[Khuyến nghị MUA]
H&#244;m nay em c&#243; khuyến nghị 3 m&#227; cổ phiếu trung hạn cho kh&#225;ch h&#224;ng:

1/. MBB
- Gi&#225; mục ti&#234;u 31.100 đồng/c&#244;̉ phi&#234;́u, tương ứng mức tăng hơn 20,5% so với thị gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 20/6. Trong qu&#253; I/2025, MBB ghi nhận lợi nhuận trước thuế l&#234;n đến 8.386 tỷ đồng, tăng 44,7% so với c&#249;ng kỳ, nhờ v&#224;o thu nhập l&#227;i thuần tăng mạnh 29% v&#224; thu nhập từ dịch vụ tăng gần 31%.
- Tỷ lệ nợ xấu của ng&#226;n h&#224;ng c&#243; tăng nhẹ l&#234;n 1,84%, nhưng vẫn thấp hơn c&#249;ng kỳ năm trước. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức 75,3% cho thấy ng&#226;n h&#224;ng c&#242;n dư địa để cải thiện chất lượng t&#224;i sản.
- Triển vọng lợi nhuận năm 2025 của MBB rất khả quan nhờ tăng trưởng t&#237;n dụng tr&#234;n 20%, hưởng lợi từ việc nhận chuyển giao ng&#226;n h&#224;ng yếu k&#233;m với nhiều ưu đ&#227;i ch&#237;nh s&#225;ch như nới room t&#237;n dụng v&#224; n&#226;ng tỷ lệ sở hữu nước ngo&#224;i. Dự b&#225;o lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 31.110 tỷ đồng, tăng 12,1% so với năm trước.

2/. HDG
- Gi&#225; mục ti&#234;u 31.262 đồng/c&#244;̉ phi&#234;́u. Doanh nghiệp c&#243; lợi thế từ danh mục điện sạch với tổng c&#244;ng suất vận h&#224;nh 452MW; trong đ&#243;, thủy điện chiếm khoảng 70%.
- Năm 2024, HDG ghi nhận doanh thu 2.774 tỷ đồng v&#224; lợi nhuận trước thuế 573 tỷ đồng, giảm mạnh do tr&#237;ch lập lớn cho dự &#225;n điện Hồng Phong 4. Tuy vậy, kết quả kinh doanh dự kiến sẽ hồi phục mạnh từ năm 2025 khi dự &#225;n bất động sản Charm Villas bước v&#224;o giai đoạn b&#224;n giao, dự kiến mang về khoảng 3.000 tỷ đồng doanh thu v&#224; 1.600 tỷ đồng lợi nhuận. B&#234;n cạnh đ&#243;, mảng điện duy tr&#236; ổn định nhờ m&#249;a mưa thuận lợi, giảm tr&#237;ch lập v&#224; tiết giảm chi ph&#237; l&#227;i vay.
- Hoạt động cho thu&#234; bất động sản như văn ph&#242;ng, thương mại cũng l&#224; nguồn thu ổn định của HDG, với doanh thu khoảng 450 tỷ đồng/năm.
Bản th&#226;n em thấy tiềm năng tăng trưởng của H&#224; Đ&#244; sẽ đến từ việc giải ng&#226;n c&#225;c dự &#225;n điện, xử l&#253; vướng mắc ph&#225;p l&#253; trong mảng bất động sản v&#224; xu hướng tăng gi&#225; điện trong thời gian tới.

3/. MSH
- Gi&#225; mục ti&#234;u 42.500 đồng/c&#244;̉ phi&#234;́u. Trong qu&#253; I/2025, MSH ghi nhận doanh thu 1.036 tỷ đồng v&#224; lợi nhuận trước thuế 109 tỷ đồng, tăng lần lượt 34% v&#224; 75% so với c&#249;ng kỳ. C&#244;ng ty đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 20% kế hoạch cả năm ngay trong qu&#253; đầu ti&#234;n.
- MSH đang được hưởng lợi từ nhu cầu phục hồi tại c&#225;c thị trường xuất khẩu chủ lực, đặc biệt l&#224; Mỹ. Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung khiến h&#224;ng Trung Quốc trở n&#234;n đắt đỏ, trong khi Việt Nam c&#243; cơ hội gia tăng thị phần nhờ lợi thế sản phẩm chất lượng cao. MSH – vốn l&#224; đối t&#225;c của c&#225;c thương hiệu lớn như Walmart, Columbia – c&#243; vị thế vững chắc để mở rộng thị trường.
- B&#234;n CTCP Chứng kho&#225;n DSC dự b&#225;o doanh thu năm 2025 đạt 5.436 tỷ đồng v&#224; lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 3% v&#224; 13%. B&#234;n cạnh đ&#243;, nh&#224; m&#225;y Xu&#226;n Trường mới đi v&#224;o hoạt động sẽ gi&#250;p n&#226;ng c&#244;ng suất v&#224; tối ưu chi ph&#237; vận h&#224;nh.
- Ngo&#224;i ra, lượng h&#224;ng tồn kho thời trang tại Mỹ đang ở mức thấp nhất trong v&#242;ng 1 năm, l&#224;m tăng nhu cầu nhập khẩu v&#224; đặt h&#224;ng, tạo động lực t&#237;ch cực cho hoạt động sản xuất xuất khẩu của MSH trong nửa đầu năm 2025.
- Tuy nhi&#234;n, DSC cũng lưu &#253; rủi ro từ lạm ph&#225;t to&#224;n cầu ảnh hưởng đến sức mua h&#224;ng thời trang, cũng như nguy cơ giữ nguy&#234;n thuế suất với h&#224;ng h&#243;a từ Việt Nam nếu đ&#224;m ph&#225;n thương mại kh&#244;ng tiến triển t&#237;ch cực.

