PH&#194;N T&#205;CH GI&#193; V&#192;NG (XAU/USD): GIỚI HẠN TRƯỚC PCE – CHỜ ĐỢI ĐỘNG LỰC MỚI
Gi&#225; v&#224;ng hiện duy tr&#236; quanh mốc 3.335 USD/ounce trong trạng th&#225;i giằng co, khi thị trường chờ đợi loạt dữ liệu kinh tế then chốt v&#224; t&#237;n hiệu r&#245; r&#224;ng hơn từ Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed). D&#249; đồng USD suy yếu v&#224; lợi suất tr&#225;i phiếu giảm đang hỗ trợ gi&#225;, nhưng v&#249;ng kh&#225;ng cự kỹ thuật mạnh v&#224; t&#226;m l&#253; thận trọng đang giới hạn đ&#224; tăng của kim loại qu&#253; n&#224;y.
-------
I. YẾU TỐ VĨ M&#212; CHI PHỐI THỊ TRƯỜNG V&#192;NG
&#128313; Kỳ vọng cắt giảm l&#227;i suất của Fed tiếp tục gia tăng, với x&#225;c suất cắt giảm hai lần trong năm nay đ&#227; l&#234;n tới 56% theo dữ liệu CME FedWatch. Lợi suất tr&#225;i phiếu kỳ hạn 10 năm giảm về 4,25%, trong khi chỉ số DXY l&#249;i về mức thấp nhất kể từ th&#225;ng 3/2022 – tạo điều kiện thuận lợi cho v&#224;ng, vốn l&#224; t&#224;i sản kh&#244;ng sinh l&#227;i.
&#128313; Ph&#225;t ng&#244;n ch&#237;nh trị từ cựu Tổng thống Donald Trump l&#224;m gia tăng lo ngại về khả năng thay đổi vị tr&#237; Chủ tịch Fed sau th&#225;ng 9, đặt dấu hỏi về t&#237;nh độc lập trong điều h&#224;nh ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ. Đ&#226;y l&#224; một yếu tố bất định đang hỗ trợ nhẹ cho vai tr&#242; tr&#250; ẩn của v&#224;ng.
&#128313; Lệnh ngừng bắn tại Trung Đ&#244;ng tạm thời l&#224;m giảm căng thẳng địa ch&#237;nh trị, gi&#250;p thị trường cổ phiếu phục hồi v&#224; phần n&#224;o hạn chế d&#242;ng tiền tr&#250; ẩn v&#224;o v&#224;ng thỏi. Tuy nhi&#234;n, lực đỡ kỹ thuật v&#224; kỳ vọng l&#227;i suất vẫn giữ v&#224;ng trong trạng th&#225;i t&#237;ch lũy chặt.
-------
II. T&#194;M ĐIỂM THỊ TRƯỜNG: DỮ LIỆU PCE – CH&#204;A KH&#211;A CHUYỂN HƯỚNG
&#128313; Chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng c&#225; nh&#226;n (PCE), c&#244;ng bố v&#224;o thứ S&#225;u, l&#224; chỉ b&#225;o lạm ph&#225;t được Fed ưu ti&#234;n theo d&#245;i. Một dữ liệu “mềm” hơn kỳ vọng c&#243; thể đẩy nhanh kỳ vọng nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch, tạo lực đẩy r&#245; rệt cho gi&#225; v&#224;ng.
&#128313; Ngược lại, nếu chỉ số PCE “n&#243;ng” hơn, kỳ vọng Fed duy tr&#236; l&#227;i suất cao c&#243; thể được củng cố, khiến v&#224;ng đối mặt &#225;p lực điều chỉnh ngắn hạn.
&#128313; Ngo&#224;i ra, c&#225;c dữ liệu kinh tế kh&#225;c như đơn xin trợ cấp thất nghiệp, đơn h&#224;ng l&#226;u bền v&#224; GDP qu&#253; I cũng sẽ g&#243;p phần định hướng t&#226;m l&#253;, nhưng trọng t&#226;m vẫn l&#224; PCE.
