C&#212;NG TY CP X&#194;Y DỰNG V&#192; SẢN XUẤT VLXD BI&#202;N H&#210;A (VLB)
M&#227; CK: VLB | Ng&#224;nh: Vật liệu x&#226;y dựng | Khuyến nghị: Mua
Gi&#225; mục ti&#234;u: 60.700 ₫/cp 
(+28.6% so với gi&#225;  hiện tại 47.100 ₫ ng&#224;y 09/06/2025)

ĐIỂM NỔI BẬT
1.	Vị tr&#237; chiến lược:
I.	4 mỏ đ&#225; tại Đồng Nai (T&#226;n Cang 1, Thi&#234;n T&#226;n 2, Thạnh Ph&#250; 1, Soklu 2), gần c&#225;c dự &#225;n hạ tầng trọng điểm:
	S&#226;n bay Long Th&#224;nh, Cao tốc Bi&#234;n H&#242;a - Vũng T&#224;u, V&#224;nh đai 3 TP.HCM.
	Thuận lợi vận chuyển đường thủy đến TP.HCM v&#224; ĐBSCL.
II.	Trữ lượng c&#242;n lại: ~77 triệu m&#179; (khai th&#225;c tối đa 16 năm).
2.	Triển vọng tăng trưởng:
I.	Hạ tầng: Kế hoạch giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng 2025 đạt 873.316 tỷ ₫ (+38.2% YoY), th&#250;c đẩy nhu cầu đ&#225; x&#226;y dựng.
II.	Bất động sản: Kỳ vọng phục hồi từ 2025; nguồn cung căn hộ TP.HCM tăng 78.2%.
III.	FDI: L&#224;n s&#243;ng dịch chuyển đầu tư v&#224;o KCN ph&#237;a Nam (B&#236;nh Dương, Đồng Nai).
3.	Rủi ro ch&#237;nh:
I.	Mỏ Soklu 2 hết hạn khai th&#225;c 02/2025 (ảnh hưởng 3.6% sản lượng).
II.	Ch&#237;nh s&#225;ch thuế/ph&#237; khai th&#225;c c&#243; thể tăng (hiện chiếm 31% gi&#225; vốn).
III.	Chậm tiến độ dự &#225;n ĐBSCL do thiếu c&#225;t đắp.
PH&#194;N T&#205;CH T&#192;I CH&#205;NH
•	Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh:
I.	Tiền mặt &amp; đầu tư ngắn hạn: 635 tỷ ₫ (chiếm 64% t&#224;i sản).
II.	Kh&#244;ng c&#243; nợ vay, tỷ lệ nợ/vốn: 33%.
III.	ROE 2024: 33.2%; ROA: 23.9%.




CÔNG TY CP XÂY DỰNG VÀ SẢN XUẤT VLXD BIÊN HÒA (VLB)
Mã CK: VLB | Ngành: Vật liệu xây dựng | Khuyến nghị: Mua
Giá mục tiêu: 60.700 ₫/cp 
(+28.6% so với giá  hiện tại 47.100 ₫ ngày 09/06/2025)

ĐIỂM NỔI BẬT
1.	Vị trí chiến lược:
I.	4 mỏ đá tại Đồng Nai (Tân Cang 1, Thiên Tân 2, Thạnh Phú 1, Soklu 2), gần các dự án hạ tầng trọng điểm:
	Sân bay Long Thành, Cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, Vành đai 3 TP.HCM.
	Thuận lợi vận chuyển đường thủy đến TP.HCM và ĐBSCL.
II.	Trữ lượng còn lại: ~77 triệu m³ (khai thác tối đa 16 năm).
2.	Triển vọng tăng trưởng:
I.	Hạ tầng: Kế hoạch giải ngân đầu tư công 2025 đạt 873.316 tỷ ₫ (+38.2% YoY), thúc đẩy nhu cầu đá xây dựng.
II.	Bất động sản: Kỳ vọng phục hồi từ 2025; nguồn cung căn hộ TP.HCM tăng 78.2%.
III.	FDI: Làn sóng dịch chuyển đầu tư vào KCN phía Nam (Bình Dương, Đồng Nai).
3.	Rủi ro chính:
I.	Mỏ Soklu 2 hết hạn khai thác 02/2025 (ảnh hưởng 3.6% sản lượng).
II.	Chính sách thuế/phí khai thác có thể tăng (hiện chiếm 31% giá vốn).
III.	Chậm tiến độ dự án ĐBSCL do thiếu cát đắp.
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
•	Sức khỏe tài chính:
I.	Tiền mặt & đầu tư ngắn hạn: 635 tỷ ₫ (chiếm 64% tài sản).
II.	Không có nợ vay, tỷ lệ nợ/vốn: 33%.
III.	ROE 2024: 33.2%; ROA: 23.9%.


