&#128200; Thị trường nửa cuối 2025: S&#243;ng Tăng Đang Chậm Lại – Nh&#224; Đầu Tư Cần G&#236; Để Tiếp Tục?

Sau nhịp tăng 1 mạch rất mạnh từ 1.330 đến tr&#234;n 1.530 điểm, thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đang c&#243; dấu hiệu chững lại. Những yếu tố từng gi&#250;p thị trường bứt ph&#225; đang dần mất đi sức ảnh hưởng. Vậy giai đoạn n&#224;y c&#243; c&#242;n l&#224; “cơ hội v&#224;ng”? Nh&#224; đầu tư cần lưu &#253; điều g&#236; để kh&#244;ng “đu đỉnh”?

1️⃣ Những chất x&#250;c t&#225;c ch&#237;nh để Thị trường bứt ph&#225; mạnh
- Thỏa thuận sớm về thuế quan với Mỹ (20%): Việt Nam 1 trong số nước đầu ti&#234;n lấy lại được một phần niềm tin từ c&#225;c đối t&#225;c lớn, đặc biệt l&#224; Mỹ – thị trường xuất khẩu chủ lực.
- Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ – t&#224;i kh&#243;a nới lỏng: L&#227;i suất thấp, t&#237;n dụng dồi d&#224;o, d&#242;ng tiền rẻ chảy mạnh v&#224;o t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh như bất động sản v&#224; chứng kho&#225;n.
- Khối ngoại mua r&#242;ng mạnh trở lại sau 4 năm li&#234;n tiếp b&#225;n r&#242;ng, tạo lực đẩy về mặt t&#226;m l&#253; v&#224; d&#242;ng tiền.
- Định gi&#225; rẻ: Thị trường được định gi&#225; hấp dẫn trong suốt năm 2024, thu h&#250;t d&#242;ng tiền v&#224;o TTCK

2️⃣ T&#236;nh h&#236;nh hiện tại – Rủi ro dần xuất hiện
&#128315; Việt Nam mất lợi thế trong đ&#224;m ph&#225;n thuế
Thuế 20% với Mỹ kh&#244;ng c&#242;n l&#224; ưu đ&#227;i khi c&#225;c đối thủ FDI như Th&#225;i Lan, Indonesia, Philippines được hưởng mức 19%. Cho thấy Việt Nam kh&#244;ng c&#242;n được ưu ti&#234;n, trong khi Vn đ&#227; tỏ ra rất thiện ch&#237; ngay từ đầu.
Rủi ro từ h&#224;ng trung chuyển: Mỹ c&#243; thể &#225;p thuế tới 40% với h&#224;ng h&#243;a nghi ngờ c&#243; yếu tố Trung Quốc. Việt Nam – nước nhập khẩu nguy&#234;n vật liệu lớn từ Trung Quốc – đang nằm trong v&#249;ng cảnh b&#225;o rất cao so với đối thủ cạnh tranh.

&#128184; D&#242;ng tiền v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng: Mặt tr&#225;i xuất hiện
Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ, ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a nới lỏng vẫn tiếp tục, nhưng dấu hiệu thừa thanh khoản v&#224; rủi ro tỷ gi&#225;. Một phần d&#242;ng tiền vẫn chảy mạnh v&#224;o t&#224;i sản BĐS, CK thay v&#236; sản xuất. V&#227;n trang ở trạng th&#225;i tốt nhưng việc căng c&#243; thể xảy ra 

D&#242;ng tiền khối ngoại quay lại trạng th&#225;i b&#225;n r&#242;ng nhẹ, trong khi d&#242;ng tiền nội đến từ margin v&#224; t&#224;i khoản c&#225; nh&#226;n đang giữ vai tr&#242; “g&#225;nh đội”.

&#128201; Định gi&#225; thị trường
D&#249; P/E VN-Index chưa chạm đỉnh cũ, 15 so với 20 v&#224; sự tăng gi&#225; mạnh của nh&#243;m VIC (d&#249; chưa c&#243; lợi nhuận tương ứng) n&#234;n vẫn c&#242;n dư địa

3️⃣ Triển vọng &amp; Chiến lược h&#224;nh động
⏳ Giai đoạn tăng tốc mạnh đ&#227; qua, TTCK tuy kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; rẻ nhưng uptrend vẫn c&#242;n. Nhưng phải cần một l&#253; do hay những th&#244;ng tin mới để tiếp tục đ&#224; mạnh mẽ. 

