PHẦN 2 
 &quot; NH&#211;M DOANH NGHIỆP HƯỞNG LỢI TRONG BỐI CẢNH “KH&#212;NG MỞ RỘNG TIỀN TỆ NĂM 2026 ”
1. NH&#211;M HƯỞNG LỢI SỐ 1: DOANH NGHIỆP C&#211; D&#210;NG TIỀN THẬT – &#205;T Đ&#210;N BẨY
Trong m&#244;i trường:
- Kh&#244;ng in tiền rẻ
- T&#237;n dụng c&#243; chọn lọc
- Ng&#226;n h&#224;ng thận trọng
Doanh nghiệp sống bằng d&#242;ng tiền kinh doanh, kh&#244;ng phụ thuộc đảo nợ, kh&#244;ng nu&#244;i tăng trưởng bằng vay mới, sẽ: &#205;t chịu &#225;p lực l&#227;i suất, dễ tiếp cận t&#237;n dụng hơn nh&#243;m rủi ro, tồn tại v&#224; mở rộng khi đối thủ yếu r&#250;t lui. Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m “sống s&#243;t → lớn l&#234;n”, kh&#244;ng cần s&#243;ng thị trường.

2. NH&#211;M HƯỞNG LỢI SỐ 2: DOANH NGHIỆP GẮN VỚI ĐẦU TƯ C&#212;NG – HẠ TẦNG D&#192;I HẠN
Ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a mở rộng c&#243; điều kiện tập trung v&#224;o: Hạ tầng giao th&#244;ng trọng điểm, hạ tầng năng lượng, hạ tầng số – logistics
Hưởng lợi kh&#244;ng phải l&#224; doanh nghiệp ăn theo đầu cơ, m&#224; l&#224;: Nh&#224; thầu c&#243; năng lực thật. Doanh nghiệp vật liệu c&#243; bi&#234;n an to&#224;n, d&#242;ng tiền ổn, Doanh nghiệp vận h&#224;nh – khai th&#225;c hạ tầng sau đầu tư
&#128073; Lợi nhuận đi chậm nhưng bền, kh&#244;ng b&#249;ng nổ ngắn hạn.

3. NH&#211;M HƯỞNG LỢI SỐ 3: DOANH NGHIỆP XUẤT KHẨU – FDI CHẤT LƯỢNG CAO
Trong bối cảnh: Tỷ gi&#225; chịu &#225;p lực, Việt Nam tiếp tục l&#224; điểm trung chuyển chuỗi cung ứng. Nh&#243;m được ưu ti&#234;n t&#237;n dụng: Sản xuất – xuất khẩu, doanh nghiệp nằm trong chuỗi FDI, Doanh nghiệp c&#243; hợp đồng, đơn h&#224;ng r&#245; r&#224;ng
&#128073; Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m được “bật đ&#232;n xanh ch&#237;nh s&#225;ch”, d&#249; thị trường chung kh&#244;ng c&#243; s&#243;ng.

4. NH&#211;M HƯỞNG LỢI SỐ 4: NG&#194;N H&#192;NG “SẠCH – KỶ LUẬT – QUẢN TRỊ RỦI RO CAO”
2026 kh&#244;ng phải năm của ng&#226;n h&#224;ng tăng trưởng n&#243;ng, nhưng l&#224; năm:
Ng&#226;n h&#224;ng kiểm so&#225;t tốt nợ xấu, &#205;t tr&#225;i phiếu doanh nghiệp rủi ro
Tỷ lệ CASA, nguồn vốn ổn định
Nh&#243;m n&#224;y: Kh&#244;ng cần tăng trưởng t&#237;n dụng cao, hưởng lợi từ ph&#226;n h&#243;a hệ thống, Lặng lẽ mở rộng thị phần khi ng&#226;n h&#224;ng yếu co lại
&#128073; Kh&#244;ng phải cổ phiếu “đ&#225;nh nhanh”, m&#224; l&#224; trụ ổn định danh mục.

5. NH&#211;M KH&#212;NG HƯỞNG LỢI (NHƯNG NHIỀU NGƯỜI NHẦM)
Cần n&#243;i thẳng:
Doanh nghiệp nợ cao, d&#242;ng tiền &#226;m
Bất động sản phụ thuộc đảo nợ – gi&#227;n nợ
Cổ phiếu sống bằng “c&#226;u chuyện”, kh&#244;ng bằng lợi nhuận
➡️ Kh&#244;ng bị giải cứu đại tr&#224; trong 2026
➡️ C&#243; thể tồn tại, nhưng kh&#244;ng tạo lợi nhuận cho nh&#224; đầu tư

TỔNG KẾT PHẦN 2
2026 l&#224; năm:
Ch&#237;nh s&#225;ch chọn lọc người sống, Thị trường kh&#244;ng thưởng cho sự n&#243;ng vội, Lợi nhuận thuộc về kỷ luật – ki&#234;n nhẫn – hiểu ch&#237;nh s&#225;ch
Nh&#243;m hưởng lợi kh&#244;ng ồn &#224;o, Kh&#244;ng cần s&#243;ng. Nhưng đi c&#249;ng ch&#237;nh s&#225;ch th&#236; rất kh&#243; chết.

