FPT - Chọn điểm mua n&#224;o?

HIỂU VỀ PE CỦA DOANH NGHIỆP

PE theo mọi người được biết đ&#243; l&#224; số năm h&#242;a vốn
V&#237; dụ: như đầu tư 10 đồng v&#224;o doanh nghiệp lợi nhuận mỗi năm 1 đồng th&#236; 10 năm h&#242;a vốn =&gt; PE = 10/1 = 10

Qua đ&#243; cũng c&#243; c&#225;ch nh&#236;n nhận rằng kh&#244;ng phải sau 10 năm doanh nghiệp kh&#244;ng hoạt động m&#236;nh vẫn b&#225;n được doanh nghiệp với gi&#225; 10 nếu thuần DN vẫn hoạt động. =&gt; 1/10 = 10% l&#227;i suất hằng năm m&#236;nh nhận được.

=&gt; 1/PE = l&#227;i suất hằng năm m&#236;nh nhận được từ doanh nghiệp (tất nhi&#234;n chưa kể ph&#237; thuế c&#225;c thứ phải trừ ra)
====================================================

NH&#204;N NHẬN KINH DOANH v&#224; gi&#225; của FPT

- Mỗi năm lợi nhuận tăng trưởng 20%
- Trước đ&#243; dữ liệu cho thấy PE của doanh nghiệp v&#249;ng cao nhất duy tr&#236; tr&#234;n lợi nhuận DN mang lại đều tr&#234;n 20 &lt;=&gt; khoản n&#224;y tương đương với l&#227;i suất tiền gửi = 5% - tương đương với l&#227;i suất tiền gửi 1 năm tại ng&#226;n h&#224;ng.
- V&#224; những năm trước đ&#243; c&#243; thể thấy tỷ lệ sở hữu của khối ngoại về cổ phiếu FPT hầu như l&#224; full. (Về d&#242;ng tiền khối ngoại sẽ thấy được l&#224; khoản 5% lợi nhuận đối với họ kh&#244;ng phải l&#224; thấp - v&#224; b&#234;n cạnh đ&#243; lợi thế FPT vẫn l&#224; DN c&#244;ng nghệ lớn tại Việt Nam.

----------------------------------------------------
GI&#193; FPT C&#211; MUA ĐƯỢC HAY KH&#212;NG?

- Hiện tại khối ngoại đang giảm tỷ lệ sở hữu xuống - c&#243; thể v&#236; những rủi ro về thị trường kinh tế thế giới, v&#224; nghi ngại về bong b&#243;ng AI, vậy nếu l&#224; nh&#224; đầu tư trong nước, anh/chị c&#243; chấp nhận đầu tư v&#244; 1 doanh nghiệp l&#227;i suất 5% 1 năm kh&#244;ng? Hay chỉ l&#224; ăn ch&#234;nh lệch gi&#225;?

Nếu cho l&#224; 1 năm tăng trưởng 20%, vậy PE doanh nghiệp hiện tại lợi nhuận sau thuế kế hoạch 2025 - nếu tăng trưởng 20% - th&#236; hiện tại gi&#225; 93.3 ng&#224;n đồng l&#224; PE đang l&#224; 20, vậy nếu l&#224; nếu năm sau lợi nhuận doanh nghiệp tăng th&#234;m 20% th&#236; c&#225;i gi&#225; FPT l&#224; 111 ng&#224;n đồng - với mức PE = 20. ----- Đ&#226;y l&#224; nh&#236;n nhận với PE cao nhất 

- Với PE thấp nhấp - th&#236; trung b&#236;nh l&#224; 11.8 &lt;=&gt; tương ứng với l&#227;i suất năm l&#224; 8.47% - mức n&#224;y kh&#225; cao với DN c&#244;ng nghệ c&#243; vị thế h&#224;ng đầu, vậy m&#236;nh xin điều chỉnh l&#227;i suất chỉ gần so với tiền gửi một ng&#226;n h&#224;ng vốn h&#243;a nhỏ tr&#234;n thị trường tầm 6% - l&#224; PE tầm 16.67.  Th&#236; với kế hoạch lợi nhuận 2025 th&#236; gi&#225; về 77.82 ng&#224;n đồng. - Nếu t&#237;nh th&#234;m tăng trưởng 2026 th&#236; gi&#225; tầm 93.38.

==========================================================
KẾT LUẬN:

- Nếu trong năm 2025 n&#243;i về mua FPT với gi&#225; n&#224;y l&#224; rẻ th&#236; kh&#244;ng - n&#234;n khi mua anh/chị x&#225;c nhận rằng n&#243; sẽ kh&#244;ng tăng ngay được.
Nhưng nếu m&#224; đầu tư cho năm 2026 với l&#227;i suất 6% th&#236; gi&#225; dưới 93.3 ng&#224;n đồng n&#224;y sẽ l&#224; c&#225;i gi&#225; hấp dẫn.

- Nếu t&#237;ch trữ FPT th&#236; m&#236;nh nghĩ cũng l&#224; 1 dạng rủi ro chấp nhận cuộc chơi với DN khi m&#224; ngay cả b&#225;c chủ tịch cũng đ&#227; ph&#225;t biểu giữ tăng trưởng 20%/năm giờ đang l&#224; điều kh&#243; khăn (<a href="https://www.dnse.com.vn/senses/tin-tuc/ong-truong-gia-binh-muc-tang-truong-loi-nhuan-tren-20nam-la-ky-luat-cua-fpt-bang-moi-cach-phai-lam-uoc-35030532" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">www.dnse.com.vn/.../ong-truong-gia-binh-muc-tang-truong-loi-nhuan-tren-20nam-la-ky-luat-cua-fpt-bang-moi-cach-phai-lam-uoc-35030532</a>)

N&#234;n việc đ&#225;nh gi&#225; FPT nếu kh&#244;ng tăng trưởng được 20% trong năm sau th&#236; m&#236;nh nghĩ c&#225;i gi&#225; FPT c&#243; khi tệ hơn - nhưng phải đợi kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp như thế n&#224;o trong năm sau nh&#225;.

