CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ NG&#192;NH XĂNG DẦU: PLX 

1/ ĐỘNG LỰC:
•	LNST sau lợi &#237;ch CĐTS Q2 đạt 1.2 ngh&#236;n tỷ VND (+47% YoY, +12% QoQ) với doanh thu 73.8 ngh&#236;n tỷ VND (+12% YoY). Điều n&#224;y chủ yếu được th&#250;c đẩy bởi sản lượng thương phẩm tăng 1% YoY (so với nền cao của Q2 2023), bi&#234;n lợi nhuận gộp mở rộng từ 5.9% l&#234;n 6.3% v&#224; lợi nhuận bất thường 121 tỷ VND. 

=&gt; Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng lợi nhuận cao l&#224; nhờ khả năng t&#236;m nguồn cung ứng đầu v&#224;o rất tốt của PLX, khoản lỗ tỷ gi&#225; kh&#244;ng đ&#225;ng kể cũng như dự ph&#242;ng/ho&#224;n nhập h&#224;ng tồn kho kh&#244;ng đ&#225;ng kể.

•	Doanh thu v&#224; LNST sau lợi &#237;ch CĐTS H1 l&#224; 148.9 ngh&#236;n tỷ VND (+12% YoY) v&#224; 2.3 ngh&#236;n tỷ VND (+59% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 52% v&#224; 60% dự b&#225;o cả năm tương ứng.

=&gt;	Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng LNST sau lợi &#237;ch CĐTS H2 cao hơn đ&#225;ng kể so với H1 với việc Bộ C&#244;ng Thương v&#224; Bộ T&#224;i Ch&#237;nh gần đ&#226;y điều chỉnh tăng chi ph&#237; kinh doanh định mức, 6% (gấp 2 lần mức tăng năm 2023) cho xăng 95 v&#224; 14% (gấp 4.7 lần mức tăng năm 2023) cho dầu diesel, c&#243; hiệu lực từ ng&#224;y 4 th&#225;ng 7, c&#249;ng với sản lượng thương phẩm ước t&#237;nh tăng 2% so với H1.

•	Bộ C&#244;ng Thương sẽ tr&#236;nh Ch&#237;nh phủ ph&#234; duyệt Nghị định sửa đổi về kinh doanh xăng dầu trong Q3. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng Nghị định mới sẽ gi&#250;p c&#225;c thương nh&#226;n ph&#226;n phối trang trải tốt hơn chi ph&#237; hoạt động của họ v&#224; tăng cường khả năng sinh lời. Trước đ&#226;y, Bộ C&#244;ng Thương đ&#227; c&#244;ng bố dự thảo mới thứ ba của nghị định để sửa đổi Nghị định 83/2014, Nghị định 95/2021 v&#224; Nghị định 80/2023. Nh&#236;n chung, dự thảo thứ ba duy tr&#236; c&#225;c mục ti&#234;u của dự thảo thứ hai về việc:
(1) Cho ph&#233;p c&#225;c nh&#224; ph&#226;n phối xăng dầu tự đặt gi&#225; b&#225;n lẻ, miễn l&#224; thấp hơn mức trần do Ch&#237;nh phủ quy định, v&#224; 
(2) Giảm bớt c&#225;c kh&#226;u trung gian.

2/ GI&#193; MỤC TI&#202;U: 55.000

QU&#221; NĐT THAM GIA GROUP CỘNG ĐỒNG ĐỂ NHẬN T&#205;N HIỆU CP MẠNH 
Link trong phần comment

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ NGÀNH XĂNG DẦU: PLX 

1/ ĐỘNG LỰC:
•	LNST sau lợi ích CĐTS Q2 đạt 1.2 nghìn tỷ VND (+47% YoY, +12% QoQ) với doanh thu 73.8 nghìn tỷ VND (+12% YoY). Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi sản lượng thương phẩm tăng 1% YoY (so với nền cao của Q2 2023), biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 5.9% lên 6.3% và lợi nhuận bất thường 121 tỷ VND. 

=> Chúng tôi cho rằng lợi nhuận cao là nhờ khả năng tìm nguồn cung ứng đầu vào rất tốt của PLX, khoản lỗ tỷ giá không đáng kể cũng như dự phòng/hoàn nhập hàng tồn kho không đáng kể.

•	Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS H1 là 148.9 nghìn tỷ VND (+12% YoY) và 2.3 nghìn tỷ VND (+59% YoY), hoàn thành 52% và 60% dự báo cả năm tương ứng.

=>	Chúng tôi kỳ vọng LNST sau lợi ích CĐTS H2 cao hơn đáng kể so với H1 với việc Bộ Công Thương và Bộ Tài Chính gần đây điều chỉnh tăng chi phí kinh doanh định mức, 6% (gấp 2 lần mức tăng năm 2023) cho xăng 95 và 14% (gấp 4.7 lần mức tăng năm 2023) cho dầu diesel, có hiệu lực từ ngày 4 tháng 7, cùng với sản lượng thương phẩm ước tính tăng 2% so với H1.

•	Bộ Công Thương sẽ trình Chính phủ phê duyệt Nghị định sửa đổi về kinh doanh xăng dầu trong Q3. Chúng tôi kỳ vọng Nghị định mới sẽ giúp các thương nhân phân phối trang trải tốt hơn chi phí hoạt động của họ và tăng cường khả năng sinh lời. Trước đây, Bộ Công Thương đã công bố dự thảo mới thứ ba của nghị định để sửa đổi Nghị định 83/2014, Nghị định 95/2021 và Nghị định 80/2023. Nhìn chung, dự thảo thứ ba duy trì các mục tiêu của dự thảo thứ hai về việc:
(1) Cho phép các nhà phân phối xăng dầu tự đặt giá bán lẻ, miễn là thấp hơn mức trần do Chính phủ quy định, và 
(2) Giảm bớt các khâu trung gian.

2/ GIÁ MỤC TIÊU: 55.000

QUÝ NĐT THAM GIA GROUP CỘNG ĐỒNG ĐỂ NHẬN TÍN HIỆU CP MẠNH 
Link trong phần comment

Nhật Nguyễn TBCK