Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đang trải qua những diễn biến t&#237;ch cực. VN-Index đang tiến l&#234;n v&#249;ng 1200, một mốc quan trọng được nhắn tới rất nhiều trong lịch sử, trong bối cảnh trải qua downtrend từ th&#225;ng 4/2022 tới nay một lần nữa VNINDEX đ&#227; tiến tới mốc 1200 &#253; nghĩa n&#224;y. Trong suốt 3 th&#225;ng qua, thị trường đ&#227; li&#234;n tục tăng v&#224; gặt h&#225;i th&#224;nh c&#244;ng m&#224; kh&#244;ng gặp phải trở ngại đ&#225;ng kể. Tuy vậy, dưới g&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n, t&#244;i muốn nhấn mạnh đến việc xuất hiện những rủi ro tiềm ẩn, v&#224; điều n&#224;y y&#234;u cầu sự thận trọng v&#224; quan s&#225;t cẩn thận đối với v&#249;ng kh&#225;ng cự rất mạnh ở mức 1180-1200.
Thống k&#234; trong lịch sử, mốc để chinh phục được mốc 1200 điểm, với VNINDEX chưa bao giờ l&#224; dễ d&#224;ng cả, kết phi&#234;n h&#244;m nay 24/7/2023 thị trường đ&#243;ng cửa 1190đ, đ&#227; tiến rất s&#225;t 1200. 

V&#224; với quan điểm của t&#244;i, để chinh phục được mốc 1200 n&#224;y hiện l&#224; kh&#243; v&#224; sẽ gặp nhiều trở ngại bởi:
1. Cơ bản
- Thứ nhất: qu&#253; 1 năm nay được coi l&#224; tận c&#249;ng_l&#224; đ&#225;y của suy tho&#225;i kinh tế, n&#234;n bức tranh KQKD của c&#225;c doanh nghiệp n&#243;i ri&#234;ng v&#224; chung hơn l&#224; to&#224;n n&#234;n kinh tế đều kh&#244;ng mấy khả quan. Do vậy, qu&#253; 2 c&#225;c doanh nghiệp ra BCTC khả quan, tươi s&#225;ng hơn, nhưng lấy tham chiếu đ&#225;nh gi&#225; l&#224; qu&#253; 1 kh&#243; khăn trước đ&#243;. Chứ thực sự KQKD n&#224;y cũng kh&#244;ng phải đột ph&#225;.
- Thứ hai: C&#226;u chuyện l&#227;i suất. Nhờ VND ổn định v&#224; lạm ph&#225;t hạ trong nửa năm qua, SBV đ&#227; c&#243; dư địa để hạ mạnh l&#227;i suất v&#224; tăng thanh khoản cho hệ thống ng&#226;n h&#224;ng. Cụ thể h&#243;a điều đ&#243; từ trung tuần th&#225;ng 3 tới nay NHNN đ&#227; c&#243; 3 lần giảm l&#227;i suất điều h&#224;nh li&#234;n tiếp, điều n&#224;y l&#224; tốt. Nhưng bối cảnh vĩ m&#244; thế giới c&#242;n nhiều kh&#243; khăn, cuộc họp FED tuần n&#224;y chắc chắn sẽ tăng 25đ, &#237;t nhiều sẽ ảnh hưởng tới ch&#250;ng ta.
- Thứ ba: margin to&#224;n thị trường đ&#227; tăng 24,4 ngh&#236;n tỷ đồng (+20,5%) so với cuối qu&#253; 1/2023 v&#224; +0,9% so với c&#249;ng kỳ năm 2022. Dư nợ cho vay giao dịch k&#253; quỹ (margin) to&#224;n thị trường ở mức 143,5 ngh&#236;n tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&#253; 2/2023. So với thời điểm uptrend 2021 th&#236; vẫn c&#242;n thấp rất nhiều nhưng tỷ lệ đ&#242;n bẩy tại thời điểm cuối th&#225;ng 6/2023 ở mức 7,4%, mức cao nhất trong 3 qu&#253; gần đ&#226;y v&#224; cao hơn đ&#225;ng kể so với tỷ lệ đ&#242;n bẩy tại thời điểm dư nợ cho vay margin đạt đỉnh (6,8%). Tức l&#224; tỷ lệ đ&#242;n bẩy đang ở mức cao, ẩn chứa nhiều rủi ro.
2. Kỹ thuật
- Mốc 1200 trong lịch sử chưa bao giờ l&#224; mốc dễ d&#224;ng chinh phục. Hiện VNINDEX đ&#227; tiến s&#225;t 1200 v&#224; cũng đang nằm trong v&#249;ng qu&#225; mua, thị trường sẽ phải chịu nhiều &#225;p lực chốt lời tr&#234;n con đường tới 1200. 
- Hiện rất nhiều cp đ&#227; đạt mục ti&#234;u trung hạn, nhiều cổ phiếu hiện gi&#225; c&#242;n đang cao hơn mốc thị trường 1300 điểm. Do vậy, việc t&#236;m kiếm cơ hội sinh lời sẽ bị b&#243; hẹp v&#224; kh&#243; khăn hơn, đồng thời &#225;p lực chốt lời tại c&#225;c cổ phiếu gi&#225; cao n&#224;y sẽ rất nhiều.