-------
III. PH&#194;N T&#205;CH KỸ THUẬT: V&#192;NG ĐANG N&#201;N DƯỚI V&#217;NG KH&#193;NG CỰ
&#128313; Gi&#225; v&#224;ng hiện đang đối mặt với v&#249;ng kh&#225;ng cự kỹ thuật 3.345 – 3.360 USD, nơi giao thoa giữa EMA50, EMA200 v&#224; cạnh tr&#234;n của k&#234;nh gi&#225; giảm. Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng nhiều lần từ chối gi&#225; trong c&#225;c phi&#234;n gần đ&#226;y.
&#128313; Nếu v&#224;ng kh&#244;ng thể vượt qua ngưỡng n&#224;y, rủi ro điều chỉnh về c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ gần như 3.314 – 3.296 – 3.271 USD vẫn c&#242;n hiện hữu.
&#128313; Trong trường hợp gi&#225; ph&#225; vỡ v&#224; đ&#243;ng cửa vững tr&#234;n 3.360 USD, xu hướng c&#243; thể đảo chiều l&#234;n tăng ngắn hạn, với mục ti&#234;u hướng tới 3.374 v&#224; 3.399 USD.
-------
IV. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH ĐỀ XUẤT
&#128313; Khi gi&#225; vẫn dưới v&#249;ng kh&#225;ng cự 3.360 USD, c&#243; thể canh b&#225;n kỹ thuật khi gi&#225; bị từ chối, ưu ti&#234;n chiến lược ph&#242;ng thủ với mục ti&#234;u điều chỉnh ngắn.
&#128313; Nếu gi&#225; bứt ph&#225; v&#224; đ&#243;ng cửa chắc chắn tr&#234;n v&#249;ng 3.360 USD, c&#243; thể mở mua theo đ&#224; breakout, kỳ vọng mở rộng bi&#234;n độ tăng.
&#128313; Trong bối cảnh thị trường chờ tin, cần hạn chế mở vị thế lớn trước dữ liệu PCE, ưu ti&#234;n giao dịch theo phản ứng gi&#225; sau khi c&#243; tin.
-------
V. KẾT LUẬN
&#128313; V&#224;ng đang trong giai đoạn t&#237;ch lũy, bị n&#233;n giữa kỳ vọng ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng v&#224; &#225;p lực chốt lời ngắn hạn. Dữ liệu PCE sắp tới sẽ đ&#243;ng vai tr&#242; như một “chất x&#250;c t&#225;c” then chốt để x&#225;c định xu hướng tiếp theo.
&#128313; Nếu số liệu ủng hộ cho ch&#237;nh s&#225;ch nới lỏng, v&#249;ng kh&#225;ng cự 3.360 USD nhiều khả năng sẽ bị ph&#225; vỡ, đưa v&#224;ng bước v&#224;o chu kỳ tăng gi&#225; mới. Ngược lại, một dữ liệu vượt kỳ vọng c&#243; thể gia cố sức mạnh đồng USD, k&#233;o v&#224;ng về lại c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ s&#226;u hơn.
&#128313; Đ&#226;y l&#224; thời điểm y&#234;u cầu sự ki&#234;n nhẫn, quản trị rủi ro chặt chẽ v&#224; phản ứng linh hoạt theo dữ liệu – đ&#250;ng với nguy&#234;n tắc cốt l&#245;i của giao dịch h&#224;ng h&#243;a trong v&#249;ng nhạy cảm ch&#237;nh s&#225;ch.
--------------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM

PHÂN TÍCH GIÁ VÀNG (XAU/USD): GIỚI HẠN TRƯỚC PCE – CHỜ ĐỢI ĐỘNG LỰC MỚI
Giá vàng hiện duy trì quanh mốc 3.335 USD/ounce trong trạng thái giằng co, khi thị trường chờ đợi loạt dữ liệu kinh tế then chốt và tín hiệu rõ ràng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu giảm đang hỗ trợ giá, nhưng vùng kháng cự kỹ thuật mạnh và tâm lý thận trọng đang giới hạn đà tăng của kim loại quý này.
-------
I. YẾU TỐ VĨ MÔ CHI PHỐI THỊ TRƯỜNG VÀNG
🔹 Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục gia tăng, với xác suất cắt giảm hai lần trong năm nay đã lên tới 56% theo dữ liệu CME FedWatch. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm về 4,25%, trong khi chỉ số DXY lùi về mức thấp nhất kể từ tháng 3/2022 – tạo điều kiện thuận lợi cho vàng, vốn là tài sản không sinh lãi.
