GEE – GELEX Electric l&#224; c&#244;ng ty đang nắm gần như to&#224;n bộ mảng thiết bị điện trọng yếu của Việt Nam? C&#225;p điện? C&#243; Cadivi – thị phần số 1. M&#225;y biến &#225;p? C&#243; Thibidi. Đồng hồ điện? C&#243; EMIC. Động cơ điện? C&#243; HEM.

Nhưng trong nhiều năm, GEE chỉ đ&#243;ng vai tr&#242; “b&#225;nh răng nhỏ” trong cỗ m&#225;y của GELEX Group. Một vi&#234;n ngọc th&#244; – mạnh về nội lực nhưng ch&#236;m trong b&#243;ng tối. Giờ th&#236; kh&#225;c. GEE tho&#225;t khỏi vai tr&#242; “c&#244;ng ty con”, l&#234;n s&#224;n HOSE, cơ cấu lại HĐQT, đổi t&#234;n thương hiệu, nắm to&#224;n quyền c&#225;c c&#244;ng ty con. V&#224; thế l&#224; một nền tảng c&#244;ng nghiệp thực thụ lộ diện.

GEE đang l&#224;m g&#236;? Kh&#244;ng ồn &#224;o. Nhưng mua gom lại to&#224;n bộ cổ phần c&#225;c c&#244;ng ty con (Cadivi, Thibidi) về tay m&#236;nh. T&#225;i cấu tr&#250;c. Tăng tỷ lệ sở hữu. Giảm nợ vay. Tho&#225;i vốn khỏi c&#225;c mảng điện gi&#243; mặt trời để gom lực về thiết bị điện. R&#245; r&#224;ng l&#224; họ đang “dọn b&#224;n” cho một bữa tiệc lớn. V&#224; kh&#244;ng phải ai cũng thấy. Khả năng rất cao:
Chuẩn bị cho một đợt M&amp;A lớn hoặc hợp t&#225;c chiến lược quốc tế.
Dọn dẹp để sau n&#224;y IPO một đơn vị chủ lực (Cadivi? Thibidi?) hoặc b&#225;n lại cho đối t&#225;c ngoại.

Về kết quả kinh doanh v&#224; tiềm năng tăng trường th&#236; r&#245; như ban ng&#224;y v&#224; kh&#244;ng cần n&#243;i qu&#225; nhiều nữa. GEE đang trở th&#224;nh “m&#225;y in tiền” đều đặn, nhưng định gi&#225; th&#236;… vẫn thấp hơn REE, thấp hơn cả nhiều c&#244;ng ty điện vừa &amp; nhỏ.

Room ngoại đang trống :
   +, Room ngoại gần như c&#242;n nguy&#234;n.
   +, Free float thấp (GELEX Group giữ ~80%) → c&#243; thể l&#224; l&#253; do cổ phiếu bị “n&#233;n” v&#224; &#237;t được ch&#250; &#253;.
=&gt; Nhưng ch&#237;nh sự c&#244; đặc đ&#243; khiến GEE như một c&#225;i l&#242; xo bị &#233;p. V&#224; khi “tay to” bước v&#224;o, n&#243; sẽ bật mạnh – như đ&#227; thấy gần đ&#226;y. Kh&#244;ng bất ngờ nếu tới một thời điểm, GELEX tho&#225;i một phần GEE để gọi vốn quốc tế, hoặc room ngoại được nới tối đa – l&#250;c đ&#243; d&#242;ng tiền tổ chức sẽ đổ v&#224;o mạnh.

Vậy &quot;game&quot; của GEE l&#250;c n&#224;y l&#224; g&#236; :
   T&#225;i cấu tr&#250;c th&#224;nh c&#244;ng, quản trị tốt hơn → P/E sẽ được “re-rate”
   Bắt tay chiến lược, thậm ch&#237; IPO c&#244;ng ty con → unlock gi&#225; trị
   D&#242;ng tiền tổ chức v&#224;o sau → gi&#225; c&#243; thể tăng th&#234;m 50–70% nữa nếu giữ tăng trưởng ổn

