Nhận x&#233;t sơ về t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh: BCTC ri&#234;ng Cty Mẹ l&#227;i hơn 6,5 tỷ. BCTC hợp nhất chỉ l&#227;i 0,74 tỷ  (4 thằng con th&#236; 1 thằng c&#243; &#237;ch, 2 thằng b&#225;o hại, c&#242;n 1 thằng nằm ăn tốn gạo)

-          Tiền thu hồi từ g&#243;p vốn tại dự &#225;n Nam Trường Chinh : 150 tỷ  ( trong bctc qu&#253; 2/2023 đưa v&#224;o khoản phải thu d&#224;i hạn kh&#225;c-t&#244;i rất lo lắng về điều n&#224;y), nhưng nay sếp Long đ&#227; trả điều n&#224;y chứng tỏ d&#242;ng tiền đ&#227; được khơi th&#244;ng. Trong 150 tỷ n&#224;y hiện tại ph&#226;n bổ v&#224;o c&#225;c khoản : Tiền mặt 19,2 tỷ, Tương đương tiền ( sổ tiết kiệm c&#243; kỳ hạn) 70 tỷ, trả trước cho c&#244;ng ty C&#225;t Cam An Giang : 10 tỷ ( tổng số tiền trả trước l&#224; 18 tỷ, tăng so với qu&#253; trước l&#224; 11,9 tỷ), v&#224; ph&#226;n bổ cho cty CP tập đo&#224;n T&#224;i Nguy&#234;n (kh&#244;ng biết l&#224; h&#236;nh thức g&#236;: cho vay, g&#243;p vốn hay đầu tư…?) th&#234;m hơn 53 tỷ ( qu&#253; 1 l&#224; 30,4 tỷ; qu&#253; 2 l&#224; 45,4 tỷ; qu&#253; 3/2024 l&#224; 98,6 tỷ) khoản phải thu ngắn hạn n&#224;y trong BCTC kh&#244;ng n&#243;i r&#245; n&#234;n t&#244;i chưa ph&#226;n t&#237;ch được n&#243; l&#224; khoản g&#236;: tuy nhi&#234;n lưu &#253; rằng trước năm 2021 Cty CP Tập Đo&#224;n t&#234;n l&#224; Cty CP T&#224;i Nguy&#234;n, từ thời gian 2006 đến 2021 c&#225;i t&#234;n li&#234;n quan T&#192;I NGUY&#202;N gắn liền với c&#244;ng ty, liệu đ&#226;y c&#243; phải l&#224; cty s&#226;n sau của TNT, hay cty c&#243; li&#234;n quan nhưng kh&#244;ng n&#234;u trong c&#225;c BCTC v&#224; b&#225;o c&#225;o thường ni&#234;n. V&#224; khoản phải thu ngắn hạn tại c&#244;ng ty CP Tập Đo&#224;n T&#224;i Nguy&#234;n mới ph&#225;t sinh năm 2024 v&#224; tăng dần qua c&#225;c qu&#253;. Hy vọng sẽ được giải tr&#236;nh chi tiết trong b&#225;o c&#225;o thường ni&#234;n năm 2024
-          Về khoản thu ngắn hạn của kh&#225;ch h&#224;ng hơn 129 tỷ ( trong đ&#243; Cty CP Tập Đo&#224;n T&#224;i Nguy&#234;n gần 100 tỷ) phần c&#242;n lại l&#224; : 1/ Phần thu kh&#225;c từ Cty CP ĐTXD v&#224; M&#244;i Trường Tỉnh Điện Bi&#234;n hơn 23 tỷ - số đầu năm hơn 25 tỷ (phần n&#224;y kh&#244;ng phải phần g&#243;p vố 24 tỷ) ; 2/ Cty TNHH Đ&#225; Trường Hải hơn 6 tỷ
-          Về phần phải thu ngắn hạn kh&#225;c 58 tỷ đồng gồm: 1/Tạm ứng 34,4 tỷ; 2/ Nhận cầm cố, thế chấp: 6,5 tỷ; 3/ Cty CP ĐTXD v&#224; M&#244;i Trường Tỉnh Điện Bi&#234;n: 14,2 tỷ (đ&#226;y l&#224; phần vốn g&#243;p của TNT, đến 30/09/2024 đ&#227; thu hồi được 9,8 tỷ), Cty CP Tập Đo&#224;n Th&#224;nh Nam : 3 tỷ