&#128204; Chiến lược đề xuất:
Tập trung v&#224;o nh&#243;m ng&#224;nh c&#243; kết quả kinh doanh tốt thật sự, c&#243; c&#226;u chuyện n&#243;ng. C&#225;c ng&#224;nh theo d&#245;i Ng&#226;n h&#224;ng, đầu tư c&#244;ng, c&#244;ng nghệ, b&#225;n lẻ...

📈 Thị trường nửa cuối 2025: Sóng Tăng Đang Chậm Lại – Nhà Đầu Tư Cần Gì Để Tiếp Tục?

Sau nhịp tăng 1 mạch rất mạnh từ 1.330 đến trên 1.530 điểm, thị trường chứng khoán Việt Nam đang có dấu hiệu chững lại. Những yếu tố từng giúp thị trường bứt phá đang dần mất đi sức ảnh hưởng. Vậy giai đoạn này có còn là “cơ hội vàng”? Nhà đầu tư cần lưu ý điều gì để không “đu đỉnh”?

1️⃣ Những chất xúc tác chính để Thị trường bứt phá mạnh
- Thỏa thuận sớm về thuế quan với Mỹ (20%): Việt Nam 1 trong số nước đầu tiên lấy lại được một phần niềm tin từ các đối tác lớn, đặc biệt là Mỹ – thị trường xuất khẩu chủ lực.
- Chính sách tiền tệ – tài khóa nới lỏng: Lãi suất thấp, tín dụng dồi dào, dòng tiền rẻ chảy mạnh vào tài sản tài chính như bất động sản và chứng khoán.
- Khối ngoại mua ròng mạnh trở lại sau 4 năm liên tiếp bán ròng, tạo lực đẩy về mặt tâm lý và dòng tiền.
- Định giá rẻ: Thị trường được định giá hấp dẫn trong suốt năm 2024, thu hút dòng tiền vào TTCK

2️⃣ Tình hình hiện tại – Rủi ro dần xuất hiện
🔻 Việt Nam mất lợi thế trong đàm phán thuế
Thuế 20% với Mỹ không còn là ưu đãi khi các đối thủ FDI như Thái Lan, Indonesia, Philippines được hưởng mức 19%. Cho thấy Việt Nam không còn được ưu tiên, trong khi Vn đã tỏ ra rất thiện chí ngay từ đầu.
Rủi ro từ hàng trung chuyển: Mỹ có thể áp thuế tới 40% với hàng hóa nghi ngờ có yếu tố Trung Quốc. Việt Nam – nước nhập khẩu nguyên vật liệu lớn từ Trung Quốc – đang nằm trong vùng cảnh báo rất cao so với đối thủ cạnh tranh.

💸 Dòng tiền và chính sách nới lỏng: Mặt trái xuất hiện
Chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa nới lỏng vẫn tiếp tục, nhưng dấu hiệu thừa thanh khoản và rủi ro tỷ giá. Một phần dòng tiền vẫn chảy mạnh vào tài sản BĐS, CK thay vì sản xuất. Vãn trang ở trạng thái tốt nhưng việc căng có thể xảy ra 

Dòng tiền khối ngoại quay lại trạng thái bán ròng nhẹ, trong khi dòng tiền nội đến từ margin và tài khoản cá nhân đang giữ vai trò “gánh đội”.

📉 Định giá thị trường
Dù P/E VN-Index chưa chạm đỉnh cũ, 15 so với 20 và sự tăng giá mạnh của nhóm VIC (dù chưa có lợi nhuận tương ứng) nên vẫn còn dư địa

3️⃣ Triển vọng & Chiến lược hành động
⏳ Giai đoạn tăng tốc mạnh đã qua, TTCK tuy không còn quá rẻ nhưng uptrend vẫn còn. Nhưng phải cần một lý do hay những thông tin mới để tiếp tục đà mạnh mẽ. 

📌 Chiến lược đề xuất:
Tập trung vào nhóm ngành có kết quả kinh doanh tốt thật sự, có câu chuyện nóng. Các ngành theo dõi Ngân hàng, đầu tư công, công nghệ, bán lẻ...