Thị trường trong những phi&#234;n cuối tuần xuất hiện trạng th&#225;i rung lắc nhẹ l&#224; diễn biến ho&#224;n to&#224;n b&#236;nh thường v&#224; c&#243; thể l&#253; giải r&#245; r&#224;ng từ g&#243;c độ cấu tr&#250;c d&#242;ng tiền.

- Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu đến từ nh&#243;m doanh nghiệp nh&#224; nước (DNNN) – nh&#243;m cổ phiếu thời gian qua ghi nhận mức tăng rất mạnh, thậm ch&#237; mang t&#237;nh đột biến. Đ&#224; tăng n&#224;y phần lớn được th&#250;c đẩy bởi niềm tin v&#224; kỳ vọng của thị trường, hơn l&#224; sự thay đổi thực chất trong nền tảng cốt l&#245;i (core business) của doanh nghiệp. 

- X&#233;t về đặc t&#237;nh giao dịch, nh&#243;m DNNN vốn &#237;t mang t&#237;nh đầu cơ, n&#234;n khi xuất hiện tin tức v&#224;o giai đoạn cuối tuần, t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư dễ dao động hơn. 

Trong bối cảnh gi&#225; đ&#227; tăng mạnh trong xu hướng ngắn hạn, việc xuất hiện rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật 1 phi&#234;n l&#224; điều dễ hiểu. Đặc biệt, với c&#225;c cổ phiếu DNNN c&#243; free float cực thấp, bi&#234;n độ biến động mạnh khi tăng n&#243;ng l&#224; hiện tượng b&#236;nh thường, v&#224; kh&#244;ng l&#224;m thay đổi xu hướng trung hạn.

Thị trường trong những phiên cuối tuần xuất hiện trạng thái rung lắc nhẹ là diễn biến hoàn toàn bình thường và có thể lý giải rõ ràng từ góc độ cấu trúc dòng tiền.

- Nguyên nhân chủ yếu đến từ nhóm doanh nghiệp nhà nước (DNNN) – nhóm cổ phiếu thời gian qua ghi nhận mức tăng rất mạnh, thậm chí mang tính đột biến. Đà tăng này phần lớn được thúc đẩy bởi niềm tin và kỳ vọng của thị trường, hơn là sự thay đổi thực chất trong nền tảng cốt lõi (core business) của doanh nghiệp. 

- Xét về đặc tính giao dịch, nhóm DNNN vốn ít mang tính đầu cơ, nên khi xuất hiện tin tức vào giai đoạn cuối tuần, tâm lý nhà đầu tư dễ dao động hơn. 

Trong bối cảnh giá đã tăng mạnh trong xu hướng ngắn hạn, việc xuất hiện rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật 1 phiên là điều dễ hiểu. Đặc biệt, với các cổ phiếu DNNN có free float cực thấp, biên độ biến động mạnh khi tăng nóng là hiện tượng bình thường, và không làm thay đổi xu hướng trung hạn.