&#127775;[CƠ HỘI BỨT PH&#193; 2025] – BSR: &quot;&#212;ng lớn lọc dầu&quot; đang bước v&#224;o giai đoạn tăng tốc!
Ch&#224;o cả nh&#224;,
Giang muốn chia sẻ một &quot;case study&quot; đ&#225;ng ch&#250; &#253; 2025: Cổ phiếu BSR (Lọc h&#243;a dầu B&#236;nh Sơn). Với loạt catalyst khoẻ đang h&#236;nh th&#224;nh, BSR được kỳ vọng đem lại lợi nhuận cao năm nay. Đ&#226;y l&#224; luận điểm của Giang:
✅ 1. S&#243;ng tho&#225;i vốn từ PVN – Cơ hội “mở kh&#243;a” định gi&#225;:
PVN đang nắm tới 92.13% cổ phần tại BSR, tỷ lệ cổ phiếu free float chỉ~10%. Điều n&#224;y khiến BSR bị hạn chế thanh khoản, kh&#243; thu h&#250;t d&#242;ng tiền lớn. 2025, PVN phải giảm sở hữu để tu&#226;n thủ quy định ni&#234;m yết. Đ&#226;y l&#224; cơ hội lớn để BSR t&#225;i định gi&#225; khi lượng cổ phiếu tự do tăng l&#234;n v&#224; khả năng thu h&#250;t NĐT chiến lược, d&#242;ng vốn ngoại l&#224; rất r&#245; r&#224;ng.
✅ 2. Cơ hội v&#224;o rổ VN30 – D&#242;ng tiền ETF c&#243; thể nhập cuộc
T&#237;nh đến th&#225;ng 5/2025, BSR đ&#227; đầy đủ 4 ti&#234;u ch&#237; x&#233;t duyệt v&#224;o nh&#243;m VN30, chỉ đợi đến kỳ thẩm định năm 2026. Khi đ&#243;, 4 quỹ ETF lớn tracking theo VN30 sẽ mua v&#224;o BSR, tạo d&#242;ng tiền mạnh mẽ hỗ trợ gi&#225; cổ phiếu. Với mức thanh khoản v&#224; vốn h&#243;a hiện tại, việc lọt VN30 l&#224; ho&#224;n to&#224;n khả thi, v&#224; đ&#226;y sẽ l&#224; động lực trung hạn mạnh cho cổ phiếu.
✅ 3. VIX – Người chơi lớn đứng sau “bệ ph&#243;ng” BSR?
BSR đang chiếm 5.8% tỷ trọng trong danh mục tự doanh của VIX. Trong bối cảnh VIX đang c&#243; kế hoạch tăng vốn, Giang cho rằng đ&#226;y cũng l&#224; một &quot;key point&quot; quan trọng đằng sau hệ sinh th&#225;i GELEX - yếu tố mang t&#237;nh hỗ trợ ngắn hạn.
✅ 4. Kế hoạch tăng vốn – Mở rộng sản xuất &amp; đầu tư chiều s&#226;u
BSR c&#243; kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 31.000 tỷ l&#234;n hơn 50.000 tỷ, th&#244;ng qua ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu thưởng v&#224; cổ tức bằng cổ phiếu; phục vụ dự &#225;n n&#226;ng cấp &amp; mở rộng Nh&#224; m&#225;y lọc dầu Dung Quất.
C&#244;ng suất nh&#224; m&#225;y sau bảo dưỡng đ&#227; đạt 114% c&#244;ng suất thiết kế, dự kiến sản lượng năm 2025 sẽ tăng 15-20% so với nền thấp năm 2024 – một th&#244;ng tin t&#237;ch cực cho bi&#234;n lợi nhuận v&#224; doanh thu.
✅ 5. Triển vọng ng&#224;nh – Crack Spread phục hồi, tồn kho thấp
Crack spread (ch&#234;nh lệch gi&#225; giữa sản phẩm đầu ra v&#224; dầu th&#244;) ở ch&#226;u &#193; được dự b&#225;o tiếp tục phục hồi trong 2025, bất chấp gi&#225; dầu th&#244; c&#243; thể điều chỉnh nhẹ. Hoạt động bảo dưỡng tại nhiều nh&#224; m&#225;y lọc dầu lớn + tồn kho xăng thấp l&#224; yếu tố hỗ trợ rất tốt cho bi&#234;n lợi nhuận của BSR.
