&Ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn &ndash; Tổng Gi&aacute;m đốc Dragon Capital khẳng định mục ti&ecirc;u tăng trưởng hai chữ số l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n khả thi, dựa tr&ecirc;n việc duy tr&igrave; đồng thời bốn động lực ch&iacute;nh l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, đầu tư, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; thương mại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/le-anh-tuan-dc.png" style="height:635px; width:600px">

Việt Nam đang hướng tới giai đoạn tăng trưởng bứt ph&aacute; với mục ti&ecirc;u GDP đạt mức hai chữ số trong giai đoạn 2026&ndash;2030, mở ra kỳ vọng về một kỷ nguy&ecirc;n ph&aacute;t triển mới của nền kinh tế. C&acirc;u hỏi đặt ra l&agrave; liệu mức tăng trưởng 10% c&oacute; khả thi, v&agrave; nếu đạt được n&oacute; sẽ t&aacute;c động như thế n&agrave;o tới thị trường chứng kho&aacute;n?

Tại sự kiện Investor Day mới đ&acirc;y, &ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn &ndash; Tổng Gi&aacute;m đốc Dragon Capital khẳng định mục ti&ecirc;u tăng trưởng hai chữ số l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n khả thi, dựa tr&ecirc;n việc duy tr&igrave; đồng thời bốn động lực ch&iacute;nh l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, đầu tư, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; thương mại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/anh-man-hinh-2025-10-09-luc-19_19_12.png" style="height:346px; width:600px">

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, để đạt mục ti&ecirc;u GDP tăng 10% mỗi năm, tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng cần duy tr&igrave; ở mức 16&ndash;20%/năm, lạm ph&aacute;t được kiểm so&aacute;t trong ngưỡng 4&ndash;5,5% v&agrave; thặng dư thương mại ở mức 4&ndash;4,5%.

Về đầu tư, tổng vốn đầu tư to&agrave;n nền kinh tế được dự b&aacute;o tăng l&ecirc;n khoảng 262 tỷ USD/năm v&agrave;o năm 2030, tương đương mức tăng hơn 10% mỗi năm. Nguồn vốn n&agrave;y đến từ đầu tư c&ocirc;ng mở rộng, d&ograve;ng vốn FDI ổn định v&agrave; sự trở lại mạnh mẽ của khu vực tư nh&acirc;n.

Với ti&ecirc;u d&ugrave;ng, Dragon Capital dự b&aacute;o nếu c&aacute;c k&ecirc;nh t&agrave;i sản duy tr&igrave; đ&agrave; tăng v&agrave; niềm tin người ti&ecirc;u d&ugrave;ng tiếp tục cải thiện, tốc độ tăng trưởng ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể đạt 11&ndash;12%/năm &ndash; trở th&agrave;nh trụ cột quan trọng của tăng trưởng d&agrave;i hạn.

Ở mảng thương mại, d&ugrave; kim ngạch xuất nhập khẩu được dự b&aacute;o kh&ocirc;ng b&ugrave;ng nổ như giai đoạn trước, song để đạt mục ti&ecirc;u GDP tăng 10%, hoạt động thương mại cần tăng &iacute;t nhất 12%/năm, với c&aacute;n c&acirc;n thương mại thặng dư khoảng 50 tỷ USD v&agrave;o năm 2030.

Trả lời c&acirc;u hỏi &ldquo;liệu tăng trưởng 10&ndash;12% c&oacute; tạo ra hệ lụy lạm ph&aacute;t?&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn cho rằng cần nh&igrave;n s&acirc;u v&agrave;o cơ cấu CPI của Việt Nam, trong đ&oacute; c&oacute; bốn nh&oacute;m ch&iacute;nh: lương thực &ndash; thực phẩm, vật liệu x&acirc;y dựng, giao th&ocirc;ng v&agrave; gi&aacute;o dục.

Theo &ocirc;ng, rủi ro lạm ph&aacute;t hiện kh&ocirc;ng đ&aacute;ng ngại. Chi ph&iacute; gi&aacute;o dục từng tăng mạnh trong 10&ndash;15 năm qua đang c&oacute; xu hướng chậm lại; trong khi gi&aacute; xăng dầu v&agrave; vật liệu x&acirc;y dựng được kiểm so&aacute;t tốt nhờ kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm, c&ograve;n lương thực th&igrave; Việt Nam đang c&oacute; thặng dư sản xuất.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/anh-man-hinh-2025-10-09-luc-19_31_59.png" style="height:346px; width:600px">

So với giai đoạn 2011&ndash;2012, khi c&aacute;c ng&agrave;nh h&agrave;ng bị kiểm so&aacute;t gi&aacute; khiến gi&aacute; xăng dầu tăng 55%, gạo tăng 37% v&agrave; thịt lợn tăng gấp đ&ocirc;i th&igrave; hiện nay t&igrave;nh h&igrave;nh đ&atilde; kh&aacute;c v&igrave; Việt Nam kh&ocirc;ng c&ograve;n cơ chế kiểm so&aacute;t gi&aacute;.

