TẢN MẠN VỀ Q-index - H&#227;y để &quot;b&#224;n tay v&#244; h&#236;nh&quot; tự l&#224;m việc của m&#236;nh.

V&#224;i ng&#224;y qua những chuy&#234;n gia, luật sư thi nhau m&#250;a b&#250;t về anh Quyết v&#224; h&#224;nh động Ctrl+Z của HOSE. Chắc hẳn tới b&#226;y giờ số người đồng t&#236;nh với HOSE đ&#227; giảm đi rất nhiều so với h&#244;m qua, h&#244;m kia v&#236; những hệ luỵ tới to&#224;n thị trường m&#224; chủ tịch Q v&#224; hose g&#226;y ra.
* X&#233;t về kh&#237;a cạnh quy định ph&#225;p luật:
1) Căn cứ Nghị định 155 v&#224; 156 th&#236; chế t&#224;i xử phạt chủ tịch Q (ct) l&#224; phạt h&#224;nh ch&#237;nh tối đa 1,5 tỷ + đ&#237;nh ch&#237;nh, c&#244;ng bố th&#244;ng tin. H&#224;nh vi huỷ bỏ gd b&#225;n 74,8tr cp FLC của ct l&#224; kh&#244;ng c&#243; căn cứ.
2) C&#225;c giao dịch của ct v&#224; c&#225;c NĐT kh&#225;c tr&#234;n s&#224;n được coi l&#224; 1 giao dịch d&#226;n sự. Việc huỷ bỏ GDDS chỉ được thực hiện trong 2 trường hợp. TH1 l&#224; c&#225;c b&#234;n tự nguyện thoả thuận huỷ bỏ; TH2 GDDS v&#244; hiệu (Đ122 Bộ Luật d&#226;n sự 2015).
TH1 th&#236; ko xảy ra rồi v&#224; cũng chả c&#243; NĐT n&#224;o van xin, thoả thuận huỷ lệnh cả. TH2 th&#236; ho&#224;n to&#224;n kh&#244;ng thể xảy ra do c&#225;c GD n&#224;y đ&#225;p ứng c&#225;c điều kiện tại Đ117 BLDS.
Hơn nữa, trong TH GDDS v&#244; hiệu th&#236; thẩm quyền tuy&#234;n v&#244; hiệu l&#224; To&#224; &#225;n chứ cũng kh&#244;ng phải l&#224; Sở GDCK.
Hậu quả ph&#225;p l&#253; của GD v&#244; hiệu ngo&#224;i việc ho&#224;n trả những g&#236; đ&#227; nhận c&#242;n phải bồi thường cho b&#234;n bị thiệt hại.
-&gt; Về kh&#237;a cạnh ph&#225;p l&#253;, h&#224;nh động huỷ lệnh của Sở GDCK l&#224; thiếu căn cứ.

* X&#233;t về kh&#237;a cạnh kinh tế, x&#227; hội:
- Việc b&#225;n chui CP của ct l&#224; ho&#224;n to&#224;n sai tr&#225;i, t&#225;c động xấu tới thị trường nhưng h&#224;nh động xử l&#253; t&#236;nh huống của HOSE kh&#244;ng những kh&#244;ng giải quyết được hậu quả của ct m&#224; thậm ch&#237; c&#242;n l&#224;m tồi tệ t&#236;nh h&#236;nh hiện tại. Việc phong toả TK, huỷ lệnh của ct dẫn đến c&#225;c CTCK cũng siết chặt d&#242;ng tiền v&#224;o c&#225;c cổ phiếu họ F (Ros, AMD, HAI, KLF, ART), to&#224;n bộ bị &quot;m&#250;a b&#234;n trăng&quot; trong nhiều phi&#234;n - Trong khi c&#225;c cổ đ&#244;ng v&#224; ct ho&#224;n to&#224;n kh&#244;ng l&#224;m g&#236; sai tr&#225;i đối với những CP đ&#243;. Chưa kể đến t&#226;m l&#253; đen tối, thiếu niềm tin của NĐT v&#224;o to&#224;n bộ TTCK, thiếu minh bạch v&#224; bị thao t&#250;ng từ cả Cổ đ&#244;ng lớn v&#224; Sở GDCK.
- Trong phi&#234;n GD ng&#224;y 10 - 11/01 tổng vol GD CP FLC l&#224; gần 300tr (Chưa kể cả họ F) v&#224; hầu như to&#224;n bộ người mua b&#226;y giờ đều lỗ nhưng chỉ những NĐT &quot;MAY MẮN&quot; được khớp trong l&#244; 74,8tr CP FLC của ct được ho&#224;n tiền, phần lớn c&#242;n lại l&#224; đu đỉnh. Vậy c&#249;ng l&#224; NĐT đầy đủ năng lực h&#224;nh vi, nhận thức nhưng người th&#236; may mắn, phần lớn c&#242;n lại th&#236; đen đủi chỉ do QĐ của HOSE th&#236; liệu c&#243; c&#244;ng bằng?
Trường hợp c&#225;c NĐT n&#224;y họp b&#224;n v&#224; khởi kiện HOSE th&#236; thiệt hại đối với NN sẽ cực kỳ lớn.

