SAB – Đề xuất tăng thuế ti&#234;u thụ đặc biệt: Lộ tr&#236;nh nhẹ hơn kỳ vọng, l&#224; tin t&#237;ch cực cho cổ phiếu ng&#224;nh bia

Ng&#224;y 09/05/2025, trong c&#225;c phi&#234;n họp Quốc hội, Ch&#237;nh phủ đ&#227; ch&#237;nh thức đề xuất lộ tr&#236;nh tăng thuế ti&#234;u thụ đặc biệt (TTĐB) đối với bia, theo hướng tăng dần từ năm 2027 thay v&#236; 2026 như dự thảo ban đầu. Đ&#226;y l&#224; diễn biến đ&#225;ng ch&#250; &#253; v&#224; c&#243; thể mang lại t&#225;c động t&#237;ch cực cho SAB cũng như nh&#243;m ng&#224;nh đồ uống c&#243; cồn trong trung hạn.

Chi tiết đề xuất thuế mới: Tăng từ 65% l&#234;n 90% trong 5 năm
Theo đề xuất mới nhất:

Giai đoạn 2025–2026: Thuế TTĐB giữ nguy&#234;n ở mức 65%.
Từ năm 2027 trở đi: Thuế sẽ tăng dần qua c&#225;c năm với lộ tr&#236;nh như sau:
70% (2027) → 75% (2028) → 80% (2029) → 85% (2030) → 90% (2031).
Đ&#225;ng lưu &#253;, lộ tr&#236;nh n&#224;y nhẹ hơn so với kịch bản m&#224; Bộ T&#224;i ch&#237;nh từng đề xuất – tăng từ 65% l&#234;n đến 100% trong v&#242;ng 5 năm, bắt đầu từ năm 2026. Việc l&#249;i thời điểm &#225;p dụng sang năm 2027 v&#224; giảm mức tăng h&#224;ng năm cho thấy Ch&#237;nh phủ đ&#227; c&#226;n nhắc kỹ giữa mục ti&#234;u thu ng&#226;n s&#225;ch v&#224; khả năng hấp thụ của thị trường.

T&#225;c động đến SAB: Lộ tr&#236;nh mới l&#224; yếu tố t&#237;ch cực trung hạn
Trước đ&#243;, c&#225;c m&#244; h&#236;nh dự b&#225;o bi quan nhất đ&#227; giả định thuế TTĐB sẽ tăng l&#234;n 100% từ năm 2030, bắt đầu từ 2026. Trong kịch bản đ&#243;, sản lượng ti&#234;u thụ của ng&#224;nh bia n&#243;i chung v&#224; SAB n&#243;i ri&#234;ng được dự b&#225;o sẽ chịu &#225;p lực mạnh trong giai đoạn 2–3 năm đầu do sức ti&#234;u d&#249;ng bị ảnh hưởng.

Tuy nhi&#234;n, với lộ tr&#236;nh mới:

&#193;p lực ngắn hạn sẽ được giảm tải, đặc biệt trong giai đoạn 2025–2026.
Việc tăng thuế dần dần với mức độ vừa phải sẽ gi&#250;p thị trường c&#243; thời gian th&#237;ch nghi.
Bi&#234;n lợi nhuận gộp được dự b&#225;o &#237;t bị ảnh hưởng, nhờ khả năng chuyển phần lớn chi ph&#237; thuế sang gi&#225; b&#225;n.
Do đ&#243;, giới ph&#226;n t&#237;ch đ&#225;nh gi&#225; đề xuất thuế mới l&#224; yếu tố t&#237;ch cực đối với SAB trong trung hạn. C&#244;ng ty c&#243; thể được hưởng lợi nhờ l&#249;i thời điểm t&#225;c động ti&#234;u cực v&#224; duy tr&#236; được tăng trưởng sản lượng ổn định hơn giai đoạn 2026–2029.

Triển vọng ngắn hạn: Năm 2025 vẫn c&#242;n nhiều rủi ro
D&#249; triển vọng trung hạn cải thiện, năm 2025 của SAB c&#243; thể sẽ đối mặt với điều chỉnh giảm dự b&#225;o, do kết quả kinh doanh qu&#253; 1/2025 thấp hơn kỳ vọng. Một số nguy&#234;n nh&#226;n được cho l&#224; đến từ yếu tố m&#249;a vụ, &#225;p lực cạnh tranh v&#224; nhu cầu yếu sau Tết.

