PH&#194;N T&#205;CH S&#194;U CHO HO&#192;NG B&#193;CH, THI&#202;N T&#192;I CHỨNG KHO&#193;N, C&#193; MẬP TUNG HO&#192;NH VỀ HPG DO CHUY&#202;N GIA CP TRẦN CẤN LỰC TỐI 26/2/2026:

1. Chiến lược d&#224;i hạn: Tập trung v&#224;o th&#233;p chất lượng cao

Kh&#244;ng dừng lại ở th&#233;p x&#226;y dựng hay HRC, HPG đang c&#243; những bước đi chiến lược để gia nhập ph&#226;n kh&#250;c th&#233;p chất lượng cao, gi&#225; trị gia tăng lớn, nhằm giảm phụ thuộc v&#224;o thị trường x&#226;y dựng trong nước v&#224; thay thế h&#224;ng nhập khẩu.
Dự &#225;n th&#233;p đường ray tốc độ cao (Trọng t&#226;m)
 - M&#244; tả: HPG đ&#227; đề xuất dự &#225;n nh&#224; m&#225;y c&#225;n th&#233;p chất lượng cao tại Quảng Ng&#227;i để sản xuất ray cho đường sắt đ&#244; thị v&#224; cao tốc .
  - Tiến độ/Kỳ vọng: Dự kiến thực hiện 2025-2027. Đ&#226;y l&#224; dự &#225;n &quot;khẩn cấp v&#224; quan trọng chiến lược&quot; với mục ti&#234;u ph&#225;t triển hạ tầng quốc gia . Ph&#249; hợp với chủ trương của Ch&#237;nh phủ về ph&#225;t triển c&#244;ng nghiệp hỗ trợ v&#224; hệ thống đường sắt .
Đầu tư d&#226;y chuyền th&#233;p chất lượng si&#234;u cao (Hợp t&#225;c với Primetals)
  M&#244; tả: Th&#225;ng 4/2025, HPG k&#253; hợp đồng với tập đo&#224;n Primetals (thuộc Mitsubishi) cung cấp d&#226;y chuyền đ&#250;c-c&#225;n th&#233;p chất lượng cao, c&#244;ng suất 500.000 tấn/năm .
  Tiến độ/Kỳ vọng: D&#226;y chuyền c&#225;n dự kiến cho sản phẩm đầu ti&#234;n trong Q3/2026, d&#226;y chuyền đ&#250;c vận h&#224;nh Q4/2026 . Mục ti&#234;u sản xuất c&#225;c loại th&#233;p: l&#245;i th&#233;p tire cord (săm lốp &#244; t&#244;), th&#233;p l&#224;m l&#242; xo, c&#225;p cần cẩu, th&#233;p cho quốc ph&#242;ng, v&#224; đặc biệt l&#224; ph&#244;i để sản xuất ray t&#224;u tốc độ cao (bloom) .
Nghi&#234;n cứu th&#233;p tấm Silicon (th&#233;p điện)
  M&#244; tả: Từ ĐHĐCĐ 2024, HPG c&#244;ng bố nghi&#234;n cứu sản xuất th&#233;p tấm Silicon (t&#244;n silicon) - nguy&#234;n liệu ch&#237;nh sản xuất động cơ điện, phục vụ ng&#224;nh sản xuất xe điện .
  Tiến độ/Kỳ vọng: Việt Nam chưa c&#243; doanh nghiệp n&#224;o sản xuất được, HPG đang nghi&#234;n cứu từ &quot;gốc rễ&quot; . Mục ti&#234;u d&#224;i hạn, tận dụng xu hướng xe điện to&#224;n cầu.

