&#129488;Nhiều nh&#224; đầu tư đặt c&#226;u hỏi thắc mắc tại sao Vinhome d&#249;ng tiền sẵn c&#243; 10.480 tỷ để mua lại cổ phiếu quỹ của VHm, sau đ&#243; lại ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu để vay lại 4000 tỷ ? Như vậy c&#243; bất hợp l&#253; kh&#244;ng?

Xin Trả lời: Đ&#226;y được xem l&#224; chiến lược t&#224;i ch&#237;nh hợp l&#253; v&#224; cực kỳ th&#244;ng minh của Vinhomes (VHM), cụ thể l&#224; việc c&#244;ng ty sử dụng tiền mặt để mua cổ phiếu quỹ, sau đ&#243; lại ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu để huy động vốn. Dưới đ&#226;y l&#224; một số l&#253; do xin giải th&#237;ch cho chiến lược n&#224;y:

1. Mua cổ phiếu quỹ giống như c&#244;ng ty tự đầu tư v&#224;o ch&#237;nh gi&#225; trị của m&#236;nh để gia tăng gi&#225; trị cho cổ đ&#244;ng hiện hữu, cổ đ&#244;ng nắm giữ d&#224;i hạn

   •   Mua cổ phiếu quỹ l&#224; một chiến lược m&#224; c&#225;c c&#244;ng ty thường sử dụng khi muốn giảm số lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh tr&#234;n thị trường, qua đ&#243; tăng gi&#225; trị cổ phiếu cho cổ đ&#244;ng hiện hữu. Việc n&#224;y thường gi&#250;p n&#226;ng cao tỷ lệ sở hữu của cổ đ&#244;ng v&#224; c&#243; thể l&#224;m tăng gi&#225; cổ phiếu nếu thị trường sau một thời gian khi m&#224; nh&#224; đầu tư nhận thấy rằng c&#244;ng ty đang l&#224;m vậy để củng cố gi&#225; trị cổ phiếu.

   •   Tiền mặt sử dụng cho cổ phiếu quỹ c&#243; thể l&#224; phần lợi nhuận hoặc tiền mặt m&#224; c&#244;ng ty đ&#227; t&#237;ch lũy trong những năm trước, gi&#250;p c&#244;ng ty tăng gi&#225; trị cổ phiếu m&#224; kh&#244;ng cần phải huy động vốn từ b&#234;n ngo&#224;i.

2. Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu để huy động vốn cho c&#225;c dự &#225;n lớn

   •   Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu l&#224; một c&#225;ch để c&#244;ng ty huy động vốn d&#224;i hạn m&#224; kh&#244;ng l&#224;m tăng cổ phần của c&#244;ng ty. Việc n&#224;y gi&#250;p c&#244;ng ty c&#243; thể tiếp tục duy tr&#236; tỷ lệ sở hữu v&#224; kiểm so&#225;t trong tay c&#225;c cổ đ&#244;ng hiện hữu. Gi&#250;p cổ phiếu kh&#244;ng bị lo&#227;ng

   •   VHM c&#243; thể ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu để huy động vốn cho c&#225;c dự &#225;n bất động sản lớn như x&#226;y dựng khu đ&#244; thị, c&#225;c khu căn hộ, hoặc đầu tư v&#224;o cơ sở hạ tầng, v&#236; những dự &#225;n n&#224;y thường y&#234;u cầu nguồn vốn lớn v&#224; thời gian xoay v&#242;ng vốn d&#224;i hạn.

3. Lợi &#237;ch của việc sử dụng tr&#225;i phiếu thay v&#236; vay ng&#226;n h&#224;ng

   •   Tr&#225;i phiếu thường c&#243; l&#227;i suất cố định v&#224; c&#243; thể mang lại điều kiện vay linh hoạt hơn so với vay t&#237;n dụng từ ng&#226;n h&#224;ng. Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu cho ph&#233;p VHM duy tr&#236; nguồn vốn ổn định m&#224; kh&#244;ng bị ảnh hưởng bởi sự biến động của l&#227;i suất ng&#226;n h&#224;ng hoặc c&#225;c y&#234;u cầu khắt khe từ c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng.

