&#128202; SHB: ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG R&#213; N&#201;T, T&#205;CH LŨY GI&#193; TRỊ TRONG NỬA ĐẦU 2025

1. Kết quả kinh doanh Q1/2025 – Tăng trưởng ấn tượng tr&#234;n nền tảng cải thiện chất lượng t&#224;i sản
Trong qu&#253; 1/2025, Ng&#226;n h&#224;ng TMCP S&#224;i G&#242;n – H&#224; Nội (SHB) ghi nhận mức tăng trưởng mạnh về lợi nhuận, củng cố vị thế vững chắc trong nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng tư nh&#226;n top đầu:

&#128176;Lợi nhuận trước thuế đạt 4.371 tỷ đồng, tăng trưởng 9% so với c&#249;ng kỳ năm trước v&#224; cao nhất 5 qu&#253; gần đ&#226;y.

&#128176;Thu nhập l&#227;i thuần đạt 5.544 tỷ đồng, tăng 7,2% so với Q1/2024, phản &#225;nh hiệu quả gia tăng từ hoạt động cho vay v&#224; tối ưu chi ph&#237; vốn.

&#128176;L&#227;i thuần từ dịch vụ tăng gấp đ&#244;i, đạt 329 tỷ đồng (so với 149 tỷ đồng c&#249;ng kỳ 2024), cho thấy xu hướng đẩy mạnh thu nhập phi t&#237;n dụng đang mang lại kết quả r&#245; n&#233;t.

&#128176;Chi ph&#237; hoạt động v&#224; chi ph&#237; dự ph&#242;ng đều được kiểm so&#225;t chặt chẽ, lần lượt giảm 5% v&#224; 12% so với qu&#253; liền trước, gi&#250;p bi&#234;n lợi nhuận mở rộng.

&#128176;ROE v&#224; ROA phục hồi r&#245; rệt, lần lượt đạt 5,85% v&#224; 0,45% – cho thấy hiệu quả sinh lời đang dần hồi phục về mức trước khủng hoảng l&#227;i suất 2023.

2. Bức tranh t&#224;i sản: Tăng trưởng t&#237;n dụng cao, chất lượng cải thiện
&#128452;️Tổng t&#224;i sản đạt gần 791.000 tỷ đồng, tăng 6% so với cuối 2024. Dư nợ cho vay kh&#225;ch h&#224;ng đạt 558.296 tỷ đồng, tăng 9,2% chỉ trong 1 qu&#253; – vượt trội hơn mức tăng b&#236;nh qu&#226;n to&#224;n ng&#224;nh (5 – 6%).

&#128452;️Tăng trưởng t&#237;n dụng chủ yếu đến từ c&#225;c ph&#226;n kh&#250;c b&#225;n lẻ, SMEs v&#224; cho vay ti&#234;u d&#249;ng, ph&#249; hợp với định hướng chiến lược mở rộng thị phần kh&#225;ch h&#224;ng c&#225; nh&#226;n. Tiền gửi kh&#225;ch h&#224;ng đạt 530.116 tỷ đồng, tăng 6% so với cuối 2024, đảm bảo nguồn vốn ổn định cho hoạt động t&#237;n dụng.

3. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật cổ phiếu SHB – Giai đoạn t&#237;ch lũy v&#224; cơ hội thiết lập xu hướng mới
&#128200;Tr&#234;n đồ thị tuần, SHB đang dao động quanh v&#249;ng 13.0 – 13.5, trong bi&#234;n t&#237;ch lũy k&#233;o d&#224;i từ đầu th&#225;ng 4. 

&#128200;MA20 tuần đ&#243;ng vai tr&#242; hỗ trợ động ở v&#249;ng gi&#225; 12.8 – 13.0, gi&#250;p duy tr&#236; trạng th&#225;i t&#237;ch lũy ổn định. Chỉ b&#225;o RSI hiện tại ~52, cho thấy trạng th&#225;i c&#226;n bằng, chưa xuất hiện t&#237;n hiệu qu&#225; mua hay qu&#225; b&#225;n, th&#237;ch hợp cho t&#237;ch lũy trung hạn.