Trong 2 khoản thu tr&#234;n đưa v&#224;o kh&#243; đ&#242;i gồm:
                        Cty TNHH Đ&#225; Trường Hải hơn 6 tỷ
                        Cty CP Tập Đo&#224;n Th&#224;nh Nam : 3 tỷ
                        Cty CP ĐTXD v&#224; M&#244;i Trường Tỉnh Điện Bi&#234;n: khoản 27 tỷ
            Tổng cộng : hơn 36 tỷ ( v&#224; đưa v&#224;o mục Dự ph&#242;ng phải thu ngắn hạn kh&#243; đ&#242;i tại Bảng C&#226;n Đối Kế To&#225;n)
            Lưu &#253; tổng khoản phải thu của Cty CP ĐTXD v&#224; M&#244;i Trường Tỉnh Điện Bi&#234;n tại 2 khoản l&#224; hơn 37 tỷ (vậy dự đo&#225;n sẽ thu được của cty n&#224;y th&#234;m khoản 10 tỷ)
Ri&#234;ng về h&#224;ng tồn kho l&#224; khoản thi c&#244;ng phần hạ tầng cho dự &#225;n Khu nh&#224; ở T&#226;n Thanh (Hợp đồng thi c&#244;ng năm 2017) hơn 26 tỷ đồng nhưng , dự &#225;n chưa được nghiệm thu n&#234;n chủ đầu tư chưa thanh to&#225;n đ&#226;y; Đ&#226;y cũng được coi như khoản nợ d&#224;i hạn kh&#243; đ&#242;i
Về c&#225;c khoản phải thu d&#224;i hạn hiện tại bằng 0
Về sức mạnh về t&#224;i ch&#237;nh cũng như c&#244;ng nợ (Nợ vay) đến 30/09/2024 Cty mẹ c&#243; dư nợ : 0 đ
(Phần nợ tr&#234;n b&#225;o c&#225;o hợp nhất gần 1.000 tỷ đồng ph&#225;t sinh từ Cty CP Đầu Tư v&#224; Ph&#225;t Triển T&#226;y Bắc – chi tiết c&#225;c hợp đồng vay v&#224; t&#224;i sản thế chấp rất r&#245;: thể hiện năng lực t&#224;i ch&#237;nh cũng như khả năng thanh to&#225;n của Cty T&#226;y Bắc l&#224; rất tốt)
Về đầu tư:
1/ Cty TNHH quản l&#253; quỹ v&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh TNT : 277 tỷ ( tại phần thuyết minh BCTC thể hiện gi&#225; trị hợp l&#253; l&#224; 274,88 tỷ - c&#243; ngĩa l&#224; đến thời điểm 30/09 cty đầu tư lỗ hơn 2,1 tỷ) : gi&#225; trị cổ phiếu mua bị giảm
2/ Cty CP C&#225;t Cam Việt Nam: 52 tỷ (em ruột sếp Long nắm 23% : tương đương 23 tỷ), đ&#226;y l&#224; cty con đem lợi doanh thu thương mại ch&#237;nh cho cty mẹ trong thời gian qua
3/ Cty CP đầu tư v&#224; ph&#225;t triển T&#226;y Bắc: 175 tỷ ( chiếm hơn 76% vốn điều lệ) g&#243;p vốn từ th&#225;ng 6/2023 nhưng đến nay vẫn chưa đem lại doanh thu v&#224; lợi nhuận cho cty mẹ, cty mẹ c&#242;n phải g&#225;nh v&#224;o BCTC hợp nhất c&#225;c khoản l&#227;i vay hơn 20 tỷ l&#224;m giảm đi lợi nhuận sau thuế. Tuy nhi&#234;n đ&#226;y cũng l&#224; t&#236;nh h&#236;nh chung của lĩnh vực bất động sản hiện nay: cty mẹ vẫn đang chờ cơ chế
4/ Cty CP Quản l&#253; vốn v&#224; khia th&#225;c TS thời cơ VN : 30 tỷ (gi&#225; trị hợp l&#253; tại phần thuyết minh bctc l&#224; 26,7 tỷ: như vậy lỗ hơn 3,2 tỷ ở c&#225;c m&#227; cổ phiếu đầu tư)
 