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, giai đoạn 2005&ndash;2008, t&iacute;n dụng từng tăng tới 50%/năm, năm 2011 gần 40%, cung tiền mở rộng mạnh khiến tỷ gi&aacute; rớt 25%. &ldquo;Hiện ch&uacute;ng ta kh&ocirc;ng đối mặt với những rủi ro như vậy nữa&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn nhấn mạnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/anh-man-hinh-2025-10-09-luc-19_32_25.png" style="height:346px; width:600px">

Về ổn định vĩ m&ocirc;, &ocirc;ng dẫn chứng rằng trước đ&acirc;y, đầu tư chiếm tới 37% GDP nhưng ng&acirc;n s&aacute;ch th&acirc;m hụt 6%. C&ograve;n hiện tại, Việt Nam c&oacute; nền tảng t&agrave;i kh&oacute;a tiền tệ ổn định hơn nhiều. V&igrave; vậy, mục ti&ecirc;u tăng trưởng hai chữ số kh&ocirc;ng đồng nghĩa với nguy cơ lạm ph&aacute;t mất kiểm so&aacute;t.

Theo &ocirc;ng Tuấn, GDP tăng trưởng hai chữ số sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến TTCK. Nh&igrave;n lại lịch sử, c&aacute;c nền kinh tế ch&acirc;u &Aacute; như H&agrave;n Quốc, Đ&agrave;i Loan (Trung Quốc), Th&aacute;i Lan hay Trung Quốc trong giai đoạn bứt ph&aacute; với GDP tăng hai chữ số trong 3&ndash;5 năm đều chứng kiến thị trường chứng kho&aacute;n tăng tốc mạnh mẽ, thậm ch&iacute; tăng theo cấp số nh&acirc;n.

&ldquo;Khi GDP tăng trưởng hai chữ số, tăng trưởng của thị trường chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng c&ograve;n t&iacute;nh bằng phần trăm m&agrave; phải t&iacute;nh bằng lần. Ở mốc VN-Index 1.700 điểm, định gi&aacute; P/E hiện quanh 12,5&ndash;13 lần, trong khi lợi nhuận năm 2026 dự kiến tăng 18&ndash;20%. T&ocirc;i cho rằng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang đứng trước một vận hội mới, d&ugrave; đ&atilde; tăng tương đối mạnh thời gian qua&quot;, &nbsp;&ocirc;ng Tuấn nhấn mạnh.

Theo chuy&ecirc;n gia Dragon Capital, J.P. Morgan thậm ch&iacute; dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể tiến tới mốc 2.200 điểm trong 12 th&aacute;ng tới &mdash; một kịch bản kh&ocirc;ng c&ograve;n xa vời nếu nền kinh tế thực sự bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng hai chữ số.﻿

Với nền tảng vĩ m&ocirc; ng&agrave;y c&agrave;ng vững v&agrave;ng v&agrave; b&agrave;i học từ c&aacute;c thị trường đi trước, &ocirc;ng Tuấn tin tưởng rằng nếu Việt Nam duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng trưởng hai chữ số, thị trường chứng kho&aacute;n ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể bước v&agrave;o một chu kỳ tăng trưởng mới, kh&ocirc;ng chỉ mở rộng về quy m&ocirc; m&agrave; c&ograve;n n&acirc;ng cao chất lượng, chiều s&acirc;u v&agrave; sức cạnh tranh tr&ecirc;n bản đồ t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu.

<a href="https://markettimes.vn/tong-giam-doc-dragon-capital-tang-truong-gdp-10-hoan-toan-kha-thi-ttck-tang-khong-tinh-bang-phan-tram-ma-phai-tinh-bang-lan-93495.html">Mai Chi-Link gốc</a>

Ông Lê Anh Tuấn – Tổng Giám đốc Dragon Capital khẳng định mục tiêu tăng trưởng hai chữ số là hoàn toàn khả thi, dựa trên việc duy trì đồng thời bốn động lực chính là chính sách hỗ trợ, đầu tư, tiêu dùng và thương mại.


&Ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn &ndash; Tổng Gi&aacute;m đốc Dragon Capital khẳng định mục ti&ecirc;u tăng trưởng hai chữ số l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n khả thi, dựa tr&ecirc;n việc duy tr&igrave; đồng thời bốn động lực ch&iacute;nh l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, đầu tư, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; thương mại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/le-anh-tuan-dc.png" style="height:635px; width:600px" />

Việt Nam đang hướng tới giai đoạn tăng trưởng bứt ph&aacute; với mục ti&ecirc;u GDP đạt mức hai chữ số trong giai đoạn 2026&ndash;2030, mở ra kỳ vọng về một kỷ nguy&ecirc;n ph&aacute;t triển mới của nền kinh tế. C&acirc;u hỏi đặt ra l&agrave; liệu mức tăng trưởng 10% c&oacute; khả thi, v&agrave; nếu đạt được n&oacute; sẽ t&aacute;c động như thế n&agrave;o tới thị trường chứng kho&aacute;n?

Tại sự kiện Investor Day mới đ&acirc;y, &ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn &ndash; Tổng Gi&aacute;m đốc Dragon Capital khẳng định mục ti&ecirc;u tăng trưởng hai chữ số l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n khả thi, dựa tr&ecirc;n việc duy tr&igrave; đồng thời bốn động lực ch&iacute;nh l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, đầu tư, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; thương mại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/anh-man-hinh-2025-10-09-luc-19_19_12.png" style="height:346px; width:600px" />

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, để đạt mục ti&ecirc;u GDP tăng 10% mỗi năm, tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng cần duy tr&igrave; ở mức 16&ndash;20%/năm, lạm ph&aacute;t được kiểm so&aacute;t trong ngưỡng 4&ndash;5,5% v&agrave; thặng dư thương mại ở mức 4&ndash;4,5%.

Về đầu tư, tổng vốn đầu tư to&agrave;n nền kinh tế được dự b&aacute;o tăng l&ecirc;n khoảng 262 tỷ USD/năm v&agrave;o năm 2030, tương đương mức tăng hơn 10% mỗi năm. Nguồn vốn n&agrave;y đến từ đầu tư c&ocirc;ng mở rộng, d&ograve;ng vốn FDI ổn định v&agrave; sự trở lại mạnh mẽ của khu vực tư nh&acirc;n.

Với ti&ecirc;u d&ugrave;ng, Dragon Capital dự b&aacute;o nếu c&aacute;c k&ecirc;nh t&agrave;i sản duy tr&igrave; đ&agrave; tăng v&agrave; niềm tin người ti&ecirc;u d&ugrave;ng tiếp tục cải thiện, tốc độ tăng trưởng ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể đạt 11&ndash;12%/năm &ndash; trở th&agrave;nh trụ cột quan trọng của tăng trưởng d&agrave;i hạn.

Ở mảng thương mại, d&ugrave; kim ngạch xuất nhập khẩu được dự b&aacute;o kh&ocirc;ng b&ugrave;ng nổ như giai đoạn trước, song để đạt mục ti&ecirc;u GDP tăng 10%, hoạt động thương mại cần tăng &iacute;t nhất 12%/năm, với c&aacute;n c&acirc;n thương mại thặng dư khoảng 50 tỷ USD v&agrave;o năm 2030.

Trả lời c&acirc;u hỏi &ldquo;liệu tăng trưởng 10&ndash;12% c&oacute; tạo ra hệ lụy lạm ph&aacute;t?&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn cho rằng cần nh&igrave;n s&acirc;u v&agrave;o cơ cấu CPI của Việt Nam, trong đ&oacute; c&oacute; bốn nh&oacute;m ch&iacute;nh: lương thực &ndash; thực phẩm, vật liệu x&acirc;y dựng, giao th&ocirc;ng v&agrave; gi&aacute;o dục.

