VGC: Triển vọng KCN t&#237;ch cực, thị phần k&#237;nh x&#226;y dựng tiếp tục mở rộng

Ch&#250;ng t&#244;i vừa cập nhật khuyến nghị đối với Tổng C&#244;ng ty Viglacera (VGC). Sau đợt tăng gi&#225; ấn tượng +46% chỉ trong 50 ng&#224;y, cổ phiếu hiện đ&#227; tiệm cận v&#249;ng định gi&#225; hợp l&#253;, do đ&#243; ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh gi&#225; mục ti&#234;u tăng 31% l&#234;n 65.300 đồng/cp, song hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG.

Điểm nhấn cập nhật

Động lực tăng trưởng từ KCN:

Dự b&#225;o tổng lợi nhuận gộp mảng KCN &amp; dịch vụ cho thu&#234; đất giai đoạn 2025–29 tăng 53%, nhờ (1) diện t&#237;ch b&#224;n giao tăng th&#234;m 162ha (+32%) v&#224; (2) gi&#225; thu&#234; b&#236;nh qu&#226;n tăng khoảng 5%.

Đ&#226;y l&#224; mảng đ&#243;ng vai tr&#242; “xương sống” trong tăng trưởng lợi nhuận của VGC.

Vật liệu x&#226;y dựng (VLXD):

Tốc độ tăng trưởng d&#224;i hạn được n&#226;ng từ 1% l&#234;n 3% khi VGC gia tăng thị phần k&#237;nh x&#226;y dựng tại Việt Nam.

Bi&#234;n lợi nhuận gộp được dự b&#225;o tiếp tục cải thiện, đặc biệt giai đoạn 2026.

Kết quả kinh doanh dự b&#225;o:

Năm 2025: LNST sau lợi &#237;ch CĐTS đạt khoảng 1,5 ngh&#236;n tỷ đồng (+35% YoY).

Năm 2026: LNST đạt kỷ lục 2,1 ngh&#236;n tỷ đồng (+38% YoY), nhờ cả hai mảng KCN v&#224; VLXD đều tăng trưởng.

Định gi&#225;:

P/E dự ph&#243;ng 2025 ở mức 20,7x, giảm c&#242;n 14,9x trong 2026, cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ về lợi nhuận.

Cơ hội &amp; Rủi ro

Cơ hội hỗ trợ: Khả năng VGC được ph&#234; duyệt th&#234;m c&#225;c dự &#225;n KCN v&#224; khu đ&#244; thị với quỹ đất khoảng 1.000 ha sẽ l&#224; chất x&#250;c t&#225;c lớn cho gi&#225; cổ phiếu.

Rủi ro: Diện t&#237;ch b&#224;n giao KCN thấp hơn dự kiến c&#243; thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

G&#243;c nh&#236;n đầu tư

VGC đang bước v&#224;o giai đoạn tăng trưởng mạnh với k&#233;p hai động cơ: KCN &amp; VLXD. Tuy nhi&#234;n, sau nhịp tăng gi&#225; nhanh gần đ&#226;y, cổ phiếu c&#243; thể cần thời gian điều chỉnh trước khi bước v&#224;o chu kỳ tăng trưởng mới.

Nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn vẫn c&#243; thể theo d&#245;i s&#225;t, đặc biệt khi doanh nghiệp li&#234;n tục mở rộng quỹ đất KCN v&#224; củng cố thị phần VLXD. Với những ai đ&#227; nắm giữ, c&#243; thể c&#226;n nhắc chốt lời một phần để bảo to&#224;n lợi nhuận, đồng thời duy tr&#236; tỷ trọng hợp l&#253; nhằm đ&#243;n đầu tăng trưởng giai đoạn 2026–27.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

VGC: Triển vọng KCN tích cực, thị phần kính xây dựng tiếp tục mở rộng

Chúng tôi vừa cập nhật khuyến nghị đối với Tổng Công ty Viglacera (VGC). Sau đợt tăng giá ấn tượng +46% chỉ trong 50 ngày, cổ phiếu hiện đã tiệm cận vùng định giá hợp lý, do đó chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu tăng 31% lên 65.300 đồng/cp, song hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.

Điểm nhấn cập nhật

Động lực tăng trưởng từ KCN:

Dự báo tổng lợi nhuận gộp mảng KCN & dịch vụ cho thuê đất giai đoạn 2025–29 tăng 53%, nhờ (1) diện tích bàn giao tăng thêm 162ha (+32%) và (2) giá thuê bình quân tăng khoảng 5%.

Đây là mảng đóng vai trò “xương sống” trong tăng trưởng lợi nhuận của VGC.

Vật liệu xây dựng (VLXD):

Tốc độ tăng trưởng dài hạn được nâng từ 1% lên 3% khi VGC gia tăng thị phần kính xây dựng tại Việt Nam.

Biên lợi nhuận gộp được dự báo tiếp tục cải thiện, đặc biệt giai đoạn 2026.

Kết quả kinh doanh dự báo:

Năm 2025: LNST sau lợi ích CĐTS đạt khoảng 1,5 nghìn tỷ đồng (+35% YoY).

Năm 2026: LNST đạt kỷ lục 2,1 nghìn tỷ đồng (+38% YoY), nhờ cả hai mảng KCN và VLXD đều tăng trưởng.

Định giá:

P/E dự phóng 2025 ở mức 20,7x, giảm còn 14,9x trong 2026, cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ về lợi nhuận.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội hỗ trợ: Khả năng VGC được phê duyệt thêm các dự án KCN và khu đô thị với quỹ đất khoảng 1.000 ha sẽ là chất xúc tác lớn cho giá cổ phiếu.

Rủi ro: Diện tích bàn giao KCN thấp hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

Góc nhìn đầu tư

VGC đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh với kép hai động cơ: KCN & VLXD. Tuy nhiên, sau nhịp tăng giá nhanh gần đây, cổ phiếu có thể cần thời gian điều chỉnh trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Nhà đầu tư trung – dài hạn vẫn có thể theo dõi sát, đặc biệt khi doanh nghiệp liên tục mở rộng quỹ đất KCN và củng cố thị phần VLXD. Với những ai đã nắm giữ, có thể cân nhắc chốt lời một phần để bảo toàn lợi nhuận, đồng thời duy trì tỷ trọng hợp lý nhằm đón đầu tăng trưởng giai đoạn 2026–27.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996