*****Tuy nhi&#234;n trong c&#225;c khoản đầu tư tại BCTC lại kh&#244;ng thấy phần vốn đầu tư v&#224;o 2 dự &#225;n sau:
1/ v&#224;o th&#225;ng 7/2010 UBND Tỉnh H&#242;a B&#236;nh chấp thuận cho đầu tư Khu Đ&#244; Thị T&#224;i Nguy&#234;n EcoCity quy m&#244; 98ha: gi&#225;p ranh với H&#224; Nội , c&#225;ch H&#224; Nội 30Km đ&#227; xong quy hoạch chi tiết 1/500
2/ Khu Đ&#244; Thị Ki&#234;u Kị hơn 17ha c&#225;ch Vinhomes Ocean part chưa đến 850m, trong đ&#243; Cty CP T&#224;i Nguy&#234;n (T&#234;n cũ TNT) chiếm 70% đ&#227; được quy hoạch chi tiết 1/500 v&#224;o th&#225;ng 10/2010
Lưu &#253;: như phần đ&#224;u t&#244;i c&#243; n&#243;i tại mục c&#225;c khoản phải thu : TNT đ&#227; “bơm” cho Cty CP Tập Đo&#224;n T&#224;i Nguy&#234;n gần 100 tỷ từ đầu năm đến nay, vậy khoản đầu tư g&#243;p vốn hay cho vay n&#224;y c&#243; li&#234;n quan g&#236; đến 2 dự &#225;n tr&#234;n kh&#244;ng
Tuy nhi&#234;n trong b&#225;o c&#225;o về 2 dự &#225;n n&#224;y c&#243; n&#234;u: C&#226;n nhắc triển khai t&#249;y t&#236;nh h&#236;nh thực tế của thị trường bất động sản v&#224; “Khả năng t&#224;i ch&#237;nh của C&#244;ng ty”
 
Ngo&#224;i ra trong phần BCTC chưa n&#234;n nội dung n&#224;y:

“Dự &#225;n khu d&#226;n cư mới tại phường Quảng T&#226;m, TP. Thanh H&#243;a đ&#227; được UBND tỉnh Thanh H&#243;a chấp thuận chủ trương đầu tư theo Quyết định số 2792/QĐ-UBND ng&#224;y 4/7/2024.

Dự &#225;n c&#243; tổng chi ph&#237; thực hiện l&#234;n đến 410,2 tỷ đồng, bao gồm chi ph&#237; bồi thường giải ph&#243;ng mặt bằng l&#224; 21,5 tỷ đồng. Khu d&#226;n cư n&#224;y c&#243; tổng diện t&#237;ch sử dụng đất khoảng 57.522m2 v&#224; dự kiến sẽ phục vụ cho khoảng 1.600 người”
-----&gt;Liệu c&#243; ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m để huy động vốn kh&#244;ng c&#225;c B&#225;c

Nhận xét sơ về tình hình tài chính: BCTC riêng Cty Mẹ lãi hơn 6,5 tỷ. BCTC hợp nhất chỉ lãi 0,74 tỷ  (4 thằng con thì 1 thằng có ích, 2 thằng báo hại, còn 1 thằng nằm ăn tốn gạo)