•   Điều n&#224;y c&#243; thể l&#224; một c&#225;ch để c&#244;ng ty quản l&#253; rủi ro t&#224;i ch&#237;nh tốt hơn, đặc biệt l&#224; khi họ muốn tr&#225;nh việc phải t&#225;i cấu tr&#250;c nợ hoặc điều chỉnh chiến lược t&#224;i ch&#237;nh trong những thời điểm kh&#244;ng chắc chắn về kinh tế.

4. Tăng trưởng bền vững m&#224; kh&#244;ng l&#224;m lo&#227;ng cổ phần

   •   Việc mua cổ phiếu quỹ gi&#250;p c&#244;ng ty duy tr&#236; tỷ lệ sở hữu của cổ đ&#244;ng hiện hữu v&#224; hỗ trợ việc tăng gi&#225; cổ phiếu. Tuy nhi&#234;n, c&#244;ng ty vẫn cần tiền để duy tr&#236; v&#224; ph&#225;t triển c&#225;c dự &#225;n lớn. V&#236; vậy, ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu l&#224; một c&#225;ch để huy động vốn m&#224; kh&#244;ng l&#224;m lo&#227;ng cổ phần của c&#225;c cổ đ&#244;ng hiện hữu.

5. Tận dụng l&#227;i suất thấp
   •   Nếu VHM ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu trong thời gian l&#227;i suất đang ở mức thấp, đ&#226;y l&#224; một chiến lược t&#224;i ch&#237;nh kh&#244;n ngoan để tận dụng chi ph&#237; vốn thấp. Việc n&#224;y gi&#250;p c&#244;ng ty huy động được nguồn vốn d&#224;i hạn m&#224; kh&#244;ng phải chịu g&#225;nh nặng chi ph&#237; l&#227;i vay qu&#225; lớn.

T&#243;m tắt l&#253; do tại sao VHM sử dụng chiến lược n&#224;y:
   •   Tối ưu h&#243;a lợi nhuận cho cổ đ&#244;ng: Mua cổ phiếu quỹ gi&#250;p tăng gi&#225; trị cổ phiếu cho cổ đ&#244;ng hiện hữu.
   •   Huy động vốn cho c&#225;c dự &#225;n lớn: Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu gi&#250;p VHM huy động vốn d&#224;i hạn m&#224; kh&#244;ng l&#224;m lo&#227;ng cổ phần hoặc g&#226;y biến động trong sở hữu cổ đ&#244;ng.
   •   Chiến lược t&#224;i ch&#237;nh hợp l&#253;: Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu gi&#250;p c&#244;ng ty duy tr&#236; nguồn vốn ổn định v&#224; giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh trong khi vẫn tiếp tục ph&#225;t triển c&#225;c dự &#225;n bất động sản.

Với chiến lược n&#224;y, VHM c&#243; thể đạt được mục ti&#234;u t&#224;i ch&#237;nh m&#224; vẫn duy tr&#236; sự kiểm so&#225;t trong tay c&#225;c cổ đ&#244;ng hiện tại. Tổng kết lại việc mua cổ phiếu quỹ của VHM mục ti&#234;u ch&#237;nh l&#224; tăng gi&#225; trị cho cổ đ&#244;ng hiện hữu ❤️



🧐Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi thắc mắc tại sao Vinhome dùng tiền sẵn có 10.480 tỷ để mua lại cổ phiếu quỹ của VHm, sau đó lại phát hành trái phiếu để vay lại 4000 tỷ ? Như vậy có bất hợp lý không?

