PVS :  Tổng C&#244;ng ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&#237; Việt Nam (HNX)

Khuyến nghị: Duy tr&#236; &quot;Khả quan&quot; (gi&#225; mục ti&#234;u 44.800₫/CP 
(tiềm năng tăng gi&#225; 40%), cổ tức kỳ vọng 2.2%. 
Gi&#225; kỳ thị trường 32.700đ/cp
1.	T&#224;i ch&#237;nh Q1/2025:
o	Lợi nhuận r&#242;ng: 272 tỷ đồng (+10.4% YoY).
o	Tiền mặt: 14.100 tỷ đồng (+76% YoY)
2.	Động lực tăng trưởng:
o	Mảng M&amp;C (Cơ kh&#237; &amp; X&#226;y lắp): Backlog 4 tỷ USD (2025-2027), tăng trưởng k&#233;p 70% (2025-2026), 
tập trung v&#224;o dầu kh&#237; (L&#244; B, Sư Tử Trắng) 
điện gi&#243; ngo&#224;i khơi (Đ&#224;i Loan, Ba Lan).
o	FSO/FPSO: Hợp đồng thu&#234; d&#224;i hạn, đ&#243;ng g&#243;p 62-71% lợi nhuận (2025-2028). Dự &#225;n FSO L&#244; B 600 triệu USD (vận h&#224;nh 2027).
3.	Rủi ro: Gi&#225; dầu giảm (Brent dự b&#225;o 66 USD/2025, 60 USD/2026), chậm tiến độ dự &#225;n M&amp;C.
4.	Định gi&#225;: P/E hiện tại 13.6x (thấp hơn trung b&#236;nh 5 năm: 16.9x), P/B 1.0x.


PVS :  Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX)

Khuyến nghị: Duy trì "Khả quan" (giá mục tiêu 44.800₫/CP 
(tiềm năng tăng giá 40%), cổ tức kỳ vọng 2.2%. 
Giá kỳ thị trường 32.700đ/cp
1.	Tài chính Q1/2025:
o	Lợi nhuận ròng: 272 tỷ đồng (+10.4% YoY).
o	Tiền mặt: 14.100 tỷ đồng (+76% YoY)
2.	Động lực tăng trưởng:
o	Mảng M&C (Cơ khí & Xây lắp): Backlog 4 tỷ USD (2025-2027), tăng trưởng kép 70% (2025-2026), 
tập trung vào dầu khí (Lô B, Sư Tử Trắng) 
điện gió ngoài khơi (Đài Loan, Ba Lan).
o	FSO/FPSO: Hợp đồng thuê dài hạn, đóng góp 62-71% lợi nhuận (2025-2028). Dự án FSO Lô B 600 triệu USD (vận hành 2027).
3.	Rủi ro: Giá dầu giảm (Brent dự báo 66 USD/2025, 60 USD/2026), chậm tiến độ dự án M&C.
4.	Định giá: P/E hiện tại 13.6x (thấp hơn trung bình 5 năm: 16.9x), P/B 1.0x.


Chien Đinh

Nhắn zalo 0986784736 để được hỗ trợ