Tổng kết:
Lộ tr&#236;nh tăng thuế TTĐB mới của Ch&#237;nh phủ l&#224; một tin t&#237;ch cực đối với SAB – gi&#250;p giảm &#225;p lực ngắn hạn v&#224; mở ra khả năng điều chỉnh tăng dự b&#225;o giai đoạn 2026–2029. Tuy nhi&#234;n, nh&#224; đầu tư vẫn cần thận trọng với triển vọng năm 2025, khi kết quả kinh doanh qu&#253; đầu năm chưa thực sự khả quan.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

SAB – Đề xuất tăng thuế tiêu thụ đặc biệt: Lộ trình nhẹ hơn kỳ vọng, là tin tích cực cho cổ phiếu ngành bia

Ngày 09/05/2025, trong các phiên họp Quốc hội, Chính phủ đã chính thức đề xuất lộ trình tăng thuế tiêu thụ đặc biệt (TTĐB) đối với bia, theo hướng tăng dần từ năm 2027 thay vì 2026 như dự thảo ban đầu. Đây là diễn biến đáng chú ý và có thể mang lại tác động tích cực cho SAB cũng như nhóm ngành đồ uống có cồn trong trung hạn.

Chi tiết đề xuất thuế mới: Tăng từ 65% lên 90% trong 5 năm
Theo đề xuất mới nhất:

Giai đoạn 2025–2026: Thuế TTĐB giữ nguyên ở mức 65%.
Từ năm 2027 trở đi: Thuế sẽ tăng dần qua các năm với lộ trình như sau:
70% (2027) → 75% (2028) → 80% (2029) → 85% (2030) → 90% (2031).
Đáng lưu ý, lộ trình này nhẹ hơn so với kịch bản mà Bộ Tài chính từng đề xuất – tăng từ 65% lên đến 100% trong vòng 5 năm, bắt đầu từ năm 2026. Việc lùi thời điểm áp dụng sang năm 2027 và giảm mức tăng hàng năm cho thấy Chính phủ đã cân nhắc kỹ giữa mục tiêu thu ngân sách và khả năng hấp thụ của thị trường.

Tác động đến SAB: Lộ trình mới là yếu tố tích cực trung hạn
Trước đó, các mô hình dự báo bi quan nhất đã giả định thuế TTĐB sẽ tăng lên 100% từ năm 2030, bắt đầu từ 2026. Trong kịch bản đó, sản lượng tiêu thụ của ngành bia nói chung và SAB nói riêng được dự báo sẽ chịu áp lực mạnh trong giai đoạn 2–3 năm đầu do sức tiêu dùng bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, với lộ trình mới:

Áp lực ngắn hạn sẽ được giảm tải, đặc biệt trong giai đoạn 2025–2026.
Việc tăng thuế dần dần với mức độ vừa phải sẽ giúp thị trường có thời gian thích nghi.
Biên lợi nhuận gộp được dự báo ít bị ảnh hưởng, nhờ khả năng chuyển phần lớn chi phí thuế sang giá bán.
Do đó, giới phân tích đánh giá đề xuất thuế mới là yếu tố tích cực đối với SAB trong trung hạn. Công ty có thể được hưởng lợi nhờ lùi thời điểm tác động tiêu cực và duy trì được tăng trưởng sản lượng ổn định hơn giai đoạn 2026–2029.

Triển vọng ngắn hạn: Năm 2025 vẫn còn nhiều rủi ro
Dù triển vọng trung hạn cải thiện, năm 2025 của SAB có thể sẽ đối mặt với điều chỉnh giảm dự báo, do kết quả kinh doanh quý 1/2025 thấp hơn kỳ vọng. Một số nguyên nhân được cho là đến từ yếu tố mùa vụ, áp lực cạnh tranh và nhu cầu yếu sau Tết.

Tổng kết:
Lộ trình tăng thuế TTĐB mới của Chính phủ là một tin tích cực đối với SAB – giúp giảm áp lực ngắn hạn và mở ra khả năng điều chỉnh tăng dự báo giai đoạn 2026–2029. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng với triển vọng năm 2025, khi kết quả kinh doanh quý đầu năm chưa thực sự khả quan.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996