳ nghỉ Tết rơi sớm khiến mức nền so sánh cao hơn trong tháng 1, trong khi năm nay hoạt động xuất khẩu được duy trì tốt hơn trước kỳ nghỉ.

Phục hồi mạnh so với tháng trước

So với tháng 12/2025, doanh thu tháng 1 tăng 7% MoM. Đáng chú ý:

Mảng phi lê đông lạnh tăng mạnh 37% MoM.

Thị trường Mỹ phục hồi 50% MoM.

Trung Quốc tăng 72% MoM.

Các thị trường khác tăng 14% MoM, trong đó Mexico nổi bật với mức tăng 35% MoM.

Giá bán trung bình cũng tăng khoảng 5% so với tháng trước, trong bối cảnh nguồn cung cá nguyên liệu vẫn còn hạn chế theo ghi nhận của Agromonitor. Điều này giúp doanh nghiệp duy trì biên lợi nhuận tốt hơn trong ngắn hạn.

Triển vọng: Hai tín hiệu tích cực hỗ trợ trung hạn

Trong thời gian tới, chúng tôi ghi nhận hai yếu tố có thể tiếp tục hỗ trợ hoạt động của VHC:

Thứ nhất, giá cá giống đang có xu hướng hạ nhiệt, trong khi tồn kho cá nguyên liệu và cá giống dần phục hồi. Điều này giúp giảm áp lực chi phí đầu vào và đảm bảo nguồn cung phục vụ xuất khẩu trong các tháng tiếp theo.

Thứ hai, mức thuế đối ứng trước đây của Mỹ đã bị Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ, đưa thuế nhập khẩu quay trở lại mức phổ quát toàn cầu 10%. Đây là yếu tố tích cực đối với thị trường Mỹ – thị trường xuất khẩu chiến lược của VHC – khi giúp cải thiện tính cạnh tranh của sản phẩm.

Đánh giá

Kết quả tháng 1/2026 cho thấy VHC đang có bước khởi động năm mới thuận lợi nhờ:

Giá bán trung bình cải thiện.

Phục hồi mạnh tại các thị trường xuất khẩu trọng điểm.

Yếu tố mùa vụ hỗ trợ nền so sánh.

Triển vọng chi phí đầu vào và môi trường thương mại tích cực hơn.

Chúng tôi hiện duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 71.600 đồng/cổ phiếu, dựa trên triển vọng phục hồi lợi nhuận và vị thế đầu ngành cá tra xuất khẩu của doanh nghiệp.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Duy Anh VDSC

71k gi&#225; b&#232;o qu&#225;! Phải 3 con số mới đ&#250;ng

71k giá bèo quá! Phải 3 con số mới đúng