Quan điểm về cổ phiếu DDV

Hiện tại P/E chỉ khoảng 6.x, gần như rẻ nhất đ&#224;n trong nh&#243;m ho&#225; chất - ph&#226;n b&#243;n, nhưng gi&#225; cổ phiếu vẫn chưa thực sự chạy.

Trong khi đ&#243;, doanh nghiệp c&#243; lợi nhuận thật, d&#242;ng tiền thật v&#224; cổ tức thật, nền tảng kinh doanh rất r&#245; r&#224;ng. Chỉ c&#243; gi&#225; cổ phiếu l&#224; chưa phản &#225;nh đ&#250;ng gi&#225; trị.

Vốn ho&#225; thị trường hiện chỉ khoảng 4.300 tỷ, nhưng ri&#234;ng tiền mặt đ&#227; khoảng 1.500 tỷ. Ngo&#224;i ra doanh nghiệp c&#242;n sở hữu rất nhiều t&#224;i sản gi&#225; trị khoảng 70ha đất c&#244;ng nghiệp, cảng biển, nh&#224; m&#225;y DAP, nh&#224; m&#225;y điện, hệ thống nước sạch…

Nếu định gi&#225; theo gi&#225; trị t&#224;i sản, th&#236; ri&#234;ng 2.800 tỷ cũng chưa đủ để x&#226;y mới một nh&#224; m&#225;y DAP ở thời điểm hiện tại. Nh&#224; m&#225;y x&#226;y 2007 vốn đầu 170tr đ&#244; khoảng 4500 tỷ thời gi&#225; hiện nay. nếu b&#225;n to&#224;n bộ nh&#224; m&#225;y cầu cảng....DDV gi&#225; 5600 tỷ chắc dgc mua đứt lu&#244;n, tương ứng với mức gi&#225; cổ phiếu x2 so với hiện nay.

Định gi&#225; t&#224;i sản qu&#225; thấp 
Vốn ho&#225; ~ 4.300 tỷ

Tiền mặt ~ 1.500 tỷ

Quỹ đất ~ 70 ha

C&#243; hạ tầng cảng biển ri&#234;ng

C&#243; nh&#224; m&#225;y DAP

C&#243; hệ thống điện – nước nội bộ
nh&#224; m&#225;y map, acid tinh....d&#226;y truyền xử l&#253; b&#227;i thải.....
Rất nhiều dự &#225;n đang triển khai, triển vọng ph&#225;t triển tương lai.
Nếu x&#226;y một nh&#224; m&#225;y  mới như DAP - vinachem hiện nay, chi ph&#237; c&#243; thể h&#224;ng chục ngh&#236;n tỷ.
Trong khi đ&#243; DDV đ&#227; c&#243; to&#224;n bộ hệ sinh th&#225;i sẵn c&#243;:

Nếu thị trường kh&#244;ng qu&#225; xấu v&#224; bước v&#224;o uptrend, th&#236; DDV ho&#224;n to&#224;n c&#243; cơ hội bứt ph&#225; mạnh.
Trong qu&#225; khứ khi chu kỳ tốt, nhiều doanh nghiệp ph&#226;n b&#243;n như
DGC hoặc DPM đ&#227; tăng v&#224;i lần chỉ trong 1–2 năm.

Thị trường ti&#234;u thụ được mở rộng tại Đ&#244;ng Nam &#193;, đồng thời xuất khẩu mạnh v&#224;o cả những thị trường c&#225;c nước ph&#225;t triển như Canada, &#218;c v&#224; New Zealand...

Qu&#253; 1 n&#224;y sản lượng b&#225;n ra &#237;t nhất khoảng 70.000 tấn, thuận lợi c&#243; thể đạt 80.000 tấn v&#224; gi&#225; b&#225;n tăng mạnh hơn so với qu&#253; 4, tăng li&#234;n tục 600d rồi tăng tiếp 1ng&#224;n 3, chiến tranh lại hưởng lợi tăng gi&#225; tiếp, nguy&#234;n liệu đ&#227; nhập đủ d&#249;ng kh&#225;. H&#224;ng th&#236; b&#225;n chạy ch&#225;y hết h&#224;ng, c&#244;ng nh&#226;n tăng ca sx full c&#244;ng suất xuy&#234;n tết cho kịp đơn h&#224;ng. c&#244;ng suất sau bảo duỡng đạt hiệu suất cao nhất...

 Chỉ ri&#234;ng cổ tức cũng đ&#227; tương đương l&#227;i gửi ng&#226;n h&#224;ng, n&#234;n nắm giữ d&#224;i hạn cũng kh&#225; an to&#224;n.

