&#128293; &#120283;&#120291;&#120282; – &#120278;&#120316;̂̉ &#120317;&#120309;&#120310;&#120306;̂́&#120322; &#120304;&#120309;&#120310;&#120306;̂́&#120315; &#120313;&#120322;̛&#120316;̛̣&#120304; &#120315;&#120322;̛̉&#120302; &#120304;&#120322;&#120316;̂́&#120310; &#120814;&#120812;&#120814;&#120817;?

&#128202; KQKD nổi bật
- 6T/2025: Doanh thu 73.532 tỷ (+4% YoY, đạt 43% KH); LNST 6.614 tỷ (+23% YoY, đạt 51% KH).
- Q2/2025: Doanh thu 35.910 tỷ (-9% YoY, -5% QoQ); LNST 4.264 tỷ (+28% YoY, +27% QoQ).

&#128161; Nguy&#234;n nh&#226;n tăng trưởng lợi nhuận
- Sản lượng cải thiện: HRC +47% YoY, th&#233;p x&#226;y dựng 1,3 triệu tấn, ống th&#233;p +15% YoY
- Bi&#234;n LN gộp: 18,4% – cao nhất từ đầu 2022
- Mảng c&#244;ng nghiệp: Doanh thu +45% YoY, LNST +136% YoY

&#128640; Động lực tăng trưởng ph&#237;a trước
- Dung Quất 2 – giai đoạn 2: vận h&#224;nh 9/2025, n&#226;ng c&#244;ng suất HRC l&#234;n 9 triệu tấn/năm, th&#233;p th&#244; 16 triệu tấn/năm
- Dự &#225;n th&#233;p ray &amp; th&#233;p h&#236;nh đặc biệt: vốn 10.000 tỷ, c&#244;ng suất 700.000 tấn/năm, dự kiến vận h&#224;nh Q3/2028

&#127757; Yếu tố hỗ trợ thị trường
- Nhu cầu x&#226;y dựng tăng cuối năm.
- Giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng nhanh hơn.
- Thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; HRC từ TQ &amp; Ấn Độ → mở rộng thị phần trong nước.

⚠️ Rủi ro cần theo d&#245;i
- Biến động gi&#225; th&#233;p &amp; nguy&#234;n liệu (quặng, than cốc)
- Thị trường BĐS trong nước &amp; TQ hồi phục chậm
- Cạnh tranh từ th&#233;p nhập khẩu gi&#225; rẻ; rủi ro ph&#242;ng vệ thương mại (Mỹ, EU)

&#127919; Khuyến nghị
- Gi&#225; hiện tại (25/08/2025): 25.950đ/cp
- Gi&#225; mục ti&#234;u: 33.000đ/cp
- Khuyến nghị: GIỮ – Cổ phiếu chiến lược TRUNG &amp; D&#192;I HẠN nhờ:
✅ Vị thế dẫn đầu ng&#224;nh th&#233;p
✅ Lợi thế chi ph&#237; &amp; c&#244;ng suất mở rộng
✅ Hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục BĐS + đầu tư c&#244;ng

🔥 𝗛𝗣𝗚 – 𝗖𝗼̂̉ 𝗽𝗵𝗶𝗲̂́𝘂 𝗰𝗵𝗶𝗲̂́𝗻 𝗹𝘂̛𝗼̛̣𝗰 𝗻𝘂̛̉𝗮 𝗰𝘂𝗼̂́𝗶 𝟮𝟬𝟮𝟱?

📊 KQKD nổi bật
- 6T/2025: Doanh thu 73.532 tỷ (+4% YoY, đạt 43% KH); LNST 6.614 tỷ (+23% YoY, đạt 51% KH).
- Q2/2025: Doanh thu 35.910 tỷ (-9% YoY, -5% QoQ); LNST 4.264 tỷ (+28% YoY, +27% QoQ).

💡 Nguyên nhân tăng trưởng lợi nhuận
- Sản lượng cải thiện: HRC +47% YoY, thép xây dựng 1,3 triệu tấn, ống thép +15% YoY
- Biên LN gộp: 18,4% – cao nhất từ đầu 2022
- Mảng công nghiệp: Doanh thu +45% YoY, LNST +136% YoY

🚀 Động lực tăng trưởng phía trước
- Dung Quất 2 – giai đoạn 2: vận hành 9/2025, nâng công suất HRC lên 9 triệu tấn/năm, thép thô 16 triệu tấn/năm
- Dự án thép ray & thép hình đặc biệt: vốn 10.000 tỷ, công suất 700.000 tấn/năm, dự kiến vận hành Q3/2028

🌍 Yếu tố hỗ trợ thị trường
- Nhu cầu xây dựng tăng cuối năm.
- Giải ngân đầu tư công nhanh hơn.
- Thuế chống bán phá giá HRC từ TQ & Ấn Độ → mở rộng thị phần trong nước.

⚠️ Rủi ro cần theo dõi
- Biến động giá thép & nguyên liệu (quặng, than cốc)
- Thị trường BĐS trong nước & TQ hồi phục chậm
- Cạnh tranh từ thép nhập khẩu giá rẻ; rủi ro phòng vệ thương mại (Mỹ, EU)

🎯 Khuyến nghị
- Giá hiện tại (25/08/2025): 25.950đ/cp
- Giá mục tiêu: 33.000đ/cp
- Khuyến nghị: GIỮ – Cổ phiếu chiến lược TRUNG & DÀI HẠN nhờ:
✅ Vị thế dẫn đầu ngành thép
✅ Lợi thế chi phí & công suất mở rộng
✅ Hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục BĐS + đầu tư công