=&gt; Kết lại: Lạc quan với t&#236;nh h&#236;nh hiện tại l&#224; c&#243;, nhưng cũng lu&#244;n cần ph&#242;ng trừ những rủi ro c&#243; thể tới. Thị trường ngắn hạn sớm muộn sẽ tới 1200, nhưng để vượt qua th&#236; với quan điểm c&#225; nh&#226;n th&#236; cần thời gian t&#237;ch lũy th&#234;m lực cầu. V&#224; cũng l&#224; n&#234;n điều chỉnh t&#237;ch lũy th&#234;m để việc vượt 1200 tăng điểm sẽ bền vững hơn, tr&#225;nh tăng n&#243;ng lu&#244;n th&#236; khi điều chỉnh sẽ dữ dội đẫm m&#225;u kh&#244;ng k&#233;m.
Do đ&#243;, cơ hội trong ngắn hạn tuy k nhiều những l&#224; vẫn c&#243; đối với c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh nhịp trước t&#237;ch lũy chưa tăng được nhiều, mới tăng như nh&#243;m BĐS (nh&#243;m n&#224;y hiện m&#236;nh vote NVL, DIG top sức mạnh v&#224; m&#236;nh cũng đang cầm, những điểm rung lắc tranh thủ cũng ổn). C&#242;n trung hạn th&#236; v&#249;ng gi&#225; hiện tại m&#236;nh đ&#225;nh gi&#225; l&#224; chưa hấp dẫn.

*** B&#224;i viết l&#224; quan điểm c&#225; nh&#226;n, kh&#244;ng phải khuyến nghị mua b&#225;n. Hi vọng hữu &#237;ch
*** v&#224;o nh&#243;m trong phần b&#236;nh luận để giao lưu c&#225;c b&#225;c nh&#233;!
*** Ch&#250;c c&#225;c b&#225;c ngủ ngon!

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua những diễn biến tích cực. VN-Index đang tiến lên vùng 1200, một mốc quan trọng được nhắn tới rất nhiều trong lịch sử, trong bối cảnh trải qua downtrend từ tháng 4/2022 tới nay một lần nữa VNINDEX đã tiến tới mốc 1200 ý nghĩa này. Trong suốt 3 tháng qua, thị trường đã liên tục tăng và gặt hái thành công mà không gặp phải trở ngại đáng kể. Tuy vậy, dưới góc nhìn cá nhân, tôi muốn nhấn mạnh đến việc xuất hiện những rủi ro tiềm ẩn, và điều này yêu cầu sự thận trọng và quan sát cẩn thận đối với vùng kháng cự rất mạnh ở mức 1180-1200.
Thống kê trong lịch sử, mốc để chinh phục được mốc 1200 điểm, với VNINDEX chưa bao giờ là dễ dàng cả, kết phiên hôm nay 24/7/2023 thị trường đóng cửa 1190đ, đã tiến rất sát 1200. 