Hiện cổ phiếu đang bị ảnh hưởng phần n&#224;o bởi tin chiến tranh, bất ổn định kinh tế thế giới, nh&#243;m dầu kh&#237; bị xả s&#224;n, chiến tranh gi&#225; nguy&#234;n liệu tăng đột biến, nhưng nguồn nguy&#234;n liệu DDV chủ yếu trong nước, trung quốc, singapo, maroc ai cập,,,ko đến từ c&#225;c nước BA TU .... về d&#224;i hạn DDV nhiều khả năng sẽ đi theo c&#226;u chuyện ri&#234;ng. 

Thị trường c&#243; thể chậm nhận ra, nhưng d&#242;ng tiền th&#244;ng minh sớm muộn cũng sẽ t&#236;m đến doanh nghiệp c&#243; nền tảng tốt.
Thực ra t&#244;i kh&#244;ng qu&#225; quan t&#226;m đội l&#225;i l&#224;m g&#236;. Cuối c&#249;ng gi&#225; cổ phiếu vẫn phải thuận theo sự tăng trưởng của doanh nghiệp.
Một cổ phiếu muốn trở th&#224;nh si&#234;u cổ phiếu th&#236; bắt buộc phải c&#243; lợi nhuận thật đi k&#232;m.

Nếu kh&#244;ng c&#243; lợi nhuận, d&#249; c&#243; đ&#225;nh l&#234;n cũng sẽ rơi như c&#226;y th&#244;ng.

Ngược lại, nếu vừa c&#243; tăng trưởng doanh nghiệp, vừa c&#243; nhiều nh&#224; đầu tư, quỹ v&#224; d&#242;ng tiền lớn ch&#250; &#253;, th&#236; cổ phiếu sẽ c&#224;ng khỏe v&#224; bền vững hơn. Nếu lượng cổ phiếu tr&#244;i nổi ngo&#224;i thị trường kh&#244;ng nhiều, th&#236; khi d&#242;ng tiền lớn v&#224;o, gom hết h&#224;ng. 
Những “si&#234;u cổ”  đều c&#243; đặc điểm:
cổ đ&#244;ng lớn giữ nhiều, lượng cổ tr&#244;i nổi ngo&#224;i thị trường &#237;t.
DDV nh&#224; nước nắm giữ phần lớn, tr&#244;i nổi b&#234;n ngo&#224;i 20-30tr cổ, kh&#244;ng phải cổ phiếu đ&#244;ng như qu&#226;n nguy&#234;n như nh&#243;m bank, chứng kho&#225;n hay ho&#224; ph&#225;t.... một khi hết h&#224;ng tr&#244;i nổi si&#234;u cổ sẽ xuất hiện.

Với nền tảng như vậy, Một khi thị trường nh&#236;n nhận lại: P/E từ 6 → 10 th&#236; gi&#225; cổ phiếu đ&#227; tăng rất mạnh. 
v&#236; doanh thu, lợi nhuận 2026 mục ti&#234;u đề ra vượt 2025 tăng trưởng 10%.

Chốt lại điểm điểm t&#236;nh h&#236;nh của DDV hiện tại:
✔ t&#224;i sản thật
✔ tiền mặt nhiều
✔ lợi nhuận ổn
✔ P/E thấp

 Thi&#234;n thời- địa lợi - nh&#226;n ho&#224; - nhưng DDV vẫn chưa được đ&#225;nh gi&#225; lại đ&#250;ng gi&#225; trị.
Cơ hội hay rủi ro tuỳ khẩu vị NDT.

Quan điểm về cổ phiếu DDV

Hiện tại P/E chỉ khoảng 6.x, gần như rẻ nhất đàn trong nhóm hoá chất - phân bón, nhưng giá cổ phiếu vẫn chưa thực sự chạy.

Trong khi đó, doanh nghiệp có lợi nhuận thật, dòng tiền thật và cổ tức thật, nền tảng kinh doanh rất rõ ràng. Chỉ có giá cổ phiếu là chưa phản ánh đúng giá trị.

Vốn hoá thị trường hiện chỉ khoảng 4.300 tỷ, nhưng riêng tiền mặt đã khoảng 1.500 tỷ. Ngoài ra doanh nghiệp còn sở hữu rất nhiều tài sản giá trị khoảng 70ha đất công nghiệp, cảng biển, nhà máy DAP, nhà máy điện, hệ thống nước sạch…

Nếu định giá theo giá trị tài sản, thì riêng 2.800 tỷ cũng chưa đủ để xây mới một nhà máy DAP ở thời điểm hiện tại. Nhà máy xây 2007 vốn đầu 170tr đô khoảng 4500 tỷ thời giá hiện nay. nếu bán toàn bộ nhà máy cầu cảng....DDV giá 5600 tỷ chắc dgc mua đứt luôn, tương ứng với mức giá cổ phiếu x2 so với hiện nay.

