CMG – Bước chuyển m&#236;nh chiến lược với “si&#234;u dự &#225;n” Data Center Hyperscale

Gi&#225; mục ti&#234;u 2025: 46.400 VND | Khuyến nghị: THEO D&#213;I

1. Điểm nhấn đầu tư

Triển vọng ng&#224;nh CNTT Việt Nam t&#237;ch cực: Ch&#237;nh phủ định hướng Việt Nam trở th&#224;nh trung t&#226;m c&#244;ng nghệ của khu vực, ưu đ&#227;i mạnh cho R&amp;D v&#224; hạ tầng số. Ng&#224;nh ICT 6T2025 đạt 2,3 triệu tỷ đồng doanh thu (+21% YoY), đ&#243;ng g&#243;p 18,7% GDP.

C&#226;u chuyện d&#224;i hạn – Data Center Hyperscale: CMG đang bước v&#224;o “cuộc chơi của những &#244;ng lớn dữ liệu” với dự &#225;n Hyperscale DC trị gi&#225; 7.677 tỷ đồng (triển khai 2025–2029). Đ&#226;y sẽ l&#224; “chất x&#250;c t&#225;c” cho định gi&#225; cổ phiếu trong chu kỳ tăng trưởng mới.

KQKD khởi sắc: Qu&#253; I/2025, CMG ghi nhận doanh thu 2.210 tỷ (+23% YoY), LNTT 136 tỷ (+21% YoY), nhờ b&#249;ng nổ c&#225;c hợp đồng chuyển đổi số &amp; AI. DSC dự ph&#243;ng cả năm 2025, doanh thu đạt 9.463 tỷ (+15%), LNTT 580 tỷ (+16%).

Mục ti&#234;u 2028: Doanh thu 1 tỷ USD, gấp 3 lần hiện tại, CAGR 20%/năm – khả thi nhờ AI, Data Center v&#224; Go Global.

2. Luận điểm đầu tư
Ng&#224;nh CNTT: Cơ hội trong th&#225;ch thức

Chi ti&#234;u CNTT to&#224;n cầu 2025 giảm tốc c&#242;n 5,4 ngh&#236;n tỷ USD (+6,2% YoY) do bất ổn kinh tế.

Tuy nhi&#234;n, chi ti&#234;u cho Data Center tăng +42% YoY – minh chứng cho nhu cầu hạ tầng số vẫn duy tr&#236; cao.

Việt Nam đang nằm trong “d&#242;ng chảy lớn” n&#224;y, với lợi thế ch&#237;nh s&#225;ch, thị trường AI &amp; Data Center được dự b&#225;o tăng trưởng k&#233;p 15%/năm trong 5 năm tới.

CMG: Vươn m&#236;nh trong chu kỳ mới

CMG hiện giữ vị thế Top 4 Data Center Việt Nam (sau Viettel, VNPT, FPT). Với dự &#225;n Hyperscale DC, CMG tham vọng n&#226;ng tầm để s&#225;nh vai c&#249;ng c&#225;c &#244;ng lớn khu vực.

Điểm đặc biệt: Hyperscale DC sử dụng 1.000 GPU NVIDIA GH200 – d&#242;ng chip AI mạnh nhất hiện nay, mở đường cung cấp dịch vụ AI-as-a-Service – một mảng hiếm doanh nghiệp Việt n&#224;o c&#243; thể tham gia.

Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; cơ hội mở rộng bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng trong 3–5 năm tới v&#224; tạo nền tảng tăng trưởng bền vững.

3. Định gi&#225; &amp; Khuyến nghị

Định gi&#225; SoTP: Gi&#225; mục ti&#234;u 2025 ở mức 46.400 VND/cp.

P/E fwd 2025: 24,1x, nhỉnh hơn trung b&#236;nh 5 năm (23,9x), nhưng thấp hơn mức trung b&#236;nh của c&#225;c doanh nghiệp CNTT trong khu vực (~25x).

Khuyến nghị: THEO D&#213;I – C&#226;u chuyện tăng gi&#225; sẽ “mở kh&#243;a” khi CMG hiện thực h&#243;a c&#225;c hợp đồng thu&#234; hạ tầng, hợp t&#225;c AI hoặc huy động vốn quốc tế.

4. Rủi ro cần lưu &#253;

Chậm tiến độ triển khai Data Center.

&#193;p lực cạnh tranh gay gắt trong mảng Cloud &amp; Data Center.

Bi&#234;n lợi nhuận ngắn hạn c&#242;n hạn chế.

Kết luận

CMG kh&#244;ng chỉ l&#224; một cổ phiếu c&#244;ng nghệ, m&#224; đang dần trở th&#224;nh c&#226;u chuyện tăng trưởng hạ tầng số quốc gia. Với chiến lược “AI + Go Global” v&#224; si&#234;u dự &#225;n Hyperscale Data Center, CMG đang bước v&#224;o một chu kỳ tăng trưởng mới – nơi bi&#234;n lợi nhuận, vị thế v&#224; định gi&#225; đều c&#243; thể được n&#226;ng tầm.