PHẦN 2 
 " NHÓM DOANH NGHIỆP HƯỞNG LỢI TRONG BỐI CẢNH “KHÔNG MỞ RỘNG TIỀN TỆ NĂM 2026 ”
1. NHÓM HƯỞNG LỢI SỐ 1: DOANH NGHIỆP CÓ DÒNG TIỀN THẬT – ÍT ĐÒN BẨY
Trong môi trường:
- Không in tiền rẻ
- Tín dụng có chọn lọc
- Ngân hàng thận trọng
Doanh nghiệp sống bằng dòng tiền kinh doanh, không phụ thuộc đảo nợ, không nuôi tăng trưởng bằng vay mới, sẽ: Ít chịu áp lực lãi suất, dễ tiếp cận tín dụng hơn nhóm rủi ro, tồn tại và mở rộng khi đối thủ yếu rút lui. Đây là nhóm “sống sót → lớn lên”, không cần sóng thị trường.

2. NHÓM HƯỞNG LỢI SỐ 2: DOANH NGHIỆP GẮN VỚI ĐẦU TƯ CÔNG – HẠ TẦNG DÀI HẠN
Chính sách tài khóa mở rộng có điều kiện tập trung vào: Hạ tầng giao thông trọng điểm, hạ tầng năng lượng, hạ tầng số – logistics
Hưởng lợi không phải là doanh nghiệp ăn theo đầu cơ, mà là: Nhà thầu có năng lực thật. Doanh nghiệp vật liệu có biên an toàn, dòng tiền ổn, Doanh nghiệp vận hành – khai thác hạ tầng sau đầu tư
👉 Lợi nhuận đi chậm nhưng bền, không bùng nổ ngắn hạn.

3. NHÓM HƯỞNG LỢI SỐ 3: DOANH NGHIỆP XUẤT KHẨU – FDI CHẤT LƯỢNG CAO
Trong bối cảnh: Tỷ giá chịu áp lực, Việt Nam tiếp tục là điểm trung chuyển chuỗi cung ứng. Nhóm được ưu tiên tín dụng: Sản xuất – xuất khẩu, doanh nghiệp nằm trong chuỗi FDI, Doanh nghiệp có hợp đồng, đơn hàng rõ ràng
👉 Đây là nhóm được “bật đèn xanh chính sách”, dù thị trường chung không có sóng.

4. NHÓM HƯỞNG LỢI SỐ 4: NGÂN HÀNG “SẠCH – KỶ LUẬT – QUẢN TRỊ RỦI RO CAO”
2026 không phải năm của ngân hàng tăng trưởng nóng, nhưng là năm:
Ngân hàng kiểm soát tốt nợ xấu, Ít trái phiếu doanh nghiệp rủi ro
Tỷ lệ CASA, nguồn vốn ổn định
Nhóm này: Không cần tăng trưởng tín dụng cao, hưởng lợi từ phân hóa hệ thống, Lặng lẽ mở rộng thị phần khi ngân hàng yếu co lại
👉 Không phải cổ phiếu “đánh nhanh”, mà là trụ ổn định danh mục.

5. NHÓM KHÔNG HƯỞNG LỢI (NHƯNG NHIỀU NGƯỜI NHẦM)
Cần nói thẳng:
Doanh nghiệp nợ cao, dòng tiền âm
Bất động sản phụ thuộc đảo nợ – giãn nợ
Cổ phiếu sống bằng “câu chuyện”, không bằng lợi nhuận
➡️ Không bị giải cứu đại trà trong 2026
➡️ Có thể tồn tại, nhưng không tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư

TỔNG KẾT PHẦN 2
2026 là năm:
Chính sách chọn lọc người sống, Thị trường không thưởng cho sự nóng vội, Lợi nhuận thuộc về kỷ luật – kiên nhẫn – hiểu chính sách
Nhóm hưởng lợi không ồn ào, Không cần sóng. Nhưng đi cùng chính sách thì rất khó chết.

Tảng Băng Chìm

Tram Cham

VN Inbet

Cheerful

Đầu Tư Giá Trị

Doanh

Đảo Nghịch

Từ Tuấn Vũ

Vinh Tuấn Lê

Tần Thủy Hoàng 

Tony Lê