2. Cập nhật kết quả kinh doanh v&#224; dự b&#225;o 2026

Dưới đ&#226;y l&#224; tổng hợp dự b&#225;o t&#224;i ch&#237;nh cho năm 2026 từ c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n h&#224;ng đầu:
- Chứng kho&#225;n MB (MBS) :
  Dự b&#225;o doanh thu (2026): 205.400 tỷ đồng (+32%).
  Dự b&#225;o LN r&#242;ng (2026): 20.780 tỷ đồng (+34%).
  Gi&#225; mục ti&#234;u: 35.600 đồng.
  Luận điểm ch&#237;nh: Mảng th&#233;p x&#226;y dựng v&#224; HRC tăng trưởng tốt nhờ phục hồi BĐS, đầu tư c&#244;ng, thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225;.
- Yuanta Việt Nam :
  Dự b&#225;o doanh thu (2026): Kh&#244;ng n&#234;u cụ thể trong phần tr&#237;ch.
  Dự b&#225;o LN r&#242;ng (2026): Cao hơn 10% so với consensus Bloomberg.
  Gi&#225; mục ti&#234;u: 38.400 đồng (c&#244;ng bố th&#225;ng 10/2025).
  Luận điểm ch&#237;nh: Chi ph&#237; đầu v&#224;o thuận lợi gi&#250;p bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện mạnh. Dung Quất 2 đi v&#224;o hoạt động đ&#250;ng l&#250;c ch&#237;nh s&#225;ch bảo hộ c&#243; hiệu lực.
- Shinhan Securities :
  Dự b&#225;o doanh thu (2026): 215.904 tỷ đồng (+29%).
  Dự b&#225;o LN r&#242;ng (2026): 23.465 tỷ đồng (+46%).
  Gi&#225; mục ti&#234;u: 34.100 đồng (c&#244;ng bố th&#225;ng 12/2025).
  Luận điểm ch&#237;nh: Được hưởng lợi nhờ &quot;thi&#234;n thời, địa lợi&quot; từ nhu cầu phục hồi, Dung Quất 2 v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch chống b&#225;n ph&#225; gi&#225;.

Ngo&#224;i ra, t&#237;n hiệu t&#237;ch cực đầu năm 2026 cũng được ghi nhận khi ngay ng&#224;y l&#224;m việc đầu ti&#234;n sau Tết Nguy&#234;n đ&#225;n (23/2), HPG đạt doanh số th&#233;p kỷ lục 25.000 tấn .
Tổng kết
Với chiến lược đầu tư b&#224;i bản v&#224;o c&#225;c sản phẩm th&#233;p chất lượng cao, tận dụng tốt ch&#237;nh s&#225;ch bảo hộ v&#224; xu hướng phục hồi của thị trường, HPG được kỳ vọng sẽ bứt ph&#225; mạnh trong năm 2026. Đại hội cổ đ&#244;ng sắp tới sẽ l&#224; sự kiện quan trọng để x&#225;c nhận c&#225;c kế hoạch n&#224;y.
Theo nhận định c&#225; nh&#226;n, HPG dự kiến sẽ tăng 55 trong năm 2026.
Tr&#234;n đ&#226;y l&#224; th&#244;ng tin từ CGCP Trần Cấn Lực chia sẻ tối 26/2/2026!

PHÂN TÍCH SÂU CHO HOÀNG BÁCH, THIÊN TÀI CHỨNG KHOÁN, CÁ MẬP TUNG HOÀNH VỀ HPG DO CHUYÊN GIA CP TRẦN CẤN LỰC TỐI 26/2/2026:

