SSI SẼ TĂNG ĐỘT PH&#193; 2026 THEO PH&#194;N T&#205;CH CỦA CG CP Trần Quốc Kh&#225;nh ng&#224;y 25/2/2026:

1. Kết quả kinh doanh 2025: Bứt ph&#225; kỷ lục
Năm 2025 l&#224; một năm th&#224;nh c&#244;ng rực rỡ của SSI với nhiều cột mốc mới được thiết lập:
Lợi nhuận cao nhất lịch sử: Doanh thu hợp nhất đạt 13.160 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 5.085 tỷ đồng, ho&#224;n th&#224;nh vượt 19,6% kế hoạch năm v&#224; l&#224; mức cao nhất kể từ khi th&#224;nh lập .
Tăng trưởng ấn tượng: So với năm 2024, doanh thu tăng 35,7%, lợi nhuận tăng gần 20% .
Quy m&#244; vốn h&#243;a mạnh: Tổng t&#224;i s&#225;t đạt 92.975 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 31.054 tỷ đồng, tăng lần lượt 28,2% v&#224; 19,6% so với cuối năm 2024 .
2. C&#225;c mảng kinh doanh ch&#237;nh đều tăng trưởng
Thị phần m&#244;i giới số 1: Thị phần m&#244;i giới cổ phiếu tr&#234;n HOSE đạt 12,50% trong Qu&#253; 4/2025 - mức cao nhất trong 22 qu&#253;. Cả năm 2025, thị phần đạt 11,53%, cao nhất trong 5 năm .
M&#244;i giới ph&#225;i sinh bứt ph&#225;: Thị phần m&#244;i giới ph&#225;i sinh tăng từ 3,58% (2024) l&#234;n 5,09% (2025). Ri&#234;ng Qu&#253; 4, mảng n&#224;y ghi nhận doanh thu 653 tỷ đồng, tăng 96% so với c&#249;ng kỳ .
Cho vay margin mở rộng: Dư nợ cho vay k&#253; quỹ v&#224; ứng trước đạt hơn 38.940 tỷ đồng, tăng 77% so với đầu năm, nhưng kh&#244;ng ph&#225;t sinh nợ xấu nhờ ch&#237;nh s&#225;ch quản trị rủi ro chặt chẽ .
Hoạt động đầu tư hiệu quả: Doanh thu từ hoạt động đầu tư đạt 1.593 tỷ đồng, tăng 53% so với năm 2024, tập trung v&#224;o nh&#243;m t&#224;i sản thu nhập cố định do c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng ph&#225;t h&#224;nh .
Huy động vốn quốc tế th&#224;nh c&#244;ng: Trong Qu&#253; 4/2025, SSI đ&#227; thu xếp th&#224;nh c&#244;ng khoản vay hợp vốn l&#234;n tới 300 triệu USD - khoản vay hợp vốn lớn nhất từ trước tới nay của nh&#243;m c&#244;ng ty chứng kho&#225;n Việt Nam .
3. Triển vọng thị trường 2026 v&#224; cơ hội cho SSI
Bộ phận ph&#226;n t&#237;ch SSI Research đ&#227; đưa ra những dự b&#225;o t&#237;ch cực cho thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam năm 2026:
Xu hướng thị trường: VN-Index được dự b&#225;o vận động theo hướng &quot;sideway-up&quot; (t&#237;ch lũy đi l&#234;n) thay v&#236; tăng thẳng đứng, với mục ti&#234;u c&#243; thể hướng tới v&#249;ng 2.120 điểm .
Định gi&#225; hấp dẫn: P/E dự ph&#243;ng của thị trường năm 2026 khoảng 12,7 lần, được đ&#225;nh gi&#225; hấp dẫn trong bối cảnh Việt Nam đặt mục ti&#234;u tăng trưởng GDP cao .
Động lực tăng trưởng: Lợi nhuận c&#225;c doanh nghiệp ni&#234;m yết c&#243; thể tăng khoảng 14,5% trong năm 2026. Đ&#226;y l&#224; nền tảng cho xu hướng tăng bền vững v&#224; ph&#226;n h&#243;a r&#245; n&#233;t giữa c&#225;c nh&#243;m cổ phiếu .
T&#226;m điểm n&#226;ng hạng: Năm 2026 được xem l&#224; năm thực thi c&#225;c cột mốc n&#226;ng hạng thị trường với kỳ r&#224; so&#225;t của FTSE Russell v&#224;o th&#225;ng 3 v&#224; khả năng Việt Nam được MSCI đưa v&#224;o danh s&#225;ch theo d&#245;i từ th&#225;ng 6/2026 .
Đ&#225;nh gi&#225; chung
Với kết quả kinh doanh kỷ lục năm 2025, thị phần m&#244;i giới dẫn đầu, nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững chắc v&#224; khả năng tiếp cận nguồn vốn quốc tế, SSI đang ở vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ c&#225;c động lực tăng trưởng của thị trường trong năm 2026, đặc biệt l&#224; c&#226;u chuyện n&#226;ng hạng v&#224; d&#242;ng vốn ngoại.
SSI dự kiến t&#226;ng 56 trong năm 2026