-&gt; X&#233;t thấy thay v&#236; huỷ lệnh, HOSE phạt ct đ&#250;ng theo quy định hiện h&#224;nh + tịch thu to&#224;n bộ số tiền thu lời bất ch&#237;nh v&#224;o NSNN. Sau đ&#243;, đề xuất sửa đổi quy định PL để n&#226;ng mức phạt l&#234;n, đủ t&#237;nh răn đe cho c&#225;c &quot;chủ tịch&quot; kh&#225;c (C&#225;c NĐT tham lam lỡ đu mua những CP l&#225;i bẩn th&#236; cũng c&#243; b&#224;i học đắt gi&#225;) th&#236; sẽ thấu t&#236;nh, đạt l&#253; nhất.

TẢN MẠN VỀ Q-index - Hãy để "bàn tay vô hình" tự làm việc của mình.

Vài ngày qua những chuyên gia, luật sư thi nhau múa bút về anh Quyết và hành động Ctrl+Z của HOSE. Chắc hẳn tới bây giờ số người đồng tình với HOSE đã giảm đi rất nhiều so với hôm qua, hôm kia vì những hệ luỵ tới toàn thị trường mà chủ tịch Q và hose gây ra.
* Xét về khía cạnh quy định pháp luật:
1) Căn cứ Nghị định 155 và 156 thì chế tài xử phạt chủ tịch Q (ct) là phạt hành chính tối đa 1,5 tỷ + đính chính, công bố thông tin. Hành vi huỷ bỏ gd bán 74,8tr cp FLC của ct là không có căn cứ.
2) Các giao dịch của ct và các NĐT khác trên sàn được coi là 1 giao dịch dân sự. Việc huỷ bỏ GDDS chỉ được thực hiện trong 2 trường hợp. TH1 là các bên tự nguyện thoả thuận huỷ bỏ; TH2 GDDS vô hiệu (Đ122 Bộ Luật dân sự 2015).
TH1 thì ko xảy ra rồi và cũng chả có NĐT nào van xin, thoả thuận huỷ lệnh cả. TH2 thì hoàn toàn không thể xảy ra do các GD này đáp ứng các điều kiện tại Đ117 BLDS.
Hơn nữa, trong TH GDDS vô hiệu thì thẩm quyền tuyên vô hiệu là Toà án chứ cũng không phải là Sở GDCK.
Hậu quả pháp lý của GD vô hiệu ngoài việc hoàn trả những gì đã nhận còn phải bồi thường cho bên bị thiệt hại.
-> Về khía cạnh pháp lý, hành động huỷ lệnh của Sở GDCK là thiếu căn cứ.

* Xét về khía cạnh kinh tế, xã hội:
- Việc bán chui CP của ct là hoàn toàn sai trái, tác động xấu tới thị trường nhưng hành động xử lý tình huống của HOSE không những không giải quyết được hậu quả của ct mà thậm chí còn làm tồi tệ tình hình hiện tại. Việc phong toả TK, huỷ lệnh của ct dẫn đến các CTCK cũng siết chặt dòng tiền vào các cổ phiếu họ F (Ros, AMD, HAI, KLF, ART), toàn bộ bị "múa bên trăng" trong nhiều phiên - Trong khi các cổ đông và ct hoàn toàn không làm gì sai trái đối với những CP đó. Chưa kể đến tâm lý đen tối, thiếu niềm tin của NĐT vào toàn bộ TTCK, thiếu minh bạch và bị thao túng từ cả Cổ đông lớn và Sở GDCK.
- Trong phiên GD ngày 10 - 11/01 tổng vol GD CP FLC là gần 300tr (Chưa kể cả họ F) và hầu như toàn bộ người mua bây giờ đều lỗ nhưng chỉ những NĐT "MAY MẮN" được khớp trong lô 74,8tr CP FLC của ct được hoàn tiền, phần lớn còn lại là đu đỉnh. Vậy cùng là NĐT đầy đủ năng lực hành vi, nhận thức nhưng người thì may mắn, phần lớn còn lại thì đen đủi chỉ do QĐ của HOSE thì liệu có công bằng?
Trường hợp các NĐT này họp bàn và khởi kiện HOSE thì thiệt hại đối với NN sẽ cực kỳ lớn.

-> Xét thấy thay vì huỷ lệnh, HOSE phạt ct đúng theo quy định hiện hành + tịch thu toàn bộ số tiền thu lời bất chính vào NSNN. Sau đó, đề xuất sửa đổi quy định PL để nâng mức phạt lên, đủ tính răn đe cho các "chủ tịch" khác (Các NĐT tham lam lỡ đu mua những CP lái bẩn thì cũng có bài học đắt giá) thì sẽ thấu tình, đạt lý nhất.