Định giá tài sản quá thấp 
Vốn hoá ~ 4.300 tỷ

Tiền mặt ~ 1.500 tỷ

Quỹ đất ~ 70 ha

Có hạ tầng cảng biển riêng

Có nhà máy DAP

Có hệ thống điện – nước nội bộ
nhà máy map, acid tinh....dây truyền xử lý bãi thải.....
Rất nhiều dự án đang triển khai, triển vọng phát triển tương lai.
Nếu xây một nhà máy  mới như DAP - vinachem hiện nay, chi phí có thể hàng chục nghìn tỷ.
Trong khi đó DDV đã có toàn bộ hệ sinh thái sẵn có:

Nếu thị trường không quá xấu và bước vào uptrend, thì DDV hoàn toàn có cơ hội bứt phá mạnh.
Trong quá khứ khi chu kỳ tốt, nhiều doanh nghiệp phân bón như
DGC hoặc DPM đã tăng vài lần chỉ trong 1–2 năm.

Thị trường tiêu thụ được mở rộng tại Đông Nam Á, đồng thời xuất khẩu mạnh vào cả những thị trường các nước phát triển như Canada, Úc và New Zealand...

Quý 1 này sản lượng bán ra ít nhất khoảng 70.000 tấn, thuận lợi có thể đạt 80.000 tấn và giá bán tăng mạnh hơn so với quý 4, tăng liên tục 600d rồi tăng tiếp 1ngàn 3, chiến tranh lại hưởng lợi tăng giá tiếp, nguyên liệu đã nhập đủ dùng khá. Hàng thì bán chạy cháy hết hàng, công nhân tăng ca sx full công suất xuyên tết cho kịp đơn hàng. công suất sau bảo duỡng đạt hiệu suất cao nhất...

 Chỉ riêng cổ tức cũng đã tương đương lãi gửi ngân hàng, nên nắm giữ dài hạn cũng khá an toàn.

Hiện cổ phiếu đang bị ảnh hưởng phần nào bởi tin chiến tranh, bất ổn định kinh tế thế giới, nhóm dầu khí bị xả sàn, chiến tranh giá nguyên liệu tăng đột biến, nhưng nguồn nguyên liệu DDV chủ yếu trong nước, trung quốc, singapo, maroc ai cập,,,ko đến từ các nước BA TU .... về dài hạn DDV nhiều khả năng sẽ đi theo câu chuyện riêng. 

Thị trường có thể chậm nhận ra, nhưng dòng tiền thông minh sớm muộn cũng sẽ tìm đến doanh nghiệp có nền tảng tốt.
Thực ra tôi không quá quan tâm đội lái làm gì. Cuối cùng giá cổ phiếu vẫn phải thuận theo sự tăng trưởng của doanh nghiệp.
Một cổ phiếu muốn trở thành siêu cổ phiếu thì bắt buộc phải có lợi nhuận thật đi kèm.

Nếu không có lợi nhuận, dù có đánh lên cũng sẽ rơi như cây thông.

Ngược lại, nếu vừa có tăng trưởng doanh nghiệp, vừa có nhiều nhà đầu tư, quỹ và dòng tiền lớn chú ý, thì cổ phiếu sẽ càng khỏe và bền vững hơn. Nếu lượng cổ phiếu trôi nổi ngoài thị trường không nhiều, thì khi dòng tiền lớn vào, gom hết hàng. 
Những “siêu cổ”  đều có đặc điểm:
cổ đông lớn giữ nhiều, lượng cổ trôi nổi ngoài thị trường ít.
DDV nhà nước nắm giữ phần lớn, trôi nổi bên ngoài 20-30tr cổ, không phải cổ phiếu đông như quân nguyên như nhóm bank, chứng khoán hay hoà phát.... một khi hết hàng trôi nổi siêu cổ sẽ xuất hiện.

Với nền tảng như vậy, Một khi thị trường nhìn nhận lại: P/E từ 6 → 10 thì giá cổ phiếu đã tăng rất mạnh. 
vì doanh thu, lợi nhuận 2026 mục tiêu đề ra vượt 2025 tăng trưởng 10%.

Chốt lại điểm điểm tình hình của DDV hiện tại:
✔ tài sản thật
✔ tiền mặt nhiều
✔ lợi nhuận ổn
✔ P/E thấp

 Thiên thời- địa lợi - nhân hoà - nhưng DDV vẫn chưa được đánh giá lại đúng giá trị.
Cơ hội hay rủi ro tuỳ khẩu vị NDT.