SSI SẼ TĂNG ĐỘT PHÁ 2026 THEO PHÂN TÍCH CỦA CG CP Trần Quốc Khánh ngày 25/2/2026:

1. Kết quả kinh doanh 2025: Bứt phá kỷ lục
Năm 2025 là một năm thành công rực rỡ của SSI với nhiều cột mốc mới được thiết lập:
Lợi nhuận cao nhất lịch sử: Doanh thu hợp nhất đạt 13.160 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 5.085 tỷ đồng, hoàn thành vượt 19,6% kế hoạch năm và là mức cao nhất kể từ khi thành lập .
Tăng trưởng ấn tượng: So với năm 2024, doanh thu tăng 35,7%, lợi nhuận tăng gần 20% .
Quy mô vốn hóa mạnh: Tổng tài sát đạt 92.975 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 31.054 tỷ đồng, tăng lần lượt 28,2% và 19,6% so với cuối năm 2024 .
2. Các mảng kinh doanh chính đều tăng trưởng
Thị phần môi giới số 1: Thị phần môi giới cổ phiếu trên HOSE đạt 12,50% trong Quý 4/2025 - mức cao nhất trong 22 quý. Cả năm 2025, thị phần đạt 11,53%, cao nhất trong 5 năm .
Môi giới phái sinh bứt phá: Thị phần môi giới phái sinh tăng từ 3,58% (2024) lên 5,09% (2025). Riêng Quý 4, mảng này ghi nhận doanh thu 653 tỷ đồng, tăng 96% so với cùng kỳ .
Cho vay margin mở rộng: Dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước đạt hơn 38.940 tỷ đồng, tăng 77% so với đầu năm, nhưng không phát sinh nợ xấu nhờ chính sách quản trị rủi ro chặt chẽ .
Hoạt động đầu tư hiệu quả: Doanh thu từ hoạt động đầu tư đạt 1.593 tỷ đồng, tăng 53% so với năm 2024, tập trung vào nhóm tài sản thu nhập cố định do các tổ chức tín dụng phát hành .
Huy động vốn quốc tế thành công: Trong Quý 4/2025, SSI đã thu xếp thành công khoản vay hợp vốn lên tới 300 triệu USD - khoản vay hợp vốn lớn nhất từ trước tới nay của nhóm công ty chứng khoán Việt Nam .
3. Triển vọng thị trường 2026 và cơ hội cho SSI
Bộ phận phân tích SSI Research đã đưa ra những dự báo tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026:
Xu hướng thị trường: VN-Index được dự báo vận động theo hướng "sideway-up" (tích lũy đi lên) thay vì tăng thẳng đứng, với mục tiêu có thể hướng tới vùng 2.120 điểm .
Định giá hấp dẫn: P/E dự phóng của thị trường năm 2026 khoảng 12,7 lần, được đánh giá hấp dẫn trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP cao .
Động lực tăng trưởng: Lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết có thể tăng khoảng 14,5% trong năm 2026. Đây là nền tảng cho xu hướng tăng bền vững và phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu .
Tâm điểm nâng hạng: Năm 2026 được xem là năm thực thi các cột mốc nâng hạng thị trường với kỳ rà soát của FTSE Russell vào tháng 3 và khả năng Việt Nam được MSCI đưa vào danh sách theo dõi từ tháng 6/2026 .
Đánh giá chung
Với kết quả kinh doanh kỷ lục năm 2025, thị phần môi giới dẫn đầu, nền tảng tài chính vững chắc và khả năng tiếp cận nguồn vốn quốc tế, SSI đang ở vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ các động lực tăng trưởng của thị trường trong năm 2026, đặc biệt là câu chuyện nâng hạng và dòng vốn ngoại.
SSI dự kiến tâng 56 trong năm 2026