🔹 Phát ngôn chính trị từ cựu Tổng thống Donald Trump làm gia tăng lo ngại về khả năng thay đổi vị trí Chủ tịch Fed sau tháng 9, đặt dấu hỏi về tính độc lập trong điều hành chính sách tiền tệ. Đây là một yếu tố bất định đang hỗ trợ nhẹ cho vai trò trú ẩn của vàng.
🔹 Lệnh ngừng bắn tại Trung Đông tạm thời làm giảm căng thẳng địa chính trị, giúp thị trường cổ phiếu phục hồi và phần nào hạn chế dòng tiền trú ẩn vào vàng thỏi. Tuy nhiên, lực đỡ kỹ thuật và kỳ vọng lãi suất vẫn giữ vàng trong trạng thái tích lũy chặt.
-------
II. TÂM ĐIỂM THỊ TRƯỜNG: DỮ LIỆU PCE – CHÌA KHÓA CHUYỂN HƯỚNG
🔹 Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), công bố vào thứ Sáu, là chỉ báo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi. Một dữ liệu “mềm” hơn kỳ vọng có thể đẩy nhanh kỳ vọng nới lỏng chính sách, tạo lực đẩy rõ rệt cho giá vàng.
🔹 Ngược lại, nếu chỉ số PCE “nóng” hơn, kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao có thể được củng cố, khiến vàng đối mặt áp lực điều chỉnh ngắn hạn.
🔹 Ngoài ra, các dữ liệu kinh tế khác như đơn xin trợ cấp thất nghiệp, đơn hàng lâu bền và GDP quý I cũng sẽ góp phần định hướng tâm lý, nhưng trọng tâm vẫn là PCE.
-------
III. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: VÀNG ĐANG NÉN DƯỚI VÙNG KHÁNG CỰ
🔹 Giá vàng hiện đang đối mặt với vùng kháng cự kỹ thuật 3.345 – 3.360 USD, nơi giao thoa giữa EMA50, EMA200 và cạnh trên của kênh giá giảm. Đây là vùng nhiều lần từ chối giá trong các phiên gần đây.
🔹 Nếu vàng không thể vượt qua ngưỡng này, rủi ro điều chỉnh về các vùng hỗ trợ gần như 3.314 – 3.296 – 3.271 USD vẫn còn hiện hữu.
🔹 Trong trường hợp giá phá vỡ và đóng cửa vững trên 3.360 USD, xu hướng có thể đảo chiều lên tăng ngắn hạn, với mục tiêu hướng tới 3.374 và 3.399 USD.
-------
IV. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH ĐỀ XUẤT
🔹 Khi giá vẫn dưới vùng kháng cự 3.360 USD, có thể canh bán kỹ thuật khi giá bị từ chối, ưu tiên chiến lược phòng thủ với mục tiêu điều chỉnh ngắn.
🔹 Nếu giá bứt phá và đóng cửa chắc chắn trên vùng 3.360 USD, có thể mở mua theo đà breakout, kỳ vọng mở rộng biên độ tăng.
🔹 Trong bối cảnh thị trường chờ tin, cần hạn chế mở vị thế lớn trước dữ liệu PCE, ưu tiên giao dịch theo phản ứng giá sau khi có tin.
-------
V. KẾT LUẬN
🔹 Vàng đang trong giai đoạn tích lũy, bị nén giữa kỳ vọng chính sách nới lỏng và áp lực chốt lời ngắn hạn. Dữ liệu PCE sắp tới sẽ đóng vai trò như một “chất xúc tác” then chốt để xác định xu hướng tiếp theo.
🔹 Nếu số liệu ủng hộ cho chính sách nới lỏng, vùng kháng cự 3.360 USD nhiều khả năng sẽ bị phá vỡ, đưa vàng bước vào chu kỳ tăng giá mới. Ngược lại, một dữ liệu vượt kỳ vọng có thể gia cố sức mạnh đồng USD, kéo vàng về lại các vùng hỗ trợ sâu hơn.
🔹 Đây là thời điểm yêu cầu sự kiên nhẫn, quản trị rủi ro chặt chẽ và phản ứng linh hoạt theo dữ liệu – đúng với nguyên tắc cốt lõi của giao dịch hàng hóa trong vùng nhạy cảm chính sách.
--------------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM