C&#225;ch đầu tư theo PE hiểu như n&#224;o cho đ&#250;ng ( b&#224;i rất quan trọng )

Với doanh nghiệp lợi nhuận ổn định nhiều năm th&#236; PE sẽ thường theo mức chung từng ng&#224;nh: V&#237; Dụ Điện nước thường 10-15 

Ng&#224;nh B&#225;n lẻ PE lại theo từng giai đoạn của qu&#225; tr&#236;nh tăng trưởng hoặc mở rộng chuỗi : V&#237; dụ Pe ở qu&#225; tr&#236;nh Cược v&#224;o sự th&#224;nh c&#244;ng của chuỗi thậm ch&#237; k c&#243; PE hay PE 1000-500-100 hay theo Ps v&#236; bản chất l&#250;c n&#224;y nếu chuỗi th&#224;nh c&#244;ng th&#236; qu&#225; tr&#236;nh từ 1 tỷ l&#234;n 1000 tỷ lợi nhuận sẽ chỉ mất 1-2 năm sau khi t&#236;m được điểm ho&#224; vốn vậy Pe 1000 cũng chỉ mất v&#224;i năm l&#224; về PE th&#244;ng thường 

Một doanh nghiệp sản xuất c&#243; mở rộng nh&#224; m&#225;y : C&#243; thể c&#243; g&#243;c nh&#236;n kh&#225;c để hiểu s&#226;u về sự vận h&#224;nh nh&#224; m&#225;y đ&#243;, V&#237; Dụ Ho&#224; Ph&#225;t , khả năng tạo lợi nhuận Dự &#193;n DQ1 trong điều kiện b&#236;nh thường về doanh thu tạo ra khoảng 22k tỷ , khi bất lợi về điều j đ&#243; khiến lợi nhuận 15k , hiện nay PE 13 cao hơn trung b&#236;nh ở mức 8, tuy nhi&#234;n DQ2 c&#243; năng lực tạo ra lợi nhuận 25k tỷ th&#236; tổng cộng sau khi hoạt động b&#236;nh thường sau n&#224;y , lưu &#253; sau n&#224;y tạo ra 37k tỷ lợi nhuận th&#236; Pe (1-2 năm ) sau lại về 5-6 v&#224; khi ai cũng nh&#236;n thấy PE 5-6-7 th&#236; cổ phiếu x2-3 v&#224; lại l&#224; v&#249;ng đỉnh 

Đối với doanh nghiệp t&#224;i ch&#237;nh, Bank hoặc chứng kho&#225;n: PE chỉ d&#249;ng tham khảo m&#224; hay d&#249;ng P B, bản chất l&#224; g&#236; ? Doanh nghiệp dạng n&#224;y thường sử dụng si&#234;u đ&#242;n bảy , giả sử vốn chủ sở hữu MBB l&#224; 100k tỷ, nhưng tổng TS l&#224; 1 triệu tỷ th&#236; Đ&#242;n bảy l&#224; 1:10 , nếu nợ xấu cho vay 10%-15% th&#236; Mất sạch vốn , PE kh&#244;ng ph&#249; hợp nữa , PB v&#224; tỷ lệ nợ xấu hay , Bank b&#225;n lẻ b&#225;n chẵn sẽ được sử dụng định gi&#225; ph&#249; hợp hơn PE

Khi một doanh nghiệp m&#224; qu&#225; khứ để lại, tương lai đang KỲ VỌNG đột ph&#225; , th&#236; n&#243; sẽ c&#243; nhiều c&#225;ch để người ta Định gi&#225; n&#243; hơn bởi khả năng tưởng tượng vượt giới hạn những g&#236; m&#224; n&#243; c&#243; thể gặt h&#225;i được, v&#237; dụ l&#224;n s&#243;ng AI, hay xe điện Tesla … hay một ph&#225;t minh n&#224;o đ&#243; thay đổi cuộc chơi như Facebook… , Tiktok … những doanh nghiệp C&#244;ng nghệ lu&#244;n mang lại những cơ hội tạo ra si&#234;u đ&#242;n bảy tăng trưởng 100-1000 lần 

Đầu tư cũng giống như giải một H&#224;m To&#225;n học v&#243;i nhiều biến số giả định , khi giải được một b&#224;i to&#225;n kh&#243; th&#236; mọi thứ đ&#227; r&#245; r&#224;ng v&#224; kh&#244;ng c&#242;n j hấp dẫn nữa

Đầu tư cũng vậy , khi mọi thứ phơi ra tr&#234;n b&#225;o c&#225;o thật đẹp v&#224; lộng lẫy n&#243; lại l&#224; đỉnh của cổ phiếu 

