Việt Nam

Việt Nam hiện đang được xếp loại l&#224; thị trường cận bi&#234;n (Frontier Market) v&#224; đ&#227; được đưa v&#224;o Danh s&#225;ch Theo d&#245;i (Watch List) từ th&#225;ng 9 năm 2018 để xem x&#233;t khả năng n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market).

Việt Nam trước đ&#226;y chưa đ&#225;p ứng được ti&#234;u ch&#237; “Chu kỳ thanh to&#225;n (DvP)” v&#224; ti&#234;u ch&#237; “Chi ph&#237; li&#234;n quan đến giao dịch thất bại (Settlement – costs associated with failed trades)”, cả hai đều được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; “Hạn chế” (Restricted).
V&#224;o th&#225;ng 11 năm 2024, cơ quan quản l&#253; thị trường Việt Nam đ&#227; triển khai m&#244; h&#236;nh thanh to&#225;n kh&#244;ng y&#234;u cầu k&#253; quỹ trước (non-prefunding – NPF), cho ph&#233;p c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n trong nước cung cấp cho nh&#224; đầu tư tổ chức nước ngo&#224;i (FII) một mức vốn ph&#249; hợp để thực hiện c&#225;c lệnh mua chứng kho&#225;n của họ.
Điều n&#224;y đ&#227; loại bỏ y&#234;u cầu k&#253; quỹ trước đối với c&#225;c nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i.
Ngo&#224;i ra, một quy tr&#236;nh xử l&#253; cho c&#225;c giao dịch thất bại cũng đ&#227; được thiết lập.

Hội đồng Quản trị Chỉ số FTSE Russell (IGB) ghi nhận những tiến bộ m&#224; c&#225;c cơ quan quản l&#253; thị trường Việt Nam đ&#227; đạt được v&#224; x&#225;c nhận rằng Việt Nam hiện đ&#227; đ&#225;p ứng to&#224;n bộ c&#225;c ti&#234;u ch&#237; của thị trường mới nổi thứ cấp theo Khung ph&#226;n loại thị trường cổ phiếu FTSE (FTSE Equity Country Classification Framework).

IGB đ&#227; xem x&#233;t kỹ lưỡng phản hồi từ c&#225;c ủy ban cố vấn của FTSE Russell li&#234;n quan đến hạn chế trong việc tiếp cận c&#225;c nh&#224; m&#244;i giới to&#224;n cầu khi giao dịch tại Việt Nam.
Mặc d&#249; việc sử dụng c&#225;c nh&#224; m&#244;i giới to&#224;n cầu l&#224;m đối t&#225;c duy nhất kh&#244;ng phải l&#224; y&#234;u cầu bắt buộc để được n&#226;ng hạng, IGB thừa nhận rằng c&#225;c nh&#224; đầu tư cần c&#243; khả năng “t&#225;i tạo chỉ số” (replicate the index) theo đ&#250;ng nguy&#234;n tắc trong Tuy&#234;n bố Nguy&#234;n tắc (Statement of Principles).

Do tầm quan trọng của vấn đề tiếp cận c&#225;c nh&#224; m&#244;i giới to&#224;n cầu, IGB x&#225;c định rằng việc giải quyết vấn đề n&#224;y l&#224; điều kiện ti&#234;n quyết để tiến h&#224;nh n&#226;ng hạng.
FTSE Russell ghi nhận những nỗ lực đang diễn ra của c&#225;c cơ quan quản l&#253; Việt Nam trong việc ph&#225;t triển một cơ chế cho ph&#233;p c&#225;c nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i giao dịch th&#244;ng qua c&#225;c nh&#224; m&#244;i giới to&#224;n cầu.
S&#225;ng kiến n&#224;y dự kiến sẽ gi&#250;p Việt Nam tiệm cận c&#225;c th&#244;ng lệ quốc tế, giảm rủi ro đối t&#225;c, v&#224; củng cố niềm tin của nh&#224; đầu tư th&#244;ng qua việc thiết lập c&#225;c mối quan hệ với c&#225;c tổ chức trung gian đ&#225;ng tin cậy.

IGB x&#225;c nhận v&#224; th&#244;ng b&#225;o rằng Việt Nam sẽ được n&#226;ng hạng từ thị trường Cận bi&#234;n (Frontier) l&#234;n Thị trường Mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging), với ng&#224;y c&#243; hiệu lực l&#224; Thứ Hai, ng&#224;y 21 th&#225;ng 9 năm 2026, v&#224; sẽ c&#243; một đợt r&#224; so&#225;t tạm thời v&#224;o th&#225;ng 3 năm 2026.
Mục đ&#237;ch của đợt r&#224; so&#225;t l&#224; x&#225;c định xem liệu những tiến bộ đ&#227; đạt được trong việc mở rộng tiếp cận với c&#225;c nh&#224; m&#244;i giới to&#224;n cầu c&#243; đủ để hỗ trợ việc m&#244; phỏng chỉ số (index replication) v&#224; đ&#225;p ứng nhu cầu của cộng đồng đầu tư quốc tế hay kh&#244;ng.
Việc n&#226;ng hạng sẽ được triển khai theo từng giai đoạn, chia th&#224;nh nhiều đợt.