-          Tiền thu hồi từ góp vốn tại dự án Nam Trường Chinh : 150 tỷ  ( trong bctc quý 2/2023 đưa vào khoản phải thu dài hạn khác-tôi rất lo lắng về điều này), nhưng nay sếp Long đã trả điều này chứng tỏ dòng tiền đã được khơi thông. Trong 150 tỷ này hiện tại phân bổ vào các khoản : Tiền mặt 19,2 tỷ, Tương đương tiền ( sổ tiết kiệm có kỳ hạn) 70 tỷ, trả trước cho công ty Cát Cam An Giang : 10 tỷ ( tổng số tiền trả trước là 18 tỷ, tăng so với quý trước là 11,9 tỷ), và phân bổ cho cty CP tập đoàn Tài Nguyên (không biết là hình thức gì: cho vay, góp vốn hay đầu tư…?) thêm hơn 53 tỷ ( quý 1 là 30,4 tỷ; quý 2 là 45,4 tỷ; quý 3/2024 là 98,6 tỷ) khoản phải thu ngắn hạn này trong BCTC không nói rõ nên tôi chưa phân tích được nó là khoản gì: tuy nhiên lưu ý rằng trước năm 2021 Cty CP Tập Đoàn tên là Cty CP Tài Nguyên, từ thời gian 2006 đến 2021 cái tên liên quan TÀI NGUYÊN gắn liền với công ty, liệu đây có phải là cty sân sau của TNT, hay cty có liên quan nhưng không nêu trong các BCTC và báo cáo thường niên. Và khoản phải thu ngắn hạn tại công ty CP Tập Đoàn Tài Nguyên mới phát sinh năm 2024 và tăng dần qua các quý. Hy vọng sẽ được giải trình chi tiết trong báo cáo thường niên năm 2024
-          Về khoản thu ngắn hạn của khách hàng hơn 129 tỷ ( trong đó Cty CP Tập Đoàn Tài Nguyên gần 100 tỷ) phần còn lại là : 1/ Phần thu khác từ Cty CP ĐTXD và Môi Trường Tỉnh Điện Biên hơn 23 tỷ - số đầu năm hơn 25 tỷ (phần này không phải phần góp vố 24 tỷ) ; 2/ Cty TNHH Đá Trường Hải hơn 6 tỷ
-          Về phần phải thu ngắn hạn khác 58 tỷ đồng gồm: 1/Tạm ứng 34,4 tỷ; 2/ Nhận cầm cố, thế chấp: 6,5 tỷ; 3/ Cty CP ĐTXD và Môi Trường Tỉnh Điện Biên: 14,2 tỷ (đây là phần vốn góp của TNT, đến 30/09/2024 đã thu hồi được 9,8 tỷ), Cty CP Tập Đoàn Thành Nam : 3 tỷ
Trong 2 khoản thu trên đưa vào khó đòi gồm:
                        Cty TNHH Đá Trường Hải hơn 6 tỷ
                        Cty CP Tập Đoàn Thành Nam : 3 tỷ
                        Cty CP ĐTXD và Môi Trường Tỉnh Điện Biên: khoản 27 tỷ
            Tổng cộng : hơn 36 tỷ ( và đưa vào mục Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi tại Bảng Cân Đối Kế Toán)
            Lưu ý tổng khoản phải thu của Cty CP ĐTXD và Môi Trường Tỉnh Điện Biên tại 2 khoản là hơn 37 tỷ (vậy dự đoán sẽ thu được của cty này thêm khoản 10 tỷ)
Riêng về hàng tồn kho là khoản thi công phần hạ tầng cho dự án Khu nhà ở Tân Thanh (Hợp đồng thi công năm 2017) hơn 26 tỷ đồng nhưng , dự án chưa được nghiệm thu nên chủ đầu tư chưa thanh toán đây; Đây cũng được coi như khoản nợ dài hạn khó đòi
Về các khoản phải thu dài hạn hiện tại bằng 0
Về sức mạnh về tài chính cũng như công nợ (Nợ vay) đến 30/09/2024 Cty mẹ có dư nợ : 0 đ
(Phần nợ trên báo cáo hợp nhất gần 1.000 tỷ đồng phát sinh từ Cty CP Đầu Tư và Phát Triển Tây Bắc – chi tiết các hợp đồng vay và tài sản thế chấp rất rõ: thể hiện năng lực tài chính cũng như khả năng thanh toán của Cty Tây Bắc là rất tốt)
Về đầu tư:
1/ Cty TNHH quản lý quỹ và đầu tư tài chính TNT : 277 tỷ ( tại phần thuyết minh BCTC thể hiện giá trị hợp lý là 274,88 tỷ - có ngĩa là đến thời điểm 30/09 cty đầu tư lỗ hơn 2,1 tỷ) : giá trị cổ phiếu mua bị giảm
2/ Cty CP Cát Cam Việt Nam: 52 tỷ (em ruột sếp Long nắm 23% : tương đương 23 tỷ), đây là cty con đem lợi doanh thu thương mại chính cho cty mẹ trong thời gian qua
3/ Cty CP đầu tư và phát triển Tây Bắc: 175 tỷ ( chiếm hơn 76% vốn điều lệ) góp vốn từ tháng 6/2023 nhưng đến nay vẫn chưa đem lại doanh thu và lợi nhuận cho cty mẹ, cty mẹ còn phải gánh vào BCTC hợp nhất các khoản lãi vay hơn 20 tỷ làm giảm đi lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên đây cũng là tình hình chung của lĩnh vực bất động sản hiện nay: cty mẹ vẫn đang chờ cơ chế
4/ Cty CP Quản lý vốn và khia thác TS thời cơ VN : 30 tỷ (giá trị hợp lý tại phần thuyết minh bctc là 26,7 tỷ: như vậy lỗ hơn 3,2 tỷ ở các mã cổ phiếu đầu tư)
 