1. Chiến lược dài hạn: Tập trung vào thép chất lượng cao

Không dừng lại ở thép xây dựng hay HRC, HPG đang có những bước đi chiến lược để gia nhập phân khúc thép chất lượng cao, giá trị gia tăng lớn, nhằm giảm phụ thuộc vào thị trường xây dựng trong nước và thay thế hàng nhập khẩu.
Dự án thép đường ray tốc độ cao (Trọng tâm)
 - Mô tả: HPG đã đề xuất dự án nhà máy cán thép chất lượng cao tại Quảng Ngãi để sản xuất ray cho đường sắt đô thị và cao tốc .
  - Tiến độ/Kỳ vọng: Dự kiến thực hiện 2025-2027. Đây là dự án "khẩn cấp và quan trọng chiến lược" với mục tiêu phát triển hạ tầng quốc gia . Phù hợp với chủ trương của Chính phủ về phát triển công nghiệp hỗ trợ và hệ thống đường sắt .
Đầu tư dây chuyền thép chất lượng siêu cao (Hợp tác với Primetals)
  Mô tả: Tháng 4/2025, HPG ký hợp đồng với tập đoàn Primetals (thuộc Mitsubishi) cung cấp dây chuyền đúc-cán thép chất lượng cao, công suất 500.000 tấn/năm .
  Tiến độ/Kỳ vọng: Dây chuyền cán dự kiến cho sản phẩm đầu tiên trong Q3/2026, dây chuyền đúc vận hành Q4/2026 . Mục tiêu sản xuất các loại thép: lõi thép tire cord (săm lốp ô tô), thép làm lò xo, cáp cần cẩu, thép cho quốc phòng, và đặc biệt là phôi để sản xuất ray tàu tốc độ cao (bloom) .
Nghiên cứu thép tấm Silicon (thép điện)
  Mô tả: Từ ĐHĐCĐ 2024, HPG công bố nghiên cứu sản xuất thép tấm Silicon (tôn silicon) - nguyên liệu chính sản xuất động cơ điện, phục vụ ngành sản xuất xe điện .
  Tiến độ/Kỳ vọng: Việt Nam chưa có doanh nghiệp nào sản xuất được, HPG đang nghiên cứu từ "gốc rễ" . Mục tiêu dài hạn, tận dụng xu hướng xe điện toàn cầu.

2. Cập nhật kết quả kinh doanh và dự báo 2026

Dưới đây là tổng hợp dự báo tài chính cho năm 2026 từ các công ty chứng khoán hàng đầu:
- Chứng khoán MB (MBS) :
  Dự báo doanh thu (2026): 205.400 tỷ đồng (+32%).
  Dự báo LN ròng (2026): 20.780 tỷ đồng (+34%).
  Giá mục tiêu: 35.600 đồng.
  Luận điểm chính: Mảng thép xây dựng và HRC tăng trưởng tốt nhờ phục hồi BĐS, đầu tư công, thuế chống bán phá giá.
- Yuanta Việt Nam :
  Dự báo doanh thu (2026): Không nêu cụ thể trong phần trích.
  Dự báo LN ròng (2026): Cao hơn 10% so với consensus Bloomberg.
  Giá mục tiêu: 38.400 đồng (công bố tháng 10/2025).
  Luận điểm chính: Chi phí đầu vào thuận lợi giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh. Dung Quất 2 đi vào hoạt động đúng lúc chính sách bảo hộ có hiệu lực.
- Shinhan Securities :
  Dự báo doanh thu (2026): 215.904 tỷ đồng (+29%).
  Dự báo LN ròng (2026): 23.465 tỷ đồng (+46%).
  Giá mục tiêu: 34.100 đồng (công bố tháng 12/2025).
  Luận điểm chính: Được hưởng lợi nhờ "thiên thời, địa lợi" từ nhu cầu phục hồi, Dung Quất 2 và chính sách chống bán phá giá.

Ngoài ra, tín hiệu tích cực đầu năm 2026 cũng được ghi nhận khi ngay ngày làm việc đầu tiên sau Tết Nguyên đán (23/2), HPG đạt doanh số thép kỷ lục 25.000 tấn .
Tổng kết
Với chiến lược đầu tư bài bản vào các sản phẩm thép chất lượng cao, tận dụng tốt chính sách bảo hộ và xu hướng phục hồi của thị trường, HPG được kỳ vọng sẽ bứt phá mạnh trong năm 2026. Đại hội cổ đông sắp tới sẽ là sự kiện quan trọng để xác nhận các kế hoạch này.
Theo nhận định cá nhân, HPG dự kiến sẽ tăng 55 trong năm 2026.
Trên đây là thông tin từ CGCP Trần Cấn Lực chia sẻ tối 26/2/2026!