Game n&#224;y kh&#244;ng phải T+2,5 nữa. N&#243; l&#224; cuộc chơi t&#237;ch sản tầm trung, v&#224; sẽ trả c&#244;ng xứng đ&#225;ng cho những ai đọc được h&#224;nh động của “tay to”.
A/C NĐT quan t&#226;m m&#244; h&#236;nh định gi&#225; DCF/FCFF, EV/EBITDA, … c&#243; thể để lại cmt em sẽ gửi file ph&#226;n t&#237;ch chi tiết to&#224;n bộ GEE.
 Trong khi thị trường chung tăng v&#224; hầu hết c&#225;c cổ phiếu b&#236;nh thường tăng th&#236; GEE Chắc Sẽ đi sideway 4-6 th&#225;ng g&#236; đ&#243; cho nh&#224; đầu tư qu&#234;n ho&#224;n to&#224;n rằng n&#243; đ&#227; tồn tại như thời n&#243; vừa l&#234;n hose.

GEE – GELEX Electric là công ty đang nắm gần như toàn bộ mảng thiết bị điện trọng yếu của Việt Nam? Cáp điện? Có Cadivi – thị phần số 1. Máy biến áp? Có Thibidi. Đồng hồ điện? Có EMIC. Động cơ điện? Có HEM.

Nhưng trong nhiều năm, GEE chỉ đóng vai trò “bánh răng nhỏ” trong cỗ máy của GELEX Group. Một viên ngọc thô – mạnh về nội lực nhưng chìm trong bóng tối. Giờ thì khác. GEE thoát khỏi vai trò “công ty con”, lên sàn HOSE, cơ cấu lại HĐQT, đổi tên thương hiệu, nắm toàn quyền các công ty con. Và thế là một nền tảng công nghiệp thực thụ lộ diện.

GEE đang làm gì? Không ồn ào. Nhưng mua gom lại toàn bộ cổ phần các công ty con (Cadivi, Thibidi) về tay mình. Tái cấu trúc. Tăng tỷ lệ sở hữu. Giảm nợ vay. Thoái vốn khỏi các mảng điện gió mặt trời để gom lực về thiết bị điện. Rõ ràng là họ đang “dọn bàn” cho một bữa tiệc lớn. Và không phải ai cũng thấy. Khả năng rất cao:
Chuẩn bị cho một đợt M&A lớn hoặc hợp tác chiến lược quốc tế.
Dọn dẹp để sau này IPO một đơn vị chủ lực (Cadivi? Thibidi?) hoặc bán lại cho đối tác ngoại.

Về kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trường thì rõ như ban ngày và không cần nói quá nhiều nữa. GEE đang trở thành “máy in tiền” đều đặn, nhưng định giá thì… vẫn thấp hơn REE, thấp hơn cả nhiều công ty điện vừa & nhỏ.

Room ngoại đang trống :
   +, Room ngoại gần như còn nguyên.
   +, Free float thấp (GELEX Group giữ ~80%) → có thể là lý do cổ phiếu bị “nén” và ít được chú ý.
=> Nhưng chính sự cô đặc đó khiến GEE như một cái lò xo bị ép. Và khi “tay to” bước vào, nó sẽ bật mạnh – như đã thấy gần đây. Không bất ngờ nếu tới một thời điểm, GELEX thoái một phần GEE để gọi vốn quốc tế, hoặc room ngoại được nới tối đa – lúc đó dòng tiền tổ chức sẽ đổ vào mạnh.

Vậy "game" của GEE lúc này là gì :
   Tái cấu trúc thành công, quản trị tốt hơn → P/E sẽ được “re-rate”
   Bắt tay chiến lược, thậm chí IPO công ty con → unlock giá trị
   Dòng tiền tổ chức vào sau → giá có thể tăng thêm 50–70% nữa nếu giữ tăng trưởng ổn

Game này không phải T+2,5 nữa. Nó là cuộc chơi tích sản tầm trung, và sẽ trả công xứng đáng cho những ai đọc được hành động của “tay to”.
A/C NĐT quan tâm mô hình định giá DCF/FCFF, EV/EBITDA, … có thể để lại cmt em sẽ gửi file phân tích chi tiết toàn bộ GEE.
 Trong khi thị trường chung tăng và hầu hết các cổ phiếu bình thường tăng thì GEE Chắc Sẽ đi sideway 4-6 tháng gì đó cho nhà đầu tư quên hoàn toàn rằng nó đã tồn tại như thời nó vừa lên hose.