Dưới đ&#226;y l&#224; ph&#226;n t&#237;ch chi tiết thời điểm v&#224; khả năng triển khai thực tế của từng dự &#225;n:
​1. Apec Golden Palace Lạng Sơn (Dự &#225;n trọng điểm số 1)
​Kế hoạch c&#244;ng bố: Khởi c&#244;ng Qu&#253; 4/2025.
​Thực tế (Th&#225;ng 12/2025): Đến thời điểm hiện tại (giữa th&#225;ng 12/2025), chưa c&#243; th&#244;ng tin ch&#237;nh thức về lễ khởi c&#244;ng đ&#227; diễn ra.
​Nguy&#234;n nh&#226;n/T&#236;nh trạng: Dự &#225;n vẫn đang trong giai đoạn ho&#224;n tất c&#225;c thủ tục ph&#225;p l&#253; cuối c&#249;ng để xin giấy ph&#233;p x&#226;y dựng.
​Dự b&#225;o thực tế: Khả năng cao việc khởi c&#244;ng sẽ bị đẩy sang Qu&#253; 1 hoặc Qu&#253; 2 năm 2026. API đang rất cần d&#242;ng tiền từ dự &#225;n n&#224;y (dự kiến doanh thu 910 tỷ đồng) để vực dậy t&#224;i ch&#237;nh giai đoạn 2026-2028, n&#234;n đ&#226;y sẽ l&#224; ưu ti&#234;n h&#224;ng đầu ngay khi ph&#225;p l&#253; th&#244;ng qua.
​2. Aqua Park Bắc Giang (Dự &#225;n trọng điểm số 2)
​Kế hoạch c&#244;ng bố: Khởi c&#244;ng Qu&#253; 3/2025.
​Thực tế (Th&#225;ng 12/2025): Đ&#227; qua thời hạn Qu&#253; 3 nhưng chưa c&#243; hoạt động thi c&#244;ng rầm rộ được ghi nhận. Mục ti&#234;u của năm 2025 thực chất l&#224; ho&#224;n tất xin gia hạn tiến độ v&#224; giấy ph&#233;p x&#226;y dựng hơn l&#224; việc x&#226;y dựng thực địa ngay lập tức.
​Lưu &#253; quan trọng: Trong th&#225;ng 12/2025, tại Bắc Giang c&#243; sự kiện khởi c&#244;ng Aeon Mall Bắc Giang (ng&#224;y 19/12/2025). Tuyệt đối kh&#244;ng nhầm lẫn sự kiện n&#224;y với dự &#225;n của API. Đ&#226;y l&#224; hai dự &#225;n ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c nhau.
​Dự b&#225;o: Dự &#225;n n&#224;y c&#243; thể sẽ khởi động sau dự &#225;n Lạng Sơn, kỳ vọng sớm nhất v&#224;o giữa năm 2026.
​3. Apec Royal Park Huế (Dự &#225;n &quot;Cứu c&#225;nh&quot; d&#242;ng tiền)
​Trạng th&#225;i: Đ&#226;y l&#224; dự &#225;n đang chạy thực tế nhất.
​Thời điểm quan trọng: Cuối năm 2025 v&#224; đầu năm 2026 l&#224; thời điểm API dự kiến ghi nhận doanh thu từ c&#225;c ph&#226;n khu B, C, D.
​&#221; nghĩa: Lợi nhuận từ dự &#225;n n&#224;y ch&#237;nh l&#224; nguồn vốn mồi để API c&#243; thể khởi c&#244;ng hai dự &#225;n Lạng Sơn v&#224; Bắc Giang n&#234;u tr&#234;n. Nếu Royal Park Huế b&#225;n h&#224;ng tốt trong th&#225;ng 12 n&#224;y, th&#236; tin tức khởi c&#244;ng c&#225;c dự &#225;n kia mới khả thi.
​4. Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh &amp; Khả năng triển khai
​B&#225;o c&#225;o Qu&#253; 3/2025: API ghi nhận lỗ khoảng 7 tỷ đồng trong 9 th&#225;ng đầu năm.
