TH&#193;CH THỨC V&#192; THỜI CƠ

Dưới g&#243;c nh&#236;n của m&#236;nh th&#236; m&#236;nh kh&#244;ng bi quan khi thị trường đang điều chỉnh về v&#249;ng 1666 điểm, sau khi chạm mức điểm số cao nhất mọi thời đại 1700 điểm.

Thực ra với m&#236;nh VNI từ v&#249;ng tr&#234;n 1500 điểm l&#224; m&#236;nh đ&#227; thận trọng rồi, d&#249; sau đ&#243; thị trường đi l&#234;n tiếp nhưng quan điểm của m&#236;nh vẫn giữ sự thận trọng cao nhất. Bởi v&#236; m&#236;nh kh&#244;ng đầu tư theo t&#226;m l&#253; thị trường, m&#224; chiến lược đầu tư của m&#236;nh dựa tr&#234;n sự quản trị rủi ro để bảo to&#224;n lợi nhuận.

Quan điểm thận trọng của m&#236;nh n&#243; tr&#249;ng với khoảng thời gian nước ngo&#224;i b&#225;n ra rất mạnh kể từ cuối th&#225;ng 7 đến nay, c&#243; phi&#234;n b&#225;n từ 3-5 ng&#224;n tỷ/phi&#234;n. 

Như thế, d&#242;ng tiền PNOTES m&#224; thị trường kỳ vọng hồi th&#225;ng 7 đ&#227; r&#250;t ra rất mạnh v&#224; dứt kho&#225;t. Nếu cho rằng đ&#243; l&#224; d&#242;ng tiền PNOTES th&#236; họ đ&#227; b&#225;n r&#242;ng kể từ cuối th&#225;ng 7 đến nay, tương ứng với v&#249;ng b&#225;n ra l&#224; từ tr&#234;n 1500 điểm. Mặc d&#249; qu&#225; tr&#236;nh b&#225;n r&#242;ng của nước ngo&#224;i đi k&#232;m với VNI đi l&#234;n tiếp 200 điểm nữa.

Trong bức tranh chung th&#236; VNI đạt 1700 điểm l&#224; đỉnh thời đại, l&#224; v&#249;ng điểm số rất cao, vượt ra ngo&#224;i kỳ vọng v&#224; dự đo&#225;n của giới đầu tư (cả trong nước v&#224; nước ngo&#224;i). Lực đi l&#234;n của VNI được th&#250;c đẩy bởi nh&#243;m Vin, bank, chứng v&#224; một phần l&#224; nh&#243;m bất động sản thương mại, khu c&#244;ng nghiệp.

C&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh kh&#225;c gần như kh&#244;ng tăng mấy, thậm ch&#237; nhiều cổ phiếu vẫn đang loanh quanh ở v&#249;ng đ&#225;y hồi th&#225;ng 4, hoặc cao hơn 1 ch&#250;t.

Như thế, sự điều chỉnh cục bộ nếu xảy ra th&#236; sẽ xảy ra khốc liệt ở những nh&#243;m ng&#224;nh tăng n&#243;ng, hoặc c&#225;c cổ phiếu mang t&#237;nh đầu cơ cao m&#224; kết quả kinh doanh chưa theo kịp, hoặc nội tại doanh nghiệp chưa xứng đ&#225;ng.

M&#236;nh vẫn cho rằng nhịp điều chỉnh hiện nay l&#224; tất yếu phải xảy ra, v&#236; thị trường đ&#227; l&#234;n cao, nhiều cổ phiếu đ&#227; vượt đỉnh thời đại, định gi&#225; cũng đ&#227; cao. 

Nhưng cần khẳng định l&#224; TT vẫn đang trong chu kỳ uptrend, cho n&#234;n nhịp điều chỉnh chỉ mang t&#237;nh chất cục bộ ở một số nh&#243;m ng&#224;nh, v&#224; điều chỉnh trong thời gian ngắn. Sau khi nhịp điều chỉnh kết th&#250;c, m&#236;nh tin thị trường sẽ l&#234;n vượt đỉnh 1700 điểm, tiến l&#234;n v&#249;ng 1900-2200 điểm trước khi kết th&#250;c chu kỳ n&#224;y.