&#128200;Thanh khoản ổn định, chưa đột ph&#225;, nhưng d&#242;ng tiền tổ chức c&#243; dấu hiệu quay trở lại từ đầu th&#225;ng 6. Kh&#225;ng cự ngắn hạn tại v&#249;ng 14.2 – 14.5, nếu vượt qua sẽ x&#225;c lập xu hướng tăng trung hạn với mục ti&#234;u tiếp theo tại 15.8 – 16.0.

4. Những c&#226;u chuyện đầu tư từ th&#225;ng 1 đến th&#225;ng 6/2025 – Ba động lực ch&#237;nh
&#128203;C&#226;u chuyện lợi nhuận vượt kế hoạch qu&#253; I
SHB ghi nhận lợi nhuận trước thuế Q1/2025 đạt hơn 4.371 tỷ đồng, tương đương 30% kế hoạch năm 2025 (khoảng 14.500 tỷ). Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu cho thấy SHB c&#243; thể vượt kế hoạch cả năm nếu duy tr&#236; tốc độ n&#224;y.

&#128203;C&#226;u chuyện n&#226;ng chuẩn Basel v&#224; cải thiện ROE
SHB đang đẩy nhanh lộ tr&#236;nh &#225;p dụng Basel III, trong đ&#243; tăng vốn tự c&#243; v&#224; cải thiện hiệu quả sinh lời l&#224; trọng t&#226;m. Vốn chủ sở hữu tăng đều qua c&#225;c qu&#253; (từ 53.181 l&#234;n 61.473 tỷ đồng), l&#224; tiền đề để SHB n&#226;ng tỷ lệ CAR trong năm 2025.

&#128203;C&#226;u chuyện tho&#225;i vốn – t&#236;m kiếm đối t&#225;c chiến lược
Th&#244;ng tin từ đầu năm cho thấy SHB đang x&#250;c tiến kế hoạch tho&#225;i vốn hoặc hợp t&#225;c chiến lược tại SHB Finance. Đ&#226;y sẽ l&#224; bước chuyển ho&#225; t&#224;i sản tiềm năng th&#224;nh nguồn vốn thực tế v&#224; tạo đột ph&#225; trong định gi&#225; P/B hiện tại c&#242;n thấp (0,82 lần).

Kết luận:
&#129534;SHB thể hiện sự cải thiện đồng đều ở cả hiệu quả kinh doanh v&#224; chất lượng t&#224;i sản, đồng thời đang bước v&#224;o chu kỳ định gi&#225; lại t&#237;ch cực. Trong bối cảnh l&#227;i suất ổn định, tăng trưởng t&#237;n dụng cao v&#224; khả năng tho&#225;i vốn tiềm năng, cổ phiếu SHB ph&#249; hợp với chiến lược đầu tư trung – d&#224;i hạn.
&#129489;‍&#128188;: 0866867922 (Nguyễn Bảo)

📊 SHB: ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG RÕ NÉT, TÍCH LŨY GIÁ TRỊ TRONG NỬA ĐẦU 2025

1. Kết quả kinh doanh Q1/2025 – Tăng trưởng ấn tượng trên nền tảng cải thiện chất lượng tài sản
Trong quý 1/2025, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) ghi nhận mức tăng trưởng mạnh về lợi nhuận, củng cố vị thế vững chắc trong nhóm ngân hàng tư nhân top đầu:

💰Lợi nhuận trước thuế đạt 4.371 tỷ đồng, tăng trưởng 9% so với cùng kỳ năm trước và cao nhất 5 quý gần đây.

💰Thu nhập lãi thuần đạt 5.544 tỷ đồng, tăng 7,2% so với Q1/2024, phản ánh hiệu quả gia tăng từ hoạt động cho vay và tối ưu chi phí vốn.

💰Lãi thuần từ dịch vụ tăng gấp đôi, đạt 329 tỷ đồng (so với 149 tỷ đồng cùng kỳ 2024), cho thấy xu hướng đẩy mạnh thu nhập phi tín dụng đang mang lại kết quả rõ nét.