&#128073; Với nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn, CMG xứng đ&#225;ng l&#224; cổ phiếu để “theo d&#245;i s&#225;t sao” trong giai đoạn thị trường Việt Nam đang bước v&#224;o kỷ nguy&#234;n dữ liệu v&#224; AI.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

CMG – Bước chuyển mình chiến lược với “siêu dự án” Data Center Hyperscale

Giá mục tiêu 2025: 46.400 VND | Khuyến nghị: THEO DÕI

1. Điểm nhấn đầu tư

Triển vọng ngành CNTT Việt Nam tích cực: Chính phủ định hướng Việt Nam trở thành trung tâm công nghệ của khu vực, ưu đãi mạnh cho R&D và hạ tầng số. Ngành ICT 6T2025 đạt 2,3 triệu tỷ đồng doanh thu (+21% YoY), đóng góp 18,7% GDP.

Câu chuyện dài hạn – Data Center Hyperscale: CMG đang bước vào “cuộc chơi của những ông lớn dữ liệu” với dự án Hyperscale DC trị giá 7.677 tỷ đồng (triển khai 2025–2029). Đây sẽ là “chất xúc tác” cho định giá cổ phiếu trong chu kỳ tăng trưởng mới.

KQKD khởi sắc: Quý I/2025, CMG ghi nhận doanh thu 2.210 tỷ (+23% YoY), LNTT 136 tỷ (+21% YoY), nhờ bùng nổ các hợp đồng chuyển đổi số & AI. DSC dự phóng cả năm 2025, doanh thu đạt 9.463 tỷ (+15%), LNTT 580 tỷ (+16%).

Mục tiêu 2028: Doanh thu 1 tỷ USD, gấp 3 lần hiện tại, CAGR 20%/năm – khả thi nhờ AI, Data Center và Go Global.

2. Luận điểm đầu tư
Ngành CNTT: Cơ hội trong thách thức

Chi tiêu CNTT toàn cầu 2025 giảm tốc còn 5,4 nghìn tỷ USD (+6,2% YoY) do bất ổn kinh tế.

Tuy nhiên, chi tiêu cho Data Center tăng +42% YoY – minh chứng cho nhu cầu hạ tầng số vẫn duy trì cao.

Việt Nam đang nằm trong “dòng chảy lớn” này, với lợi thế chính sách, thị trường AI & Data Center được dự báo tăng trưởng kép 15%/năm trong 5 năm tới.

CMG: Vươn mình trong chu kỳ mới

CMG hiện giữ vị thế Top 4 Data Center Việt Nam (sau Viettel, VNPT, FPT). Với dự án Hyperscale DC, CMG tham vọng nâng tầm để sánh vai cùng các ông lớn khu vực.

Điểm đặc biệt: Hyperscale DC sử dụng 1.000 GPU NVIDIA GH200 – dòng chip AI mạnh nhất hiện nay, mở đường cung cấp dịch vụ AI-as-a-Service – một mảng hiếm doanh nghiệp Việt nào có thể tham gia.

Đây chính là cơ hội mở rộng biên lợi nhuận ròng trong 3–5 năm tới và tạo nền tảng tăng trưởng bền vững.

3. Định giá & Khuyến nghị

Định giá SoTP: Giá mục tiêu 2025 ở mức 46.400 VND/cp.

P/E fwd 2025: 24,1x, nhỉnh hơn trung bình 5 năm (23,9x), nhưng thấp hơn mức trung bình của các doanh nghiệp CNTT trong khu vực (~25x).

Khuyến nghị: THEO DÕI – Câu chuyện tăng giá sẽ “mở khóa” khi CMG hiện thực hóa các hợp đồng thuê hạ tầng, hợp tác AI hoặc huy động vốn quốc tế.

4. Rủi ro cần lưu ý

Chậm tiến độ triển khai Data Center.

Áp lực cạnh tranh gay gắt trong mảng Cloud & Data Center.

Biên lợi nhuận ngắn hạn còn hạn chế.

Kết luận

CMG không chỉ là một cổ phiếu công nghệ, mà đang dần trở thành câu chuyện tăng trưởng hạ tầng số quốc gia. Với chiến lược “AI + Go Global” và siêu dự án Hyperscale Data Center, CMG đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới – nơi biên lợi nhuận, vị thế và định giá đều có thể được nâng tầm.

👉 Với nhà đầu tư dài hạn, CMG xứng đáng là cổ phiếu để “theo dõi sát sao” trong giai đoạn thị trường Việt Nam đang bước vào kỷ nguyên dữ liệu và AI.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996