Theo &ocirc;ng, rủi ro lạm ph&aacute;t hiện kh&ocirc;ng đ&aacute;ng ngại. Chi ph&iacute; gi&aacute;o dục từng tăng mạnh trong 10&ndash;15 năm qua đang c&oacute; xu hướng chậm lại; trong khi gi&aacute; xăng dầu v&agrave; vật liệu x&acirc;y dựng được kiểm so&aacute;t tốt nhờ kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm, c&ograve;n lương thực th&igrave; Việt Nam đang c&oacute; thặng dư sản xuất.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/anh-man-hinh-2025-10-09-luc-19_31_59.png" style="height:346px; width:600px" />

So với giai đoạn 2011&ndash;2012, khi c&aacute;c ng&agrave;nh h&agrave;ng bị kiểm so&aacute;t gi&aacute; khiến gi&aacute; xăng dầu tăng 55%, gạo tăng 37% v&agrave; thịt lợn tăng gấp đ&ocirc;i th&igrave; hiện nay t&igrave;nh h&igrave;nh đ&atilde; kh&aacute;c v&igrave; Việt Nam kh&ocirc;ng c&ograve;n cơ chế kiểm so&aacute;t gi&aacute;.

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, giai đoạn 2005&ndash;2008, t&iacute;n dụng từng tăng tới 50%/năm, năm 2011 gần 40%, cung tiền mở rộng mạnh khiến tỷ gi&aacute; rớt 25%. &ldquo;Hiện ch&uacute;ng ta kh&ocirc;ng đối mặt với những rủi ro như vậy nữa&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn nhấn mạnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251010/images/anh-man-hinh-2025-10-09-luc-19_32_25.png" style="height:346px; width:600px" />

Về ổn định vĩ m&ocirc;, &ocirc;ng dẫn chứng rằng trước đ&acirc;y, đầu tư chiếm tới 37% GDP nhưng ng&acirc;n s&aacute;ch th&acirc;m hụt 6%. C&ograve;n hiện tại, Việt Nam c&oacute; nền tảng t&agrave;i kh&oacute;a tiền tệ ổn định hơn nhiều. V&igrave; vậy, mục ti&ecirc;u tăng trưởng hai chữ số kh&ocirc;ng đồng nghĩa với nguy cơ lạm ph&aacute;t mất kiểm so&aacute;t.

Theo &ocirc;ng Tuấn, GDP tăng trưởng hai chữ số sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến TTCK. Nh&igrave;n lại lịch sử, c&aacute;c nền kinh tế ch&acirc;u &Aacute; như H&agrave;n Quốc, Đ&agrave;i Loan (Trung Quốc), Th&aacute;i Lan hay Trung Quốc trong giai đoạn bứt ph&aacute; với GDP tăng hai chữ số trong 3&ndash;5 năm đều chứng kiến thị trường chứng kho&aacute;n tăng tốc mạnh mẽ, thậm ch&iacute; tăng theo cấp số nh&acirc;n.

&ldquo;Khi GDP tăng trưởng hai chữ số, tăng trưởng của thị trường chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng c&ograve;n t&iacute;nh bằng phần trăm m&agrave; phải t&iacute;nh bằng lần. Ở mốc VN-Index 1.700 điểm, định gi&aacute; P/E hiện quanh 12,5&ndash;13 lần, trong khi lợi nhuận năm 2026 dự kiến tăng 18&ndash;20%. T&ocirc;i cho rằng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang đứng trước một vận hội mới, d&ugrave; đ&atilde; tăng tương đối mạnh thời gian qua&quot;, &nbsp;&ocirc;ng Tuấn nhấn mạnh.

Theo chuy&ecirc;n gia Dragon Capital, J.P. Morgan thậm ch&iacute; dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể tiến tới mốc 2.200 điểm trong 12 th&aacute;ng tới &mdash; một kịch bản kh&ocirc;ng c&ograve;n xa vời nếu nền kinh tế thực sự bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng hai chữ số.﻿

Với nền tảng vĩ m&ocirc; ng&agrave;y c&agrave;ng vững v&agrave;ng v&agrave; b&agrave;i học từ c&aacute;c thị trường đi trước, &ocirc;ng Tuấn tin tưởng rằng nếu Việt Nam duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng trưởng hai chữ số, thị trường chứng kho&aacute;n ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể bước v&agrave;o một chu kỳ tăng trưởng mới, kh&ocirc;ng chỉ mở rộng về quy m&ocirc; m&agrave; c&ograve;n n&acirc;ng cao chất lượng, chiều s&acirc;u v&agrave; sức cạnh tranh tr&ecirc;n bản đồ t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu.

<a href="https://markettimes.vn/tong-giam-doc-dragon-capital-tang-truong-gdp-10-hoan-toan-kha-thi-ttck-tang-khong-tinh-bang-phan-tram-ma-phai-tinh-bang-lan-93495.html">Mai Chi-Link gốc</a>