TƯ DUY CHỌN CỔ PHIẾU 2026

1. Trục lựa chọn ch&#237;nh

T&#224;i phiệt vẫn l&#224; nh&#243;m ưu ti&#234;n, nhưng cần thận trọng v&#236; mặt bằng gi&#225; đ&#227; tăng mạnh.

Khối ngoại mua g&#236;, theo d&#245;i kỹ c&#225;i đ&#243; – d&#242;ng tiền lớn vẫn l&#224; chỉ b&#225;o quan trọng.

Những doanh nghiệp c&#243; nền kinh doanh thấp trong năm 2025 đang bắt đầu xuất hiện t&#237;n hiệu phục hồi cả về kết quả kinh doanh lẫn gi&#225; cổ phiếu trong 2026.

C&#225;c cổ phiếu được kỳ vọng v&#224;o rổ FTSE (đợt th&#225;ng 9) đ&#225;ng đưa v&#224;o danh s&#225;ch theo d&#245;i sớm.

V&#204; SAO 2026 SẼ KH&#211; HƠN 2025?

2. M&#244;i trường vĩ m&#244; kh&#244;ng c&#242;n dễ d&#227;i

Mặt bằng l&#227;i suất cho vay c&#243; xu hướng nh&#237;ch l&#234;n.

Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ kh&#243; nới lỏng th&#234;m so với giai đoạn trước.

3. T&#224;i kh&#243;a n&#243;i lớn – l&#224;m chậm

Giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng chậm, trong khi kế hoạch đặt ra rất lớn
→ “h&#233;t to nhưng l&#224;m được chưa bao nhi&#234;u”.

4. &#193;p lực cung cổ phiếu tăng

Lượng h&#224;ng tr&#234;n thị trường nhiều hơn đ&#225;ng kể do:

Chia t&#225;ch, ph&#225;t h&#224;nh trong năm trước

IPO mới

Điều n&#224;y đ&#242;i hỏi lượng tiền lớn hơn rất nhiều để c&#243; thể k&#233;o gi&#225; cổ phiếu tăng mạnh như trước.

5. N&#250;t thắt d&#242;ng tiền

Thị trường cần nhiều tiền, nhưng:

Mục ti&#234;u tăng trưởng t&#237;n dụng chỉ quanh 15%

Dư nợ margin tại nhiều CTCK đ&#227; &gt;100% vốn chủ, thậm ch&#237; 150% hoặc hơn
→ Kh&#244;ng c&#242;n nhiều “đạn” nội để bơm th&#234;m.

ĐIỂM S&#193;NG HIẾM HOI

Tỷ gi&#225; hạ nhiệt nhờ ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ đồng pha với FED.

Điều n&#224;y mở đường cho d&#242;ng vốn ngoại quay lại mạnh hơn –
v&#224; đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; d&#242;ng tiền thị trường đang cần nhất.

T&#194;M THẾ ĐẦU TƯ 2026

2 năm uptrend th&#236; năm đầu ti&#234;n lu&#244;n l&#224; năm dễ ăn nhất.

V&#236; vậy, năm nay cần đặt t&#226;m thế thận trọng hơn, sẵn s&#224;ng đối diện với những kh&#243; khăn mới.

Ph&#249; thịnh kh&#244;ng ph&#249; suy.
Đầu năm, h&#227;y dũng cảm cắt bỏ những thứ cũ, quyết liệt cơ cấu lại danh mục,
để tối ưu cho một năm mới hiệu quả hơn.

Tiền ở đ&#226;u – đầu ở đ&#243;.

C&#225;c b&#225;c tham khảo, tr&#226;n qu&#253;.


TƯ DUY CHỌN CỔ PHIẾU 2026

1. Trục lựa chọn chính

Tài phiệt vẫn là nhóm ưu tiên, nhưng cần thận trọng vì mặt bằng giá đã tăng mạnh.

Khối ngoại mua gì, theo dõi kỹ cái đó – dòng tiền lớn vẫn là chỉ báo quan trọng.

Những doanh nghiệp có nền kinh doanh thấp trong năm 2025 đang bắt đầu xuất hiện tín hiệu phục hồi cả về kết quả kinh doanh lẫn giá cổ phiếu trong 2026.

Các cổ phiếu được kỳ vọng vào rổ FTSE (đợt tháng 9) đáng đưa vào danh sách theo dõi sớm.

VÌ SAO 2026 SẼ KHÓ HƠN 2025?

2. Môi trường vĩ mô không còn dễ dãi

Mặt bằng lãi suất cho vay có xu hướng nhích lên.

Chính sách tiền tệ khó nới lỏng thêm so với giai đoạn trước.

3. Tài khóa nói lớn – làm chậm

Giải ngân đầu tư công chậm, trong khi kế hoạch đặt ra rất lớn
→ “hét to nhưng làm được chưa bao nhiêu”.

4. Áp lực cung cổ phiếu tăng

Lượng hàng trên thị trường nhiều hơn đáng kể do:

Chia tách, phát hành trong năm trước

IPO mới

Điều này đòi hỏi lượng tiền lớn hơn rất nhiều để có thể kéo giá cổ phiếu tăng mạnh như trước.

5. Nút thắt dòng tiền

Thị trường cần nhiều tiền, nhưng:

Mục tiêu tăng trưởng tín dụng chỉ quanh 15%

Dư nợ margin tại nhiều CTCK đã >100% vốn chủ, thậm chí 150% hoặc hơn
→ Không còn nhiều “đạn” nội để bơm thêm.

ĐIỂM SÁNG HIẾM HOI

Tỷ giá hạ nhiệt nhờ chính sách tiền tệ đồng pha với FED.

Điều này mở đường cho dòng vốn ngoại quay lại mạnh hơn –
và đây chính là dòng tiền thị trường đang cần nhất.

TÂM THẾ ĐẦU TƯ 2026

2 năm uptrend thì năm đầu tiên luôn là năm dễ ăn nhất.

Vì vậy, năm nay cần đặt tâm thế thận trọng hơn, sẵn sàng đối diện với những khó khăn mới.

Phù thịnh không phù suy.
Đầu năm, hãy dũng cảm cắt bỏ những thứ cũ, quyết liệt cơ cấu lại danh mục,
để tối ưu cho một năm mới hiệu quả hơn.

Tiền ở đâu – đầu ở đó.

Các bác tham khảo, trân quý.


GÀ CON NHẶT THÓC

Ken Phạm