Năm 2021 , PE Của HPG NKG HSG rất thấp chỉ 7-8 v&#224; năm 2022 c&#242;n thấp nữa ở những qu&#253; đầu năm 2022 , PE 3-4 th&#236; cổ phiếu lại trượt d&#224;i 3 năm sau đ&#243; v&#224; từ PE 2-3-4 lại l&#234;n 30-50 v&#224;o năm 2023-2024 j đ&#243; 

Năm 2021 PE của FRT VTP VGI  ở mức kh&#244;ng tưởng 100-150 thậm ch&#237; FRT c&#242;n lỗ li&#234;n mi&#234;n, cổ phiếu tăng 5-10-20 lần trong v&#224;i năm, đến 2025 PE về trung b&#236;nh của ng&#224;nh b&#225;n lẻ v&#224; b&#225;o c&#225;o lợi nhuận bằng lần gần 1000 tỷ , con số mơ ước m&#224; ndt muốn nh&#236;n thấy năm 2021-2022 th&#236; cổ phiếu lại đi xuống đi ngang v&#224; t&#237;ch lũy . 

Tương tự nhiều cổ phiếu kh&#225;c như MWG năm 2022-2023 PE l&#234;n 50-60 nhưng cổ phiếu vẫn l&#234;n x2 lần v&#224; hiện nay duy tr&#236; Pe trung b&#236;nh khi lợi nhuận v&#224;o quỹ đạo tăng trưởng 

Hiện nay nh&#243;m Th&#233;p cũng tương tự PE đang cao nhất lịch sử nhưng gi&#225; lại đang tăng, h&#236;nh tr&#236;nh đảo ngược đang được lặp lại như giai đoạn 2020-2021 cổ phiếu từ PE rất cao l&#234;n PE thấp v&#224; cổ phiếu l&#250;c đ&#243; tăng 5-10 lần trong chu kỳ gi&#225; th&#233;p tăng trưởng. 

Qu&#225; khứ những con s&#243;ng của c&#225;c doanh nghiệp Sản xuất hoặc tăng trưởng sẽ l&#224; 1 chu kỳ d&#224;i v&#236; để Full c&#244;ng suất hoặc lấp đầy thị trường thị phần th&#236; cần nhiều năm đi theo d&#242;ng chảy tăng trưởng lợi nhuận: V&#237; dụ VNM VCS 5-8 năm , PNJ MWG FRT 3-5 năm, BMP HPG 3-6 năm 

Những con s&#243;ng của Bank thường ngắn hạn hơn v&#243; dụ 3-6 th&#225;ng , hay chứng kho&#225;n v&#224;i th&#225;ng theo VnIdex , Bất động sản lại 1-2 th&#225;ng theo d&#242;ng tiền đầu cơ . 

Vậy lịch sử c&#243; lặp lại cho c&#226;u chuyện đầu tư theo PE của giai đoạn n&#224;y kh&#244;ng?

Kết luận: Việc đầu tư hay l&#224;m g&#236; cũng cần hiểu bản chất s&#226;u xa của Vấn đề … giống xưa đi học l&#224;m to&#225;n , hay 1 b&#224;i vật l&#253;, ho&#225; học cũng phải hiểu cơ chế , phương ph&#225;p… cuộc sống cũng vậy mỗi một sự việc c&#243; thể đều cần nguy&#234;n nh&#226;n-kết quả của n&#243; …

Cách đầu tư theo PE hiểu như nào cho đúng ( bài rất quan trọng )

Với doanh nghiệp lợi nhuận ổn định nhiều năm thì PE sẽ thường theo mức chung từng ngành: Ví Dụ Điện nước thường 10-15 

Ngành Bán lẻ PE lại theo từng giai đoạn của quá trình tăng trưởng hoặc mở rộng chuỗi : Ví dụ Pe ở quá trình Cược vào sự thành công của chuỗi thậm chí k có PE hay PE 1000-500-100 hay theo Ps vì bản chất lúc này nếu chuỗi thành công thì quá trình từ 1 tỷ lên 1000 tỷ lợi nhuận sẽ chỉ mất 1-2 năm sau khi tìm được điểm hoà vốn vậy Pe 1000 cũng chỉ mất vài năm là về PE thông thường 