Th&#244;ng qua b&#224;i n&#224;y m&#236;nh muốn gửi anh/chị biết về nh&#236;n nhận lợi nhuận - gi&#225;  - rủi ro khi đầu tư doanh nghiệp. C&#242;n nếu vị thế đầu tư FPT th&#236; cần x&#225;c định phải ki&#234;n nhẫn anh/chị nh&#225;.




Ông Trương Gia Bình: Mức tăng trưởng lợi nhuận trên 20%/năm là kỷ luật của FPT, bằng mọi cách phải làm được

FPT - Chọn điểm mua nào?

HIỂU VỀ PE CỦA DOANH NGHIỆP

PE theo mọi người được biết đó là số năm hòa vốn
Ví dụ: như đầu tư 10 đồng vào doanh nghiệp lợi nhuận mỗi năm 1 đồng thì 10 năm hòa vốn => PE = 10/1 = 10

Qua đó cũng có cách nhìn nhận rằng không phải sau 10 năm doanh nghiệp không hoạt động mình vẫn bán được doanh nghiệp với giá 10 nếu thuần DN vẫn hoạt động. => 1/10 = 10% lãi suất hằng năm mình nhận được.

=> 1/PE = lãi suất hằng năm mình nhận được từ doanh nghiệp (tất nhiên chưa kể phí thuế các thứ phải trừ ra)
====================================================

NHÌN NHẬN KINH DOANH và giá của FPT

- Mỗi năm lợi nhuận tăng trưởng 20%
- Trước đó dữ liệu cho thấy PE của doanh nghiệp vùng cao nhất duy trì trên lợi nhuận DN mang lại đều trên 20 <=> khoản này tương đương với lãi suất tiền gửi = 5% - tương đương với lãi suất tiền gửi 1 năm tại ngân hàng.
- Và những năm trước đó có thể thấy tỷ lệ sở hữu của khối ngoại về cổ phiếu FPT hầu như là full. (Về dòng tiền khối ngoại sẽ thấy được là khoản 5% lợi nhuận đối với họ không phải là thấp - và bên cạnh đó lợi thế FPT vẫn là DN công nghệ lớn tại Việt Nam.

----------------------------------------------------
GIÁ FPT CÓ MUA ĐƯỢC HAY KHÔNG?

- Hiện tại khối ngoại đang giảm tỷ lệ sở hữu xuống - có thể vì những rủi ro về thị trường kinh tế thế giới, và nghi ngại về bong bóng AI, vậy nếu là nhà đầu tư trong nước, anh/chị có chấp nhận đầu tư vô 1 doanh nghiệp lãi suất 5% 1 năm không? Hay chỉ là ăn chênh lệch giá?

Nếu cho là 1 năm tăng trưởng 20%, vậy PE doanh nghiệp hiện tại lợi nhuận sau thuế kế hoạch 2025 - nếu tăng trưởng 20% - thì hiện tại giá 93.3 ngàn đồng là PE đang là 20, vậy nếu là nếu năm sau lợi nhuận doanh nghiệp tăng thêm 20% thì cái giá FPT là 111 ngàn đồng - với mức PE = 20. ----- Đây là nhìn nhận với PE cao nhất 

- Với PE thấp nhấp - thì trung bình là 11.8 <=> tương ứng với lãi suất năm là 8.47% - mức này khá cao với DN công nghệ có vị thế hàng đầu, vậy mình xin điều chỉnh lãi suất chỉ gần so với tiền gửi một ngân hàng vốn hóa nhỏ trên thị trường tầm 6% - là PE tầm 16.67.  Thì với kế hoạch lợi nhuận 2025 thì giá về 77.82 ngàn đồng. - Nếu tính thêm tăng trưởng 2026 thì giá tầm 93.38.

==========================================================
KẾT LUẬN:

- Nếu trong năm 2025 nói về mua FPT với giá này là rẻ thì không - nên khi mua anh/chị xác nhận rằng nó sẽ không tăng ngay được.
Nhưng nếu mà đầu tư cho năm 2026 với lãi suất 6% thì giá dưới 93.3 ngàn đồng này sẽ là cái giá hấp dẫn.

- Nếu tích trữ FPT thì mình nghĩ cũng là 1 dạng rủi ro chấp nhận cuộc chơi với DN khi mà ngay cả bác chủ tịch cũng đã phát biểu giữ tăng trưởng 20%/năm giờ đang là điều khó khăn (https://www.dnse.com.vn/senses/tin-tuc/ong-truong-gia-binh-muc-tang-truong-loi-nhuan-tren-20nam-la-ky-luat-cua-fpt-bang-moi-cach-phai-lam-uoc-35030532)

Nên việc đánh giá FPT nếu không tăng trưởng được 20% trong năm sau thì mình nghĩ cái giá FPT có khi tệ hơn - nhưng phải đợi kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp như thế nào trong năm sau nhá.

Thông qua bài này mình muốn gửi anh/chị biết về nhìn nhận lợi nhuận - giá  - rủi ro khi đầu tư doanh nghiệp. Còn nếu vị thế đầu tư FPT thì cần xác định phải kiên nhẫn anh/chị nhá.


