C&#225;c sai phạm về ph&#225;t h&#224;nh TPDN của c&#225;c TCTD được TTCP n&#234;u ra gồm:
- Vi phạm quy định c&#244;ng bố th&#244;ng tin (c&#244;ng bố sai thời hạn, c&#226;u chữ kh&#244;ng ch&#237;nh x&#225;c so với mục đ&#237;ch ph&#225;t h&#224;nh đ&#227; ph&#234; duyệt,...) tại cả 5 TCTD.
- Kh&#244;ng n&#234;u r&#245; thời điểm giải ng&#226;n nguồn vốn thu được từ TPDN theo mẫu được quy định tại OCB, VIB, VPB, MBB.
- Kh&#244;ng x&#226;y dựng KH nguồn vốn v&#224; sử dụng vốn của năm t&#224;i ch&#237;nh đối với việc ph&#225;t h&#224;nh TPDN v&#224; thực hiện ph&#225;t h&#224;nh TPDN kh&#244;ng đ&#250;ng với phương &#225;n được HĐQT ph&#234; duyệt tại OCB (sai số đợt ph&#225;t h&#224;nh v&#224; số tiền ph&#225;t h&#224;nh).
- Sử dụng nguồn tiền từ TPDN kh&#244;ng đ&#250;ng mục đ&#237;ch (cho vay ngắn hạn trong khi mục đ&#237;ch ph&#225;t h&#224;nh l&#224; cho vay trung d&#224;i hạn) tại VPB, ACB v&#224; sai lệch về c&#226;u chữ (cho vay KH thay v&#236; cấp t&#237;n dụng) tại MBB.
- Kh&#244;ng x&#225;c định cụ thể khoản vay sử dụng nguồn tiền thu được từ TPDN tại cả 5 TCTD.

Nhận định
C&#225;c vi phạm tr&#234;n &#237;t nhiều xảy ra do nguy&#234;n nh&#226;n kh&#225;ch quan về bản chất hoạt động kinh doanh của ng&#226;n h&#224;ng: tận dụng nguồn vốn để cho vay c&#225;c hoạt động &#237;t rủi ro hơn (VD như cho vay ngắn hạn) trong từng thời kỳ, v&#224; kh&#243; theo d&#245;i ri&#234;ng từng khoản vay đ&#227; giải ng&#226;n cho kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; sử dụng nguồn tiền thu được từ TPDN do t&#237;nh chất li&#234;n tục v&#224; đan xen của nguồn vốn kinh doanh của TCTD cũng như chưa c&#243; quy định cụ thể của NHNN về việc theo d&#245;i ri&#234;ng c&#225;c khoản tiền từ TPDN.
Nh&#236;n chung, c&#225;c vi phạm tr&#234;n kh&#244;ng g&#226;y ra hậu quả nghi&#234;m trọng v&#224; c&#243; thể sớm khắc phục. Tr&#234;n thực tế, ACB đ&#227; c&#244;ng bố th&#244;ng tin về việc ho&#224;n tất khắc phục tất cả c&#225;c nội dung tr&#234;n v&#224; gửi b&#225;o c&#225;o khắc phục theo đ&#250;ng y&#234;u cầu từ cơ quan chức năng từ ng&#224;y 24/9/2025. Mặc d&#249; chưa ghi nhận th&#244;ng tin về qu&#225; tr&#236;nh khắc phục của c&#225;c NHTM c&#242;n lại, nhưng ch&#250;ng t&#244;i cho rằng c&#225;c sai phạm n&#224;y sẽ sớm được khắc phục trong thời gian tới sau khi NHNN bổ sung quy định về phương ph&#225;p theo d&#245;i, quản l&#253; vốn từ TPDN đ&#250;ng mục đ&#237;ch theo phương &#225;n ph&#225;t h&#224;nh theo như kiến nghị của TTCP. Hơn nữa, tất cả c&#225;c tr&#225;i phiếu đang lưu h&#224;nh của c&#225;c TCTD n&#224;y đều được thanh to&#225;n đầy đủ gốc v&#224; l&#227;i đ&#250;ng hạn. Do đ&#243;, c&#225;c sai phạm về tr&#225;i phiếu đ&#227; đề cập tr&#234;n kh&#244;ng ảnh hưởng đ&#225;ng kể tới HĐKD của c&#225;c NHTM. 
--------
Tư vấn đầu tư, cơ cấu danh mục: 0904 874 896

Các sai phạm về phát hành TPDN của các TCTD được TTCP nêu ra gồm:
- Vi phạm quy định công bố thông tin (công bố sai thời hạn, câu chữ không chính xác so với mục đích phát hành đã phê duyệt,...) tại cả 5 TCTD.
- Không nêu rõ thời điểm giải ngân nguồn vốn thu được từ TPDN theo mẫu được quy định tại OCB, VIB, VPB, MBB.
- Không xây dựng KH nguồn vốn và sử dụng vốn của năm tài chính đối với việc phát hành TPDN và thực hiện phát hành TPDN không đúng với phương án được HĐQT phê duyệt tại OCB (sai số đợt phát hành và số tiền phát hành).
- Sử dụng nguồn tiền từ TPDN không đúng mục đích (cho vay ngắn hạn trong khi mục đích phát hành là cho vay trung dài hạn) tại VPB, ACB và sai lệch về câu chữ (cho vay KH thay vì cấp tín dụng) tại MBB.
- Không xác định cụ thể khoản vay sử dụng nguồn tiền thu được từ TPDN tại cả 5 TCTD.

Nhận định
Các vi phạm trên ít nhiều xảy ra do nguyên nhân khách quan về bản chất hoạt động kinh doanh của ngân hàng: tận dụng nguồn vốn để cho vay các hoạt động ít rủi ro hơn (VD như cho vay ngắn hạn) trong từng thời kỳ, và khó theo dõi riêng từng khoản vay đã giải ngân cho khách hàng có sử dụng nguồn tiền thu được từ TPDN do tính chất liên tục và đan xen của nguồn vốn kinh doanh của TCTD cũng như chưa có quy định cụ thể của NHNN về việc theo dõi riêng các khoản tiền từ TPDN.
Nhìn chung, các vi phạm trên không gây ra hậu quả nghiêm trọng và có thể sớm khắc phục. Trên thực tế, ACB đã công bố thông tin về việc hoàn tất khắc phục tất cả các nội dung trên và gửi báo cáo khắc phục theo đúng yêu cầu từ cơ quan chức năng từ ngày 24/9/2025. Mặc dù chưa ghi nhận thông tin về quá trình khắc phục của các NHTM còn lại, nhưng chúng tôi cho rằng các sai phạm này sẽ sớm được khắc phục trong thời gian tới sau khi NHNN bổ sung quy định về phương pháp theo dõi, quản lý vốn từ TPDN đúng mục đích theo phương án phát hành theo như kiến nghị của TTCP. Hơn nữa, tất cả các trái phiếu đang lưu hành của các TCTD này đều được thanh toán đầy đủ gốc và lãi đúng hạn. Do đó, các sai phạm về trái phiếu đã đề cập trên không ảnh hưởng đáng kể tới HĐKD của các NHTM. 
--------
Tư vấn đầu tư, cơ cấu danh mục: 0904 874 896