⚠️ RỦI RO cần ch&#250; &#253;:
* Gi&#225; dầu biến động mạnh → ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận
* Rủi ro tỷ gi&#225; khi tăng nhập khẩu dầu th&#244;
* Cạnh tranh từ xăng dầu nhập khẩu khi thuế AFTA giảm về 0% từ 2024
  → ACE cần theo d&#245;i s&#225;t biến động vĩ m&#244; v&#224; c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch điều h&#224;nh để quản trị rủi ro tốt.
&#128233; C&#225; nh&#226;n Giang cho rằng, đ&#226;y l&#224; cơ hội m&#224; NĐT n&#234;n cực kỳ lưu t&#226;m trong giai đoạn n&#224;y để c&#243; thể nắm chắc cổ phiếu tiềm năng với gi&#225; hấp dẫn.

🌟[CƠ HỘI BỨT PHÁ 2025] – BSR: "Ông lớn lọc dầu" đang bước vào giai đoạn tăng tốc!
Chào cả nhà,
Giang muốn chia sẻ một "case study" đáng chú ý 2025: Cổ phiếu BSR (Lọc hóa dầu Bình Sơn). Với loạt catalyst khoẻ đang hình thành, BSR được kỳ vọng đem lại lợi nhuận cao năm nay. Đây là luận điểm của Giang:
✅ 1. Sóng thoái vốn từ PVN – Cơ hội “mở khóa” định giá:
PVN đang nắm tới 92.13% cổ phần tại BSR, tỷ lệ cổ phiếu free float chỉ~10%. Điều này khiến BSR bị hạn chế thanh khoản, khó thu hút dòng tiền lớn. 2025, PVN phải giảm sở hữu để tuân thủ quy định niêm yết. Đây là cơ hội lớn để BSR tái định giá khi lượng cổ phiếu tự do tăng lên và khả năng thu hút NĐT chiến lược, dòng vốn ngoại là rất rõ ràng.
✅ 2. Cơ hội vào rổ VN30 – Dòng tiền ETF có thể nhập cuộc
Tính đến tháng 5/2025, BSR đã đầy đủ 4 tiêu chí xét duyệt vào nhóm VN30, chỉ đợi đến kỳ thẩm định năm 2026. Khi đó, 4 quỹ ETF lớn tracking theo VN30 sẽ mua vào BSR, tạo dòng tiền mạnh mẽ hỗ trợ giá cổ phiếu. Với mức thanh khoản và vốn hóa hiện tại, việc lọt VN30 là hoàn toàn khả thi, và đây sẽ là động lực trung hạn mạnh cho cổ phiếu.
✅ 3. VIX – Người chơi lớn đứng sau “bệ phóng” BSR?
BSR đang chiếm 5.8% tỷ trọng trong danh mục tự doanh của VIX. Trong bối cảnh VIX đang có kế hoạch tăng vốn, Giang cho rằng đây cũng là một "key point" quan trọng đằng sau hệ sinh thái GELEX - yếu tố mang tính hỗ trợ ngắn hạn.
✅ 4. Kế hoạch tăng vốn – Mở rộng sản xuất & đầu tư chiều sâu
BSR có kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 31.000 tỷ lên hơn 50.000 tỷ, thông qua phát hành cổ phiếu thưởng và cổ tức bằng cổ phiếu; phục vụ dự án nâng cấp & mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất.
Công suất nhà máy sau bảo dưỡng đã đạt 114% công suất thiết kế, dự kiến sản lượng năm 2025 sẽ tăng 15-20% so với nền thấp năm 2024 – một thông tin tích cực cho biên lợi nhuận và doanh thu.
✅ 5. Triển vọng ngành – Crack Spread phục hồi, tồn kho thấp
Crack spread (chênh lệch giá giữa sản phẩm đầu ra và dầu thô) ở châu Á được dự báo tiếp tục phục hồi trong 2025, bất chấp giá dầu thô có thể điều chỉnh nhẹ. Hoạt động bảo dưỡng tại nhiều nhà máy lọc dầu lớn + tồn kho xăng thấp là yếu tố hỗ trợ rất tốt cho biên lợi nhuận của BSR.
⚠️ RỦI RO cần chú ý:
* Giá dầu biến động mạnh → ảnh hưởng đến biên lợi nhuận
* Rủi ro tỷ giá khi tăng nhập khẩu dầu thô
* Cạnh tranh từ xăng dầu nhập khẩu khi thuế AFTA giảm về 0% từ 2024
  → ACE cần theo dõi sát biến động vĩ mô và các chính sách điều hành để quản trị rủi ro tốt.
📩 Cá nhân Giang cho rằng, đây là cơ hội mà NĐT nên cực kỳ lưu tâm trong giai đoạn này để có thể nắm chắc cổ phiếu tiềm năng với giá hấp dẫn.