FTSE Russell sẽ tiếp tục theo d&#245;i chặt chẽ diễn biến v&#224; thu thập &#253; kiến phản hồi từ c&#225;c b&#234;n li&#234;n quan trước đợt r&#224; so&#225;t th&#225;ng 3 năm 2026, nhằm đảm bảo việc n&#226;ng hạng ch&#237;nh thức v&#224;o th&#225;ng 9 năm 2026 được thực hiện theo đ&#250;ng kế hoạch.

Th&#244;ng tin x&#225;c nhận v&#224; chi tiết về lộ tr&#236;nh triển khai từng giai đoạn sẽ được c&#244;ng bố trong th&#244;ng b&#225;o ph&#226;n loại quốc gia của FTSE Russell v&#224;o th&#225;ng 3 năm 2026, sau khi tham khảo &#253; kiến của c&#225;c ủy ban cố vấn v&#224; c&#225;c b&#234;n tham gia thị trường.


Việt Nam

Việt Nam hiện đang được xếp loại là thị trường cận biên (Frontier Market) và đã được đưa vào Danh sách Theo dõi (Watch List) từ tháng 9 năm 2018 để xem xét khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market).

Việt Nam trước đây chưa đáp ứng được tiêu chí “Chu kỳ thanh toán (DvP)” và tiêu chí “Chi phí liên quan đến giao dịch thất bại (Settlement – costs associated with failed trades)”, cả hai đều được đánh giá là “Hạn chế” (Restricted).
Vào tháng 11 năm 2024, cơ quan quản lý thị trường Việt Nam đã triển khai mô hình thanh toán không yêu cầu ký quỹ trước (non-prefunding – NPF), cho phép các công ty chứng khoán trong nước cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) một mức vốn phù hợp để thực hiện các lệnh mua chứng khoán của họ.
Điều này đã loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước đối với các nhà đầu tư nước ngoài.
Ngoài ra, một quy trình xử lý cho các giao dịch thất bại cũng đã được thiết lập.

Hội đồng Quản trị Chỉ số FTSE Russell (IGB) ghi nhận những tiến bộ mà các cơ quan quản lý thị trường Việt Nam đã đạt được và xác nhận rằng Việt Nam hiện đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí của thị trường mới nổi thứ cấp theo Khung phân loại thị trường cổ phiếu FTSE (FTSE Equity Country Classification Framework).

IGB đã xem xét kỹ lưỡng phản hồi từ các ủy ban cố vấn của FTSE Russell liên quan đến hạn chế trong việc tiếp cận các nhà môi giới toàn cầu khi giao dịch tại Việt Nam.
Mặc dù việc sử dụng các nhà môi giới toàn cầu làm đối tác duy nhất không phải là yêu cầu bắt buộc để được nâng hạng, IGB thừa nhận rằng các nhà đầu tư cần có khả năng “tái tạo chỉ số” (replicate the index) theo đúng nguyên tắc trong Tuyên bố Nguyên tắc (Statement of Principles).

Do tầm quan trọng của vấn đề tiếp cận các nhà môi giới toàn cầu, IGB xác định rằng việc giải quyết vấn đề này là điều kiện tiên quyết để tiến hành nâng hạng.
FTSE Russell ghi nhận những nỗ lực đang diễn ra của các cơ quan quản lý Việt Nam trong việc phát triển một cơ chế cho phép các nhà đầu tư nước ngoài giao dịch thông qua các nhà môi giới toàn cầu.
Sáng kiến này dự kiến sẽ giúp Việt Nam tiệm cận các thông lệ quốc tế, giảm rủi ro đối tác, và củng cố niềm tin của nhà đầu tư thông qua việc thiết lập các mối quan hệ với các tổ chức trung gian đáng tin cậy.

IGB xác nhận và thông báo rằng Việt Nam sẽ được nâng hạng từ thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường Mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging), với ngày có hiệu lực là Thứ Hai, ngày 21 tháng 9 năm 2026, và sẽ có một đợt rà soát tạm thời vào tháng 3 năm 2026.
Mục đích của đợt rà soát là xác định xem liệu những tiến bộ đã đạt được trong việc mở rộng tiếp cận với các nhà môi giới toàn cầu có đủ để hỗ trợ việc mô phỏng chỉ số (index replication) và đáp ứng nhu cầu của cộng đồng đầu tư quốc tế hay không.
Việc nâng hạng sẽ được triển khai theo từng giai đoạn, chia thành nhiều đợt.

FTSE Russell sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến và thu thập ý kiến phản hồi từ các bên liên quan trước đợt rà soát tháng 3 năm 2026, nhằm đảm bảo việc nâng hạng chính thức vào tháng 9 năm 2026 được thực hiện theo đúng kế hoạch.

Thông tin xác nhận và chi tiết về lộ trình triển khai từng giai đoạn sẽ được công bố trong thông báo phân loại quốc gia của FTSE Russell vào tháng 3 năm 2026, sau khi tham khảo ý kiến của các ủy ban cố vấn và các bên tham gia thị trường.


Xả Láng