Một doanh nghiệp sản xuất có mở rộng nhà máy : Có thể có góc nhìn khác để hiểu sâu về sự vận hành nhà máy đó, Ví Dụ Hoà Phát , khả năng tạo lợi nhuận Dự Án DQ1 trong điều kiện bình thường về doanh thu tạo ra khoảng 22k tỷ , khi bất lợi về điều j đó khiến lợi nhuận 15k , hiện nay PE 13 cao hơn trung bình ở mức 8, tuy nhiên DQ2 có năng lực tạo ra lợi nhuận 25k tỷ thì tổng cộng sau khi hoạt động bình thường sau này , lưu ý sau này tạo ra 37k tỷ lợi nhuận thì Pe (1-2 năm ) sau lại về 5-6 và khi ai cũng nhìn thấy PE 5-6-7 thì cổ phiếu x2-3 và lại là vùng đỉnh 

Đối với doanh nghiệp tài chính, Bank hoặc chứng khoán: PE chỉ dùng tham khảo mà hay dùng P B, bản chất là gì ? Doanh nghiệp dạng này thường sử dụng siêu đòn bảy , giả sử vốn chủ sở hữu MBB là 100k tỷ, nhưng tổng TS là 1 triệu tỷ thì Đòn bảy là 1:10 , nếu nợ xấu cho vay 10%-15% thì Mất sạch vốn , PE không phù hợp nữa , PB và tỷ lệ nợ xấu hay , Bank bán lẻ bán chẵn sẽ được sử dụng định giá phù hợp hơn PE

Khi một doanh nghiệp mà quá khứ để lại, tương lai đang KỲ VỌNG đột phá , thì nó sẽ có nhiều cách để người ta Định giá nó hơn bởi khả năng tưởng tượng vượt giới hạn những gì mà nó có thể gặt hái được, ví dụ làn sóng AI, hay xe điện Tesla … hay một phát minh nào đó thay đổi cuộc chơi như Facebook… , Tiktok … những doanh nghiệp Công nghệ luôn mang lại những cơ hội tạo ra siêu đòn bảy tăng trưởng 100-1000 lần 

Đầu tư cũng giống như giải một Hàm Toán học vói nhiều biến số giả định , khi giải được một bài toán khó thì mọi thứ đã rõ ràng và không còn j hấp dẫn nữa

Đầu tư cũng vậy , khi mọi thứ phơi ra trên báo cáo thật đẹp và lộng lẫy nó lại là đỉnh của cổ phiếu 

Năm 2021 , PE Của HPG NKG HSG rất thấp chỉ 7-8 và năm 2022 còn thấp nữa ở những quý đầu năm 2022 , PE 3-4 thì cổ phiếu lại trượt dài 3 năm sau đó và từ PE 2-3-4 lại lên 30-50 vào năm 2023-2024 j đó 

Năm 2021 PE của FRT VTP VGI  ở mức không tưởng 100-150 thậm chí FRT còn lỗ liên miên, cổ phiếu tăng 5-10-20 lần trong vài năm, đến 2025 PE về trung bình của ngành bán lẻ và báo cáo lợi nhuận bằng lần gần 1000 tỷ , con số mơ ước mà ndt muốn nhìn thấy năm 2021-2022 thì cổ phiếu lại đi xuống đi ngang và tích lũy . 

Tương tự nhiều cổ phiếu khác như MWG năm 2022-2023 PE lên 50-60 nhưng cổ phiếu vẫn lên x2 lần và hiện nay duy trì Pe trung bình khi lợi nhuận vào quỹ đạo tăng trưởng 

Hiện nay nhóm Thép cũng tương tự PE đang cao nhất lịch sử nhưng giá lại đang tăng, hình trình đảo ngược đang được lặp lại như giai đoạn 2020-2021 cổ phiếu từ PE rất cao lên PE thấp và cổ phiếu lúc đó tăng 5-10 lần trong chu kỳ giá thép tăng trưởng. 

Quá khứ những con sóng của các doanh nghiệp Sản xuất hoặc tăng trưởng sẽ là 1 chu kỳ dài vì để Full công suất hoặc lấp đầy thị trường thị phần thì cần nhiều năm đi theo dòng chảy tăng trưởng lợi nhuận: Ví dụ VNM VCS 5-8 năm , PNJ MWG FRT 3-5 năm, BMP HPG 3-6 năm 

Những con sóng của Bank thường ngắn hạn hơn vó dụ 3-6 tháng , hay chứng khoán vài tháng theo VnIdex , Bất động sản lại 1-2 tháng theo dòng tiền đầu cơ . 

Vậy lịch sử có lặp lại cho câu chuyện đầu tư theo PE của giai đoạn này không?

Kết luận: Việc đầu tư hay làm gì cũng cần hiểu bản chất sâu xa của Vấn đề … giống xưa đi học làm toán , hay 1 bài vật lý, hoá học cũng phải hiểu cơ chế , phương pháp… cuộc sống cũng vậy mỗi một sự việc có thể đều cần nguyên nhân-kết quả của nó …