VCB – Lợi nhuận ổn định, tăng trưởng t&#237;n dụng mạnh, định gi&#225; c&#242;n hấp dẫn

&#128313; Q1/2025, Vietcombank b&#225;o l&#227;i trước thuế 10.860 tỷ đồng (+1% svck), ho&#224;n th&#224;nh gần 25% kế hoạch năm, nhờ:
• Thu nhập ngo&#224;i l&#227;i tăng 12% svck, nổi bật l&#224; mảng ngoại hối tăng 69%
• Chi ph&#237; dự ph&#242;ng giảm mạnh 50% svck, do ho&#224;n nhập từ c&#225;c khoản đ&#227; tr&#237;ch lập cũ
&#128313; Tăng trưởng t&#237;n dụng đạt +1.2% so với đầu năm, cải thiện r&#245; rệt so với c&#249;ng kỳ
&#128313; NIM qu&#253; 1 giảm c&#242;n 2.65% do cơ cấu cho vay ngắn hạn nhiều hơn, l&#224;m giảm bi&#234;n lợi nhuận
&#128313; Nợ xấu (NPL) tăng nhẹ l&#234;n 1.03%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) vẫn rất cao ở mức 216%

&#128202; Dự b&#225;o cả năm 2025:
• T&#237;n dụng tăng mạnh 16%, tập trung v&#224;o mảng doanh nghiệp lớn &amp; cho vay c&#225; nh&#226;n mua nh&#224;
• Lợi nhuận r&#242;ng 2025 dự kiến đạt 35.558 tỷ đồng (+5.1%)
• NIM c&#243; thể giảm nhẹ c&#242;n 2.7% do duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch l&#227;i suất thấp để hỗ trợ nền kinh tế
• CASA duy tr&#236; mức cao ~36%, hệ số CIR ổn định ~33%

&#128181; Định gi&#225; v&#224; tiềm năng:
• VCB đang giao dịch ở mức P/B 2.1x, thấp hơn 30% so với trung b&#236;nh 3 năm
• Gi&#225; mục ti&#234;u: 67.300 đồng/cp, c&#242;n dư địa tăng 20.4%
• Được định gi&#225; dựa tr&#234;n kết hợp giữa phương ph&#225;p thu nhập thặng dư v&#224; P/B mục ti&#234;u 2.5x

&#128200; Quan điểm c&#225; nh&#226;n:
• Em thấy VCB vẫn giữ vị thế ng&#226;n h&#224;ng top đầu với lợi nhuận ổn định, chất lượng t&#224;i sản tốt v&#224; bộ đệm dự ph&#242;ng rất d&#224;y
• D&#249; NIM c&#243; &#225;p lực nhẹ do l&#227;i suất thấp, nhưng tăng trưởng t&#237;n dụng cao v&#224; Non-II phục hồi l&#224; điểm s&#225;ng
• Mức định gi&#225; hiện tại hấp dẫn với nh&#224; đầu tư trung hạn muốn nắm giữ ng&#226;n h&#224;ng an to&#224;n, &#237;t biến động

Cập nhật nhanh tới đ&#226;y th&#244;i ạ. Cần th&#234;m chi tiết th&#236; z&#225;lo em ha – Ngọc An Finance.

VCB – Lợi nhuận ổn định, tăng trưởng tín dụng mạnh, định giá còn hấp dẫn

🔹 Q1/2025, Vietcombank báo lãi trước thuế 10.860 tỷ đồng (+1% svck), hoàn thành gần 25% kế hoạch năm, nhờ:
• Thu nhập ngoài lãi tăng 12% svck, nổi bật là mảng ngoại hối tăng 69%
• Chi phí dự phòng giảm mạnh 50% svck, do hoàn nhập từ các khoản đã trích lập cũ
🔹 Tăng trưởng tín dụng đạt +1.2% so với đầu năm, cải thiện rõ rệt so với cùng kỳ
🔹 NIM quý 1 giảm còn 2.65% do cơ cấu cho vay ngắn hạn nhiều hơn, làm giảm biên lợi nhuận
🔹 Nợ xấu (NPL) tăng nhẹ lên 1.03%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) vẫn rất cao ở mức 216%

📊 Dự báo cả năm 2025:
• Tín dụng tăng mạnh 16%, tập trung vào mảng doanh nghiệp lớn & cho vay cá nhân mua nhà
• Lợi nhuận ròng 2025 dự kiến đạt 35.558 tỷ đồng (+5.1%)
• NIM có thể giảm nhẹ còn 2.7% do duy trì chính sách lãi suất thấp để hỗ trợ nền kinh tế
• CASA duy trì mức cao ~36%, hệ số CIR ổn định ~33%

💵 Định giá và tiềm năng:
• VCB đang giao dịch ở mức P/B 2.1x, thấp hơn 30% so với trung bình 3 năm
• Giá mục tiêu: 67.300 đồng/cp, còn dư địa tăng 20.4%
• Được định giá dựa trên kết hợp giữa phương pháp thu nhập thặng dư và P/B mục tiêu 2.5x

📈 Quan điểm cá nhân:
• Em thấy VCB vẫn giữ vị thế ngân hàng top đầu với lợi nhuận ổn định, chất lượng tài sản tốt và bộ đệm dự phòng rất dày
• Dù NIM có áp lực nhẹ do lãi suất thấp, nhưng tăng trưởng tín dụng cao và Non-II phục hồi là điểm sáng
• Mức định giá hiện tại hấp dẫn với nhà đầu tư trung hạn muốn nắm giữ ngân hàng an toàn, ít biến động

Cập nhật nhanh tới đây thôi ạ. Cần thêm chi tiết thì zálo em ha – Ngọc An Finance.