NĐT đang thể hiện t&#226;m l&#253; rất bi quan tr&#234;n thị trường. K&#253; ức 2022 &#249;a về 
Nhưng, ace h&#227;y lưu &#253; bối cảnh giữa 2 năm 2022 v&#224; 2025

1. Lạm ph&#225;t, l&#227;i suất
- 2022: Lạm ph&#225;t cao. vượt mức. Gi&#225; h&#224;ng h&#243;a tăng cao (gi&#225; dầu cao nhất 130 USD). Đảo chiều ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ. 
- 2025: Lạm ph&#225;t dưới trần, trong mức cho ph&#233;p. Gi&#225; dầu 60 USD (thấp hơn 50% so với 2022). Ch&#237;nh s&#225;ch tiếp tục: Nới lỏng, bơm tiền (Kh&#244;ng c&#243; sự đảo chiều). L&#227;i suất trong chu kỳ giảm tr&#234;n to&#224;n cầu. LS li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng gần đ&#226;y c&#243; nh&#237;ch nhẹ, kh&#244;ng đại diện cho chu kỳ tăng LS mới, m&#224; chỉ thể hiện cho thấy thanh khoản đang thiếu hụt. Ngay lập tức NHNN cũng bơm li&#234;n tục qua OMO. Điều n&#224;y c&#224;ng khẳng định t&#237;n dụng đang được hấp thụ tốt hơn. M&#244;i trường kinh doanh c&#225;c DN đang thuận lợi hơn. 

2. Hoạt động của c&#225;c DN
- 2022: D&#242;ng tiền trong DN yếu. DN b&#225;n t&#224;i sản để thế chấp nợ. Với BĐS th&#236; dự &#225;n bị siết chặt, m&#244;i trường LS cao khiến DN kh&#244;ng thể mang tiền về.
- 2025: T&#237;n dụng được hấp thụ tốt, d&#242;ng tiền cho DN sản xuất kinh doanh dồi d&#224;o hơn. Doanh nghiệp tăng vốn, c&#225;c đại dự &#225;n được triển khai. Với BĐS th&#236; li&#234;n tục mở b&#225;n, th&#244;ng ph&#225;p l&#253; c&#225;c dự &#225;n mới. =&gt; Kh&#244;ng c&#243; m&#244;i trường kinh doanh n&#224;o xấu m&#224; c&#225;c DN mở rộng quy m&#244; li&#234;n tục cả.

=&gt; Như vậy chỉ giống ở vẻ bề ngo&#224;i th&#244;i. TT tăng th&#236; phải chỉnh. TT b&#225;n thủng đ&#225;y th&#236; t&#226;m l&#253; NĐT c&#224;ng hoảng loạn, c&#224;ng đổ lỗi v&#224; c&#224;ng muốn rời bỏ thị trường. Nhưng đừng để t&#226;m l&#253; bi quan qu&#225; mức. Nh&#236;n v&#224;o số liệu v&#224; bối cảnh tr&#234;n, 2 năm ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c nhau. Thế n&#234;n l&#250;c n&#224;y b&#236;nh tĩnh chờ c&#226;n bằng th&#244;i

NĐT đang thể hiện tâm lý rất bi quan trên thị trường. Ký ức 2022 ùa về 
Nhưng, ace hãy lưu ý bối cảnh giữa 2 năm 2022 và 2025

1. Lạm phát, lãi suất
- 2022: Lạm phát cao. vượt mức. Giá hàng hóa tăng cao (giá dầu cao nhất 130 USD). Đảo chiều chính sách tiền tệ. 
- 2025: Lạm phát dưới trần, trong mức cho phép. Giá dầu 60 USD (thấp hơn 50% so với 2022). Chính sách tiếp tục: Nới lỏng, bơm tiền (Không có sự đảo chiều). Lãi suất trong chu kỳ giảm trên toàn cầu. LS liên ngân hàng gần đây có nhích nhẹ, không đại diện cho chu kỳ tăng LS mới, mà chỉ thể hiện cho thấy thanh khoản đang thiếu hụt. Ngay lập tức NHNN cũng bơm liên tục qua OMO. Điều này càng khẳng định tín dụng đang được hấp thụ tốt hơn. Môi trường kinh doanh các DN đang thuận lợi hơn. 

2. Hoạt động của các DN
- 2022: Dòng tiền trong DN yếu. DN bán tài sản để thế chấp nợ. Với BĐS thì dự án bị siết chặt, môi trường LS cao khiến DN không thể mang tiền về.
- 2025: Tín dụng được hấp thụ tốt, dòng tiền cho DN sản xuất kinh doanh dồi dào hơn. Doanh nghiệp tăng vốn, các đại dự án được triển khai. Với BĐS thì liên tục mở bán, thông pháp lý các dự án mới. => Không có môi trường kinh doanh nào xấu mà các DN mở rộng quy mô liên tục cả.

=> Như vậy chỉ giống ở vẻ bề ngoài thôi. TT tăng thì phải chỉnh. TT bán thủng đáy thì tâm lý NĐT càng hoảng loạn, càng đổ lỗi và càng muốn rời bỏ thị trường. Nhưng đừng để tâm lý bi quan quá mức. Nhìn vào số liệu và bối cảnh trên, 2 năm hoàn toàn khác nhau. Thế nên lúc này bình tĩnh chờ cân bằng thôi

Anh Tuấn

Thanh Hoa Nguyễn