💰Chi phí hoạt động và chi phí dự phòng đều được kiểm soát chặt chẽ, lần lượt giảm 5% và 12% so với quý liền trước, giúp biên lợi nhuận mở rộng.

💰ROE và ROA phục hồi rõ rệt, lần lượt đạt 5,85% và 0,45% – cho thấy hiệu quả sinh lời đang dần hồi phục về mức trước khủng hoảng lãi suất 2023.

2. Bức tranh tài sản: Tăng trưởng tín dụng cao, chất lượng cải thiện
🗄️Tổng tài sản đạt gần 791.000 tỷ đồng, tăng 6% so với cuối 2024. Dư nợ cho vay khách hàng đạt 558.296 tỷ đồng, tăng 9,2% chỉ trong 1 quý – vượt trội hơn mức tăng bình quân toàn ngành (5 – 6%).

🗄️Tăng trưởng tín dụng chủ yếu đến từ các phân khúc bán lẻ, SMEs và cho vay tiêu dùng, phù hợp với định hướng chiến lược mở rộng thị phần khách hàng cá nhân. Tiền gửi khách hàng đạt 530.116 tỷ đồng, tăng 6% so với cuối 2024, đảm bảo nguồn vốn ổn định cho hoạt động tín dụng.

3. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu SHB – Giai đoạn tích lũy và cơ hội thiết lập xu hướng mới
📈Trên đồ thị tuần, SHB đang dao động quanh vùng 13.0 – 13.5, trong biên tích lũy kéo dài từ đầu tháng 4. 

📈MA20 tuần đóng vai trò hỗ trợ động ở vùng giá 12.8 – 13.0, giúp duy trì trạng thái tích lũy ổn định. Chỉ báo RSI hiện tại ~52, cho thấy trạng thái cân bằng, chưa xuất hiện tín hiệu quá mua hay quá bán, thích hợp cho tích lũy trung hạn.

📈Thanh khoản ổn định, chưa đột phá, nhưng dòng tiền tổ chức có dấu hiệu quay trở lại từ đầu tháng 6. Kháng cự ngắn hạn tại vùng 14.2 – 14.5, nếu vượt qua sẽ xác lập xu hướng tăng trung hạn với mục tiêu tiếp theo tại 15.8 – 16.0.

4. Những câu chuyện đầu tư từ tháng 1 đến tháng 6/2025 – Ba động lực chính
📋Câu chuyện lợi nhuận vượt kế hoạch quý I
SHB ghi nhận lợi nhuận trước thuế Q1/2025 đạt hơn 4.371 tỷ đồng, tương đương 30% kế hoạch năm 2025 (khoảng 14.500 tỷ). Đây là tín hiệu cho thấy SHB có thể vượt kế hoạch cả năm nếu duy trì tốc độ này.

📋Câu chuyện nâng chuẩn Basel và cải thiện ROE
SHB đang đẩy nhanh lộ trình áp dụng Basel III, trong đó tăng vốn tự có và cải thiện hiệu quả sinh lời là trọng tâm. Vốn chủ sở hữu tăng đều qua các quý (từ 53.181 lên 61.473 tỷ đồng), là tiền đề để SHB nâng tỷ lệ CAR trong năm 2025.

📋Câu chuyện thoái vốn – tìm kiếm đối tác chiến lược
Thông tin từ đầu năm cho thấy SHB đang xúc tiến kế hoạch thoái vốn hoặc hợp tác chiến lược tại SHB Finance. Đây sẽ là bước chuyển hoá tài sản tiềm năng thành nguồn vốn thực tế và tạo đột phá trong định giá P/B hiện tại còn thấp (0,82 lần).

Kết luận:
🧾SHB thể hiện sự cải thiện đồng đều ở cả hiệu quả kinh doanh và chất lượng tài sản, đồng thời đang bước vào chu kỳ định giá lại tích cực. Trong bối cảnh lãi suất ổn định, tăng trưởng tín dụng cao và khả năng thoái vốn tiềm năng, cổ phiếu SHB phù hợp với chiến lược đầu tư trung – dài hạn.
🧑‍💼: 0866867922 (Nguyễn Bảo)