​Mục ti&#234;u cả năm: L&#227;i gần 80 tỷ đồng -&gt; Mục ti&#234;u n&#224;y rất tham vọng v&#224; phụ thuộc ho&#224;n to&#224;n v&#224;o việc &quot;book&quot; lợi nhuận từ dự &#225;n Huế v&#224;o Qu&#253; 4/2025.
​Kết luận: D&#242;ng tiền của API hiện tại chưa qu&#225; dư dả để khởi c&#244;ng đồng loạt. Do đ&#243;, &quot;tin khởi c&#244;ng&quot; c&#243; thể được d&#249;ng như một động lực để hỗ trợ gi&#225; cổ phiếu, nhưng nh&#224; đầu tư cần nh&#236;n v&#224;o tiến độ b&#225;n h&#224;ng tại Huế trước để x&#225;c định độ tin cậy.

Dưới đây là phân tích chi tiết thời điểm và khả năng triển khai thực tế của từng dự án:
​1. Apec Golden Palace Lạng Sơn (Dự án trọng điểm số 1)
​Kế hoạch công bố: Khởi công Quý 4/2025.
​Thực tế (Tháng 12/2025): Đến thời điểm hiện tại (giữa tháng 12/2025), chưa có thông tin chính thức về lễ khởi công đã diễn ra.
​Nguyên nhân/Tình trạng: Dự án vẫn đang trong giai đoạn hoàn tất các thủ tục pháp lý cuối cùng để xin giấy phép xây dựng.
​Dự báo thực tế: Khả năng cao việc khởi công sẽ bị đẩy sang Quý 1 hoặc Quý 2 năm 2026. API đang rất cần dòng tiền từ dự án này (dự kiến doanh thu 910 tỷ đồng) để vực dậy tài chính giai đoạn 2026-2028, nên đây sẽ là ưu tiên hàng đầu ngay khi pháp lý thông qua.
​2. Aqua Park Bắc Giang (Dự án trọng điểm số 2)
​Kế hoạch công bố: Khởi công Quý 3/2025.
​Thực tế (Tháng 12/2025): Đã qua thời hạn Quý 3 nhưng chưa có hoạt động thi công rầm rộ được ghi nhận. Mục tiêu của năm 2025 thực chất là hoàn tất xin gia hạn tiến độ và giấy phép xây dựng hơn là việc xây dựng thực địa ngay lập tức.
​Lưu ý quan trọng: Trong tháng 12/2025, tại Bắc Giang có sự kiện khởi công Aeon Mall Bắc Giang (ngày 19/12/2025). Tuyệt đối không nhầm lẫn sự kiện này với dự án của API. Đây là hai dự án hoàn toàn khác nhau.
​Dự báo: Dự án này có thể sẽ khởi động sau dự án Lạng Sơn, kỳ vọng sớm nhất vào giữa năm 2026.
​3. Apec Royal Park Huế (Dự án "Cứu cánh" dòng tiền)
​Trạng thái: Đây là dự án đang chạy thực tế nhất.
​Thời điểm quan trọng: Cuối năm 2025 và đầu năm 2026 là thời điểm API dự kiến ghi nhận doanh thu từ các phân khu B, C, D.
​Ý nghĩa: Lợi nhuận từ dự án này chính là nguồn vốn mồi để API có thể khởi công hai dự án Lạng Sơn và Bắc Giang nêu trên. Nếu Royal Park Huế bán hàng tốt trong tháng 12 này, thì tin tức khởi công các dự án kia mới khả thi.
​4. Sức khỏe tài chính & Khả năng triển khai
​Báo cáo Quý 3/2025: API ghi nhận lỗ khoảng 7 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm.
​Mục tiêu cả năm: Lãi gần 80 tỷ đồng -> Mục tiêu này rất tham vọng và phụ thuộc hoàn toàn vào việc "book" lợi nhuận từ dự án Huế vào Quý 4/2025.
​Kết luận: Dòng tiền của API hiện tại chưa quá dư dả để khởi công đồng loạt. Do đó, "tin khởi công" có thể được dùng như một động lực để hỗ trợ giá cổ phiếu, nhưng nhà đầu tư cần nhìn vào tiến độ bán hàng tại Huế trước để xác định độ tin cậy.