*****Tuy nhiên trong các khoản đầu tư tại BCTC lại không thấy phần vốn đầu tư vào 2 dự án sau:
1/ vào tháng 7/2010 UBND Tỉnh Hòa Bình chấp thuận cho đầu tư Khu Đô Thị Tài Nguyên EcoCity quy mô 98ha: giáp ranh với Hà Nội , cách Hà Nội 30Km đã xong quy hoạch chi tiết 1/500
2/ Khu Đô Thị Kiêu Kị hơn 17ha cách Vinhomes Ocean part chưa đến 850m, trong đó Cty CP Tài Nguyên (Tên cũ TNT) chiếm 70% đã được quy hoạch chi tiết 1/500 vào tháng 10/2010
Lưu ý: như phần đàu tôi có nói tại mục các khoản phải thu : TNT đã “bơm” cho Cty CP Tập Đoàn Tài Nguyên gần 100 tỷ từ đầu năm đến nay, vậy khoản đầu tư góp vốn hay cho vay này có liên quan gì đến 2 dự án trên không
Tuy nhiên trong báo cáo về 2 dự án này có nêu: Cân nhắc triển khai tùy tình hình thực tế của thị trường bất động sản và “Khả năng tài chính của Công ty”
 
Ngoài ra trong phần BCTC chưa nên nội dung này:

“Dự án khu dân cư mới tại phường Quảng Tâm, TP. Thanh Hóa đã được UBND tỉnh Thanh Hóa chấp thuận chủ trương đầu tư theo Quyết định số 2792/QĐ-UBND ngày 4/7/2024.

Dự án có tổng chi phí thực hiện lên đến 410,2 tỷ đồng, bao gồm chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng là 21,5 tỷ đồng. Khu dân cư này có tổng diện tích sử dụng đất khoảng 57.522m2 và dự kiến sẽ phục vụ cho khoảng 1.600 người”
----->Liệu có phát hành thêm để huy động vốn không các Bác