V&#236; thế, t&#249;y NAV của từng người, t&#249;y chiến lược của từng người m&#224; liệu cơm gắp mắm. Nhưng để chủ động trong mọi t&#236;nh huống, th&#236; n&#234;n cần c&#243; 1 nguồn vốn dự ph&#242;ng, hoặc nếu đầu tư d&#224;i hạn th&#236; cứ nắm giữ đến hết năm 2026.

C&#242;n ai đầu tư trung hạn, v&#224; đang chờ điểm mua th&#236; nhịp chỉnh n&#224;y ch&#237;nh l&#224; cơ hội mua rất tốt. Việc c&#242;n lại l&#224; cần b&#236;nh tĩnh, đừng bi quan qu&#225; mức, nhưng cũng đừng vội v&#224;ng qu&#225; mức, m&#224; n&#234;n đầu tư chậm, hướng tầm nh&#236;n ra xa hơn. 


THÁCH THỨC VÀ THỜI CƠ

Dưới góc nhìn của mình thì mình không bi quan khi thị trường đang điều chỉnh về vùng 1666 điểm, sau khi chạm mức điểm số cao nhất mọi thời đại 1700 điểm.

Thực ra với mình VNI từ vùng trên 1500 điểm là mình đã thận trọng rồi, dù sau đó thị trường đi lên tiếp nhưng quan điểm của mình vẫn giữ sự thận trọng cao nhất. Bởi vì mình không đầu tư theo tâm lý thị trường, mà chiến lược đầu tư của mình dựa trên sự quản trị rủi ro để bảo toàn lợi nhuận.

Quan điểm thận trọng của mình nó trùng với khoảng thời gian nước ngoài bán ra rất mạnh kể từ cuối tháng 7 đến nay, có phiên bán từ 3-5 ngàn tỷ/phiên. 

Như thế, dòng tiền PNOTES mà thị trường kỳ vọng hồi tháng 7 đã rút ra rất mạnh và dứt khoát. Nếu cho rằng đó là dòng tiền PNOTES thì họ đã bán ròng kể từ cuối tháng 7 đến nay, tương ứng với vùng bán ra là từ trên 1500 điểm. Mặc dù quá trình bán ròng của nước ngoài đi kèm với VNI đi lên tiếp 200 điểm nữa.

Trong bức tranh chung thì VNI đạt 1700 điểm là đỉnh thời đại, là vùng điểm số rất cao, vượt ra ngoài kỳ vọng và dự đoán của giới đầu tư (cả trong nước và nước ngoài). Lực đi lên của VNI được thúc đẩy bởi nhóm Vin, bank, chứng và một phần là nhóm bất động sản thương mại, khu công nghiệp.

Các nhóm ngành khác gần như không tăng mấy, thậm chí nhiều cổ phiếu vẫn đang loanh quanh ở vùng đáy hồi tháng 4, hoặc cao hơn 1 chút.

Như thế, sự điều chỉnh cục bộ nếu xảy ra thì sẽ xảy ra khốc liệt ở những nhóm ngành tăng nóng, hoặc các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao mà kết quả kinh doanh chưa theo kịp, hoặc nội tại doanh nghiệp chưa xứng đáng.

Mình vẫn cho rằng nhịp điều chỉnh hiện nay là tất yếu phải xảy ra, vì thị trường đã lên cao, nhiều cổ phiếu đã vượt đỉnh thời đại, định giá cũng đã cao. 

Nhưng cần khẳng định là TT vẫn đang trong chu kỳ uptrend, cho nên nhịp điều chỉnh chỉ mang tính chất cục bộ ở một số nhóm ngành, và điều chỉnh trong thời gian ngắn. Sau khi nhịp điều chỉnh kết thúc, mình tin thị trường sẽ lên vượt đỉnh 1700 điểm, tiến lên vùng 1900-2200 điểm trước khi kết thúc chu kỳ này.

Vì thế, tùy NAV của từng người, tùy chiến lược của từng người mà liệu cơm gắp mắm. Nhưng để chủ động trong mọi tình huống, thì nên cần có 1 nguồn vốn dự phòng, hoặc nếu đầu tư dài hạn thì cứ nắm giữ đến hết năm 2026.

Còn ai đầu tư trung hạn, và đang chờ điểm mua thì nhịp chỉnh này chính là cơ hội mua rất tốt. Việc còn lại là cần bình tĩnh, đừng bi quan quá mức, nhưng cũng đừng vội vàng quá mức, mà nên đầu tư chậm, hướng tầm nhìn ra xa hơn. 