Xin Trả lời: Đây được xem là chiến lược tài chính hợp lý và cực kỳ thông minh của Vinhomes (VHM), cụ thể là việc công ty sử dụng tiền mặt để mua cổ phiếu quỹ, sau đó lại phát hành trái phiếu để huy động vốn. Dưới đây là một số lý do xin giải thích cho chiến lược này:

1. Mua cổ phiếu quỹ giống như công ty tự đầu tư vào chính giá trị của mình để gia tăng giá trị cho cổ đông hiện hữu, cổ đông nắm giữ dài hạn

   •   Mua cổ phiếu quỹ là một chiến lược mà các công ty thường sử dụng khi muốn giảm số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường, qua đó tăng giá trị cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Việc này thường giúp nâng cao tỷ lệ sở hữu của cổ đông và có thể làm tăng giá cổ phiếu nếu thị trường sau một thời gian khi mà nhà đầu tư nhận thấy rằng công ty đang làm vậy để củng cố giá trị cổ phiếu.

   •   Tiền mặt sử dụng cho cổ phiếu quỹ có thể là phần lợi nhuận hoặc tiền mặt mà công ty đã tích lũy trong những năm trước, giúp công ty tăng giá trị cổ phiếu mà không cần phải huy động vốn từ bên ngoài.

2. Phát hành trái phiếu để huy động vốn cho các dự án lớn

   •   Phát hành trái phiếu là một cách để công ty huy động vốn dài hạn mà không làm tăng cổ phần của công ty. Việc này giúp công ty có thể tiếp tục duy trì tỷ lệ sở hữu và kiểm soát trong tay các cổ đông hiện hữu. Giúp cổ phiếu không bị loãng

   •   VHM có thể phát hành trái phiếu để huy động vốn cho các dự án bất động sản lớn như xây dựng khu đô thị, các khu căn hộ, hoặc đầu tư vào cơ sở hạ tầng, vì những dự án này thường yêu cầu nguồn vốn lớn và thời gian xoay vòng vốn dài hạn.

3. Lợi ích của việc sử dụng trái phiếu thay vì vay ngân hàng

   •   Trái phiếu thường có lãi suất cố định và có thể mang lại điều kiện vay linh hoạt hơn so với vay tín dụng từ ngân hàng. Phát hành trái phiếu cho phép VHM duy trì nguồn vốn ổn định mà không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của lãi suất ngân hàng hoặc các yêu cầu khắt khe từ các tổ chức tín dụng.

•   Điều này có thể là một cách để công ty quản lý rủi ro tài chính tốt hơn, đặc biệt là khi họ muốn tránh việc phải tái cấu trúc nợ hoặc điều chỉnh chiến lược tài chính trong những thời điểm không chắc chắn về kinh tế.

4. Tăng trưởng bền vững mà không làm loãng cổ phần

   •   Việc mua cổ phiếu quỹ giúp công ty duy trì tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu và hỗ trợ việc tăng giá cổ phiếu. Tuy nhiên, công ty vẫn cần tiền để duy trì và phát triển các dự án lớn. Vì vậy, phát hành trái phiếu là một cách để huy động vốn mà không làm loãng cổ phần của các cổ đông hiện hữu.

5. Tận dụng lãi suất thấp
   •   Nếu VHM phát hành trái phiếu trong thời gian lãi suất đang ở mức thấp, đây là một chiến lược tài chính khôn ngoan để tận dụng chi phí vốn thấp. Việc này giúp công ty huy động được nguồn vốn dài hạn mà không phải chịu gánh nặng chi phí lãi vay quá lớn.

Tóm tắt lý do tại sao VHM sử dụng chiến lược này:
   •   Tối ưu hóa lợi nhuận cho cổ đông: Mua cổ phiếu quỹ giúp tăng giá trị cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.
   •   Huy động vốn cho các dự án lớn: Phát hành trái phiếu giúp VHM huy động vốn dài hạn mà không làm loãng cổ phần hoặc gây biến động trong sở hữu cổ đông.
   •   Chiến lược tài chính hợp lý: Phát hành trái phiếu giúp công ty duy trì nguồn vốn ổn định và giảm chi phí tài chính trong khi vẫn tiếp tục phát triển các dự án bất động sản.

Với chiến lược này, VHM có thể đạt được mục tiêu tài chính mà vẫn duy trì sự kiểm soát trong tay các cổ đông hiện tại. Tổng kết lại việc mua cổ phiếu quỹ của VHM mục tiêu chính là tăng giá trị cho cổ đông hiện hữu ❤️

