APH - An Ph&#225;t Holdings: ĐỘT BIẾN LỢI NHUẬN, KỲ VỌNG NỬA CUỐI NĂM 2024?

Giải tr&#236;nh kết quả kinh doanh tăng trưởng hơn 1000% so với c&#249;ng kỳ, do chủ yếu 2 nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh:
- Lại cơ cấu sản phẩm, tập trung v&#224;o c&#225;c sản phẩm c&#243; bi&#234;n lơi nhuận cao khiến lợi nhuận gộp tăng trưởng 54%
- Hưởng lợi từ tỷ gi&#225; (hơn 60 tỷ) do $ tăng từ đầu năm.

&#128204;  Đ&#225;nh gi&#225; về BCTC qu&#253; II/2024.
- Tiền mặt lớn, đang để ở ng&#226;n h&#224;ng hơn 1900 tỷ, khả năng thanh to&#225;n cao v&#224; c&#243; khả năng đang d&#224;nh tiền cho 1 dự &#225;n lớn vừa hợp t&#225;c với SKC H&#224;n Quốc.
- C&#225;c khoản phải thu ph&#249; hợp so với t&#224;i sản ngắn hạn, DN kh&#244;ng c&#243; c&#225;c đặc điểm l&#224; cổ phiếu &quot;Dởm&quot;.
- T&#224;i sản d&#224;i hạn nở hơn 1300 tỷ đầu tư BĐS, đ&#226;y l&#224; những khoản đầu tư x&#226;y dựng BĐS Khu c&#244;ng nghiệp ở Hải Dương, đ&#250;ng với lộ tr&#236;nh, k&#233; hoạch mở rộng c&#225;c nguồn doanh thu ban l&#227;nh đạo đề ra từ Đại hội cổ đ&#244;ng 2024. (Mảng BĐS KCN bắt đầu tăng th&#234;m khoảng 50% lợi nhuận trong doanh thu QII n&#224;y).
- Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh ổn định, tổng nợ vay chỉ bằng 80% so với vốn chủ sở hữu. (tiền mặt như đ&#227; đề cập ở tr&#234;n c&#242;n rất lớn). Ngo&#224;i ra th&#236; mảng doanh thu chưa thực hiện d&#224;i hạn mở rộng l&#234;n hơn 1900 trong qu&#253;.
- Bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện r&#245; rệt tăng từ 9% l&#234;n 14% so với c&#249;ng kỳ. Doanh thu hoạt hộng t&#224;i ch&#237;nh c&#243; hưởng lợi tốt từ khoản l&#227;i tỷ gi&#225; tuy nhi&#234;n cũng chỉ b&#249; được cho phần chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng.

/-rose Định gi&#225; nhanh theo PP P/E.
Lấy Lấy PE trung b&#236;nh ng&#224;nh nhựa l&#224; 11 (10-12).
Với kết quả kinh doanh ho&#224;n th&#224;nh 77% chỉ sau 2 qu&#253; đầu năm th&#236; việc ho&#224;n kế hoạch 314 tỷ trong 2024 l&#224; kh&#244;ng kh&#243;.
EPS (314 tỷ kế hoạch) = 1292 đ/cp.

Định gi&#225; 1 (P/E =10): 12.900đ/cp
Định gi&#225; 2 (P/E = 12): 15.504đ/cp

Chi tiết ph&#226;n t&#237;ch: <a href="https://www.youtube.com/watch?v=BOHKEmtrg_E&amp;t=2s" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">www.youtube.com/watch?v=BOHKEmtrg_E&amp;t=2s</a>

APH - An Phát Holdings: ĐỘT BIẾN LỢI NHUẬN, KỲ VỌNG NỬA CUỐI NĂM 2024?

Giải trình kết quả kinh doanh tăng trưởng hơn 1000% so với cùng kỳ, do chủ yếu 2 nguyên nhân chính:
- Lại cơ cấu sản phẩm, tập trung vào các sản phẩm có biên lơi nhuận cao khiến lợi nhuận gộp tăng trưởng 54%
- Hưởng lợi từ tỷ giá (hơn 60 tỷ) do $ tăng từ đầu năm.

📌  Đánh giá về BCTC quý II/2024.
- Tiền mặt lớn, đang để ở ngân hàng hơn 1900 tỷ, khả năng thanh toán cao và có khả năng đang dành tiền cho 1 dự án lớn vừa hợp tác với SKC Hàn Quốc.
- Các khoản phải thu phù hợp so với tài sản ngắn hạn, DN không có các đặc điểm là cổ phiếu "Dởm".
- Tài sản dài hạn nở hơn 1300 tỷ đầu tư BĐS, đây là những khoản đầu tư xây dựng BĐS Khu công nghiệp ở Hải Dương, đúng với lộ trình, ké hoạch mở rộng các nguồn doanh thu ban lãnh đạo đề ra từ Đại hội cổ đông 2024. (Mảng BĐS KCN bắt đầu tăng thêm khoảng 50% lợi nhuận trong doanh thu QII này).
- Sức khỏe tài chính ổn định, tổng nợ vay chỉ bằng 80% so với vốn chủ sở hữu. (tiền mặt như đã đề cập ở trên còn rất lớn). Ngoài ra thì mảng doanh thu chưa thực hiện dài hạn mở rộng lên hơn 1900 trong quý.
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt tăng từ 9% lên 14% so với cùng kỳ. Doanh thu hoạt hộng tài chính có hưởng lợi tốt từ khoản lãi tỷ giá tuy nhiên cũng chỉ bù được cho phần chi phí bán hàng.

/-rose Định giá nhanh theo PP P/E.
Lấy Lấy PE trung bình ngành nhựa là 11 (10-12).
Với kết quả kinh doanh hoàn thành 77% chỉ sau 2 quý đầu năm thì việc hoàn kế hoạch 314 tỷ trong 2024 là không khó.
EPS (314 tỷ kế hoạch) = 1292 đ/cp.

Định giá 1 (P/E =10): 12.900đ/cp
Định giá 2 (P/E = 12): 15.504đ/cp

Chi tiết phân tích: https://www.youtube.com/watch?v=BOHKEmtrg_E&t=2s

Kiên 

Anh Nguyễn Thế

AQUA