[Khuyến nghị MUA]
Hôm nay em có khuyến nghị 3 mã cổ phiếu trung hạn cho khách hàng:

1/. MBB
- Giá mục tiêu 31.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng hơn 20,5% so với thị giá đóng cửa ngày 20/6. Trong quý I/2025, MBB ghi nhận lợi nhuận trước thuế lên đến 8.386 tỷ đồng, tăng 44,7% so với cùng kỳ, nhờ vào thu nhập lãi thuần tăng mạnh 29% và thu nhập từ dịch vụ tăng gần 31%.
- Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng có tăng nhẹ lên 1,84%, nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức 75,3% cho thấy ngân hàng còn dư địa để cải thiện chất lượng tài sản.
- Triển vọng lợi nhuận năm 2025 của MBB rất khả quan nhờ tăng trưởng tín dụng trên 20%, hưởng lợi từ việc nhận chuyển giao ngân hàng yếu kém với nhiều ưu đãi chính sách như nới room tín dụng và nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 31.110 tỷ đồng, tăng 12,1% so với năm trước.

2/. HDG
- Giá mục tiêu 31.262 đồng/cổ phiếu. Doanh nghiệp có lợi thế từ danh mục điện sạch với tổng công suất vận hành 452MW; trong đó, thủy điện chiếm khoảng 70%.
- Năm 2024, HDG ghi nhận doanh thu 2.774 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 573 tỷ đồng, giảm mạnh do trích lập lớn cho dự án điện Hồng Phong 4. Tuy vậy, kết quả kinh doanh dự kiến sẽ hồi phục mạnh từ năm 2025 khi dự án bất động sản Charm Villas bước vào giai đoạn bàn giao, dự kiến mang về khoảng 3.000 tỷ đồng doanh thu và 1.600 tỷ đồng lợi nhuận. Bên cạnh đó, mảng điện duy trì ổn định nhờ mùa mưa thuận lợi, giảm trích lập và tiết giảm chi phí lãi vay.
- Hoạt động cho thuê bất động sản như văn phòng, thương mại cũng là nguồn thu ổn định của HDG, với doanh thu khoảng 450 tỷ đồng/năm.
Bản thân em thấy tiềm năng tăng trưởng của Hà Đô sẽ đến từ việc giải ngân các dự án điện, xử lý vướng mắc pháp lý trong mảng bất động sản và xu hướng tăng giá điện trong thời gian tới.

3/. MSH
- Giá mục tiêu 42.500 đồng/cổ phiếu. Trong quý I/2025, MSH ghi nhận doanh thu 1.036 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 109 tỷ đồng, tăng lần lượt 34% và 75% so với cùng kỳ. Công ty đã hoàn thành 20% kế hoạch cả năm ngay trong quý đầu tiên.
- MSH đang được hưởng lợi từ nhu cầu phục hồi tại các thị trường xuất khẩu chủ lực, đặc biệt là Mỹ. Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung khiến hàng Trung Quốc trở nên đắt đỏ, trong khi Việt Nam có cơ hội gia tăng thị phần nhờ lợi thế sản phẩm chất lượng cao. MSH – vốn là đối tác của các thương hiệu lớn như Walmart, Columbia – có vị thế vững chắc để mở rộng thị trường.
- Bên CTCP Chứng khoán DSC dự báo doanh thu năm 2025 đạt 5.436 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 3% và 13%. Bên cạnh đó, nhà máy Xuân Trường mới đi vào hoạt động sẽ giúp nâng công suất và tối ưu chi phí vận hành.
- Ngoài ra, lượng hàng tồn kho thời trang tại Mỹ đang ở mức thấp nhất trong vòng 1 năm, làm tăng nhu cầu nhập khẩu và đặt hàng, tạo động lực tích cực cho hoạt động sản xuất xuất khẩu của MSH trong nửa đầu năm 2025.
- Tuy nhiên, DSC cũng lưu ý rủi ro từ lạm phát toàn cầu ảnh hưởng đến sức mua hàng thời trang, cũng như nguy cơ giữ nguyên thuế suất với hàng hóa từ Việt Nam nếu đàm phán thương mại không tiến triển tích cực.