&#128201; Dự b&#225;o lợi suất S&amp;P 500: Goldman Sachs dự b&#225;o S&amp;P 500 sẽ chỉ đạt lợi suất danh nghĩa h&#224;ng năm 3% trong 10 năm tới, mức thấp thứ 7 kể từ năm 1930. Con số n&#224;y thấp hơn rất nhiều so với mức 13% trong thập kỷ trước.
&#128202; Khả năng k&#233;m hiệu quả: Goldman dự đo&#225;n S&amp;P 500 c&#243; 72% khả năng sẽ k&#233;m hiệu suất hơn tr&#225;i phiếu v&#224; 33% khả năng sẽ thua lạm ph&#225;t v&#224;o năm 2034.
5 yếu tố ch&#237;nh ảnh hưởng đến dự b&#225;o:
1. Định gi&#225; cao: Tỷ lệ gi&#225; tr&#234;n lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) của thị trường đạt 38 lần, thuộc mức cao lịch sử, b&#225;o hiệu lợi nhuận tương lai thấp hơn.
2. Tập trung thị trường: Hiệu suất S&amp;P 500 bị chi phối bởi một số &#237;t cổ phiếu lớn, đặc biệt l&#224; c&#225;c cổ phiếu c&#244;ng nghệ như Nvidia v&#224; Alphabet, tạo ra rủi ro về biến động.
3. Nền kinh tế suy giảm thường xuy&#234;n hơn: Dự b&#225;o Mỹ sẽ trải qua 4 lần suy giảm GDP trong thập kỷ tới, cao hơn so với 2 lần của thập kỷ trước. Lợi suất cổ phiếu c&#243; thể &#226;m 10% trong c&#225;c giai đoạn suy tho&#225;i n&#224;y.
4. Lợi nhuận doanh nghiệp: Sự tập trung cao của thị trường khiến lợi nhuận doanh nghiệp c&#243; thể giảm mạnh, ảnh hưởng đến to&#224;n bộ thị trường khi c&#225;c c&#244;ng ty lớn chậm lại.
5. L&#227;i suất tr&#225;i phiếu: Tr&#225;i phiếu kỳ hạn 10 năm c&#243; l&#227;i suất tr&#234;n 4%, điều chỉnh kỳ vọng của nh&#224; đầu tư về việc cắt giảm l&#227;i suất v&#224; đối ph&#243; với lạm ph&#225;t cao.
&#128201; Kết luận: Nh&#224; đầu tư cần chuẩn bị cho lợi suất cổ phiếu thấp hơn trong 10 năm tới, với nhiều th&#225;ch thức từ định gi&#225; cao, tập trung thị trường, suy giảm kinh tế v&#224; l&#227;i suất tr&#225;i phiếu cao.

📉 Dự báo lợi suất S&P 500: Goldman Sachs dự báo S&P 500 sẽ chỉ đạt lợi suất danh nghĩa hàng năm 3% trong 10 năm tới, mức thấp thứ 7 kể từ năm 1930. Con số này thấp hơn rất nhiều so với mức 13% trong thập kỷ trước.
📊 Khả năng kém hiệu quả: Goldman dự đoán S&P 500 có 72% khả năng sẽ kém hiệu suất hơn trái phiếu và 33% khả năng sẽ thua lạm phát vào năm 2034.
5 yếu tố chính ảnh hưởng đến dự báo:
1. Định giá cao: Tỷ lệ giá trên lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) của thị trường đạt 38 lần, thuộc mức cao lịch sử, báo hiệu lợi nhuận tương lai thấp hơn.
2. Tập trung thị trường: Hiệu suất S&P 500 bị chi phối bởi một số ít cổ phiếu lớn, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ như Nvidia và Alphabet, tạo ra rủi ro về biến động.
3. Nền kinh tế suy giảm thường xuyên hơn: Dự báo Mỹ sẽ trải qua 4 lần suy giảm GDP trong thập kỷ tới, cao hơn so với 2 lần của thập kỷ trước. Lợi suất cổ phiếu có thể âm 10% trong các giai đoạn suy thoái này.
4. Lợi nhuận doanh nghiệp: Sự tập trung cao của thị trường khiến lợi nhuận doanh nghiệp có thể giảm mạnh, ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường khi các công ty lớn chậm lại.
5. Lãi suất trái phiếu: Trái phiếu kỳ hạn 10 năm có lãi suất trên 4%, điều chỉnh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất và đối phó với lạm phát cao.
📉 Kết luận: Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho lợi suất cổ phiếu thấp hơn trong 10 năm tới, với nhiều thách thức từ định giá cao, tập trung thị trường, suy giảm kinh tế và lãi suất trái phiếu cao.