Và với quan điểm của tôi, để chinh phục được mốc 1200 này hiện là khó và sẽ gặp nhiều trở ngại bởi:
1. Cơ bản
- Thứ nhất: quý 1 năm nay được coi là tận cùng_là đáy của suy thoái kinh tế, nên bức tranh KQKD của các doanh nghiệp nói riêng và chung hơn là toàn nên kinh tế đều không mấy khả quan. Do vậy, quý 2 các doanh nghiệp ra BCTC khả quan, tươi sáng hơn, nhưng lấy tham chiếu đánh giá là quý 1 khó khăn trước đó. Chứ thực sự KQKD này cũng không phải đột phá.
- Thứ hai: Câu chuyện lãi suất. Nhờ VND ổn định và lạm phát hạ trong nửa năm qua, SBV đã có dư địa để hạ mạnh lãi suất và tăng thanh khoản cho hệ thống ngân hàng. Cụ thể hóa điều đó từ trung tuần tháng 3 tới nay NHNN đã có 3 lần giảm lãi suất điều hành liên tiếp, điều này là tốt. Nhưng bối cảnh vĩ mô thế giới còn nhiều khó khăn, cuộc họp FED tuần này chắc chắn sẽ tăng 25đ, ít nhiều sẽ ảnh hưởng tới chúng ta.
- Thứ ba: margin toàn thị trường đã tăng 24,4 nghìn tỷ đồng (+20,5%) so với cuối quý 1/2023 và +0,9% so với cùng kỳ năm 2022. Dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ (margin) toàn thị trường ở mức 143,5 nghìn tỷ đồng tại thời điểm cuối quý 2/2023. So với thời điểm uptrend 2021 thì vẫn còn thấp rất nhiều nhưng tỷ lệ đòn bẩy tại thời điểm cuối tháng 6/2023 ở mức 7,4%, mức cao nhất trong 3 quý gần đây và cao hơn đáng kể so với tỷ lệ đòn bẩy tại thời điểm dư nợ cho vay margin đạt đỉnh (6,8%). Tức là tỷ lệ đòn bẩy đang ở mức cao, ẩn chứa nhiều rủi ro.
2. Kỹ thuật
- Mốc 1200 trong lịch sử chưa bao giờ là mốc dễ dàng chinh phục. Hiện VNINDEX đã tiến sát 1200 và cũng đang nằm trong vùng quá mua, thị trường sẽ phải chịu nhiều áp lực chốt lời trên con đường tới 1200. 
- Hiện rất nhiều cp đã đạt mục tiêu trung hạn, nhiều cổ phiếu hiện giá còn đang cao hơn mốc thị trường 1300 điểm. Do vậy, việc tìm kiếm cơ hội sinh lời sẽ bị bó hẹp và khó khăn hơn, đồng thời áp lực chốt lời tại các cổ phiếu giá cao này sẽ rất nhiều.

=> Kết lại: Lạc quan với tình hình hiện tại là có, nhưng cũng luôn cần phòng trừ những rủi ro có thể tới. Thị trường ngắn hạn sớm muộn sẽ tới 1200, nhưng để vượt qua thì với quan điểm cá nhân thì cần thời gian tích lũy thêm lực cầu. Và cũng là nên điều chỉnh tích lũy thêm để việc vượt 1200 tăng điểm sẽ bền vững hơn, tránh tăng nóng luôn thì khi điều chỉnh sẽ dữ dội đẫm máu không kém.
Do đó, cơ hội trong ngắn hạn tuy k nhiều những là vẫn có đối với các nhóm ngành nhịp trước tích lũy chưa tăng được nhiều, mới tăng như nhóm BĐS (nhóm này hiện mình vote NVL, DIG top sức mạnh và mình cũng đang cầm, những điểm rung lắc tranh thủ cũng ổn). Còn trung hạn thì vùng giá hiện tại mình đánh giá là chưa hấp dẫn.

*** Bài viết là quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị mua bán. Hi vọng hữu ích
*** vào nhóm trong phần bình luận để giao lưu các bác nhé!
*** Chúc các bác ngủ ngon!

Hoàng Tôn

Nguyễn Tiến Anh (0981.468.797) 

AC Invest

Phong Nguyễn

Pham Tuan Anh

Kimthy vo

Đức

TRUNG URAcapital

Nga Luong

Minh Thu

Thảo Hiền

Tuấn Hải

Nguyễn Anh Đức

ẤN VÀO TK NÀY LẤY LINK ROOM