⛽Iran vừa ch&#237;nh thức th&#244;ng qua việc đ&#243;ng Eo biển Hormuz – tuyến đường huyết mạch vận chuyển tới 20% sản lượng dầu th&#244; to&#224;n cầu. Tr&#234;n thế giới, gi&#225; Brent đ&#227; tăng ~10–11% kể từ giữa th&#225;ng 6 chỉ sau c&#225;c vụ tấn c&#244;ng v&#224;o cơ sở hạt nh&#226;n của Iran. Nếu eo biển thật sự bị đ&#243;ng, gi&#225; dầu c&#243; thể vọt th&#234;m khoảng $3–5. Trong trường hợp xấu nhất, J.P. Morgan hay Goldman Sachs cảnh b&#225;o gi&#225; c&#243; thể chạm $100/th&#249;ng.

Trong bối cảnh n&#224;y, nh&#243;m cổ phiếu dầu kh&#237; tại Việt Nam đang c&#243; lợi thế ngắn hạn r&#245; rệt. PVD, PVS, BSR, PLX, OIL… đều đ&#227; phản ứng t&#237;ch cực khi gi&#225; dầu tăng tuần trước. Việc gi&#225; dầu tăng đồng nghĩa với kỳ vọng doanh thu v&#224; lợi nhuận cải thiện, đặc biệt l&#224; với c&#225;c doanh nghiệp thuộc mảng khai th&#225;c v&#224; dịch vụ kỹ thuật như PVD v&#224; PVS. Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m được hưởng lợi trực tiếp khi gi&#225; dầu tăng, do hoạt động thăm d&#242;, khai th&#225;c được đẩy mạnh, gi&#224;n khoan v&#224; c&#225;c dịch vụ kỹ thuật c&#243; cơ hội k&#253; th&#234;m hợp đồng mới.

Ở chiều ngược lại, c&#225;c doanh nghiệp downstream như BSR, PLX hay OIL c&#243; thể được hưởng lợi từ ch&#234;nh lệch gi&#225; nếu crack spread cải thiện, nhưng cũng đối mặt với rủi ro gi&#225; dầu đầu v&#224;o tăng qu&#225; nhanh, g&#226;y &#225;p lực l&#234;n bi&#234;n lợi nhuận v&#224; gi&#225; b&#225;n đầu ra bị kiểm so&#225;t chặt.

Tuy nhi&#234;n, cần lưu &#253; rằng d&#249; việc Iran đ&#243;ng eo biển l&#224; tin tức n&#243;ng, nhưng t&#237;nh bền vững của n&#243; c&#242;n bỏ ngỏ. Việc phong tỏa k&#233;o d&#224;i kh&#244;ng chỉ ảnh hưởng đến phương T&#226;y m&#224; c&#242;n l&#224;m tổn thương ch&#237;nh nền kinh tế Iran – quốc gia cũng phụ thuộc rất lớn v&#224;o xuất khẩu dầu qua ch&#237;nh eo biển n&#224;y. B&#234;n cạnh đ&#243;, Mỹ v&#224; c&#225;c nước đồng minh c&#243; thể sẽ c&#243; biện ph&#225;p qu&#226;n sự hoặc ngoại giao để đảm bảo tuyến vận chuyển năng lượng to&#224;n cầu kh&#244;ng bị t&#234; liệt. Do đ&#243;, nếu căng thẳng hạ nhiệt, gi&#225; dầu c&#243; thể nhanh ch&#243;ng điều chỉnh v&#224; k&#233;o theo nh&#243;m cổ phiếu dầu kh&#237; quay đầu giảm.

Với nh&#224; đầu tư, đ&#226;y l&#224; thời điểm nhạy cảm. Ai đ&#227; c&#243; vị thế đẹp c&#243; thể tận dụng nhịp tăng để chốt lời hoặc hạ tỷ trọng. Cần nhớ rằng, biến động gi&#225; dầu gắn liền với địa ch&#237;nh trị lu&#244;n l&#224; con dao hai lưỡi: lợi nhuận c&#243; thể đến nhanh, nhưng rủi ro cũng kh&#244;ng k&#233;m phần dữ dội.

⛽Iran vừa chính thức thông qua việc đóng Eo biển Hormuz – tuyến đường huyết mạch vận chuyển tới 20% sản lượng dầu thô toàn cầu. Trên thế giới, giá Brent đã tăng ~10–11% kể từ giữa tháng 6 chỉ sau các vụ tấn công vào cơ sở hạt nhân của Iran. Nếu eo biển thật sự bị đóng, giá dầu có thể vọt thêm khoảng $3–5. Trong trường hợp xấu nhất, J.P. Morgan hay Goldman Sachs cảnh báo giá có thể chạm $100/thùng.

Trong bối cảnh này, nhóm cổ phiếu dầu khí tại Việt Nam đang có lợi thế ngắn hạn rõ rệt. PVD, PVS, BSR, PLX, OIL… đều đã phản ứng tích cực khi giá dầu tăng tuần trước. Việc giá dầu tăng đồng nghĩa với kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận cải thiện, đặc biệt là với các doanh nghiệp thuộc mảng khai thác và dịch vụ kỹ thuật như PVD và PVS. Đây là nhóm được hưởng lợi trực tiếp khi giá dầu tăng, do hoạt động thăm dò, khai thác được đẩy mạnh, giàn khoan và các dịch vụ kỹ thuật có cơ hội ký thêm hợp đồng mới.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp downstream như BSR, PLX hay OIL có thể được hưởng lợi từ chênh lệch giá nếu crack spread cải thiện, nhưng cũng đối mặt với rủi ro giá dầu đầu vào tăng quá nhanh, gây áp lực lên biên lợi nhuận và giá bán đầu ra bị kiểm soát chặt.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dù việc Iran đóng eo biển là tin tức nóng, nhưng tính bền vững của nó còn bỏ ngỏ. Việc phong tỏa kéo dài không chỉ ảnh hưởng đến phương Tây mà còn làm tổn thương chính nền kinh tế Iran – quốc gia cũng phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu dầu qua chính eo biển này. Bên cạnh đó, Mỹ và các nước đồng minh có thể sẽ có biện pháp quân sự hoặc ngoại giao để đảm bảo tuyến vận chuyển năng lượng toàn cầu không bị tê liệt. Do đó, nếu căng thẳng hạ nhiệt, giá dầu có thể nhanh chóng điều chỉnh và kéo theo nhóm cổ phiếu dầu khí quay đầu giảm.

Với nhà đầu tư, đây là thời điểm nhạy cảm. Ai đã có vị thế đẹp có thể tận dụng nhịp tăng để chốt lời hoặc hạ tỷ trọng. Cần nhớ rằng, biến động giá dầu gắn liền với địa chính trị luôn là con dao hai lưỡi: lợi nhuận có thể đến nhanh, nhưng rủi ro cũng không kém phần dữ dội.